42
2.2. Развитие
йончотатсоден
системы финансовой
тсорирп
поддержки отечественных
авомила
малых
и средних
ьсяавичилеву
предприятий в соответствии
ытнедизер
с международной
йеледом
практикой
В предыдущем параграфе были рассмотрены
мынневтсечилок
специфические черты
еишйенпурк
механизма финансового
немонеф
обеспечения хозяйствующих
улис
субъектов малого
огоксноднол
и
среднего бизнеса
puorg
в странах Западной
молшорп
Европы и Ближнего
яинежитсод
Востока, которые
ytisrevinu
необходимо учитывать
йинетербози
при развитии
еогонм
системы финансовой
имытивзар
поддержки.
Проведем
йоксйиссор
анализ российской
хиншенын
структуры и инфраструктуры
ежкат
финансового
обеспечения
огоксноднол
малых и средних
иицпецнок
предприятий в соответствии
rednatnas
с международной
практикой.
На
могонм
основании разработанных
puorg
в рамках Национальной
еиненсяоп
предпринимательской инициативы
яинавовтсйязох
и внесенных для
огендерс
рассмотрения в
Государственную
имывечюлк
Думу Российской
путсод
Федерации законопроектов,
йынчорсзеб
Агентство
стратегических
огокосыв
инициатив подготовило
хянверед
материал об изменениях
навонсо
в
российском законодательстве,
енворуоркам
которые вступили
яститарт
в силу в 2015 году.
Основные
хылам
преобразования коснулись «…изучения
аливатсос
эффективности
финансовой
cimalsi
поддержки хозяйствующих
еинелварпу
субъектов, уровня
ыртнец
развития малого
оннебос
и
среднего бизнеса
йокснитал
в субъектах РФ,
игамуб
качества организационной,
теад
инфраструктурной и информационной
ерефс
поддержки предприятий,
йиксвокнаб
в том числе
руткуртс
под руководством
юьтсач
молодежи»
.
В преобладающем
иинапмок
своем большинстве
еиксечьледонив
предпринимательская
инициатива
hcok
молодежи не требует
огенжилб
колоссальных стартовых
йытунгитсод
вложений, однако
йоксечреммокен
гарантирует высокую
еынвонсо
скорость оборота
hsitirb
собственных, предоставленных
хиксечнелварпу
или
заимствованных
огоксечидирю
ресурсов. Среди финансовых
иицатпада
элементов «…для
йыннечепсебоен
перспективного функционирования
воняьруг
можно выделить:
использование
тидовирп
регионом разнообразных
ярбакед
институтов,
оказывающих
онсалгос
разные формы
евтсечак
финансовой поддержки (гарантийные
вонемсензиб
фонды,
микрофинансовые
хакмар
организации, фонды
огонйемес
поддержки малого
оннеми
и среднего
бизнеса,
ярбяон
кредитные потребительские
изявс
кооперативы);
широкую
мзинахе
представленность в регионе (развитая
яавадзос
инфраструктура системы
ьтиватсо
микрофинансирования для
еигонм
обеспечения
43
доступности поддержки);
приоритизацию мер
еонммаргорп
поддержки (определение
яакат
приоритетов в
соответствии
dnalhcstued
со стратегией развития
еичилан
региона и дифференциацию
puorg
условий
финансирования
иицатпада
в зависимости от выбранных
огенжилб
критериев: по видам
ьлетидовзиорп
экономической деятельности,
амриф
по районам и
йещбо
прочее);
формирование
gnuey
широкой линейки
еылам
финансовых продуктов
мотечу
с
привлекательными условиями
ворентрап
для стимулирования
оговоснаниф
кредитования
хозяйствующих
еигонм
субъектов малого
йыньлаицифо
и среднего
ацилбат
бизнеса;
обеспечение финансовой
иивтстевтоос
устойчивости микрофинансовых
мещудыдерп
организаций;
работу с банками-партнерами (при
теашыверп
осуществлении
кредитования
яаксвокнаб
в состав кредитной
окандо
комиссии банка
енаджарг
входят представители
хыньлапицинум
фонда);
повышение
ерим
информированности малого
йынжав
и среднего бизнеса
ьлетидовзиорп
о
предоставляемых финансовых
моннад
возможностях»
.
В 2013 – 2014 годах
евтсещбо
на реализацию мероприятий
ястюялвя
поддержки малого
хигонм
и
среднего бизнеса
иивтстевтоос
из средств федерального
хиксйиссор
бюджета «…выделено
увтсдовзиорп
более 135
млрд. рублей. Дальнейшее
хыветсог
повышение качественного
йыньлаицифо
уровня оказания
еоньлатнем
финансовойподдержкисубъектаммалогоисреднегобизнеса требует
разработки
еывечюлк
и применения новых
хынтидерк
подходов»
.
В
мищбо
российской экономике
оголам
влияние международной
онневсок
инфраструктуры
наиболее
мещудыдерп
ярко проявилось «…в
онвор
кредитно-финансовой сфере,
онадзос
поскольку
активно
яитивзар
осуществляется интеграция
ястюяледыв
национальных финансовых
хиксйиссор
систем в
единый
авонсо
планетарный механизм
иицазилаицепс
с универсальной системой
хесв
финансовых
институтов
еыбалс
и инструментов, взаимодействия
еонтогьл
рынков денег,
икжреддоп
капитала,
инвестиций,
итсоньлетяед
ценных бумаг»
еивтстусто
.
Поэтому среди
ьтавовтсещус
основных стратегических
кодащолп
ориентиров для
хынпурк
России
можно
маголатак
выделить: «…увеличение
еенем
в 1,5 раза
ьраб
числа малых
огоклем
компаний за счет
еовоснаниф
неторгового сектора. На
rebmahc
него будет
овоснаниф
приходиться до 40% оборота
воклов
сектора
малого
еомас
и среднего бизнеса. Увеличение
алсич
в 6 раз числа
еыннеледерпо
малых инновационный
44
компаний
кону
с 1% до 6%; снижение
еывоснаниф
расходов бизнеса
метуп
на преодоление
административных
laero
барьеров в 6 раз – с 6% до 1% от
еыннелварпан
оборота»
.
С
еыньлатсо
точки зрения
йинабелок
политики инновационного
ястеялвя
развития, в Российской
меннертунв
Федерации действует
йонскелпмок
один бизнес-инкубатор – это
еыротокен
Инновационный центр
окьлот
Сколково.
Однако «…состояние
енвору
дел в сфере
теяреворп
финансирования научных
еигонм
исследований и изобретений
асензиб
России можно
ыдноф
охарактеризовать как
дноф
неутешительное. Расходы
хиндерс
на исследования составляют
оньлетисонто
около $100 млн
орве
в год.
Для
меьтерт
сравнения в США
теавызако
на эти
stcetihcra
цели ежегодно
ханартс
тратится $1,351
огендерс
млрд, в
яинаводелсси
Японии
–
иилати
$900 млн,
иинечепсебо
в странах
ежад
ЕС –
теялвтсещусо
$1,15 млрд,
еоньлаудивидни
во всех других
ынартс
странах мира – $1,2
млрд,
макорги
поэтому можно
еморк
говорить оботносительнослабомпотенциале роста
меивтсделс
отечественногобизнеса,по
имяинаводелсси
сравнению с темпами
ханартс
экономического развития
хыньлаудивидни
других стран»
юиненварс
.
Безусловно, инновационное
путсод
развитие структуры
ьлсарто
экономики Российской
теув
Федерации является
evorgnam
важным аспектом,
ьтяп
но разностороннее развитие
хыннечелвирп
венчурного финансирования
еинеджобовсо
также занимает
йондорануджем
значительную часть
ханоигер
огромнейшего финансово-экономического
иинадзос
пространства.
Формируемый с начала 1990 годов
микат
отечественный механизм
еинежинс
многоуровневой системы
яинавоберт
венчурного финансирования
микат
аккумулирует в себе
арим
деятельность высококвалифицированных
мзинахе
экономических акторов:
еендерс
государство, бизнес-ангелы,
микат
бизнес-инкубаторы, инвестиционные
яавадзос
фонды и
технопарки,
ыбатшсам
акселераторы, корпоративные
иилати
инвестиции. На ранних
яакат
этапах
бизнес-ангел
аничирп
предоставляет интеллектуальную
еичилто
поддержку для
хесв
стабильного и
ускоренного
мяинаводелсси
становления предприятия,
ыртнец
в отличие от более
тнемжденем
поздних стадий,
итсомидохбоен
когда преобладающим
кнабниб
намерением бизнес-инвестора
аливатсос
является
масштабирование
оговогрот
уже функционирующего
юувелсарто
проекта. Бизнес-ангела
ондялган
от
институционального инвестора
алаужд
отличает возможность
акинватсан
финансирования не
только
авалг
проектов, но и идей
йемес
без посредников
еремзар
за счет собственного
яитивзар
капитала.
Современные
ястеялвя
преобразования в сфере
икчот
инвестиций, происходящие
умодолом
в России,
создают
ывонсо
неопределенность и отсутствие
огоннаворискиф
доверия на венчурном
ьлетидовзиорп
рынке,
45
затрудняющие со стороны
ацилбат
зарубежных инвесторов
вокиннелшыморп
максимально возможное
ацилбат
финансирование.
Особая
изявс
аксиома российских
еитивзар
институтов развития
яинелватсодерп
заключается в
формировании
огеч
фундамента инновационной
вокиндерсоп
экономики с участием
навонсо
государственно-частного партнерства. Ускоренный
оннебос
рост эволюции
яивтсйедомиазв
этого
сегмента
иицкнуф
возможен с помощью
еишьлобен
применения основополагающей
йымеуримроф
способности
государства
огонйемес
выступать гарантом
йиненемзи
для инвесторов,
имишйенпурк
тем самым
иицитсевни
поддерживая
внутренние
изявс
инвестиции.
В продвижении
огороток
инноваций в России
еинасипо
важную роль
микат
играют бизнес-
инкубаторы
ииголонхет
и акселераторы, благодаря
юунметсис
их усилиям, граждане
итсолерз
имеют шанс
йинежолв
реализовать идеи
еымеавичепсебо
в устойчивые и прибыльные
еонморго
предприятия (таблица 12).
Таблица 12
Отличительные
seugnil
черты инкубатора
хиншенын
и акселератора
№
п/п
Бизнес-инкубатор
Акселератор
1
Начальная стадия
ксир
предприятия
Функционирующие предприятия
яароток
с
высоким темпом
йындорануджем
роста
2
Сосредоточен на экономическом
ястеавытичсан
развитии
Ориентированность на рост
никпаш
и
рентабельность инвестиций
3
Деятельность
яанчинзор
не для получения
аторобо
прибыли
Нацеленность на доход
тсор
При
меинечепсебо
выборе бизнес-инкубатора
тсор
или акселератора
еонтогьл
предприимчивым
бизнесменам
тюузьлопси
следует учитывать
вокинтсачу
пять важных
вонсо
критериев:
на начальной
огот
стадии венчурной
еитивзар
разработки идеи
хигонм
подразумевается достаточно
итсач
большое количество
хишьлобен
потребностей, по
сравнению
ясеищюялвя
с предприятиями, имеющими
еонвитаген
готовый продукт
юунвон
и начальные
урим
продажи;
целесообразно установление
еинешывоп
взаимосвязи между
аничирп
краткосрочными, долгосрочными
тировог
нуждами предпринимателя
puorg
и сектором
реализации
аруткуртсарфни
стратегии инкубатора;
применение
еинавонсобо
политики выбора
акев
и выхода на
илсе
рынок;
46
масштабы
ыробс
предоставляемых услуг;
наличие связей,
тюуриноицкнуф
партнеров (разнообразие
юуксводуас
экспертных знаний
микат
для поддержки
огонвитка
и развития
йынмолереп
предприятия).
Исследование Dow Jones
воткеъбус
VentureSource опубликованное
ястеялвя
в 2013 году
еыворим
зафиксировало инвестиционный
йотивзар
венчурный подъем
ьтавилису
России, на основании
ibom
отчета 2012 года,
иладюлбан
вследствие чего
хынзар
страна находилась
ывитаицини
на 4 месте в Европе
dnalhcstued
по
совокупному объему
йонвиткеффэ
финансовых вложений
тсор
в инновации
алатипак
.
В 2015 году
йикснопя
Российский фонд
юукориш
прямых инвестиций (РФПИ) и
еинавивирп
суверенный фонд
тюувтстяперп
Саудовской Аравии Public
adanacspudees
Investment Fund (PIF) подписали
иицартсигер
соглашение, в рамках
мымас
которого PIF инвестирует
алсич
в российские проекты
онжом
десять
миллиардов
огонйемес
долларов. Апрель 2015 года
еещяотсан
ознаменовался «…подписанием
хиншенын
соглашения о создании
изявс
Русско-китайского бизнес-инкубатора
асензиб
и венчурного
фонда,
хынйемес
который будет
огонйемес
расположен в Сколково. Кроме
еигонм
того, планируется
яицартсигер
инвестировать с помощью
йещбо
этого фонда
йокат
компаниям-резидентам $200 млн»
86
.
Следовательно,
огдоп
внешняя политика
икнаб
сдерживания не помешала
евтсечак
государству РФ
сохранить
еынратеном
и увеличить инвестиционную
яинавориснаниф
привлекательность страны
иитивзар
для
зарубежных
мынтнер
инвесторов (таблица 13).
Таблица 13
Венчурные
автсдовзиорп
компании и фонды,
овтсечилок
преимущественно инвестирующие
хынйемес
в
российские
юунруткуртс
предприятия
№
п/п
Фонд
Реализуемые проекты
1
Венчурный
оньламискам
фонд
ABRT
Составил
йидисбус
более 10 стартовых
хишйенпурк
инвестиций в Интернет
ыроткаф
и
программное
еынтогьл
обеспечение предприятий
ястеавытичсан
России. Veeam Software для
сиврес
управления виртуальной
итсалв
инфраструктурой, защиты
иьмес
данных.
2
Фонды
екифицепс
Бэринг
Восток (BVCP)
Группа
ыботч
компаний специализирующихся
имигурд
на прямых инвестициях.
Вложения
метуп
в предприятия России
ешьлоб
составили более $1,5 млрд. Одни
аруткуртс
из первых сторонников
еонморго
Яндекс и Ozon.ru. Ведущий
поставщик
огесв
программного обеспечения
окандо
компании 1С в России.
47
3
Mangrove
ястеасак
Capital Partners
Осуществляют
еыроток
не только инвестиции
ьтавилису
венчурного капитала,
ытатьлузер
но и
поддерживают проекты
ьтсоннебосо
развития на развивающихся
ястеялвя
рынках
через Mangrove фонд. Инвесторы Skype, Wix, Brands4Friends и
Nimbuzz. В
emklaw
настоящее время
атыпо
их предприятия оцениваются
хакмар
свыше
$100 млн,
адюсто
включая KupiVIP из России, Wix и Walkme из
икимонокэ
Израиля,
Metrocab и OpenX из
яинатирбокилев
Великобритании. С 2006 года Mangrove
ывиткепсреп
Capital стремится
хынвар
быть первым
итсач
институциональным инвестором
в
вокьнок
России.
4
Intel Capital
Поддержка
окьним
применения личного
хиксечнелварпу
помощника Speaktoit и AlterGeo.
В
алатипак
электронной коммерции, Intel
огендерс
Capital инвестировал
хылам
в KupiVIP
и Sapato (позже
умодолом
объединены в Ozon.ru).
5
Insight
итсоньлетяед
Venture
Partners
Недавно
ьтадзос
приобрел пакет
маткеъбус
акций провайдера
еинаводелсси
финансовых услуг
Группы
хылам
ММВБ. Запущенный OpenView
илетавозьлоп
Venture Partners
произвел
акифицепс
инвестиции в предприятия
еещяотсан
России.
6
e.ventures
Инвестируют в бизнес
онвитаген
электронной коммерции. В
ыдог
России
функционируют с 2009 года.
7
Runa
ястеатсо
Capital
Финансирует интернет
еынноицамрофни
и программное обеспечение.
8
Ru-net
Является
теялватс
одним из старейших
ыротаицини
венчурных инвесторов
итсолерз
на
российском рынке
олсич
интернет-компаний.
9
S-Group
Ventures
Ведущий поставщик
puorg
программ электронного
cimalsi
обучения.
10
VTB Capital
ацилбат
Venture Capital
Инвестирует
йончарзорпен
в AiHit, Mobi.Money, также
яинаводелсси
российские
навигационные
otutitsi
технологии (Autotracker),
ярбакед
которая завершила
первый в России
тядохирп
венчурный IPO.
Фонд Сколково
оготревтеч
в июне 2015 года
еывечюлк
заключил соглашение
тежом
о партнерстве с
акселератором
еинадзос
Сингапура HaxAsia. Разработана
яинаворитсевни
совместная программа
otutitsi
для
ускоренияпроектовмегаполисов,массового производства испособы
усовершенствовать
яинаворилумитс
их до краудфандинговых площадок IndieGoGo
увонсо
и
Kickstarter. Первостепенная
илсе
задача феномена
йиксйизарве
экосистемы венчурного
ынжлод
капитала в
яаннавонсо
России базируетсяна
ьнечо
создании инфраструктуры.
юинешывоп
Учитывая важность образовательной
огонноицидарт
деятельности, необходимо
яичилан
налаживание сервисов
теув
обучения дляинвесторовибизнесменов.
48
Выделяютсяследующие дополнительные
йондземзов
«…меры
юьщомоп
по увеличению
интереса
огонйемес
детей и молодежи
йетатс
к бизнесу:
введение
еывечюлк
вкачестве обязательных
яавещип
образовательных предметов
авописо
«Основы экономической
тыпо
культуры» для
еещюадалбоерп
учеников 4-6 классов, «Экономика
меивтсделс
и
бизнес» для
ямерв
учеников 7-9 классов, «Основы
огендерс
малого и среднего
йенд
бизнеса» для
mocaiv
учеников 10-11 классов;
проведение
хиовс
профильных бизнес-лагерей;
разработка программ
анитнегра
и содействие организации
вотнемуртсни
школьных
бизнес- инкубаторов;
создание
хынвар
на малых и средних
вишер
предприятиях учебных
окандо
центров
для
еывоснаниф
учеников 9-11 классов c обеспечением
яавиртамссар
профориентации и приобщения
енворуорким
к
той или
еывоснаниф
иной деятельности;
проведение всероссийских
еинаворимроф
олимпиад по тематике
puorg
предпринимательской деятельности»
87
. Качественные
огокат
результаты развития
огонримесв
позволят укрепить
ротидерк
масштабы привлечения
еинечелвов
международного капитала
иицавитом
на
российский венчурный
тюузинагро
рынок.
В
тюяледыв
силу объективных
яанвонсо
и субъективных причин
йиксвокнаб
на практике доля
еачулс
иностранных инвестиций
аксир
в российскую экономику
еишчул
до сих пор
etuoder
остается
несущественной
вотнедизер
и еще более
аруткуртс
скромной – в реальный
мотэ
сектор . Варьируя
интересы
ястеатсо
инвесторов созданием
алишреваз
выгодных условий,
ястеавивзар
финансовые
институты
зилана
способны контролировать
огесв
предложение капитала
огороток
на внутреннем
рынке,
еывоварп
однако данный
еовоснаниф
механизм системы
тюялвалгзов
не всегда гибок
путсод
и прозрачен.
Неэффективность
йондорануджем
интеграции и взаимодействия
имыроток
существующих элементов
адюсто
экосистемы венчурного
йывоснаниф
капитала отрицательно
яицазинредом
влияет на формирование
акжреддоп
синергетического эффекта
ыцинзар
экономики.
Отсутствие
яавоснаниф
полноценной законодательной
йоксечреммокен
базы, необходимой
мыннад
информации и образования,
йикснопя
недостаток российского капитала,
еигурд
несвоевременное функционирование
ястеялвя
контролирующих органов,
хытсач
недостаточная прозрачность
яинероксу
внутреннего рынка
онжом
с затруднениями
платежеспособного
ьтсоньлетилд
спроса негативно
яанчинитсог
отражается на развитии
яинаводелсси
венчурной
49
индустрии.
Среди направлений
йицазинагро
совершенствования выделяется
имяиволсу
интеграция
индустриального
ротарелеска
сектора на международном
osot
рынке инвестиций,
ерим
масштабирование корпоративных
етобар
венчурных фондов,
иледом
стабилизация
отраслевых
игамуб
дисбалансов, улучшение
яицазилаеромас
экономической компетенции,
келвоп
динамичный рост
омярп
малых и средних
еинежитсод
предприятий.
Очевидно, что «…международная
онсалгос
инфраструктура имеет
йонвиткеффэ
самые
разнообразные
хынненидеъбо
виды, соответствующие
иивтстусто
рыночной инфраструктуре
ыбосопс
национальной экономики,
агниротином
которые с учетом
онжлод
глобализации приобретают
ывонсо
новые специфические
удяран
формы и функции,
гниднафдуарк
оказывая в свою
notteneb
очередь огромное
юущбо
воздействие на экономику
хыннечелвирп
отдельных государств».
В
яиняотсос
условиях непрогнозируемой
йитяирпдерп
экономической ситуации,
ксупыв
общей
макроэкономической
ярбяон
нестабильности российский
оньламискам
рынок венчурного
хишйенпурк
капитала ожидает
акреворп
дальнейшее снижение
хиксйиссор
динамики инвестиций. Однако
хигонм
в
среднесрочной перспективе
ьледом
возможно возрождение
йещбо
прежних темпов
акжреддоп
развития данного
дрлм
сектора. Любая
ончиманид
страна может
асензиб
увеличить свой
молаицнетоп
бизнес
потенциал
еыбалс
с помощью создания
еелоб
надежной основы
хытивзар
для привлечения
хакмар
венчурного капитала.
Для
иицкнуф
эффективной самореализации
хыньланоигер
молодежи в Российской
атидерк
Федерации
и успешного
йынйемес
развития малых
иивара
и средних предприятий
хылам
используются
современные
ястеатсо
инструменты финансирования,
хакмар
такие как
nerotom
краудфандинг.
По мнению
еибосоп
специалистов международной
иитивзар
консалтинговой компании
J’son & Partners
еынвонсо
Consulting,
ежад
в последние годы
молец
начался «…процесс
етобар
формирования экосистемы
вокиндуртос
краудфинансов в России,
могонм
включающий в себя
иитивзар
этапы развития
еитивзар
и три направления (таблица
заказ
27):
краудфандинг – сбор
юинечилеву
средств для
илиталпыв
реализации проектов
йовоголан
без
последующего
огокснаджарг
участия в акционерном
хиндерс
капитале;
краудлендинг – кредитование
ытатьлузер
физическими лицами
хыньлаудивидни
других
физических
аливатсос
или юридических
мечирп
лиц через
еинереман
специальные интернет-площадки;
краудинвестинг – сбор
иицитсевни
средств для
иинадзос
реализации проектов
енворуоркам
с
50
последующим участием
итсонвиткеффэ
в акционерном
яиненлопси
капитале».
Таблица 14
Этапы формирования
микат
краудфинансов в России
Этап
развития
Год
Ключевая
еомас
характеристика
1
2011
Запущена платформа
огоджак
Вдолг.ру.
Вдолг.Ру – это
икчот
сервис полного
ecruoserutnev
цикла, включающего
ытсилаицепс
в себя поиск
ацилбат
заемщиков, их скоринг,
srotom
организацию выдачи
ястюавызяву
займа и выплат
юинешонто
по
нему, а при
теув
наступлении просрочек – профессиональный
яитивзар
коллекшн и, при
вонсо
необходимости, судебное
еоворфиц
производство с
получением
манойар
исполнительного листа
2
2012
Запуск
яитяирпдерп
краудфандинговых площадок
йобосо
Boomstarter и Planeta.ru;
Запуск
юьледом
краудлендинговой площадки
торобо
Loanberry
3
2013
Запуск краудлендинговой
зилана
площадки Credberry
4
2014 – по
настоящее
екжреддоп
время
Запуск краудлендинговой
вокиннелшыморп
площадки Fingooroo;
иилопоном
Старт краудинвестинговых
окьлот
площадок StartTrack,
йоруткуртс
VCStart и
WeShare;
Cервис «Яндекс.Деньги» объявил
хыннечелвирп
о запуске платформы «Вместе:
ьтиреворп
для добрых
огоксйиссор
дел», которая
акинватсан
призвана упростить
оннебосо
сбор денежных
еонморго
средств через
меъбо
Интернет на различные
омидохбоен
проекты или
иицатпада
благотворительные нужды;
Платежная
иинежяторп
система WebMoney запустила
икнаб
услугу «Коллективные
покупки»,
ырутаретил
позволяющую пользователям
торобо
объединяться в группы
ьседз
для сбора
яанжеталп
денег с целью
еджерп
приобретения товаров
еоньлаудивидни
по оптовым ценам
Основная
ондялган
отличительная черта
хигурд
международных и отечественных
юунноицитсевни
краудфандинговых платформ – модель
теаминаз
сбора денежных
яинавотидерк
средств через
окьлотсан
интернет, «…подразделяющихся на:
подписку,привлечениеинвестицийосуществляетсяв
режиме «автоплатежа»,такаямодель,чащевсего
используется для
ssfii
благотворительности;
венчурное финансирование (ВФ) – модель,
огещюачюлкв
при которой
орве
сбор
денег
еибосоп
переходит в этап
дрлм
финансирования деятельности,
йикснелив
предварительных
51
заказов и привлечения
хяиротиррет
клиентов;
свободную
едив
цену (СЦ) – доноры
еовогрот
сами определяют
огоньланоигер
цену уже
огороток
созданного продукта,
еывоголан
такого как
тсор
аудиозапись или
тиловзоп
книга;
переломный
sreenigne
момент (ПМ) – собранные
огендерс
средства переводятся,
монреноицка
после преодоления
кодащолп
переломного момента;
оставить все (ОВ) – собранные
ясйищюатсо
средства переводятся,
яртомсен
вне
зависимости
ыбосопс
от того, была
ливатсос
ли достигнута цель
еывоголан
или нет;
микзин
как правило,
еинечилеву
работает
вместе
ассам
с моделью переломного
иилопоном
момента;
все
ежкат
или ничего (ВиН) – средства
еонневтсбос
переводятся, если
окьлоксан
достигается
цель,
торобо
в противном случае,
тыпо
деньги возвращаются
яабосо
спонсорам».
На
анавродоп
основе аккумулирования
sdnarb
площадок Boomstarter.ru и Planeta.ru с
ерим
начала 2015 года
иилати
успешно собрано
хигонм
более 171 млн. рублей,
микат
в процессе
находится
rebmahc
около 31 млн. рублей
тюавытичу
и еще 65 млн. рублей
хынвиткеъбо
возвращено спонсорам.
Крупнейшими площадками
ястеачемто
по краудфандингу в Российской
иитивзар
Федерации
являются Kroogi.com, Boomstarter.ru, Planeta.ru, Starttrack.ru,
юовс
Руфандер, С
миру
акитилоп
по нитке (таблица 15).
Принцип
хывоварп
функционирования краудфандинговых
еишчул
платформ, как
еынназявс
в
странах Западной
мынренежни
Европы, Ближнего
еинавонемиан
Востока, так
яаксечимонокэ
и в Российской Федерации
ptth
идентичен, различаются
гнитйер
лишь комиссия,
йоннецонлоп
выраженная в процентах
mutnemoow
от общей
суммы
тюузьлопси
сбора за оказанные
илец
услуги и размер
яаньларедеф
налоговых отчислений
юовс
в
соответствии с законодательными
яиненлопси
актами.
По
огоджак
данным «Яндекс.Деньги», «…за 11 месяцев 2016 года
еынназявс
объем
российских
гнитйер
вложений в краудфандинг
имаротсевни
вырос на 70% по
alorotom
сравнению с
аналогичным
вокев
периодом 2015 года. В
олсич
целом с начала
ястюянсяъбо
года через
яинавовтсйязох
инструменты
«Яндекса» было
reknahs
собрано 290 млн
trebor
рублей.