15
финансовой отчетности предприятия, комплексный анализ его финансовой
деятельности, контроль и создание мероприятий по улучшению финансового
положения компании.
Стратегия компании в области финансов базируется на следующих
основных принципах:
1. Соразмерность – определение всех финансовых поступлений и
направлений их расходов.
2. Централизация – все финансовые ресурсы должны в первую очередь
обеспечивать необходимые функции и виды деятельности предприятия.
3. Иерархия – направление финансов на нужные мероприятия.
4. Планирование – обеспечение финансовой устойчивости предприятия в
будущих возможных колебаниях рыночной конъюнктуры.
5. Обязательность – выполнение компанией всех финансовых
обязательств перед контрагентами в целях избегания возможности банкротства.
6. Приемлемость – ведение финансовой деятельности согласно
международным стандартам.
7. Отчетность – ежемесячный финансовый анализ деятельности
предприятия.
8. Контроль – соблюдение финансовой безопасности.
Финансовая стратегия предприятия выполняет несколько основных
функций. Она должна обеспечивать предприятие необходимыми ресурсами,
распределять ресурсы между всеми подразделениями компании, обеспечивать
финансовую безопасность и повышать качество финансового управления
предприятием.
Финансовые отношения предприятия включают в себя взаимоотношения
с другими хозяйствующими субъектами по факту сбыта, реализации
продукции, акций, оказания определенных услуг; отношения между
учредителями в момент образования юридического лица; отношение с
государственным бюджетом по факту уплаты налогов и выплаты сборов;
расчеты с кредитными организациями за пользование банковскими
16
продуктами; отношения с сотрудниками предприятия по поводу оплаты труда,
выплаты премий, бонусов; отношения с фондовыми биржами по поводу
реализации материальных активов; отношения с инвестиционными фондами по
поводу спонсорства программ; отношения с акционерами по поводу выплаты
им дивидендов [24, c.114].
Таким образом, на основе финансовой стратегии определяется все
финансовая политика предприятия.
1.2. Механизмы формирования доходов организации как финансовых ресурсов
Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления,
находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для
выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по простому и
расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на
предприятии.
Формирование финансовых ресурсов предприятий осуществляется за
счет собственных и заемных средств, мобилизации ресурсов на финансовом
рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в
порядке перераспределения.
Финансовые ресурсы подразделяются на [32, c.230]:
– капитал;
– расходы на потребление;
– инвестиции в непроизводственную сферу;
– финансовый резерв.
Структура финансовых ресурсов предприятия представлена на рисунке 2.
Доходы предприятия – это цель деятельности любой организации.
Благодаря этим показателям существует возможность расширения бизнеса,
оплаты труда, приобретения нового оборудования, закупки материалов, оплаты
услуг сторонних организаций и так далее.
Как правило, доходы рассчитываются уже после того, как из полученных
денежных средств вычитаются все расходы, которые компания имела в
17
процессе своей текущей деятельности. Доходы высчитываются за
определенные отчетные периоды, а использоваться и направляться могут для
любых целей.
Рисунок 2 – Структура финансовых ресурсов предприятия
[32, c.231]
В соответствии с регламентами ПБУ 9/99 к доходам предприятий
относится увеличение экономических выгод организаций в связи с
поступлением актива (денежных средств, оборотных и внеоборотных активов)
и исполнением обязательства, которое приводит к росту капитала (исключение
- инвестирование собственников через уставный капитал).
Доходы каждого предприятия можно разделить на два основных типа
(рисунок 3):
- доходы от основной деятельности;
- прочие доходы.
Выручка от продажи продукции, оказания услуги, работы, выполненной
предприятием, относится к доходам от основной деятельности, к прочим же
доходам относятся:
Финансовые ресурсы предприятия
ДОХОДЫ
ПРЕДПРИЯТИЯ
Денежные фонды
Уставный капитал
Амортизационный фонд
Резервный фонд
ПРИВЛЕЧЕННЫЕ
СРЕДСТВА
Субсидии
Кредиты банков
Кредиторская
задолженность
18
– операционные доходы: за реализацию имущества, по кредитным
процентам, доходы от сдачи основных средств в аренду, за участие в уставном
капитале других организаций и т.д.
– внереализационные доходы: курсовые разницы, штрафы контрагентов,
просроченная задолженность организаций (более 3 лет).
– чрезвычайные доходы – доходы от возникновения чрезвычайных
ситуаций (выплата страховых премий, реализация некоторого имущества,
пострадавшего от стихийных бедствий и т.д.).
Рисунок 3 – Структура доходов предприятия [50]
Для целей налогообложения предусматривается следующая
классификация доходов [30, c.157] (рисунок 4):
- доходы от реализации продукции, услуг;
- внереализационные доходы (аренда имущества, безвозмездные
получения, долевые участия);
- доходы, которые не рассчитываются при определении базы для
налогообложения (имущество, полученное в залог, по кредиту и займу, в виде
взносов в уставной капитал).
Доходы организации
Доходы от обычных видов
деятельности
Выручка
Дебиторская задолженность
Арендная плата
Прочие доходы
Поступления от продажи
активов
Кредиторская задолженность с
истекшим сроком
Штрафы, пени
Курсовая разница
19
Под доходами от инвестиционной деятельности понимаются доходы от
реализации основных средств, долевого участия в других организациях, от
депозитов и ценных бумаг.
Доходы от финансовой деятельности связаны с эмиссией акций,
облигаций, привлечением кредитов, оплатой дивидендов, процентами по
депозитам.
Рассмотрим теперь более подробно, что понимается под прочими
доходами предприятия.
Рисунок 4 – Подразделение доходов [50]
К прочим доходам относятся средства, связанные с предоставлением за
отдельную плату на временное пользование имущества, которое находится в
собственности предприятий. Этот доход не связан с обычным видом
деятельности. Также сюда могут относиться средства, связанные с уступкой
права на патент, с реализацией прочего имущества, а также различные штрафы
за неисполнение договорных обязательств.
Классификация доходов
От обычных
видов
деятельности
Прочие доходы:
Операционные доходы
Внереализационные доходы
Чрезвычайные доходы
20
Таким образом, доходы предприятия в целом – это показатели
увеличения экономической выгоды, которая выражается в виде поступления
активов либо сокращения обязательства.
Прибыль предприятия – это часть от общей выручки, которая остается
после возмещения затрат на реализацию и производственные процессы.
Прибыль предприятия выступает абсолютным показателем и мерилом
оценки эффективности бизнеса. В рыночных условиях главная цель
предпринимательства – получение прибыли.
В финансовом менеджменте отдельно анализируют показатели [28,
c.182]:
- прибыль операционная (EBIT);
- прибыль до вычета налогов (EBT);
- прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA).
Анализ показателя EBIT позволяет оценить эффективность текущей, то
есть операционной деятельности предприятия; выявить его потенциальную
способность создавать чистые доходы в процессе производственных операций
и сделок.
Показатель прибыли до вычета налогов, формируемый в международной
практике, сопоставим с показателем прибыли до налогообложения в
российской системе учета и отчетности. Анализируя динамику изменения
данного показателя и величину налога на прибыль можно выявить влияние
налоговых параметров бизнеса на величину чистой прибыли предприятия.
Прибыль EBITDA широко используется при анализе и оценке величин
рентабельности капитала и активов. Предпочтительность применения данного
показателя прибыли обусловлена тем фактом, что амортизация, являясь в
производственных, транспортных, строительных предприятиях существенным
элементом расходов, в то же время выступает наряду с чистой прибылью одним
из значимых собственных источников финансирования бизнеса.
Анализ представленных показателей прибыли проводится динамическим,
горизонтальным, вертикальным и факторным методами. В процессе анализа
21
рассчитываются показатели абсолютного изменения величин прибыли,
изучаются темпы роста и темпы прироста показателей; анализируются
факторы, повлиявшие на изменение значений отдельных видов прибыли.
Потребность детального анализа видов прибыли предопределяется тем
обстоятельством, что необходимый уровень прибыльности бизнеса выступает
базисом текущего и долгосрочного развития предприятия, источником
возрастания его рыночной стоимости, как это показано на рисунке 5.
Рисунок 5 – Сущность прибыли предприятия [16, c.112]
Для того, чтобы определить финансовые результаты итогов деятельности
фирмы сопоставляют выручку, аккумулированную от всех продаж и всеми
затратами на подготовку, производство, доведение до товарного состояния,
транспортировку и реализацию, которые ложатся на статьи себестоимости
валовой продукции.
Виды прибыли могут быть следующими:
Валовая, равная суммам полученной прибыли или убытков
компании от реализационных операций всей продукции предприятия, а также
Прибыль
предприятия
База экономического
развития государства
Критерий эффективности
конкретной
производственной
деятельности
Источник
удовлетворения
социальных
потребностей общества
Главный источник
возрастания рыночной
стоимости компании
Внутренний источник
формирования
финансовых ресурсов
предприятия
Главная цель
предпринимательской
деятельности
Защитный механизм от
угрозы банкротства
предприятия
22
проданные и предоставленные услуги, работы, имущество, внереализационные
операции. То есть это показатель, насколько эффективно работает
производство.
Прибыль или убытки, сформированная путем расчета выручки, не
включающей НДС и акцизы, косвенные налоги и сборы с вычетом
себестоимости, то есть затрат на производственный процесс и реализацию. Это
показатель того, насколько рентабельна основная деятельность предприятия.
Балансовая прибыль или объем экономической выгоды до
обложения налогами. Конечный финансовый результат работы компании, где
участвует бухгалтерский учет всех проведенных хозяйственных операций и
оценка основных статей, отраженных в балансе. Отражает эффективность
совокупной хозяйственной деятельности компании.
Объем налогооблагаемой прибыли. Показатель, рассчитываемый в
налоговом учете на основании законодательных норм. Определяет
налогооблагаемую базу.
Показатель чистой прибыли или убытков за отчетный период.
Основная часть средств, остающихся у компании по завершении уплаты
отчислений в бюджет, то есть сюда входят оплата всех налогов, сборов,
обязательств. Оставшиеся суммы используются для нужд предприятия, они
способствуют развитию производства, привлечению новых технологий,
улучшению социальных условий.
Основные стороны финансовой деятельности фирмы – это использование
и формирование определенных денежных фондов во время осуществления
производственно-хозяйственной деятельности. С помощью этих фондов
денежными средствами обеспечивается хозяйственная деятельность,
происходит финансирование научно-технического прогресса, экономическое
стимулирование, внедрение и освоение новой техники, расчеты с банками,
бюджетом.
Денежные фонды, формируемые на предприятиях, можно разделить на 4
группы: фонды привлеченных средств, фонды собственных средств,
оперативные денежные фонды, фонды заемных средств (рисунок 6).
23
К фондам собственных средств можно отнести: резервный капитал,
уставный капитал, добавочный капитал, валютный фонд, инвестиционный
фонд и прочие.
Инвестиционный фонд – это источник повышения уставного капитала
фирмы, ведь расходы на развитие производства увеличивают имущественное
состояние фирмы. Валютный фонд создается на предприятиях, которые
покупают валюту для импортных операций и получают валютную выручку от
операций экспортных.
Рисунок 6 – Структура денежных фондов [49]
Фонд потребления – денежный фонд, образованный за счет чистой
выручки фирмы. В основном он предназначен для выплаты дивидендов (в
акционерных обществах), удовлетворения материальных потребностей
работников по найму, уплаты штрафов (нарушения по вине фирмы).
Фонды привлеченных средств: расчеты по дивидендам, резервы
предстоящих платежей и расходов, доходы будущих периодов, фонд
потребления. Фонды имеют двойственный характер: они принадлежат
работникам предприятия (фонд потребления и дивиденды) и находятся в
постоянном обороте фирмы.
Денежные фонды
Фонды собственных средств
Фонды заемных средств
Фонды привлеченных средств
Оперативные фонды
24
Фонды заемных средств – это коммерческие кредиты, кредиты банков,
лизинг, факторинг и другие заемные средства. В настоящее время ни одно из
предприятий не в состоянии успешно существовать без заемных средств.
Наличие множества фондов позволяет реализовывать самые различные цели.
Оперативные денежные фонды (четвертая группа денежных фондов)
формируются периодически. Сюда относятся фонды: для выплаты части
прибыли акционерам, для выплаты зарплаты, для платежей в бюджет и т.д.
Кроме указанных выше на предприятии могут создаваться фонды
денежных средств, помогающие реализовать другие цели: освоение новой
техники, погашение кредитов, отчисление процента вышестоящей организации,
проведение научно-исследовательских работ.
Наконец, к привлеченным финансовым ресурсам предприятия относятся
кредиты.
Кредит представляет собой совокупность определенных экономических
отношений в стране по поводу передачи одним субъектом денежных
отношений другим субъектам во временное пользование определенной суммы
денежных средств. Эта передача осуществляется в соответствии с основными
принципами банковского кредитования, то есть на основе платности, срочности
и возвратности.
Главная роль кредита заключается в перераспределении денежных
средств, циркулирующих в экономике. Таким образом, свободные денежные
средства переходят к тем лицам, которые испытывают в них недостаток за
определенное вознаграждение, направляемое также кредитору. Учитывая, что
кредит обладает свойствами срочности и платности, поэтому хозяйственные
субъекты могут более эффективно распределять свои средства. Кредит также
выступает некоторым регулятором на макроэкономическом уровне, направляя
движение денежных средств в определенные отрасли.
Вторая функция заключается в замещении реальных денежных средств
кредитными средствами. Таким образом, кредит ускоряет товарное и денежное
обращение в экономике, вытесняя из них наличные средства физических и