33
Продолжение табл. 2.6
1
2
3
4
5
запасы и НДС
48 364
49 346
48 013
-0,7
дебиторская задолженность
23 749
23 089
23 009
-3,1
денежные средства и КФВ
13 012
8 012
7 737
-40,5
собственный капитал,
77 881
78 001
79 508
-4,3
долгосрочные обязательства
краткосрочные кредиты и
займы
307
439
245
-20,2
кредиторская задолженность
18 463
16 003
14 728
-20,2
Выручка (нетто)
29338
27 600
48 395
65,0
Валовая прибыль
8 802
6819
5 181
-41,1
Прибыль от продаж
8 802
6819
5 181
-41,1
Прибыль до налогообложения
16591
14056
11509
-30,6
Чистая прибыль
16591
14056
11509
-30,6
В структуре активов предприятия наблюдается общее снижение. В
значительной степени сократилась ликвидная часть активов, краткосрочные
кредиты и займы, кредиторская задолженность. Неблагоприятное соотношение
между произведенной, реализованной и оплаченной продукцией
подтверждается значительным уменьшением валовой и чистой прибыли
предприятия.
Таблица 2.7
Средняя структура поступлений и платежей ООО «Тюльпан»
за 2014-2016 гг.
Показатель
сумма
из нее
по текущей
деятельности
по
финансовой
деятельности
Поступления, тыс. руб.
11 790
8 290
3 500
Поступления, %
100
70,3
29,7
Платежи, тыс. руб.
(22 109)
(22 109)
-
Платежи, %
100
100,0
-
Чистые денежные средства, тыс.
руб.
(10 319)
(13 819)
3 500
Чистые денежные средства, %
(100)
(134)
34
34
Текущая деятельность ООО «Тюльпан» является основным источником
поступлений и соответственно платежей, обеспечивая более 70% их покрытия.
Финансовая деятельность выступает источников лишь на 29,7%, однако,
именно это направление обеспечивает прирост чистых денежных средств на
3500 тыс. руб. или 34%.
Таблица 2.8
Чистые денежные средств по видам деятельности
ООО «Тюльпан»
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
В среднем за
2014-2016 гг.
Чистые денежные
средства:
(12 345)
(4327)
(22 939)
(10 319)
в том числе
Текущая
деятельность
(18 098)
(5293)
(28 652)
(13 819)
Финансовая
деятельность
4 560
227
5 713
3 500
Сокращение объема чистых денежных средств весьма существенное,
основная роль в данном сокращении отводится финансовой деятельности
предприятия.
Таблица 2.9
Анализ обеспеченности денежными средствами ООО «Тюльпан»
Наименование
показателя
расчет
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абс.
изм.
Среднедневной
расход денежных
средств, тыс. руб.
платежи по
текущей
деятельност
и / 365
61
14,1
101
50
Обеспеченность
денежными
средствами, дни
среднегодов
ой остаток
денежных
средств /
среднедневн
ой расход
72,9
7,8
8,3
(64,5)
Интервал
самофинансирования,
дни
остаток
денежных
средств +
КФВ + ДЗ/
среднедневн
ой расход
215
56
76
(139)
35
За 2014-2016 гг. среднедневной расход денежных средств возрос на 50
тыс. руб., обеспеченность денежными средствами, напротив, существенно
сократилась, что соответственно отразилось на уменьшении интервала
самофинансирования и потребовало привлечение заемных средств. Однако,
данная потребность должна исходить из обоснования стратегии
финансирования, которая строится на исследовании ряда финансовых
критериев.
Таблица 2.10
Обоснование стратегии финансирования ООО «Тюльпан»
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Дифференциал финансового рычага, %
0,38
(5,96)
Вывод: привлечение заемного капитала
возможно
нежела-
тельно
Обеспеченность оборотных активов
собственными оборотными средствами
0,816
0,812
0,812
Вывод: привлечение заемного капитала
возможно
Обеспеченность внеоборотных активов
устойчивыми источниками
финансирования (собств. капитал и
долгоср.обяз./ Внеоборотные активы)
2,258
2,087
2,142
Вывод: привлечение краткосрочного
заемного капитала
возможно
Обеспеченность запасов "нормальными"
источниками финансирования (собств.
оборот. средства, долгоср. обязательства,
краткосрочные кредиты и займы/ Запасы)
1,664
1,089
1,445
Вывод
нормальных источников
финансирования достаточно
Общая степень платежеспособности
9,09
7,01
7,29
Вывод: привлечение заемного капитала
нежелательно
Коэффициент покрытия процентов
операционной прибылью
9,71
7,85
-
Вывод: привлечение заемного капитала
возможно
-
Коэффициент покрытия процентов и
основной суммы долга операционной
прибылью
1,14
0,90
Вывод: привлечение заемного капитала
возможно
нежела-
тельно
Величина собств. капитала, тыс. руб.
131393
123098
141243
36
Согласно данным табл. 2.10 нельзя дать однозначные рекомендации о
стратегии финансирования с использованием заемных средств. Так,
обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами и
обеспеченность внеоборотных активов устойчивыми источниками
финансирования позволяют привлекать заемный капитал. А динамика
дифференциала финансового рычага меняет рекомендации по итогам 2016 г. на
нежелательные. Обеспеченность запасов "нормальными" источниками
финансирования оценивается как достаточная, однако, оценка общей степени
платежеспособности подтверждает нежелательное привлечение заемного
капитала.
Таблица 2.11
Основные показатели прибыли ООО «Тюльпан»
32
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Изменение,
%
Валовая прибыль
8 802
6819
5 181
(41,1)
Прибыль от продаж
8 802
6819
5 181
(41,1)
Прибыль до вычета
процентов, налогов и
амортизации (EBITDA)
23287
34067
16990
(27,0)
Прибыль до вычета
процентов, налогов (EBIT)
20962
23876
15102
(28,0)
Прибыль до
налогообложения (EBT)
16591
14056
11509
(30,6)
Чистая операционная
прибыль (NOPAT)
18495
18001
11509
(37,8)
Чистая прибыль (Net Profit)
16 591
13 045
11 509
(30,6)
Нераспределенная прибыль
16 307
14 057
11 225
(31,2)
Экономическая прибыль
(EVA) (приблизительная
рыночная стоимость
собственного капитала)
(9687,6)
(1409,4)
(18152,0)
-
Экономическая прибыль
(EVA) (точная рыночная
стоимость собственного
капитала)
(1842,0)
(8009,7)
(11151,3)
-
32
По материалам бухгалтерской отчетности СПК «Полынный» за 2014-2016 гг.
37
Валовая прибыль предприятия сократилась на 41,1%, что также
соответствует сокращению прибыли от продаж. Прибыль до вычета процентов,
налогов и амортизации уменьшилась на 27%, что соответствует сокращению
прибыли до вычета процентов, налогов. Прибыль до налогообложения
уменьшилась на 30,6%. Сокращение чистой операционной прибыли составило
37,8%, в чистой прибыли превысило одну треть. Таким образом, можно
говорить о сокращении всех показателей прибыли ООО «Тюльпан», что,
безусловно, нашло отражение и в показателях рентабельности.
Таблица 2.12
Показатели рентабельности ООО «Тюльпан»
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абс.
изме-
нение
Величина расходов на 1 руб.
доходов (расходоемкость доходов)
0,626
0,603
0,699
0,73
Величина доходов на 1 руб.
расходов (доходность расходов)
1,598
1,345
1,430
-16,8
Величина расходов по обычным
видам деятельности на 1 руб.
выручки от продаж (затраты на 1
руб. прибыли)
0,773
0,801
0,871
98
Доля доходов по обычным видам
деятельности в общей сумме
доходов
1,294
1,198
1,148
-0,146
Рентабельность продаж по прибыли
от продаж (%)
22,70
15,60
12,86
-9,84
Рентабельность продаж по прибыли
до налогообложения (%)
42,79
34,12
28,56
-14,23
Рентабельность расходов по
обычным видам деятельности по
прибыли от продаж (%)
29,37
15,06
14,76
-14,61
Рентабельность расходов по чистой
прибыли (%)
52,05
32,03
32,78
-19,27
Возросшая величина расходов на 1 рубль доходов и соответственно
сокращение доходности расходов нашли отражение в снижении
рентабельности продаж по прибыли от продаж на 9,84%, рентабельности
продаж по прибыли до налогообложения - на 14,23%, рентабельности расходов
38
по обычным видам деятельности по прибыли от продаж - на 14,61%,
рентабельности расходов по чистой прибыли - на 19,27%. Данное положение
требует поиска новых путей управления доходностью предприятия.
39
ГЛАВА 3. ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ООО «ТЮЛЬПАН»
Управление денежными потоками позволяет решать разнообразные
задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение
финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем
балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их
синхронизации во времени.
Управление денежными потоками предполагает анализ этих потоков,
учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных
средств.
Повышение эффективность управления денежными потоками
предполагает совершенствование операционной, инвестиционной
деятельности.
В качестве направления повышения эффективности управления
денежными потоками предлагаем рассмотреть инвестиционную деятельность,
направленную на расширение производства мясных полуфабрикатов в ООО
«Тюльпан».
Основные технико-экономические показатели предприятия (объем
производства, численность работающих, рыночная стоимость и структура
активов):
Производство пельменей и беригов:
1 г. – 23,8 тыс. кг;
2 г. – 26,2 тыс. кг;
3 г. – 28,8 тыс. кг.
Численность работающих – 3 чел.
Финансирование – собственные источники, привлеченные средства.
40
Финансовые показатели предприятия (тыс. руб.), включая показатели по
объему выручки предприятия, чистой прибыли, налоговых платежей,
остаточной стоимости основных средств, фонда оплаты труда:
Объем выручки составит в:
1 год – 2138,4 тыс. руб.;
2 год – 2362,2 тыс. руб.;
3 год – 2587,5 тыс. руб.
Чистая прибыль:
1 год – 718 тыс. руб.;
2 год – 739 тыс. руб.;
3 год – 886,4 тыс. руб.
Сумма налогов:
1 год – 212,8 тыс. руб.;
2 год – 178,8 тыс. руб.;
3 год – 195,6 тыс. руб.
Фонд оплаты труда:
1 г. – 238 тыс. руб.;
2 г. – 262 тыс. руб.;
3 г. – 288 тыс. руб.
Планы развития предприятия в среднесрочной перспективе, предпосылки
разработки инвестиционного проекта - последовательное развитие бизнеса на
основе расширения ассортимента продукции.
Таблица 3.1
Общее описание инвестиционного бизнес-проекта
Наименование проекта
Цех по производству мясных
полуфабрикатов
1
2
Цель проекта, включая описание планов
по модернизации (либо созданию
нового) производства, улучшению
качества (либо выпуску новых) товаров
(услуг), планируемый объем
производства и рынки сбыта (район,
область, регион, страна)
Цель проекта – расширить
производство пельменей/беригов.
41
Продолжение табл. 3.1
1
2
Общая сумма инвестиционных затрат
(тыс. руб.)
280,0
Источники финансирования (тыс. руб.)
Собственные инвестиции – 30
Частные привлеченные инвестиции –
250,0
Сроки и этапы реализации проекта
3года:
1г. – производство и реализация
продукции;
2г. – производство и реализация
продукции;
3г. – производство и реализация
продукции.
Влияние проекта на основные
экономические показатели, включая
объем производства, число создаваемых
рабочих мест, налоговые отчисления в
бюджеты всех уровней
Реализация данного проекта позволит
насытить рынок продукцией местного
производства, создать рабочие места,
сформировать налоговые отчисления в
следующем объеме:
1г. – 212,8 тыс. руб.;
2г. – 178,8 тыс. руб.;
3г. – 195,6 тыс. руб..
Данный проект направлен на
улучшение социально-экономического
положения г. Элисты.
Обеспеченность проекта материальными
(наличие производственных помещений,
земли и т.п.) и сырьевыми ресурсами
Проект в недостаточном объеме
обеспечен материально-сырьевыми
ресурсами, а также производственным
оборудованием.
Потребность в подключении к объектам
инженерной и коммунальной
инфраструктуры
Нет
Сдерживающие факторы реализации
проекта
Рост цен на сырье
На начальном этапе предлагается производство и реализация только
одного вида продукции - беригов. В последующие годы планируется
расширение ассортимента. Так, проектная структура ассортимента продукции
составит: бёриги -33%, пельмени-32%, котлеты домашние-5%, сырые
продукты (фарш, суповые наборы) -30%.
Такая структура ассортимента определена оценкой востребованности
различных мясных полуфабрикатов.
42
Оснащение цеха, исходя из планируемого ассортимента, может включать
в себя несколько агрегатов: разделочные столы; мясорубки для измельчения;
слайсеры для резки полуфабрикатов; упаковочные аппараты и пр.
Технология производства предусматривает использование
соответствующих установленным стандартам рецептур.
Для приготовления рубленых полуфабрикатов (котлеты, начинка для
пельменей и беригов) используют мясной фарш, в который добавляют специи и
хлеб. Для приготовления полуфабрикатов из рубленного мяса оборудуют
рабочее место с учётом выполнения операций по приготовлению фарша,
дозировке, формовке полуфабрикатов: устанавливают лотки с котлетной
массой, ванны для замачивания хлеба, мясорубку и фаршемешалку к
универсальному приводу. Цех располагают рядом с холодильной камерой.
Общая численность персонала 3чел., требующегося для производства
данного объема продукции 3 чел.
Таблица 3.2
Затраты на производство
Наименование
ресурсов
Год
Начальное состояние
(в расчете на начальный объем
производства 21,6 тыс. кг.)
1
2
3
Количе-
ство
Цена
ед., руб.
Стоимость,
тыс. руб.
Сырье и
материалы -
всего
х
х
761,3
837,4
921,2
1013,3
в том числе
фарш готовый, кг
10800
50,0
540,0
594,0
653,4
718,7
Мука, кг
10800
20,0
216,0
237,6
261,4
287,5
Соль, кг
432
8,0
3,5
3,85
4,2
4,7
Вода, куб.м
10,8
170,0
1,8
2,0
2,2
2,4
Электроэнергия,
тыс. кВт
20,2
5,5
111,1
122,2
134,4
147,9
Топливо, куб. м
1,8
27,0
48,6
53,5
58,8
65,0
Прочие (аренда,
мес.)
12
10,0
120,0
120
130
130
Итого
х
х
1041,0
1145,1
1260,0
1356,2