66
Таблица 22
Расчет дисконтированных потоков, тыс. руб.
Показатель
сент.
окт
нояб
дек.
янв.
февр.
март
1
2
3
4
5
6
7
8
Чистая прибыль
-155
17,2
17,2
7,8
28,2
48,4
37,1
Амортизация
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
Денежный поток
(чистая прибыль +
амортизация)
17,9
17,9
8,5
28,9
49,1
37,8
Коэффициент
дисконтирования
(k= 25%)
1,0
0,98
0,96
0,95
0,93
0,91
0,89
Дисконтированный
поток
17,6
17,3
8,0
26,8
44,7
33,8
Денежный
дисконтированный
поток
нарастающим
итогом
-155
-137,4
-
120,1
-112,1
-85,3
-40,6
-6,8
Продолжение таблицы 22
Показатель
апр.
май
июнь.
июль
авг.
сент.
Чистая прибыль
24,23
14,02
7,77
45,23
43,92
7,77
Амортизация
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
Денежный поток
(чистая прибыль +
амортизация)
24,93
14,72
8,47
45,93
44,62
8,47
Коэффициент
дисконтирования (k=
25%)
0,88
0,86
0,85
0,83
0,82
0,80
Дисконтированный
поток
21,9
12,7
7,2
38,1
36,4
6,8
Денежный
дисконтированный
поток нарастающим
итогом
15,1
27,8
34,9
73,1
109,4
116,2
Если NPV инвестиционного проекта положителен, проект является
эффективным.
NPV = -155 + 17,6 +17,3 + 8,0 + 26,8 + 44,7 + 33,8 + 21,9 + 12,7 + 7,2 +
38,1 + 36,4 +6,8 =116,2 тыс. руб.
155 тыс. руб. – затраты проекта
67
Это показатель накопленного дохода с учетом различных рисков
(дисконтирования). Чем он выше, тем проект привлекательнее для инвесторов.
В нашем случае показатель достаточно высокий.
Индекс доходности (PI) определяется как относительный показатель,
характеризующий соотношение дисконтированных денежных потоков и
величины начальных инвестиций в проект: PI= 271,2 / 155 = 1,74 тыс. руб.
Чем больше денежные потоки, тем выше индекс доходности,
следовательно, выше привлекательность проекта.
Внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ту норму
дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным
капиталовложениям. Для этого по формуле NPV простым подбором находят
такое значение дисконта, при котором отдача на капитал равна вложенному
капиталу, а NPV = 0. Эту величину и называют внутренней доходностью IRR.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности (IRR). Данные для расчета
представим в таблице 23:
Таблица 23
Расчет IRR
Показатель
сент.
окт
нояб
дек.
янв.
февр.
март
Чистая прибыль
-155
17,2
17,2
7,8
28,2
48,4
37,1
Амортизация
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
Денежный поток
(чистая прибыль +
амортизация)
17,9
17,9
8,5
28,9
49,1
37,8
Коэффициент
дисконтирования (k=
280%)
1
0,89
0,80
0,72
0,64
0,57
0,51
Дисконтированный
поток
16,0
14,3
6,1
18,5
28,1
19,4
Денежный
дисконтированный
поток нарастающим
итогом
-155
-139,0
-124,6
-
118,6
-
100,1
-71,9
-52,5
Продолжение таблицы 23
Показатель
апр.
май
июнь
.
Июль
авг.
сент.
Чистая прибыль
24,23
14,02
7,77
45,23
43,92
7,77
Амортизация
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
0,7
68
Денежный поток (чистая
прибыль + амортизация)
24,93
14,72
8,47
45,93
44,62
8,47
Коэффициент
дисконтирования (k= 280%)
0,46
0,41
0,37
0,33
0,29
0,26
Дисконтированный поток
11,4
6,0
3,1
15,1
13,1
2,2
Денежный
дисконтированный поток
нарастающим итогом
-41,1
-35,0
-31,9
-16,8
-3,7
-1,5
При Е1=25%, NPV = 116,2 тыс.руб.;
При Е2=280%, NPV=- 1,5 тыс. руб.
IRR = 25 – (116,2 / (116,2 + 1,5) * (25-280)) = 272,6%
В данном случае IRR = 272,6%.
Внутренняя норма доходности значительно превышает ставку
дисконтирования, которая составляет 272,6%. Это означает, что предприятие
подвержено рискам в меньшой степени.
DРР (срок окупаемости) рассчитывается по формуле:
PP = Т + , (16)
где: Т – число целых мес. (кварт.), когда NPV будет отрицательным;
n – остаток отрицательного дисконтированного денежного потока,
который необходимо окупить за счет будущих поступлений;
N – дисконтированный денежный поток в первом месяце (квартале),
когда NPV является положительным.
Для расчетов воспользуемся данными, приведенными в таблице 23.
PP = 6 мес.
Расчет срока окупаемости производим следующим образом: берем
количество месяцев, когда NPV будет отрицательным. Затем в дроби
рассчитываем период, в течение которого необходимо покрыть оставшиеся
убытки.
Результаты представлены в таблице 24.
Таблица 24
Экономическая эффективность проекта
Показатели
Значение
69
1.Чистая приведенная стоимость (NPV) при ставке 25 %, тыс.
руб.
116,2
2.Индекс доходности (PI), руб.
1,74
3. Внутренняя норма доходности (IRR), %
272,6
4.Срок окупаемости (PP), месс.
6,0
Анализ эффективности проекта показал, что чистая приведенная
стоимость выше нуля (116,2 тыс. руб.), индекс доходности больше единицы
(1,74 руб.), внутренняя норма доходности (272,6%) больше ставки
дисконтирования (25%), срок окупаемости – 6 месяцев.
Далее рассмотрим риски проекта (таблица 25).
Таблица 25
Возможные риски и их влияние на ожидаемую прибыль
Вид риска
Отрицательное влияние риска на ожидаемую
прибыль в качественном (словесном) и
количественном (денежном) выражении (уровень
риска - Wi)
1
2
Этап 1. Заключение договора и покупка оборудования
Риск изменения
цены или условий
договора
Цена на оборудование может подняться примерно на
10%, учитывая короткий промежуток времени между
оценкой рисков и покупкой самого оборудования.
Этап №2. Покупка необходимого оборудования
Риск повышения
цен на
оборудования;
риск приобретения
неисправного
оборудования или
оборудования
дефектами
Повышение цен на все необходимое оборудование в
общем возможно примерно на 10%
Приобретение неисправного оборудования или
оборудования с дефектами может затормозить процесс
начала нормальной работы
Этап №3. Монтаж оборудования
Риск возникновения
непредвиденных
затрат в процессе
монтажа
оборудования
Могут быть не учтены некоторые моменты по
совместимости оборудования с помещением и с другим
оборудованием
Этап №4. Запуск оборудования в работу
Риск неправильной
эксплуатации
оборудования
При возникновении данной рисковой ситуации
необходимо будет выделить дополнительные средства
на обучение персонала
70
Вероятность наступления риска оформим в виде таблицы 21, при этом
учтем в ней мнение каждого эксперта, а интегральная оценка наступления
риска будет представлять собой среднеарифметическую величину:
Vi=(∑Vэ)/n, (17)
где Vi – интегральная оценка вероятности риска, определенного вида,
i – порядковый номер риска, по видам;
Vэ – вероятность риска, заданная экспертами;
Э – порядковый номер эксперта,
n – общее количество экспертов.
Таблица 26
Вероятность наступления рисков, по мнению экспертов
Виды риска
Вероятность риска по
экспертам
Интегральная
оценка
вероятности
риска
экспертами
Эксп.
1
Эксп.
2
Эксп.
3
1
2
3
4
5
Риск изменения цены или
условий договора
0,25
0,5
0,5
0,42
Риск повышения цен на
оборудования;
риск приобретения неисправного
оборудования
0
0,25
0
0,08
Риск возникновения
непредвиденных затрат в
процессе монтажа оборудования
0,75
0,5
0,5
0,58
Риск несоответствия уровня
подготовки персонала
0
0,5
0
0,17
Эксперты руководствовались следующей системой оценок: 0 – риск
имеет тривиальное значение; 0,25 – риск имеет малую вероятность; 0,5 –
вероятность события невозможно с достаточной степенью идентифицировать;
0,75 – достаточно высокая вероятность наступления риска; 1,0 – событие
реализуется.
71
Интегральная оценка приемлемости риска определяется как произведение
вероятности и уровня риска, при этом риск считается тем более приемлемым,
чем меньше такая оценка.
R=1/N
N
i
ii
WV
1
, (18)
где: N – общее число рисков.
Оформим оценку приемлемости рисков в виде таблицы 27.
Таблица 27
Оценка приемлемости рисков
Риски
Wi
Vi
Ri
1
2
3
4
Риск изменения цены или условий
договора
0,027
0,42
0,01134
Риск повышения цен на оборудования;
риск приобретения неисправного
оборудования
0,038
0,08
0,00304
Риск возникновения непредвиденных
затрат в процессе монтажа
оборудования
0,054
0,58
0,03132
Риск несоответствия уровня подготовки
персонала требуемому для освоения
новой технологии
0,134
0,17
0,02278
Итого по всем рискам
R = 0, 068
Таким образом, обобщающий показатель R = 0, 068. Его значение меньше
единицы, это говорит о том, что осуществление данного проекта
целесообразно. Для того чтобы избежать рисков на данном предприятии
планируется диверсификация дополнительных видов услуг.
На следующем этапе проанализируем, как изменятся финансовые
результаты после предложенных мероприятий.
Таблица 28
Финансовые результаты после внедрения нового оборудования
Показатель
До внедрения
После
внедрения
Абсолютное
отклонение
72
Выручка, тыс. руб.
45600
46 850
1250
Себестоимость
продаж, тыс. руб.
36310
37 179
869,2
Прибыль от
продаж, тыс. руб.
2 131
2 512
380,8
Чистая прибыль,
тыс. руб.
307
605
298,4
Рентабельность
продаж, %
4,7
5,4
0,7
Из таблицы 28 следует, что выручка от продаж вырастет на 1250 тыс.
руб. Чистая прибыль увеличится на 298,4 тыс. руб. и составит 605 тыс. руб.
Показатель рентабельности продаж увеличится на 0,7% и составил 5,4%.
На основе проведенных расчетов получается, что реализация данного
проекта позволит предприятию получить дополнительную выручку от
реализации в размере 1250 тыс.руб. за первый год реализации проекта.
Целью реализации данного проекта будет: обеспечение безопасности
движения автолюбителей, помощь в ремонте автошин.
Задачи проекта:
1. Предоставить полный комплекс шиномонтажных и
балансировочных услуг.
2. Создать новые рабочие места в регионе в ходе реализации проекта.
3. Удовлетворить спрос на шиномонтажныеуслугив районе
реализации проекта.
Для большего наплыва клиентов шиномонтажную планируется сделать
универсальной - т.е. оборудованной и под отечественные, и под импортные
авто. На мелкий ремонт и замену шин новеньких иностранных автомобилей
рассчитывать не придется - все они стоят на гарантиях и вынуждены
обслуживаться в фирменных автосервисах. Зато владельцы отечественных
железных коней и подержанных иномарок - это будет стабильный клиент.
Первоначальные затраты для открытия бизнеса составят 155 000 руб. для
открытия мастерской понадобится персонал в количестве 2 человек.
73
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В основе любой инновационной идеи лежит бизнес-план.
Бизнес-план можно отнести к не постоянному документу. По бизнес-
плану, как по документу происходит постоянное обновление. В данный
документ периодически вносятся некоторые дополнения, которые, обычно
бывают связаны как с деятельностью самого предприятия, так и с изменениями,
происходящими во внешней среде.
Бизнес-план связывает воедино анализ макро- и микросреды.
В процессе стратегического развития целесообразно разрабатывать
бизнес-план в развернутом виде. В процессе подготовки бизнес-плана
требуется определиться с целью (или целями) дальнейшего развития
предприятия. Целесообразно обратиться к четкой формулировке
предполагаемой цели. Причем формулировать цель бизнес-плана требуется
письменно. Цели, которые преследует бизнес-план могут быть различны.
Как для получения кредита, так и для привлечения инвестиций в процессе
развития предприятия, которое уже существует, или для определения
ориентира самой организации в бизнес-среде.
Бизнес-план позволяет определить пути развития предприятия на
перспективу в рамках макро- и микросреды. Оценка макросреды и микросреды
организации представляет собой необходимую предпосылку для того, чтобы
разработать эффективный план. Этот анализ являет собой цель получения и
обобщения объективных данных о существующей организации, а также
позволяет оценить ее соответствие макроэкономическим и
микроэкономическим требованиям.
Бизнес-план позволяет получить объективные данные о стратегическом и
тактическом развитии организации, способе стимулирования сбыта продукции
на рынках, спрогнозировать цену, будущий доход, оценить экономическое
состояние организации. Кроме того, бизнес-план дает возможность оценить
75
существующие риски и позволяет определить возможные способы и методы
снижения этих рисков.
Для дальнейшей успешной реализации любого бизнес-проекта крайне
важен грамотный бизнес-план. Он необходим для того, чтобы не только
увеличить потенциал нового предприятия, но и для планирования
деятельности, его дальнейшего развития и полной отдачи от каждого работника
предприятия. Правильность и реалистичность бизнес плана является одним из
главных факторов для успешной работы в дальнейшем. Имея хороший бизнес
план, предприятию гораздо легче адекватно реагировать на изменения во
внутренней структуре предприятия и на рынке в целом.
Объект исследования данной работы ООО «Вегаком Плюс».
Выручка увеличилась с 20456 тыс.руб. до 45600 тыс.руб. за период 2015-
2017 гг., аналогично наблюдается рост себестоимости. Положительным
моментом можно считать превышение темпов роста выручки от реализации над
темпами роста себестоимости, что привело к увеличению валовой прибыли.
Кроме того, наблюдается и положительная динамика прибыли от продаж.
Данный показатель увеличился с -252 тыс.руб. до 2199 тыс.руб. Чистая
прибыль за анализируемый период увеличилась с 127 тыс.руб. до 307 тыс.руб.
Анализ показателей рентабельности позволяет сделать следующие
выводы. Рентабельность активов в 2015 году составила 1,3 %, в 2016 году
каждый рубль активов приносит 1,9 копейки прибыли, в 2017 году – 2,8%.
Рентабельность собственного капитала составила в 2017году 3,4 %
против 2,1 % в 2015 году. Итак, в целом предприятие относится к категории
низкорентабельным предприятий, наблюдается положительная динамика
показателей рентабельности.
Стоимость имущества в 2015 году по сравнению с 2017 годом
увеличилась на 990 тыс. руб. В 2017г. по сравнению с 201+ г. стоимость
имущества выросла на 1592 тыс.руб. Рост составил 8,6%, за 2017г. – 16,7%.
По состоянию на 31.12.2017 г. стоимость имущества составила 11139 тыс.
руб.