13
Таблица 1.1
Группировка активов и пассивов баланса организации
Активы
Пассивы
А1 Наиболее ликвидные активы: денежные
средства, краткосрочные финансовые
вложения
П1 Наиболее срочные обязательства: вся
текущая кредиторская задолженность,
просроченные кредиты
А2 Быстрореализуемые активы: дебиторская
задолженность с небольшими сроками
платежа (кроме просроченной и
сомнительной), прочие оборотные средства
П2 Краткосрочные обязательства:
кредиты и займы, за исключением
просроченных
А3 Медленно реализуемые активы: запасы
материальных ценностей, дебиторская
задолженность с длительными сроками
платежа
П3 Долгосрочные обязательства (раздел
IV баланса)
А4 Труднореализуемые активы: все
внеоборотные активы
П4 Постоянные пассивы: собственный
капитал предприятия (раздел III баланса).
«Пропорция, в которой должны находиться эти факторы по отношению
к друг друга определяются следующим образом:
оборачиваемость средств организации;
масштаб и срочность покрываемых обязательств, которые активы
предназначены;
характер и масштаб деятельности;
соотношение оборотных и внеоборотных активов;
степень ликвидности оборотного капитала» [11, c.202].
Анализ ликвидности и платежеспособности компании направлен на
оценку управления ее финансовыми ресурсами. Он позволяет выявить
возможные резервы для улучшения платежеспособности организации в
будущем. Этот анализ является важной частью общего финансового анализа
компании.
Методы и приемы анализа ликвидности и платежеспособности
компании подробно рассматриваются в следующем разделе.
14
1.2. Методы анализа платежеспособности и ликвидности
Для оценки финансового состояния предприятия важно использовать
показатели ликвидности и платежеспособности. Они позволяют оценить
способность предприятия своевременно расплачиваться перед контрагентами
и обязательствами. Показатели ликвидности, такие как текущая ликвидность
и быстрая ликвидность, отражают способность предприятия погасить текущие
обязательства за счет своих активов. Показатели платежеспособности, такие
как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и
коэффициент автономии, позволяют оценить финансовую устойчивость
предприятия и его способность обеспечить погашение обязательств в
долгосрочной перспективе.
Для достижения основной цели финансового анализа компании
необходимо провести анализ основных финансовых показателей, таких как
оборотные активы, оборотный капитал, рентабельность активов и капитала,
коэффициент текущей ликвидности и др. Эти параметры позволят получить
объективное представление о финансовом состоянии компании, ее прибылях
и убытках, а также о расчетах с дебиторами и кредиторами. Анализ этих
показателей поможет выявить финансовые риски и проблемные моменты, что
в свою очередь позволит разработать эффективные стратегии управления
финансами компании. Точный и комплексный финансовый анализ является
важным инструментом для принятия обоснованных управленческих решений
и обеспечения устойчивого развития компании. «При этом аналитика
менеджера может интересовать как текущее финансовое положение
компании, так и ее краткосрочные или долгосрочные прогнозы, т.е.
ожидаемые параметры финансового положения [11,
c.92].
«К основным методам анализа ликвидности и платежеспособности
организации относятся:
15
горизонтальный анализ, заключающийся в изучении динамики
абсолютных показателей. При этом рассчитываются абсолютные и
относительные отклонения;
вертикальный анализ, направленный на изучение структурных
изменений показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности;
метод финансовых коэффициентов, заключающийся в анализе
взаимосвязей между различными финансовыми показателями и определении
их взаимосвязи;
балансовый метод, предполагающий исследование групп
финансовых показателей, результаты которых должны быть равными».
Для более глубокого и детального анализа платежеспособности и
ликвидности компании используется вертикальный и горизонтальный анализ
компании. Значения получены как по абсолютным показателям в денежном
выражении, так и по относительным показателям в процентном выражении
[11,
c.112].
«К основным задачам анализа ликвидности и платежеспособности
компании относятся:
своевременная и объективная диагностика финансового положения,
выявление «больных элементов» баланса, изучение причин их образования;
поиск резервов повышения ликвидности, платежеспособности и
устойчивости;
разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
положения;
прогнозировать возможные финансовые результаты и разрабатывать
модели финансового положения для различных вариантов использования
ресурсов» [12, c.36].
После внедрения ряда мероприятий, направленных на улучшение
ликвидности и платежеспособности предприятия, обычно происходит
16
изменение структуры баланса. Это может проявляться в увеличении
оборотных средств, снижении задолженности перед поставщиками, банками и
другими кредиторами, а также в увеличении денежных средств на счетах
предприятия. В результате таких изменений баланс становится более
устойчивым к внешним финансовым рискам и способствует повышению
финансовой устойчивости предприятия. Улучшение ликвидности и
платежеспособности может привести к повышению кредитного рейтинга
предприятия, что открывает новые возможности для привлечения
финансирования и развития бизнеса.
Представленные финансовые показатели предоставляют важную
информацию о хозяйственной деятельности предприятия и его стратегических
ориентациях:
Увеличение доли основных средств в сумме внеоборотных активов
свидетельствует о стремлении поддерживать материальные условия,
необходимые для развития основной деятельности предприятия.
Рост долгосрочных финансовых вложений указывает на улучшение
финансового развития и инвестиционной стратегии компании.
Увеличение доли нематериальных активов свидетельствует о
готовности инвестировать в интеллектуальную собственность.
Увеличение доли товарно-материальных запасов может быть
интерпретировано как расширение деятельности предприятия, однако
необходимо учитывать, что это также может привести к снижению деловой
активности и увеличению срока оборота.
Рост доли краткосрочных финансовых вложений указывает на
инвестирование части свободных средств в ценные бумаги, котирующиеся на
рынке ценных бумаг.
Доля заемных средств имеет прямое влияние на размер срочных
платежей и платежных обязательств предприятия. Чем выше доля заемных
средств, тем выше вероятность возникновения проблем с выплатой процентов
17
и основной суммы долга. С другой стороны, чем больше доля собственного
капитала, тем выше уровень защиты от потенциальных убытков, вызванных
неблагоприятными условиями деятельности [19, c.122].
Как правило, анализ основных финансовых показателей баланса
предприятия начинается с рассмотрения общих значений, на основании
которых делается вывод об увеличении или уменьшении совокупных активов
организации. Далее необходимо провести более детальный анализ и
определить, какие элементы оказали наибольшее влияние на конечный
результат отчетного периода.
Финансовая нестабильность может быть вызвана различными
факторами, включая постоянную (хроническую) или временную
(периодическую) неплатежеспособность. Постоянная неплатежеспособность
может быть связана с длительными проблемами в управлении финансами,
недостаточным уровнем доходов или неправильным расходованием средств.
В то же время, временная неплатежеспособность может быть вызвана
краткосрочными финансовыми трудностями, такими как задержка выплаты
долгов или неожиданные расходы.
Для эффективного управления финансами компании необходимо
обеспечить наличие достаточного количества валютных и текущих счетов.
Кроме того, важно иметь определенный объем краткосрочных финансовых
вложений. Под оптимальными условиями экономический субъект всегда
должен располагать свободными средствами, способными покрыть все
непогашенные обязательства. Этот показатель имеет важное значение и
требует постоянного контроля и управления. Наличие достаточного объема
свободных средств позволяет компании оперативно реагировать на изменения
в экономической среде и обеспечивает финансовую устойчивость.. [18,
c.324].
Согласно финансовым принципам, чем больше денежных средств имеет
организация на своих счетах, тем выше вероятность того, что она сможет
своевременно погасить все свои текущие обязательства. Однако стоит
18
учитывать, что средства на счетах организации постоянно оборачиваются, что
означает их постоянное движение. Поэтому наличие небольших сумм на
счетах не всегда является признаком неплатежеспособности.
Во-вторых, у организации должны быть данные, подтверждающие
отсутствие просроченных платежей или просроченных обязательств.
В-третьих, компания должна вести учет всех своих дефолтов по
кредитам и займам, а также долгосрочных продлений своих кредитов, если
таковые имеются. Положительные показатели платежеспособности
положительно влияют на обеспечение всеми необходимыми ресурсами
производственного процесса, на выполнение планов продаж, а также планов
производства.
Таким образом, при анализе ликвидности и платежеспособности
необходимо комплексно оценивать финансовое состояние предприятия и
влияние на него различных внешних и внутренних факторов.
1.3. Система показателей платежеспособности и ликвидности
Своевременный анализ и оценка платежеспособности организации
помогает снизить внутренние издержки организации и сохранить гибкость при
принятии управленческих решений. Благодаря эффективному кредитному
анализу и системе скоринга организация может увеличить рост продаж и
улучшить свое положение на рынке. Ее финансовые результаты зависят от
повышения платежеспособности организации. В современных условиях
организациям необходима оптимальная система анализа и оценки
платежеспособности, которая будет определять, насколько эффективно
управляются финансовые ресурсы, как используются активы, какова их
структура и какие типы взаимоотношений существуют с партнерами [7, c.91].
Анализ платежеспособности компании является важным аспектом ее
деятельности, который требует внимания не только со стороны руководства и
19
подразделений компании, но и ее учредителей и инвесторов. Банки проводят
оценку условий кредитования, определяют степень риска, а поставщики
стремятся получать своевременные платежи. Налоговые инспекции также
следят за исполнением плана поступления средств в рамках бюджета.
Для компании важно не только поддерживать свою
платежеспособность, но и эффективно использовать свои ресурсы. Это
позволяет не только удерживать позиции на рынке, но и привлекать новых
инвесторов и партнеров.
Оценка платежеспособности компании включает в себя анализ
финансовых показателей, управленческой отчетности, а также
прогнозирование будущих финансовых потоков. Это позволяет выявить
возможные проблемы и риски, связанные с обязательствами по оплате
кредитов, налогами, а также своевременными выплатами поставщикам.
Учредители и инвесторы также заинтересованы в оценке
платежеспособности компании, поскольку от этого зависит их
инвестиционное решение. Они стремятся убедиться, что компания способна
выполнить свои финансовые обязательства и обеспечить им стабильный
доход.
Оценка ликвидности и платежеспособности организации является
одним из основных направлений анализа финансово-хозяйственной
деятельности. Этим вопросам часто не уделяется должного внимания в
организациях. Причинами могут быть отсутствие аналитических программ
для анализа данных, неквалифицированный персонал или ошибки в
управлении организацией. Существует также значительная неопределенность
в отношении расчета финансового положения и российских методов оценки
кредитоспособности [9,
c.113].
Факторный анализ играет важную роль в определении
фундаментальных факторов, влияющих на развитие предприятия. Этот метод
обработки статистических данных позволяет выявить взаимосвязи между
20
различными параметрами и определить показатели эффективности
деятельности предприятия. Благодаря процедуре факторного анализа
становится возможным выделить основные компоненты и общие факторы,
которые будут использованы для дальнейшего анализа и оценки. В результате
проведения факторного анализа можно определить направление развития
предприятия и оценить его эффективность, что позволяет принимать
обоснованные управленческие решения.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть
использованы следующие основные приемы:
структурный анализ изменений активных и пассивных платежей
баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;
расчет финансовых коэффициентов платежеспособности и
ликвидности;
анализ движения денежных средств за отчетный период [12, c.58].
Анализ ликвидности баланса является важным этапом финансового
анализа предприятия. Оценка ликвидности баланса позволяет определить
способность предприятия погасить свои обязательства в установленные сроки.
Для этого все активы и пассивы предприятия делятся на четыре группы в
зависимости от скорости и срочности превращения и оплаты соответственно.
Это позволяет руководству принимать обоснованные решения по управлению
финансовыми потоками и обеспечению финансовой устойчивости
предприятия.
Анализ ликвидности также помогает выявить потенциальные проблемы
с оборотными средствами и разработать стратегию по оптимизации текущих
активов и обязательств. В результате, предприятие может эффективнее
использовать свои финансовые ресурсы и минимизировать риски, связанные с
нехваткой ликвидности.
Основная цель оценки ликвидности баланса заключается в определении
того, насколько активы предприятия способны покрыть его обязательства,
21
учитывая период конвертации активов в денежную форму и срочность
возврата обязательств. Это позволяет оценить финансовую устойчивость
предприятия и его способность справляться с текущими и будущими
обязательствами.
Для проведения анализа ликвидности баланса необходимо рассмотреть
такие показатели, как текущая ликвидность, быстрая ликвидность, абсолютная
ликвидность и относительная ликвидность. Каждый из этих показателей дает
представление о способности предприятия погасить свои обязательства в
различных сценариях и условиях.
Эффективное управление ликвидностью баланса позволяет
предприятию избежать финансовых затруднений и обеспечить стабильное
функционирование. Для этого необходимо постоянно отслеживать и
анализировать состояние ликвидности баланса, принимать меры по
оптимизации активов и обязательств, а также разрабатывать стратегии по
улучшению финансового положения предприятия.
По показателям бухгалтерского баланса соотношения между активом и
пассивом могут быть представлены в следующем виде. Абсолютно
ликвидным будет считаться баланс, для которого выполняются следующие
соотношения: А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 ≤ П4.
Выполнение первых трех соотношений из равнозначно тому, что
текущие активы превышают обязательства предприятия перед внешними
кредиторами, и четвертое неравенство будет в этом случае выполняться
автоматически.
Выполнение четвертого соотношения свидетельствует о наличии у
предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие
финансовой устойчивости). Если не будет выполняться хотя бы одно из
неравенств, баланс предприятия не может считаться абсолютно ликвидным.
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их
избытком по другой группе (в сумме итоги балансов должны быть равны).
22
Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку
в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить
более ликвидные [12,
c.110].
Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия
необходимо провести анализ коэффициентов ликвидности. «Один из
основных коэффициентов, который следует рассчитать, это текущая
ликвидность, которая позволяет оценить способность предприятия погасить
текущие обязательства за счет текущих активов. Также важно рассчитать
быструю ликвидность, которая учитывает наиболее ликвидные активы и
исключает из них запасы». Эти коэффициенты помогут получить более полное
представление о финансовом состоянии предприятия и его способности к
исполнению финансовых обязательств. Результаты анализа коэффициентов
ликвидности помогут принять обоснованные решения по управлению
финансовыми потоками и минимизации рисков.
Алгоритм и модели расчета коэффициентов ликвидности, а также их
характеристика представлены в таблице 1.2.
Таблица 1.2
Коэффициенты ликвидности предприятия
Наименование
Расчет
Характеристика
Общий показатель
Ликвидности баланса
КЛБ (показатель общей
платежеспособности)
А1+0,5хА2+0,3хА3
П1+0,5хП2+0,3хП3
(1)
Применяется для комплексной
оценки ликвидности баланса в
целом; оценки изменения
финансовой ситуации в
организации с точки зрения
ликвидности; при выборе
наиболее надежного из
потенциальных партнеров.
Оптимально ≥1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (КАЛ)
(Денежные средства +
Легко реализуемые
ценные бумаги)
Краткосрочные
обязательства (2)
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств
может быть погашена в
ближайшее время за счет
денежных средств и средств
от реализации КФВ.
Оптимально = 0,2 - 0,5