79
Следовательно, перевод ежемесячный размер денежных лизинговых платежей (без случае НДС)
составит:
ЛП = 201 125 / 28 = 7183 руб.
Для кроме сопоставлений сумма противоправных НДС не берется объем в составе лизинговых занимаются
платежей, поскольку рамках все торговые порядковый операции предприятия-лизингополучателя процент
подлежат обложению окончании НДС, и на сумму выборе НДС в лизинговом рисунке платеже общая индивидуальный
сумма НДС, целесообразен подлежащая уплате таблица в бюджет, уменьшается.
Экономия через налога на прибыль объясняется возникает при ностью лизинге за счет процентов отнесения
на расходы, договора уменьшающие налогооблагаемую появляется базу, лизинговых выплата платежей в
полном сайте объеме.
Сумму экономии транспортного можно рассчитать самостоятельно следующим образом:
выручка ЭНПр = ЛП составляет x НПр / 100, (1)
где лизинговые ЛП - лизинговый платеж вида без НДС (если стоимость реализация предприятия сумме
не подлежит обложению закрытия НДС, то на расход оценке будет отнесен включает лизинговый платеж
процентов с НДС, и экономия принципов налога на прибыль полученных будет определена определяется на основе
лизингового менее платежа, включая предоставлении этот налог);
НПр - ставка договор налога на прибыль.
При предмета расчете «дисконтированных оттоков просто денежных средств»
используем финансовой месячную ставку целью дисконтирования, равную 1,2%.
Величина сохраняет месячного потока (оттока) денежных можно средств умножается платежи на
соответствующее значение лизингодателя дисконтного множителя, важнейшими значение которого отношению
зависит от месяца точки очередного платежа.
В таким результате сумма когда дисконтированных лизинговых расчета платежей равна
136 271,9 руб.
Данное получает значение является обеспечение оценочным при само выборе источника малого
финансирования приобретения характеристик оборудования.
Следует отметить, общем что на результаты временное расчетов серьезное подает влияние
оказывает уплаченный возможность предприятий ставка быстро и в полном транспортным объеме возмещать остаточная
уплаченный НДС. В современных случае лизинга будущее уплата НДС товарную осуществляется в течение лизинга
всего срока одним договора лизинга, открытое что позволяет аренда предприятию засчитывать госорганы
80
уплаченный налог промышленных за счет НДС которого с выручки и других общая налогов, зачисляемых охрана в
федеральный бюджет.
Важным явление моментом при таким сравнении является января выбор временного формы
периода, на котором более рассматриваются денежные покупкой потоки при торговые каждом
источнике передача финансирования.
Горизонт планирования должен быть выбран таким образом, чтобы
были учтены все расходы и все налоговые выгоды предприятия-
лизингополучателя от использования того или иного источника
финансирования. Поэтому некорректным является сравнение денежных
потоков за срок лизинга с денежными потоками за срок кредита.
Действительно, по окончании сроков кредитования и лизинга прекращаются
расходы предприятия по обслуживанию источников финансирования. Однако
если при лизинге за срок лизинга имущество, как правило, полностью
амортизируется за счет применения коэффициента ускорения, то при покупке
оборудования за счет кредита по окончании кредитной сделки у предприятия
остается имущество со значительной остаточной стоимостью. Это ведет к тому,
что и по окончании срока кредитования предприятие будет продолжать
получать экономию на налоге на прибыль (за счет отнесения на расходы
амортизационных отчислений и налога на имущество), но при этом будут
продолжаться и расходы по уплате налога на имущество.
Таким образом, период рассмотрения денежных потоков при покупке
имущества за счет банковского кредита должен соответствовать сроку полной
амортизации имущества.
При кредите сокращение выплат по налогу на прибыль происходит за
счет того, что амортизация, налог на имущество, проценты по кредитам
относятся на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу.
Экономия налога на прибыль при кредите может быть определена
следующим образом:
ЭНПр = (АО + Ним + Пр) x НПр (2),
где АО - амортизационные отчисления;
81
Ним - размер налога на имущество;
Пр - проценты по кредиту;
НПр - ставка налога на прибыль.
Временной период рассмотрения данного метода составляет 84 мес., что
является сроком полной амортизации оборудования согласно сроку полезного
использования (7 лет).
После погашения кредита предприятие получает льготы по уплате
налога на прибыль, поскольку еще в течение 60 мес. амортизирует имущество и
платит налог на имущество.
Выплата основного долга происходит на тех же условиях, что и при
лизинге. Соответственно, величина кредита составляет 140 000 руб.,
разбивается на равные платежи в течение срока кредитования - 24 мес.
Таким образом, ежемесячный платеж в счет погашения основного долга
составит: 140 000 / 24 = 5833,3 руб.
Погашение процентов производится аналогично процентным платежам
при использовании лизинга (см. табл. 5).
Таблица 5
Экономия налога на прибыль при кредитной схеме
финансирования, руб.
Порядковый
номер
месяца
Экономия налога
на прибыль
Порядковый
номер
месяца
Экономия налога
на прибыль
1
603
33
241
2
585
34
247
3
568
35
247
4
556
36
247
5
539
37
252
6
521
...
...
7
509
70
315
8
492
71
315
9
475
72
315
10
463
...
...
...
...
83
337
32
241
84
337
Итого
27 137
Размер месячного платежа налога на имущество зависит от средней
стоимости оборудования за период (месяц).
82
Экономия налога на прибыль при кредите представляет собой сумму
трех налоговых щитов:
первый - представляет собой налоговый процентный щит, который
образуется из-за отнесения процентов по кредиту на финансовый результат
предприятия. Математически выражается как произведение налога на прибыль
и величины погашения процентов в месяц;
второй - произведение месячного размера амортизационных
отчислений и ставки налога на прибыль;
третий - налог на имущество относится на расходы, уменьшающие
налогооблагаемую базу на величину произведения налога на имущество и
ставку налога на прибыль.
При покупке оборудования предприятие уплатило в бюджет сумму НДС
в размере 21 355,9 руб. Размер налога превышает возможности предприятия по
зачету НДС, поэтому не возмещенная в течение трех месяцев сумма НДС
подлежит возврату из бюджета через один месяц.
Итоговая сумма дисконтированного оттока (138 912 руб.) является
оценочной величиной при сравнении с лизингом.
Из приведенного примера видно, что начиная с 25-го месяца (месяца
после расчета с банком) у предприятия начинается чистый приток денежных
средств за счет экономии налога на прибыль, что снижает текущую
приведенную стоимость по проекту.
Сравнительный анализ полученных результатов. Критерием выбора
источника финансирования капитальных вложений является величина
суммарных приведенных затрат предприятия-лизингополучателя за период
полной амортизации приобретаемого оборудования с учетом налоговых выгод.
Приведенные расчеты позволяют сравнить два источника: банковский
кредит и лизинг (см. табл. 6).
83
Таблица 6
Преимущества и недостатки при использовании финансового
лизинга и банковского кредита при приобретении основных
фондов
Финансовый лизинг
Банковский
кредит
Величина совокупных дисконтированных затрат
136 271,9 руб.
138 912 руб.
Экономия налога на прибыль
51 230,1 руб.
Все затраты на приобретение основного средства
осуществляются в виде лизинговых платежей, которые
в полной сумме относятся на себестоимость. В
результате
предприятие больше экономит на налоге на прибыль
27 137 руб.
Налог на имущество
Ускоренная амортизация с допустимым 3-кратным
коэффициентом ускорения позволяет за период лизинга
свести остаточную стоимость основного средства до нуля
и передать на баланс предприятия по условной
стоимости,
вследствие чего предприятие по окончании лизинга
экономит на налоге на имущество
27 354 руб.
Расходы на техническое обслуживание автотранспорта
Принимает на себя лизингодатель
Принимает на
себя
покупатель
Анализ конкретной ситуации указывает, что в данном случае
применение лизинга, согласно установленным критериям, экономически более
целесообразно.
Кроме того, необходимо иметь в виду, что для некоторых компаний
такой источник финансирования, как банковское кредитование, недоступен.
Основная причина - наличие жестких нормативов деятельности коммерческих
банков. Например, ряд банков не финансирует проекты, «реализуемые с нуля»,
или проекты, не имеющие достаточного обеспечения, т.е. высокорискованные
проекты. Многие банки отказываются кредитовать небольшие по объему
финансирования сделки. Российские банки предпочитают работать с крупными
предприятиями, способными предоставить достаточное обеспечение и
имеющими стабильную кредитную историю.
84
В заключении данной главы стоит еще раз отметить, что лизинг для
каждого устойчиво работающего предприятия - это отличный инструмент для
того, чтобы выстроить, структурировать и оптимизировать схему финансовых
потоков с учетом существующего налогообложения. Причем оптимизация
осуществляется легальными способами. Благодаря лизинговым инвестициям
потенциал предприятия можно увеличить без всяких обходных маневров.
85
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Необходимость развития лизинга в России становится особенно
очевидной в период продолжающегося экономического кризиса и обусловлена,
прежде всего, неблагоприятным состоянием промышленных предприятий
реального сектора экономики. Большинство промышленных предприятий
сейчас испытывает постоянный дефицит оборотных средств. Особенно остро
стоит вопрос инвестиций в эти предприятия.
Разностороннее и эффективное воздействие лизинга на экономику
предопределяется также тем, что он одновременно выступает и в качестве
условия и результата развития рынка, и в качестве фактора ускоренной
инновационной деятельности, и в качестве весомого параметра
совершенствования государственной финансовой системы, особенно
укрепления ее собственной валюты и повышения доверия к ней, и, конечно,
мощного средства подъема производства и стимула взаимовыгодного
партнерства, в том числе международного.
Объектом исследования в данной выпускной квалификационной работе
является АО «Монтажник». В процессе осуществления деятельности АО
«Монтажник» рассматривает вариант приобретения нового грузового
автотранспортного средства – автопоезда Mercedes Benz 2543. В условиях
ограниченности свободных собственных средств в качестве возможного
источника финансирования приобретения рассматривается приобретение
грузовика в лизинг. Проанализировав предложения и тарифную политику
лизинговых компаний, в качестве потенциального лизингодателя АО
«Монтажник» рассматривает Банк «ВТБ-24».
Схема лизинговой сделки с участием ВТБ-24 такова: АО «Монтажник»
как клиент-лизингополучатель находит поставщика, выбирает необходимые
транспортные средства, а банк приобретает их, страхует и передает
в пользование. Для АО «Монтажник» предпочтительной является программа
«Лизинг-Стандарт». В этом случае максимальный срок лизинга составит до 5
86
лет, ставка процента лизингодателя (удорожания лизингового имущества) –
5,2%.Кроме того, АО «Монтажник» понесет расходы на страхование
имущества (10% от стоимости приобретения автотранспортного средства).
Лизингодателем со стороны банка выступит ЗАО «Система лизинг 24».
Между лизингодателем и лизингополучателем подписываются Договор
лизинга и Общие правила финансовой аренды (лизинга).
Анализ договора лизинга и Общих правил финансовой аренды,
предлагаемого ЗАО «Система Лизинг 24» банка ВТБ-24, показал, что имеется
ряд не выгодных для АО «Монтажник» условий. В их числе – возложение на
лизингополучателя ответственности за исполнение обязательств поставщиком
ТС, отсутствие права собственности на имущество-предмет лизинга, что не
позволяет поставить имущество на баланс и начислять амортизацию;
отсутствие права выбора страховщика и необходимость страхования предмета
лизинга по системе КАСКО, отсутствие права передачи в субаренду
транспортного средства в течение срока лизинга, отсутствие права на страховое
возмещение, обязанность погашать неустойку банку в случае несоблюдения
сроков поставки ТС поставщиком товара и др.
Тем не менее, несмотря на ряд невыгодных для лизингополучателя
условий, банк ВТБ-24 предлагает определенные финансовые преимущества по
сравнению с другими лизингодателями. ВТБ-24 заявляет о ставке удорожания
от 5,2% в год.
Нами рассмотрено три схемы финансирования приобретения
автотранспортного средства АО «Монтажник» – за счет собственных средств,
кредита и лизинга. Наиболее выгодным способом с точки зрения расходов АО
«Монтажник» является лизинговая сделка, при которой расходы на
приобретение имущества будут минимизированы и составят 5948,8 тыс.руб., а
переплата за 5 лет составит 76 % от стоимости имущества или 15,2% годовых.
87
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативно-правовые источники
1. Российская Федерация. Конституция (1993). Конституция Российской
Федерации // Российская газета. – 1993. - 25 декабря.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от
26.01.1996 № 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (ред. от 23.05.2016).
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от
05.08.2000 № 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (ред. от 03.04.2016)
4. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О
финансовой аренде (лизинге)» (принят ГД ФС РФ 11.09.1998).
5. Российская Федерация. Законы. О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России): закон Российской Федерации от 10.07.02 №86-ФЗ.-
Правовая система «Гарант».
6. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28
мая 1988 года
Учебники, монографии, брошюры
7. Белоглазов, Г.Н. Денежное обращение и банки / Под ред.
Белоглазова Г.Н., Толоконцева Г.В.- М.: Финансы и статистика, 2011.- 234 с.
8. Бломштейн, Г.Д. Банковское дело и платежная система/ Г.Д.
Бломштейн, Б.Д. Саммерс – М.: Дело, 2013.- 49 с.
9. Бор, М.З. Стратегическое управление банковской деятельностью /
Бор М.З., Пятенко В.В. - М.: «СТИРИКС», 2011.- 274 с.
10. Браверманн А.А. Маркетинговые стратегии роста и прибыльности
стоимости бизнеса – М.: ЗАО «Издательства «Экономика», 2013. – 319 с
11. Брейли Р., Майерс С. Корпоративные финансы. – М.: ЗАО «Олимп-
бизнес», 2010. – 967 с.
12. Букато В.И. Банки и банковские операции в России/ В.И. Букато,
Ю.И. Львов. – М: Финансы и статистика, 2014. – 147 с.
13. Бычков А.И. Проведение расчетных операций. Способы, специфика,
риски. – М.: Инфотропик, 2016. – 400 с.