9
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………………….……….9
Глава 1. Сущность и содержание лизинга…………………………………………………12
1.1. История возникновения лизинга……………………………………….12
1.2. Понятие, виды и правовое регулирование лизинговых операций…...18
1.3. Особенности лизинга как формы финансирования…………………..27
Глава 2. Оценка лизингового метода финансирования предприятия на
примере АО «Монтажник»………………………………………………….…...37
2.1. Краткая характеристика АО «Монтажник» .......................................... 37
2.2. Организация подготовки и заключения лизинговой сделки………..41
2.3. Подготовка лизингового договора…………………………………….45
2.4. Оценка эффективности использования лизинга………………………54
Глава 3. Совершенствование лизинговых операций в АО «Монтажник».62
3.1. Новые направления развития лизинга…………………………...…….62
3.2. Инвестиционный проект приобретения нового оборудования.……..75
Заключение…………………………………………………………………………………...84
Список использованной литературы……………………………………..…………..86
Приложения….……………………………………………………………………………….92
10
ВВЕДЕНИЕ
Перед российскими предприятиями часто встает вопрос: за счет каких
источников финансировать новые капиталовложения (приобретение основных
средств). Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет
капитальные вложения как «инвестиции в основной капитал (основные
средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий,
приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-
изыскательские работы и другие затраты».
С учетом того, что большинство российских предприятий испытывают
недостаток собственных средств (прибыли), решение вопроса о
финансировании сводится к выбору наиболее эффективной в финансовом
смысле схемы привлечения заемных средств.
При выборе альтернатив финансирования основных средств
руководство фирмы оценивает всю совокупность плюсов и минусов того или
иного варианта. В частности, исследуется вопрос налоговых последствий. Не
секрет, что иногда определяющим фактором при выборе становится льготный
режим налогообложения по тому или иному способу приобретения имущества.
Кстати, в отношении лизинга государство как раз и предусмотрело одну из
преференций - возможность более быстрого списания в целях налогообложения
расходов (применение ускоренной амортизации тем лицом, на балансе которого
находится имущество, последнее, как известно, определяется сторонами
самостоятельно). Очевидно, что законодатель тем самым как бы стимулирует
компании воспользоваться этим механизмом финансирования.
В настоящее время международная практика характеризует лизинг как
один из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять
крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-
технической базы любого производства. По сравнению с другими способами
11
приобретения имущества (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой
платежа, банковский кредит и т.д.) лизинг имеет ряд существенных
преимуществ.
В настоящее время в связи с мировым финансовым кризисом рынок
лизинговых услуг, который в течение десяти лет демонстрировал прирост
объема лизинговых сделок на 40 - 100% в год, в последние несколько лет
демонстрирует устойчивое падение. В 2014 г., по данным «Эксперт РА», сумма
новых лизинговых сделок снизилась на 27,8% по сравнению с 2013 г., а по
итогам 2015 г. сумма новых сделок на рынке составила 90,1 млрд. руб. по
сравнению с 430 млрд. руб. за аналогичный период 2014 г. Это, прежде всего,
связано со снижением кредитоспособности хозяйствующих субъектов под
влиянием мирового финансового кризиса.
Тем не менее, как отмечают специалисты, как только мировой
финансовый кризис покинет нашу страну, интерес к лизинговым сделкам вновь
возрастет, как это было до кризиса.
Вследствие своей важности для финансирования деятельности
предприятия, полагаю, что тема представленной выпускной квалификационной
работы является актуальной.
Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение
лизингового метода финансирования капитальных вложений на примере АО
«Монтажник».
Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие
задачи:
изучается сущность и содержание лизинга;
анализируется лизинговый метод финансирования предприятия на
примере АО «Монтажник»;
разрабатывается совершенствование лизинговых операций АО
«Монтажник».
Объектом исследования в работе является АО «Монтажник».
Предмет исследования - управление лизинговыми операциями.
12
В процессе исследования изучалась научная, учебно-методическая
литература по данной теме, публикации в периодических изданиях.
Теоретической основой работы послужили нормативные и
законодательные акты, регулирующие лизинговые отношения в Российской
Федерации, авторские монографии по вопросам лизинга (в числе автором
можно отметить В.А. Горемыкина), статьи в периодической печати.
Методической основой выпускной квалификационной работы
послужили источники научной литературы по финансовому менеджменту,
экономическому анализу, лизинговым операциям.
При написании выпускной квалификационной работы применялись
методы анализа, обобщения теоретического и методического материала,
специфические методы экономического анализа, методики конкурентного
анализа товара и предприятия.
Среди информационных источников при написании работы
использовалиcь бухгалтерская и статистическая отчетность, нормативные
документы, информационные материалы компаний-лизингодателей и банков,
оказывающих соответствующие услуги.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованной литературы и приложений.
13
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ЛИЗИНГА
1.1. История возникновения лизинга
Принято считать, что все экономико-правовые отношения, связанные с
лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных
взаимосвязей. Однако это не так. Документально известно, что аренда (лизинг)
известна человеку с незапамятных времен.
Сущность лизинговой сделки была известна и во времена Аристотеля.
Так, именно у него в трактате «Риторика» говорится: «Богатство состоит в
пользовании, а не в праве собственности». Другими словами, не обязательно
для получения дохода иметь в собственности какое-либо имущество,
достаточно иметь право пользоваться каким-либо имуществом, чтобы получать
доход.
Как форма использования сельскохозяйственного инвентаря и земли
идея лизинга известна давно. В книге «Школа европейского лизинга»,
например, отмечается, что лизинговые сделки заключались еще в древнем госу-
дарстве Шумер и датируются примерно 2000 г. до н. э., о чем свидетельствуют
глиняные таблички, найденные в 1984 г. в шумерском городе Ур, содержащие
сведения об аренде сельхозорудий, земли, водных источников, волов и т. д
1
.
Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о
лизинге в Законах Хаммурапи, принятых между 1775-1750 гг. до н. э., статьи
которых обстоятельно и скрупулезно рассматривали все случаи аренды и
нормы арендной платы, условия залога имущества. Римскому праву также был
известен комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью
без права собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в
вещном праве.
Предметы лизинговых сделок не были ограничены каким-либо видом
сельскохозяйственного или ремесленного оборудования.
1
Эриашвили Н.Д. Банковское право. - М.:ЮНИТИ, 2012 – С.420
14
Например, в Афинском государстве все шахты принадлежали
государству, которое через уполномоченное агентство сдавало их в аренду
2
.
Арендовалась не только сельскохозяйственная техника и ремесленное
оборудование, но даже военная техника.
Первое документальное упоминание о практически проведенной
лизинговой сделке относится к 1066 г., когда Вильгельм Завоеватель арендовал
у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова,
поскольку ни норвежский, король, ни нормандский герцог не обладали
необходимым экономическим потенциалом для финансирования такой
кампании и не обладали достаточным временем на постройку такого флота.
Объектом аренды были и уникальные предметы.
В 1248 г. был зафиксирован договор, согласно которому рыцарь
арендовал доспехи для участия в 7-м Крестовом походе. Выплаченная им
арендная плата в итоге значительно превысила первоначальную стоимость
амуниции.
Традиционно лизинг считается американским изобретением. Датой его
рождения зарубежные исследователи принимают 1877 г., когда американская
компания «Белл Телефон Компани» приняла решение вместо продажи
телефонов сдавать их в аренду
3
. Однако английские авторы утверждают, что
лизинг зародился в Англии, затем перекочевал в Северную Америку и лишь
потом с некоторыми изменениями во второй половине, XX в оказался опять в
Европе
4
.
Анализируя развитие лизинговых отношений можно условно выделить
пять этапов: начальный период развития лизинга (конец XIX - середина XX д.);
американский период развития лизинга (50-е гг. XX в.); период
распространения лизинга (60-е гг. XX в.); период «лизингового бума» (70-е гг. -
2
Макеева В.Г. Лизинг. - М.: ИНФРА-М, 2015 – С.29
3
Таймазов В. В свете лизинговых перспектив // Расчет. 2014. № 11.- С.11
4
Силинг С.А., Михайлов Л.А., Гареева Ю.Н., Захарьящева Е.В. Лизинг в вопросах ответах. ТОО «Гиппократ»,
2015. – С.13
15
начало 80-х гг. XX в.); период мировой лизинговой интеграции (середина 80-х
гг. XX в. - по настоящее время).
Для первого этапа эволюции лизинговых отношений характерно
смешанное соотнесение понятия «лизинг» ко всем видам арендных операций,
что естественно для англоязычных стран, где термин lease начал употребляться
в конце периода зрелого феодализма в значении земледельческой аренды, а
также договора об аренде и сроке аренды. Постепенно под лизингом начинает
пониматься аренда любого имущества, в том числе домов, транспортных
средств, различных механизмов.
В Великобритании в начале XIX в. развитие промышленности,
увеличение объема производства повлияло на рост количества товаров,
сдаваемых в лизинг. Кроме того, на распространение лизинга существенное
влияние оказало развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной
промышленности.
Первый арендный договор в Североамериканских Соединенных Штатах
был зарегистрирован в начале XVIII в. - согласно этому договору были
получены в аренду лошади, фургоны, коляски
5
. Впоследствии на американском
континенте слово leasing стало применяться главным образом для обозначения
операций по временному пользованию и владению имуществом на транспорте,
в промышленности, службах связи и сервиса.
В дальнейшем рост лизинговой активности определялся, как и в
Великобритании, развитием железнодорожного транспорта: железнодорожные
компании начали искать возможности для получения вагонов не в
собственность, а в пользование, либо выставляли частным грузоотправителям
условие о самостоятельном обеспечении вагонами.
В 30-е гг. Г. Форд эффективно использовал лизинг для расширения
сбыта своих автомобилей, хотя идея сдавать в лизинг автомобили появилась
уже в начале XX в. Эта услуга называлась Drive-Your-Self, так же называлась и
5
Бутенина Н. История развития лизинговых отношений в США // Лизинг-ревю. 2012. № 5-6. – С.21
16
компания, основанная пионером индустрии проката Уолтером Джекобсоном в
1918 г. в Чикаго
6
. Однако основателем автомобильного лизингового бизнеса
считается Золли Фрэнк - торговый агент из Чикаго, предложивший в начале 40-
х гг. XX в. долгосрочный лизинг автомобилей.
В Россию понятие «лизинг» пришло во время Второй мировой войны,
когда в 1941-1945 гг. по leand-lease осуществлялись поставки американской
техники
7
.
Однако настоящая революция в арендных отношениях произошла в
Америке в начале 50-х гг. В аренду стали массово сдаваться средства
производства: технологическое оборудование, машины и механизмы, суда,
самолеты и т. д. Правительство США, по достоинству оценив это явление,
оперативно разработало и реализовало государственную программу его
стимулирования. И первым акционерным обществом, для которого лизинговые
операции стали основным видом деятельности, стала созданная в 1952 г. в Сан-
Франциско американская компания «United States Leasing Corporation»,
основанная Г. Шонфельдом. В то время на дол США приходилась половина
мирового оборота товаров, поставляемых по лизингу
8
.
Третий этап в развитии лизинга характеризуется развитием лизинговой
индустрии, как и всей системы финансово-промышленных отношений, в
Западной Европе и Восточной Азии.
Четвертый этап развития лизинга за рубежом характеризуется
значительным нарастанием интереса к лизинговым операциям в большинстве
промышленно развитых стран. Возникают сотни специализированных
лизинговых компаний, в некоторых отраслях лизинг становится
доминирующей формой капиталовложений - например, лизинговые
инвестицию автотранспорт США в 1971 г. составляли 52% общего объема
6
Бутенина Н. История развития лизинговых отношений в США // Лизинг-ревю. 2012. № 5-6. – С.22
7
Эриашвили Н.Д. Банковское право. - М.:ЮНИТИ, 2012 – С. 422
8
Леонова М.С. Международный лизинг: как формировались отрасль и ее институты // Международные
банковские операции. 2016. № 5 – С. 23
17
инвестиций данной группы. В ряде государств возникают лизинговые
ассоциаций.
Следующим важным моментом четвертого этапа развития лизинга стала
интернационализация лизинговых связей: лизинговые компании открывают
свои филиалы за рубежом совместно с местными фирмами того же профиля.
Наряду с национальными лизинговыми ассоциациями возникают так
называемые международные лизинговые клубы.
Следующей особенностью четвёртого этапа развития лизинга явилась
диверсификация лизинговой деятельности. Возникают новые виды и формы
лизинговых операций: раздельный лизинг, кооперация производителей,
возвратный лизинг.
В 80-х гг. ХХ века лизинг распространился и в странах Азии, Африки,
Австралии. В 90-е гг. благодаря государственной поддержке и преимуществам
для всех участников лизинг развивался практически на всех континентах
9
.
Пятый этап развития лизинга за рубежом характеризуется снижением
темпов прироста лизинговых операций в странах, где они занимали
традиционно сильные позиций.
Важным моментом пятого этапа развития лизинга стало участие в рынке
лизинговых услуг стран бывшего социалистического лагеря, в которых до 80-х
гг. лизинговые операций были единичными, спорадическими и не являлись
объектом широкого анализа и изучения.
Начало развития лизинговых операций на отечественном внутреннем
рынке можно определить серединой 1989 г., что было связано с переводом
предприятий на арендные формы хозяйствования. Первым шагом в
формировании правил применения лизинга стали основы законодательства
СССР и союзных республик об аренде от 23 ноября 1989 г. № 810-1 и письмо
Госбанка СССР от 16 февраля 1990 г. № 270 «О плане счетов бухгалтерского
учета», в котором был представлен порядок отражения лизинга в
9
Лютова Е.С. Развитие правового регулирования лизинговых отношений: зарубежный опыт и российское
законодательство // Бюллетень нотариальной практики. 2016. № 2.- С.80
18
бухгалтерском учете. Развитие сети коммерческих банков способствовало
внедрению лизинговых операций в банковскую практику.
Результаты либерализации экономических отношений не заставили
долго ждать: по данным Госкомстата СССР на 1 января 1991 г. объем аренды и
концессии составил по импорту 11,8 млн. руб., а по экспорту 54,7 млн. руб. Из
них на аренду машин, оборудования и транспортных средств приходилось по
импорту 11,8 млн. руб. и по экспорту 54,6 млн. руб., то есть почти 100 %
общего объема. Доля лизинга в общем объеме машинно-технического экспорта
составляла 0,5 % и импорта менее 1 %, конкретнее - 0,04 %.
В начале 90-х гг. в России начали работу частные лизинговые компании,
причиной появления которых стали приватизация промышленности России и
становление банковской системы. Однако не все компании, получившие
лицензию на осуществление лизинговой деятельности, начинали работать.
Собственных средств практически не было, крупные промышленно-банковские
группы еще не были сформированы.
К середине 90-х гг. Правительство Российской Федерации, оценив
потенциал лизинга и его преимущества для экономического развития страны,
приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора.
В результате этого на рынке появились новые компании, учрежденные
финансово-промышленными группами для модернизации собственных
производственных мощностей
10
.
В настоящее время в целях поддержки и развития малого и среднего
предпринимательства, повышения эффективности предпринимательской
деятельности в сфере производства, а также учитывая мировой опыт широкого
использования лизинга, государство проводит политику, поддерживающую
лизинговые отношения: принимает участие в создании инфраструктуры
лизинговой деятельности (является акционером некоторых лизинговых
10
Леонова М.С. Международный лизинг: как формировались отрасль и ее институты // Международные
банковские операции. 2016. № 5 – С.30