33
Таблица 2.5
Оценка чистого и собственного капитала организации, млн. руб.
Показатель
2018,
млн.руб.
2019,
млн.руб.
2020,
млн.руб.
Абсолютное
изменение
2019
2020
1. Собственный капитал, Kp
702.3
777
724.5
74.7
-52.5
2. Внеоборотные активы, ВА
704.1
680.4
702.8
-23.7
22.4
3. Собственный оборотный
капитал, СОК (п.1-п.2)
-1.8
96.6
21.7
98.4
-74.9
4. Уточненная величина
собственного оборотного
капитала, СОК, п.3+п.3а
-1.8
96.6
21.7
98.4
-74.9
5. Чистый капитал, Ч
к
(п.1-п.5.-
п.6)
702.3
777
724.5
74.7
-52.5
6. Долгосрочные пассивы, П3
85.1
82.2
78
-2.9
-4.2
7. Перманентный капитал, ПК,
(п.1+п.8)
787.4
859.2
802.5
71.8
-56.7
8. Чистый оборотный капитал,
ЧОК (п.7+п.8.-п.2)
83.3
178.8
99.7
95.5
-79.1
9. Текущие активы (оборотные
средства)
182
275.3
236.8
93.3
-38.5
10. Текущие обязательства
(краткосрочные обязательства)
98.7
96.6
137
-2.1
40.4
11. Чистый оборотный
капитал, ЧОК (п.11-п.12)
83.3
178.7
99.8
95.4
-78.9
12. Резервы предстоящих
расходов и платежей
0
0
5.1
0
5.1
13. Реальная величина
собственного капитала (п.1-
п.13-п.6+п.14+п.15)
702.3
777
729.6
74.7
-47.4
По результатам исследования оценки чистого и собственного капитала
ЗАО «Курорт Ключи» за 2018-2020 гг. было определено:
34
а) собственный оборотный капитал организации увеличился с -1,8 тыс.
руб. до 21,7 тыс. руб.;
б) уточненная величина собственного оборотного капитала увеличилась
аналогично собственному оборотному капиталу;
в) перманентный капитал увеличился с 787,4 тыс. руб. до 802,5 тыс. руб.;
г) чистый оборотный капитал увеличился с 83,3 тыс. руб. до 99,8 тыс.
руб.;
д) реальная величина собственного капитала увеличилась с 702,3 тыс.
руб. до 729,6 тыс. руб.
Представим полученные результаты в виде рисунка 2.5.
Рис. 2.5 - Оценка чистого и собственного капитала организации ЗАО «Курорт
Ключи» за 2018-2020 гг., тыс. руб.
Таким образом, наличие положительного результата демонстрирует
благополучное финансовое положение ЗАО «Курорт Ключи» за исследуемый
-1.8 -1.8
702.3
787.4
96.6 96.6
777
859.2
21.7 21.7
724.5
802.5
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
Собственный оборотный
капитал
Уточненная величина
собственного оборотного
капитала
Чистый капитал Перманентный капитал
2018 2019 2020
35
период. Организация имеет возможность погашения текущих финансовых
обязательств (при продаже оборотных активов).
Проведем анализ ликвидности активов организации за 2018-2020 гг.,
полученные результаты представим в виде таблицы 2.6.
Таблица 2.6
Группировка активов по степени ликвидности
Показатели
2018
2019
2020
Абсолютное значение
2019
2020
Наиболее ликвидные активы (А1)
107.3
190
153.5
82.7
-36.5
Быстро реализуемые активы (А2)
30.5
36.6
31.2
6.1
-5.4
Медленно реализуемые активы (А3)
44.2
48.8
52.1
4.6
3.3
Труднореализуемые активы (A4)
704.1
680.4
702.8
-23.7
22.4
Баланс
882.1
955.7
939.5
73.6
-16.2
Представим полученные результаты в виде рисунка 2.6.
Рис. 2.6 – Группировка активов по степени ликвидности ЗАО «Курорт
Ключи» за 2018-2020 гг., тыс. руб.
107.3
30.5
44.2
704.1
190
36.6
48.8
680.4
153.5
31.2
52.1
702.8
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Наиболее ликвидные
активы (А1)
Быстро реализуемые
активы (А2)
Медленно реализуемые
активы (А3)
Труднореализуемые
активы (A4)
2018 2019 2020
36
Исследование ликвидности ЗАО «Курорт Ключи» демонстрирует
низкий уровень. Это обозначает, что большую часть составляют
труднореализуемые активы организации.
Исследуем коэффициенты ликвидности ЗАО «Курорт Ключи»,
полученные результаты представим в виде таблицы 2.7.
Для этого используется бухгалтерский баланс организации
представленный в Приложении 1-2.
Таблица 2.7
Коэффициенты ликвидности ЗАО «Курорт Ключи» за 2018-2020 гг.
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативно
е
ограничение
2018
2019
2020
2019
2020
Общий
показатель
ликвидности
(A1+0.5A2+0.3A
3) /
(П1+0.5П2+0.3П
3)
1.074
4
1.731
7
1.833
9
0.65
7
0.10
2
не менее 1
Коэффициен
т
абсолютной
ликвидности
A1/ (П1+П2)
1.087
2
1.967
7
1.120
4
0.88
1
-
0.84
7
0,2 и более.
Допустимое
значение 0,1
Коэффициен
т срочной
ликвидности
(А1+А2)/
(П1+П2)
1.396
2
2.346
8
1.348
2
0.95
1
-
0.99
9
не менее 1.
Допустимое
значение 0,7-
0,8
Коэффициен
т текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)/
(П1+П2)
1.844
1
2.852
2
1.728
5
1.00
8
-
1.12
4
не менее 2,0
По результатам исследования было определено:
а) общий показатель ликвидности изменился с 1,0744 до 1,8339;
б) коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 1,0872 до 1,1204;
в) коэффициент срочной ликвидности сократился с 1,3962 до 1,3482;
г) коэффициент текущей ликвидности сократился с 1,8441 до 1,7285.
Представим полученные результаты в виде рисунка 7.
37
Рис. 2.7 – Коэффициенты ликвидности ЗАО «Курорт Ключи» за 2018-
2020 гг., тыс. руб.
По результатам исследования было определено, что если организация
вернет средства от дебиторов, то сможет выплатить собственные финансовые
задолженности.
Отметим, что предприятие не в полной мере обеспечено финансовыми
средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения
собственных задолженностей.
Исследуем вероятность банкротства организации, полученные
результаты представлены в виде таблицы 9.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле
(4-факторная модель):
1.0744
1.0872
1.3962
1.8441
1.7317
1.9677
2.3468
2.852
1.8339
1.1204
1.3482
1.7285
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
Общий показатель
ликвидности
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент срочной
ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
2018 2019 2020
38
Z-счет=6,56T1+3,26T2+6,72T3+1,05T4
где:
T1 - Отношение оборотного капитала к величине всех активов
T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов
T3 - Отношение EBIT к величине всех активов
T4 - Отношение собственного капитала к заемному
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства
Таблица 2.8
Анализ вероятности банкротства
Показатели, млн.руб.
2019
2020
1. Оборотный капитал
178.8
99.7
2. Активы
955.7
939.5
3. Отношение оборотного капитала к величине всех активов, T1
0.1871
0.1061
4. Нераспределенная прибыль
77.1
-52.5
5. Средняя величина активов
918.9
947.6
6. Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов,
T2
0.0839
-
0.0554
7. Бухгалтерская прибыль (EBIT)
98.7
-64
8. Отношение EBIT к величине всех активов, T3
0.1074
-
0.0675
9. Собственный капитал
777
724.5
10. Заемный капитал
178.8
215
11. Отношение собственного капитала к заемному, T4
4.3456
3.3698
12. Выручка
818.7
553.1
13. Оборачиваемость активов, K2
0.89
0.58
39
По результатам исследования вероятность банкротства ЗАО «Курорт
Ключи» в 2020 году – низкая.
2.3 Исследование конкурентных преимуществ ЗАО «Курорт
«Ключи»
В целях анализа внешней и внутренней среды предприятия следует
провести анализ деловой среды и рынка в рамках SWOT-анализа
всестороннего изучения рыночной ситуации, в которой действует
предприятие, и оценки видов возможностей и угроз, с которыми оно может
столкнуться (таблица 2.9).
Таблица 2.9
Матрица SWOT ЗАО «Курорт Ключи»
Возможности:
1. Новые клиенты;
2. Строительство новых
комплексов (в планах
гостиничный и
медицинский комплекс);
3. Положительная
репутация
Угрозы:
1. Пандемия COVID-19;
2. Высокая заболеваемость
персонала;
3. Снижение спроса на услуги;
4. Конкуренция
Сильные стороны:
1. Оснащенность фонда
гостиничных номеров;
2. Расположение объекта;
3. Стоимость услуг;
4. Дополнительные возможности
(бар, бильярд и т.д.)
5. Отзывы клиентов
«Силы и возможности»:
1. Скидки для постоянных
клиентов;
2. Качество обслуживания
намного выше, чем у
аналогичных
представителей.
«Силы и угрозы»:
1. Низкие риски
невостребованности услуг;
2. Возможность открытия
дополнительных услуг
Слабые стороны:
1. Отсутствие средств для
дополнительных вложений в
бизнес;
2. Отсутствие рекламной
кампании;
3. Скидки предоставляются
только постоянным клиентам;
4. Открытие дополнительных
услуг требует расширение
производства.
«Слабости и
возможности»:
1. Участие в медицинских
выставках, дополнительная
реклама санатория;
2. Формирование
резервного фонда курорта
«Слабости и угрозы»:
1. Реакция на внешние угрозы
должна быть быстрой;
2. Закрытие деятельности
организации из-за
коронавирусных ограничений;
3. Расходование средств без
снижения качества
40
Таким образом, было определено, что ЗАО «Курорт Ключи» имеет как
сильные стороны, так и слабые. В частности, организации не хватает
рекламной кампании, возможно участие в выставках для привлечения новых
клиентов на курорт.
Одними из слабых сторон организации является отсутствие
дополнительных скидок компании, а для открытия дополнительных услуг
необходимо финансирование.
К сильным сторонам организации относят оснащение номерного фонда
санатория, предоставление высокого уровня обслуживания клиентов, а также
качественное медицинское обслуживание.
Исследуем макросреду организации, используя метод PEST-анализа.
Экспертным способом присваиваются оценки для каждого из факторов,
полученные результаты сводим в таблицу 2.10.
Таблица 2.10
PEST-анализ факторов макросреды ЗАО «Курорт Ключи»
Факторы
Знак
влияни
я, +/-
Качествен
ная оценка
Балльн
ая
оценка,
b
i
Вес
фактор
а, w
j
Важнос
ть
фактор
а, b
i
*
w
j
Критический
синтез
Политические факторы
Законодательс
тво во
внешней
экономике
-
Слабое
3
0,05
-0,15
Исполнение
законов
Налоговое
законодательс
тво
-
Существен
ное
5
0,1
-0,5
Уплата всех
налогов и
сборов,
избрание
оптимальной
системы
налогообложен
ия
Технологические факторы
Связь
+
Слабое
3
0,05
0,15
Совершенствов
ание средств
связи
Новая
технология
-
Значительн
ое
7
0,1
-0,7
Изучить
возможности
41
сбыта у
конкурента
освоения новых
технологий
Продолжение таблицы 2.10
Социальные факторы
Стиль жизнь,
обычаи,
привычки
+
Существенное
5
0,1
0,5
Реализация
качественных
услуг, которая
способствует
формированию
безупречной
деловой
репутации
Активность
потребителей
+
Значительное
7
0,1
0,7
Активная
реклама услуг
Экономические факторы
Уровень
инфляции
-
Существенное
5
0,2
-1
Экономное
расходование
средств
Уровень
безработицы
-
Слабое
3
0,1
-0,3
-
Процентная
ставка и курсы
национальной
валюты
-
Слабое
3
0,1
-0,3
Продажа услуг
отечественным
клиентам
Уровень цен на
топливо и
электричество
-
Слабое
3
0,1
-0,3
Оптимизация
расходов
Представим полученные результаты в виде профиля внешней среды
организации ЗАО «Курорт Ключи» (рисунок 2.10).
Рис. 2.10 – Профиль внешней среды ЗАО «Курорт Ключи»
42
Анализ внутренней и внешней среды, конкурентных возможностей ЗАО
«Курорт Ключи» должны быть ориентированы на формирование и развитие
преимуществ санатория, повышение качества оказываемых услуг, повышение
квалификации работников, особенно медицинского персонала, и в конечном
итоге на удовлетворение потребностей клиентов в качественном санаторно-
курортном лечении.