13
платежеспособностью предприятий рассмотрим с помощью рисунка 1.5.
Рисунок 1.5 - Основные задачи анализа и управления ликвидностью и
платежеспособностью предприятия [18, с. 87]
Таким образом, на наш взгляд, ликвидность и платежеспособность
является способностью предприятия выполнять финансовые обязательства
благодаря использованию денежных средств, их эквивалентов, краткосрочных
финансовых инвестиций и других высоколиквидных активов в полном объеме
и в установленный срок, что нивелирует наступление ситуаций кредиторской
и дебиторской зависимости как предпосылки понижения уровня денежной
сохранности.
1.2 Методы и способы анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия
Проведение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия
происходит на основании использования ряда приемов, которые составляют
его специальный научный аппарат [48, с. 114].
определение соответствия показателей целевым параметрам и потенциальным
возможностям предприятия, выявления тенденций и закономерностей их
изменений и влияния факторов на эти изменения
определение различного рода отклонений от норм, возможностей
возникновения неблагоприятных и рисковых ситуаций, их интенсивности и
динамики, а также факторов, на них влияющих
выявление потенциальных возможностей изменения и развития
ликвидности и платежеспособности предприятия, круга регулируемых
факторов, путей и средств их реализации
контроль за выполнением принятых управленческих решений, эффективности
использования ресурсов и соблюдением социальных норм и стандартов
14
Бухгалтерская (финансовая) отчетность дает возможность
пользователям наблюдать за работой экономического субъекта. Для этого в
сжатом виде представляется информация об основных показателях
деятельности экономического субъекта [16, с.24].
Далее, с помощью рисунка 1.6 охарактеризуем источники проведения
анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.
Рисунок 1.6 - Формы финансовой отчетности [10, с. 49]
Также, для осуществления анализа и оценки коэффициентов
ликвидности и платежеспособности предприятия, в научной литературе
разработаны ряд методов, наиболее широкие из них рассмотрим с помощью
рисунка 1.7.
•Состояние активов, обязательств и собственного
капитала организации на определенную дату
Бухгалтерский баланс
•Доходы, затраты, прибыль и убытки от
деятельности организации за отчетный период
Отчет о финансовых
результатах
•Изменения в составе собственного капитала
организации за отчетный период
Отчет об изменениях
капитала
•Изменения, которые происходят в средствах
организации в результате операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности за
отчетный период
Отчет о движении денежных
средств
•Документ, свидетельствующий об остаточных
средствах на счетах организации после
использования их в течение отчетного периода
Отчет о целевом
использовании
полученных средств
•Детальная информация о финансовом состоянии
и деятельности организации, отображенная в
балансе и отчете о финансовых результатах
Пояснения к бухгалтерскому
балансу и отчету о
финансовых результатах
15
Рисунок 1.7 - Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности
организации [18, с. 169]
Анализ научных трудов различных авторов по исследуемой
проблематики, позволил сгруппировать методические подходы в рамках
осуществления анализа коэффициентов ликвидности и платежеспособности
предприятия в следующие группы [25, с. 187]:
– первая группа базируется на подходе с применением абсолютных
показателей;
– вторая группа базируется на подходе с применением относительных
показателей (коэффициентов);
– третья группа базируется на комбинированном подходе, что
предполагает одновременное применение абсолютных и относительных
показателей, а также экспертных оценок. Данный подход имеет более точный
результат оценки коэффициентов финансовой устойчивости.
В рамках данной ВКР в практической части для осуществления расчета
Основные методы анализа ликвидности и
плаежеспособности предприятия
Методы горизонтального анализа: данные бухгалтерской отчетности
сопоставляются с предыдущими периодами, при этом, анализ распределяется на
абсолютный и относительный.
Методы вертикального анализа: данные бухгалтерской отчетности
структурируются по элементам.
Анализ относительных показателей и коэффициентов включает в себя оценку
показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости,
деловой активности, рентабельности.
Трендовый анализ базируется на составлении тренда поведения определенного
показателя (финансовой устойчивости) в определенной временной динамике
Пространственный анализ характеризуется сравнением показателей финансового
состояния и финансовой устойчивости в сравнении со среднеотраслевыми
значениями.
Факторный анализ характеризуется оценкой финансового состояния и
финансовой устойчивости относительно влияния определенных факторов (как
факторов внешнего характера, так и
внутренних).
16
и анализа коэффициентов ликвидности и платежеспособности объекта
исследования, будем осуществлять расчет и оценку абсолютных и
относительных показателей.
Первым этапом выступает анализ ликвидности баланса.
Все активы предприятия необходимо сгруппировать по степени их
зрелости по степени их реализации. Группировка активов предприятия
базируется на данных Баланса. Характеристика и состав групп актива в рамках
оценки ликвидности баланса предприятия представлена на рисунке 1.8.
Рисунок 1.8 – Виды активов [17, с. 408]
Так же, необходимо провести группировку обязательств, с которыми
сталкивается предприятие. Характеристика и состав групп пассива в рамках
оценки ликвидности баланса предприятия представлена на рисунке 1.9.
Рисунок 1.9 – Распределение обязательств по группам срочности погашения
[17, с. 410]
Проведение анализа ликвидности предприятия, подразумевает расчет и
оценку относительных коэффициентов ликвидности предприятия, алгоритм
Активы экономического
субъекта
наиболее ликвидные активы А1 (данная группа представлена
статьями денежной наличности организации, а также финансовыми
вложениями краткосрочного характера)
быстро реализуемые активы А2 (данная группа представлена
суммой дебиторской задолженности)
медленно реализуемые активы А3 (в этой группе представлены
запасы, НДС и прочие активы)
труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)
Обязательства экономического
субъекта
наиболее срочные обязательства П1 (представлены
кредиторской задолженностью)
краткосрочные пассивы П2 (обязательства краткосрочного
характера)
долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные обязательства, по
которым несет ответственность организация)
постоянные пассивы П4
17
расчета которых представим на рисунке 1.10.
Рисунок 1.10 – Показатели для оценки ликвидности организации [17, с. 415]
Соотношение ликвидности — это отношение высоколиквидных активов
к краткосрочной задолженности. Если это соотношение больше единицы, то
предприятие может удовлетворить свои краткосрочные обязательства с
помощью доступных финансовых ресурсов. Если соотношение меньше
единицы, то предприятие может столкнуться с трудностями в погашении
своих обязательств.
Баланс организации является ликвидным, когда она может погасить все
свои обязательства за счет имеющихся ликвидных активов. Ликвидность
баланса организации достигается при соблюдении следующих условий [37, с.
325]:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 (1.1)
Скорость оборачиваемости статей баланса может быть оценена с
помощью анализа деловой активности или оборота.
Выполнение первых трех условий свидетельствует о том, что текущие
активы предприятия (А
1
+А
2
+А
3
) превышают его внешние обязательства
(П
1
+П
2
+П
3
), то есть оно имеет собственный оборотный капитал,
обеспечивающий при эффективном использовании надлежащую финансовую
устойчивость.
На основании полученных результатов в рамках проведенного расчета и
Показатели для оценки
ликвидности организации
Коэффициент абсолютной ликвидности
А1/(П1 + П2)
Рекомендуемое значение ≥ 0,2
Коэффициент промежуточной ликвидности
(А1 + А2)/ (П1 + П2)
Рекомендуемое значение ≥ 1,0
Коэффициент текущей ликвидности
(А1 + А2 + А3)/ = (П1 + П2)
Рекомендуемое значение ≥ 2,0
18
анализа коэффициентов, делается итоговый вывод относительно
ликвидности/неликвидности функционирования предприятия. Также,
выявляются основные факторы данной тенденции, на которые стоит обратить
внимание с целью их устранения (при неликвидности) или максимизации (в
случае ликвидности) [13, с. 167].
Для оценки платежеспособности предприятия определяются следующие
показатели.
Таблица 1.2
Показатели платежеспособности [45, с. 287]
Показатели
Нормати
в
Формула для
расчета
Примечание
1
2
3
4
1. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Не
менее
0,1
Ксос =
(к.1300 +
к.1530) – к.1100 /
к.1200
Расчет осуществляется путем
отношения собственного
оборотного капитала к общей
величине оборотного капитала
предприятия
2. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,5 и
более
Кавт.= к.1300 +
к.1530 /к.1600
(к.1700)
Расчет осуществляется путем
отношения собственного
капитала предприятия к общей
сумме баланса
2. Коэффициент
маневренности
собственных
оборотных средств
0,2-0,5
Км.сос =
(к.1300 – к.1340+
к.1530)
– к.1100 / к.1300 +
к.1530
Расчет осуществляется путем
отношения собственного
оборотного капитала к сумме
собственного капитала
3. Коэффициент
соотношения заемных
и собственных средств
(коэффициент
левериджа)
Меньше
0,7
Кс.з.с.с. =
(к.1500 – к.1530) +
к.1400 /
к.1300 + к.1530
Расчет осуществляется путем
отношения всего заемного
капитала к сумме собственных
источников финансирования
Охарактеризовать источники формирования запасов можно с помощью
трех основных показателей, наименование и расчет которых представим с
помощью рисунка 1.11.
19
Рисунок 1.11 - Показатели обеспеченности запасов источниками их
формирования [36, с. 135]
Скорость оборачиваемости статей баланса может быть оценена с
помощью анализа деловой активности или оборота. Выполнение первых трех
условий свидетельствует о том, что текущие активы предприятия (А1+А2+А3)
превышают его внешние обязательства (П1+П2+П3), то есть оно имеет
собственный оборотный капитал, обеспечивающий при эффективном
использовании надлежащую финансовую устойчивость.
В качестве высоколиквидных активов обычно рассматриваются
денежные средства, рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность и
другие. Краткосрочная задолженность — это обязательства предприятия,
которые должны быть погашены в течение одного года или менее.
Коэффициент ликвидности характеризует способность предприятия погашать
краткосрочные долговые обязательства и конвертировать активы в денежные
средства [48, с. 91].
На основании полученных результатов в рамках проведенного расчета и
анализа коэффициентов, делается итоговый вывод относительно
ликвидности/неликвидности функционирования предприятия.
Также, выявляются основные факторы данной тенденции, на которые
стоит обратить внимание с целью их устранения (при неликивдности) или
Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования
Собственные оборотные средства, рассчитываемые по формуле:
СОС СК ВОА (4)
где СК – собственный капитал; ВОА – внеоборотные активы.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое путем
увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных
пассивов:
СДИ СОС ДО (5)
где ДО – долгосрочные обязательства.
. Общая величина основных источников формирования запасов
и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего
показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):
ОИЗ СДИ КЗС (6)
20
максимизации (в случае ликвидности) [13, с. 167].
Рост значений показателей оборачиваемости в динамике указывает на
улучшение деятельности организации, повышение ее деловой активности и
доходности. Это позволяет предприятию эффективнее использовать свои
ресурсы и увеличивать объемы продаж.
Для оценки платежеспособности предприятия определяются
показатели, представлены в таблице 1.2, приложение 5. Охарактеризовать
источники формирования запасов можно с помощью трех основных
показателей.
Для достижения обобщающего заключения о финансовой устойчивости
или неустойчивости предприятия используется специальная методика,
которая выделяет один из четырех типов финансовой устойчивости [19, с. 63].
Первый тип - крайне устойчивый. В этом случае предприятие имеет
достаточные финансовые ресурсы для своевременного погашения всех
обязательств. Она обладает стабильной прибыльностью и уверенно
справляется с возникающими трудностями.
Второй тип - устойчивый. В данном случае предприятие также имеет
достаточные финансовые средства для погашения обязательств, но при этом
может испытывать некоторые трудности в случае экономического спада или
других неблагоприятных факторов.
Третий тип - неустойчивый. В этом случае у предприятия недостаточно
финансовых ресурсов для своевременного погашения обязательств.
Предприятие может испытывать финансовые трудности и нуждаться в
помощи или реструктуризации для восстановления устойчивости.
Четвертый тип - крайне неустойчивый. В данном случае финансовое
положение предприятия крайне неустойчиво. У предприятия отсутствует
возможность к погашению своих обязательств, при этом, предприятие
обладает низким уровнем прибыльности и может находиться на грани
банкротства.
В целях формирования обобщающего заключения о финансовой
21
устойчивости (неустойчивости) предприятия используется методика
определения одного из типов финансовой устойчивости.
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования, которые представлены в таблице 1.3.
Наименование показателя
Формула расчета
1. Излишек или недостаток собственных
оборотных средств (ΔСОС)
ΔСОС = СОС – 3
Где 3 – запасы (раздел II баланса)
2. Излишек или недостаток собственных и
долгосрочных источников формирования
запасов (ΔСДИ)
ΔСДИ = СДИ – 3
3. Излишек или недостаток общей
величины основных источников
формирования запасов (ΔОИЗ)
ΔОИЗ = ОИЗ – 3
Трехфакторная модель
М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ)
Таблица 1.3 – Показатели обеспеченности запасов источниками их
формирования [36, с. 140]
Определение типа финансовой устойчивости помогает сформировать
картину финансового положения предприятия. Поэтому определение типа
финансовой устойчивости является очень важным процессом.
В целях формирования обобщающего заключения о финансовой
устойчивости (неустойчивости) предприятия используется методика
определения одного из 4-х типов финансовой устойчивости.
Рассмотрим классификационные признаки типа финансовой
устойчивости предприятия на рисунке 1.12.
22
Рисунок 1.12 - Классификация типов финансовой устойчивости [44, с. 206]
Эта методика предполагает расчет показателей, характеризующих
достаточность собственных источников при формировании запасов
предприятия.
Основываясь на приведенных группировках, можно заключить, что
финансовая устойчивость организации представляет собой такое положение,
при котором оптимальное соотношение собственных и заемных источников
финансирования предприятия достигается при формировании капитала
предприятия; достижение оптимального соотношения внеоборотных и
оборотных средств возможно в момент распределения капитала [36, с. 87].
Хозяйствующие субъекты стремятся достичь абсолютной финансовой
стабильности, которая выражается в том, что у них есть возможность
выполнять свои обязательства и развивать бизнес-процессы, в основном, без
привлечения заемных источников [40, с. 951].
Таким образом, наличие высокого уровня ликвидности и
платежеспособности предприятия позволяет заключить о возможности
данного предприятия к эффективному функционированию на рынке, при этом,
обеспечивая сохранность равновесия между статьями актива и пассива.
•Товарные запасы < СОС + кредиты банка
под оборотные средства
Абсолютная финансовая
устойчивость
•Товарные запасы = СОС + кредиты банка
под оборотные средства
Нормальная финансовая
устойчивость
•Товарные запасы < СОС + кредиты банка
под оборотные средства + допустимые
источники ослабления финансовой
напряженности
Неустойчивое финансовое
состояние
•Товарные запасы > СОС + кредиты банка
под оборотные средства + допустимые
источники ослабления финансовой
напряженности
Критическое финансовое
состояние