65
Из анализа видно, что общий показатель платежеспособности увеличился
на 41,12%. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился в 3,47 раза.
Оба показателя не достигли нормативных результатов, но стремятся к ним.
Коэффициент промежуточной ликвидности вырос на 25,54% но не достиг
нормативного значения. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на
18,24% и в прогнозе достиг допустимого значения. Коэффициент
маневренности функционального капитала уменьшился на 67,39%. Доля
оборотных средств в активах уменьшилась на 5,98 %. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами остался отрицательным, но
значительно приблизился к норме. Далее рассмотрим, как изменились
показатели деловой активности. Расчет данных показателей представлен в
таблице 12.
Таблица 12
Результаты анализа показателей деловой активности
(оборачиваемости)
Наименование
показателя
условное
обозначен
ие
Значение
показателя
Абсолютно
е
отклонени
е
Темпы
прироста
показател
я, в %
на
31.12.1
8
прогно
з
Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей
оборачиваемости
капитала
(ресурсоотдача)
d1
5,17
5,48
0,31
6,06
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных (мобильных)
средств
d2
10,27
10,88
0,62
6,02
Фондоотдача
d4
10,41
10,41
-
-
Показатели управления отдельных элементов деловой активности
Коэффициент отдачи
собственного капитала
d5
828,24
27,52
-800,72
-96,68
Продолжительность
оборота материальных
средств(запасов)
d6
8,34
7,09
-1,25
-14,97
Продолжительность
оборота денежных
средств
d7
0,67
0,69
0,02
2,92
Коэффициент
оборачиваемости
средств в расчетах
d8
15,11
16,41
1,30
8,58
66
Продолжение Таблицы 12
Срок погашения
дебиторской
задолженности
d9
23,82
21,94
-1,88
-7,90
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
d10
6,87
7,80
0,93
13,47
Срок погашения
кредиторской
задолженности
d11
52,38
46,16
-6,22
-11,87
Из таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости капитала вырос
на 6,06%, коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличились на
6,02%, коэффициент отдачи собственного капитала уменьшился на 96,68%,
продолжительность оборота материальных средств (запасов) уменьшилось на
14,97%, продолжительность оборота денежных средств увеличилась на 2,92%,
срок погашения дебиторской задолженности уменьшился на 7,90%, срок
погашения кредиторской задолженности уменьшился на 11,87%.
Таким образом, из анализа видно, что предприятие сократило сроки
оплаты задолженности. При этом оборот денежных средств увеличился. Из
десяти показателей увеличились пять, один показатель не изменился, и четыре
показателя уменьшилось. Таким образом можно сделать вывод, что после
проведенных мероприятий ситуация изменилась разнонаправлено. Большее
увеличение произошло у коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности. Это произошло за счет того, что часть кредиторской
задолженности было переоформлено в уставной капитал компании. И
соответственно максимальное снижение произошло у коэффициента отдачи
собственного капитала, за счет того, что после переоформления части
кредиторской задолженности капитал увеличился.
Что касается прибыли организации, то данные мероприятия не повлияли
на прибыль от продаж. Но существенно увеличили прибыль до
налогообложения и чистую прибыль. Прибыль до налогообложения
увеличилась в 19,7 раза, а чистая прибыль увеличилась в 19,5 раза. При этом
налог на прибыль также увеличился и стал составлять 88 млн. руб.
67
Далее рассмотрим, как изменилась рентабельность после проведенных
мероприятий. Данные представлены в таблице 13.
Таблицы 13
Прогнозные результаты расчета показателей рентабельности
Наименование
показателя
Условное
обозначение
Значение показателя
Абсолютное
отклонение
Темпы
прироста
показателя,
в %
за 2018
прогноз
Рентабельность
продаж
R1
1,67
1,67
-
-
Бухгалтерская
рентабельность
от обычной
деятельности
R2
0,05
1,07
1,02
в 19 раз
Чистая
рентабельность
R3
0,05
1,06
1,01
в 19 раз
Экономическая
рентабельность
R4
0,28
5,83
5,54
в 20 раз
Рентабельность
собственного
капитала
R5
45,13
14,87
-30,26
-67,05
Частные показатели рентабельности
Валовая
рентабельность
R6
2,17
2,17
-
-
Затратоотдача
R7
1,71
1,71
-
-
Рентабельность
перманентного
капитала
R8
1,20
14,87
13,67
в 11 раз
Из таблицы 13 видно, что произошло увеличение по строкам чистая
рентабельность, экономическая рентабельность, бухгалтерская рентабельность
в 19, 20 и 19 раз. Рентабельность собственного капитала уменьшилась на
67,05%. Что касается частных показателей, то изменения коснулись только
рентабельности перманентного капитала в 11 раз.
Далее рассмотрим прогнозный анализ финансовой устойчивости
который представлен в таблице 14.
Из таблицы выше видно, что увеличение произошло по всем значениям
кроме коэффициента капитализации, который уменьшился на 0,99%.
Коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансирования,
коэффициент финансовой устойчивости увеличились на 61,77, на 77,94 и на
0,67% соответственно.
68
Таблица 14
Прогнозный анализ финансовой устойчивости
Наименование
показателя
Условное
обозначе
ние
Рекоменд
уемое
значение
Значение
показателя
Абсолютн
ое
отклонен
ие
Темпы
прироста
показате
ля, в %
на
31.12.1
8
прогно
з
Коэффициент
капитализации
U1
≤ 1,5
159,23
1,55
-157,68
-0,99
Коэффициент
финансовой
независимости
U2
0,4 - 0,6
0,006
0,392
0,3855
61,77
Коэффициент
финансирования
U3
≥ 0,7
опт. ≈ 1,5
0,008
0,644
0,6359
77,94
Коэффициент
финансовой
устойчивости
U4
≥ 0,6
0,235
0,392
0,16
0,67
Все показатели стремятся к нормативным значениям, а коэффициент
финансирования почти достиг рекомендуемого значения. Но при его
уменьшении все-таки сохранился на уровне рекомендуемого значения.
Что касается трехфакторной модели финансовой устойчивости, то
положение в прогнозном периоде остается отрицательным, но видно
тенденцию к улучшению. Это можно увидеть в таблице 15.
Таблица 15
Трехфакторная модель финансовой устойчивости в прогнозном
периоде
№
Наименование показателя
Значение
показателя, млн.
руб
31.12.18
Прогноз
1
Источники формирования собственных оборотных
средств (стр.1300)
873
51666
2
Внеоборотные активы (стр.1100)
69444
69444
3
Наличие СОС (стр.1300-стр.1100)
-68571
-17778
4
Долгосрочные обязательства (стр.1400)
32010
0
5
Наличие собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат СДИ
(стр.3+стр.4)
-36561
-17778
6
Краткосрочные заемные средства (стр.1500)
106997
80217
7
Величина источников формирования запасов
(стр.5+стр.6)
70436
62439
8
Общая величина запасов (стр.1210+стр.1220)
19583
14566
9
Излишек (+) или недостаток (-) (стр.3-стр.8)
-88154
-32344
69
Продолжение Таблицы 15
10
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных источников формирования
запасов и затрат (стр.5-стр.8)
-56144
-32344
11
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины
основных источников для формирования запасов и
затрат (стр.7-стр.8)
50853
47873
12
Трехфакторная модель типа финансовой
устойчивости
(0;0;1)
(0;0;1)
Из таблицы 15 видно, что после проведенных мероприятий на
предприятие сохраняется недостаток собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат. Но при этом сохраняется излишек
общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.
Далее оценим финансовое состояние при расчете двухфакторной модели
банкротства. Посмотреть результаты можно в таблице 16.
Таблица 16
Оценка вероятности банкротства предприятия с использованием
двухфакторной модели
Наименование показателя
Значение показателя, млн. руб
2018 г.
прогноз
Исходные данные для расчета, млн.руб.
Оборотные активы на конец года
70436
62440
Собственный капитал на конец года
873
51666
Краткосрочные обязательства
106997
80217
Долгосрочные обязательства
32010
0
Факторы модели
Ктл (стр.1200/стр.1500)
0,658
0,778
Кзс (стр.1400+стр.1500) / стр.1300
159,23
1,55
Факторы модели, умноженные на весовые коэффициенты
1,0736×Ктл
0,71
0,84
0,0579×Кзс
9,22
0,09
Значение двухфакторной модели банкротства
Итого
8,12
-1,13
Из прогнозного анализа видно, что Z < 0, это говорит о том, что
предприятие улучшило финансовое положение и останется платежеспособным.
Это положительно характеризует проведенные мероприятия.
Далее рассмотрим оценку вероятности банкротства предприятия с
70
использованием модифицированной модели Э. Альтмана. Результаты
представлены в Приложении 15. После расчетов вероятности банкротства на
предприятии ООО «АПС Групп» было выявлено, что в прогнозном периоде
предприятие находится в стабильном и финансово-устойчивым положении, так
как значения коэффициента Z в 2018 году и в прогнозном периоде 4,97 и 5,82
соответственно. При этом показатель значения Z увеличился на 17,10%. То есть
в первом и во втором анализе банкротства наблюдается тенденции к
улучшению показателей. Это говорит о том, что проведенные выше
мероприятия положительно повлияли на состояния предприятия.
Далее можно рассмотреть кризисное состояние предприятия с помощью
рейтингового числа R. Прогнозная оценка с помощью рейтингового числа R
представлена в таблице 17.
Таблица 17
Прогнозная оценка кризисного состояния предприятия с помощью
рейтингового числа
Наименование показателя
Значение показателя, млн. руб.
2018 г.
прогноз
Исходные данные для расчета, млн. руб.
Внеоборотные активы на конец года
69444
69444
Оборотные активы на конец года
70436
62440
Собственный капитал на конец года
873
51666
Краткосрочные обязательства на конец года
106997
80217
Выручка от продаж за год
723055
723055
Прибыль от продаж
12084
12084
Чистая прибыль
394
184
Факторы модели
Косс (ст.1300-ст.1100)/1200)
-0,974
-0,285
Ктл (ст.1200/ст.1500)
0,658
0,778
Ки (ст.2110/(ст.1100+ст.1200)
5,17
5,48
Км(ст.2200/ст.2110)
0,017
0,017
Кр(ст.2400/ст.1300)
0,174
0,174
Факторы модели, умноженные на весовые коэффициенты
2*Косс
-1,947
-0,569
0,1*Ктл
0,0658
0,0778
0,08*Ки
0,414
0,439
0,45*Км
0,0075
0,0075
Кр
0,1740
0,1740
Значение рейтингового числа R
Итого
-1,2862
0,1285
71
Как было сказано выше, минимальный нормативный уровень
рейтингового числа является число 2. Если рейтинговое число выше
нормативного уровня, то лучше финансовое состояние предприятия. Если
рейтинговое число ниже нормативного уровня, то финансовое состояние
предприятия ухудшается. Из таблицы 17 видно, что рейтинговое число не
достигает нормативного значения числа 2, но в прогнозном периоде значение
становится положительным. Это говорит о том, что предприятие развивается в
правильном направлении.
Подводя итоги после проведенных мероприятий, отметим изменения,
произошедшие в разных направлениях финансовой устойчивости. Анализ
ликвидности баланса показал, что выполняется два условия, хотя на конец 2018
выполнялось одно. Это говорит о том, что у предприятия появились
долгосрочные ликвидные средства. Из анализа ликвидности и
платежеспособности видно, что из семи основных показателей увеличились
пять. Это говорит о том, что предприятие стала более платежеспособным. Что
касается коэффициента деловой активности, то из десяти показателей
увеличились пять, один показатель не изменился, и четыре показателя
уменьшилось. Таким образом можно сделать вывод, что после проведенных
мероприятий ситуация изменилась разнонаправлено. Если говорить о
коэффициенте рентабельности, но здесь произошло значительное увеличение
по четырем позициям. Это говорит о том, что предприятие стало более
рентабельным после проведенной работы. Анализ финансовой устойчивости
показал, что из четырех показателей три увеличились. Трехфакторная модель
финансовой устойчивости не изменила своего состояния в общем.
По итогам двух моделей банкротства удалось выявить, что предприятие
платежеспособно и тенденции к банкротству не наблюдается. Если говорить о
анализе кризисного состояния с помощью рейтингового числа, то здесь можно
заметить что коэффициенты не достигли нужного значения, но в прогнозном
периоде коэффициент стал приближаться к нормативному числу два.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящее время в нашей стране наблюдается сложная экономическая
ситуация. Это связано с девальвацией национальной валюты, активным ростом
курса иностранных валют, падением цены на нефть, введенными санкциями и
т.д. Все это негативно влияет как на жизнь и платежеспособность граждан, так
и на осуществление предпринимательской деятельности. Поэтому сейчас
руководителям стоит постоянно отслеживать результаты деятельности
предприятия и проводить анализ его финансового состояния для того, чтобы
своевременно реагировать на отрицательные тенденции развития, снижение
прибыльности или рентабельности предприятия, а также принимать
необходимые меры.
В период экономической нестабильности предприятие любой сферы
деятельности подвержено риску банкротства и прекращения деятельности по
причинам усиления конкуренции, снижения заказов, повышения стоимости
основных, оборотных, заемных средств и т. п. Поэтому важным направлением
является анализ финансовых результатов предприятия.
Отчет о финансовых результатах относится к основным отчетным
формам и характеризует порядок определения финансового результата
деятельности предприятия.
Отчет о финансовых результатах формируется в соответствии с
положениями учетной политики предприятия, касающимися порядка
признания доходов доходами от обычных видов деятельности. Важно
правильно классифицировать доходы и расходы в отчете о финансовых
результатах. Важно при формировании отчета соблюдать принцип
существенности, изложенный в пункте 11 ПБУ4/99, согласно которому доходы
и расходы отражаются обособленно, если они существенны.
Данные Отчета о финансовых результатах используются для проведения
анализа финансовых результатов.
После проведения комплексного анализа финансово-хозяйственной
73
деятельности предприятия ООО «АПС Групп», можно сделать окончательные
выводы. Ликвидность анализируемого предприятия недостаточна и финансовое
положение организации не устойчиво – такие выводы были сделаны в
результате горизонтального и вертикального анализа активов и пассивов
баланса. Далее это подтвердилось после анализа ликвидности и
платежеспособности.
Переходя к показателям деловой активности, необходимо отметить, что
наибольший рост имеет показатель фондоотдачи, который вырос на 48,34%.
Рост коэффициента характеризуется положительно, так как это может означать
либо что увеличилась выручка, либо уменьшились основные средства.
Не все показатели рентабельности за анализируемый период
увеличились. Самое большое увеличение наблюдается у показателей:
затратоотдачи, который увеличился на 92,02%, рентабельности продаж, которая
увеличилась на 91,67%, и валовой рентабельности, которая увеличилась на
39,65%. Все остальные показатели уменьшались на протяжении
анализируемого периода.
В третьей главе были даны рекомендации по повышению эффективности
финансовой устойчивости ООО «АПС Групп».
Первым предложением было увеличение собственного капитала. Его
удалось увеличить за счет привлечения в состав учредителей основного
поставщика компании и перевести долг этой организации в размере 24 980 тыс.
руб. в уставной капитал. Далее необходимо было сократить запасы.
Сокращение произошло за счет продажи хранившегося материала. Затем
проводилась работа по сокращению дебиторской задолженности. Так же было
привлечена факторинговая компания для возврата долгов, которые находились
в разделе «трудно взыскиваемые». С помощью этой компании удалось
уменьшить дебиторскую задолженность на 3 349 тыс. руб.
После проведенных мероприятий денежные средства составили 38 389
тыс. руб. По мнению руководства организации, денежные средства до
проведенных мероприятий имели нормальный уровень для работы
74
предприятия. Поэтому накопленные денежные средства нужно было
использовать либо для расширения основной деятельности, либо для
погашения заемных средств, либо для осуществления финансовых вложений.
Для того, что бы в будущем увеличить прибыль компании денежные
средства были направить на краткосрочные финансовые вложения. Процент за
вложение денежных средств в облигации федерального займа (ОФЗ) на данный
момент составляет в среднем 13% годовых.
Все сделанные в работе предложения были обобщены в прогнозном
балансе. После чего в балансе произошли изменения, которые повлекли за
собой уменьшение запасов и дебиторской задолженности на 29,95 и 15,80%
соответственно. Финансовые вложения увеличились в 4 раза. Денежные
средства увеличились на 5,83%. Уставной капитал увеличился в 5 000 раз.
Нераспределенная прибыль увеличилась на 92,93%. Все виды заемных средств
были полностью погашены. А кредиторская задолженность уменьшилась на
23,75%.
Что касается прибыли организации, то данные мероприятия не повлияли
на прибыль от продаж. Но существенно увеличили прибыль до
налогообложения и чистую прибыль. Прибыль до налогообложения
увеличилась в 19,7 раза, а чистая прибыль увеличилась в 19,5 раза. При этом
налог на прибыль также увеличился и стал составлять 88 тыс. руб.
Показатели рентабельности увеличились по строкам чистая
рентабельность, экономическая рентабельность, бухгалтерская рентабельность
в 19, 20 и 19 раз. Рентабельность собственного капитала уменьшилась на
67,05%. Что касается частных показателей, то изменения коснулись только
рентабельности перманентного капитала в 11 раз.
Особенно, необходимо отметить увеличение финансовой устойчивости
по относительным показателям. Увеличение произошло по всем значениям
кроме коэффициента капитализации, который уменьшился на 0,99%.