76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
С началом процесса глобализации связана качественно новая ступень
развития международного предпринимательства, когда даже очень успешные
компании находятся в поисках дополнительных источников расширения
своей деятельности и укрупнения капитала. Слияния и поглощения
(Mergers&Acquisitions, M&A) – современная мировая тенденция
консолидации активов и концентрации производственной деятельности.
Сделки по слияниям и поглощениям требуют огромных финансовых
средств и участия высококлассных специалистов, активность данных сделок
носит волнообразный характер, а проблема оценки их эффективности стоит
достаточно остро. Может быть, именно поэтому Р. Брили и С. Майерс в
своей книге «Принципы корпоративных финансов» относят сделки слияний
и поглощений компаний к «нерешенным проблемам» финансов. Учитывая,
что процессы, протекающие в мировой экономике, оказывают
непосредственное воздействие на российскую действительность, в том числе
и на сделки по слияниям и поглощениям российских компаний,
представляется целесообразным рассмотреть тенденции, характерные для
современной волны слияний и поглощений компаний в начале XXI в.
Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы и
сформулировать предложения.
Реорганизация юридического лица - слияние, присоединение,
разделение, выделение, преобразование - может быть осуществлена по
решению его учредителей (участников) либо органа юридического лица,
уполномоченного на то учредительными документами.
При слиянии юридических лиц права и обязанности каждого из них
переходят к вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с
передаточным актом.
При присоединении юридического лица к другому юридическому лицу
к последнему переходят права и обязанности присоединенного юридического
77
лица в соответствии с передаточным актом.
Деятельность кредитных организаций в условиях рыночной экономики
связана с высоким уровнем риска, что в совокупности с колебаниями
рыночной конъюнктуры. Ослаблением позиций банковского сектора на
рынке финансовых услуг и снижающейся доходностью банковских операций
требует от менеджмента профессионализма, уточнения стратегии и тактики,
изменения организационного поведения. Даже при относительно стабильной
экономике некоторые банки не способны продолжать свой бизнес и
нуждаются в проведении мероприятий по финансовому оздоровлению или
реорганизации.
В банковской системе реорганизация – это изменение организационной
структуры и юридического статуса коммерческого банка при условии
сохранения выполняемых им функций и операций. В России реорганизация
кредитных организаций проходит, как правило, в форме присоединения, хотя
законодательством предусмотрены и иные формы. В зарубежной практике
наряду с термином «слияние» используется термин «поглощение»,
указывающий на насильственный характер реорганизации.
Одна из причин реорганизаций в банковском секторе России –
потребность в наращивании капитальной базы кредитных организаций в
связи с ужесточением требований органов надзора. С принятием
Федерального закона от 23 декабря 2003 г. «О страховании вкладов
физических лиц в Российской Федерации», обострением конкуренции на
национальном рынке банковских услуг и потребности в сохранении
конкурентных преимуществ актуализировалась потребность в реорганизации
кредитных организаций.
Каждая компания выбирает свой собственный подход к слияниям и
поглощениям в зависимости от целей, специфики страны и отрасли, в
которой она действует. Свои модели предстоит выработать и российским
компаниям, и чем более тщательно они изучат международный опыт и
тенденции в области слияний и поглощений, чем быстрее определятся в
78
собственных стратегиях, тем более быстрым и качественным будет их рост.
Использование синергетического подхода в теории организаций
связано с рассмотрением следующих фундаментальных проблем:
- создание и развитие синтетических концепций организаций,
появляющихся в процессе интеграции и гибридизации различных парадигм и
теорий (например, функциональной и критической парадигм,
централизованного и децентрализованного управления, теорий
проектирования и самоорганизации, и пр.);
- исследование кооперативных механизмов синтеза новых
организационных структур, в том числе процессов объединения, слияния,
гибридизации различных организаций;
- анализ условий и принципов перехода от классических к
неклассическим моделям организаций – от механистической к
биологической (органической), от монолитной к распределенной, от
иерархической к гетерархической, и т.д.;
- исследование поведения организационных структур вблизи
критических точек бифуркаций, «на грани хаоса»;
- разработка общей методологии, методов и инструментальных
средств эволюционного проектирования организаций.
Определение интегральной конкурентоспособности предприятия как
двух чисел: а) доли рынка, занимаемой предприятием, и б) темпов роста доли
рынка показало, что объединенная банковская компания обладает гораздо
большим рыночным потенциалом, чем отдельные предприятия данного
сегмента рынка. Следовательно, создание холдинга на базе ПАО «МДМ
Банк» и ПАО «УРСА Банк» является вполне целесообразным и
обоснованным шагом. Представленная методика образования холдинга
вполне жизнеспособна и подкреплена практическими примерами.
В работе представлен методический подход к согласованной
реализации стратегий специализации и диверсификации, основанный на
диверсификации деятельности, выделении направлений в самостоятельные
79
дочерние предприятия (бизнес-единицы) и их специализации.
Для реализации подхода необходимо:
1. Путем реструктуризации предприятия на базе основных
производственных и вспомогательных подразделений и служб создать
кластер специализированных бизнес-единиц;
2. В случае недостаточной загрузки бизнес-единиц для повышения
эффективности работы кластера необходимо диверсифицировать его
деятельность;
3. Увеличить загрузку площадей существующих бизнес-единиц за счет
оказания новых видов услуг по реализуемым проектам связанной
диверсификации;
4. Создать новые производственные бизнес-единицы для реализации
проектов по несвязанной диверсификации. В этом случае увеличивается
загрузка и обеспечивающих бизнес-единиц, возникает системный эффект;
5. Разработать математическую модель для оптимизации параллельно-
последовательного запуска инвестиционных проектов специализации и
диверсификации.
Синергетический эффект только от системного построения
финансового обеспечения реализации указанных инвестиционных проектов
составляет 4,99 млн. руб. ЧДД, это – более 10 млн. руб. чистой прибыли.
Данный системный эффект можно распределить между всеми
проектами, решив задачу оптимизации со всеми проектами и без какого-то
фиксированного. Так, для первого проекта ЧДД равен 36,85 млн. руб. Если
решить задачу без участия первого проекта, то ЧДД для трех оставшихся
проектов будет равен 104,12 млн. руб. Следовательно, ЧДД первого проекта
равен 39,44 млн. руб. (143,56 – 104,12).
80
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» (с
изменениями и дополнениями от 14 декабря 2015 г. № 372-ФЗ) //
Ведомости съезда народных депутатов РСФСР от 6 декабря 1990 г. №
27 ст. 357.
2. Федеральный закон от 14 ноября 2002 г. № 161-ФЗ «О
государственных и муниципальных унитарных предприятиях» (с
изменениями и дополнениями от 23 ноября 2015 г. № 312-ФЗ) //
Российская газета от 3 декабря 2002 г. № 229.
3. Федеральный закон от 26 июля 2006 г. № 135-ФЗ «О защите
конкуренции» (с изменениями и дополнениями от 5 октября 2015 г. №
275-ФЗ) // Российская газета от 27 июля 2006 г. № 162.
4. Андрианова М.А. О трудовых отношениях при реорганизации
юридического лица // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2016. -
№ 8. - С. 70.
5. Ведюшенко В.Т. О преобразовании как способе реорганизации
хозорганов // Проблемы государства и права на современном этапе.
Труды аспирантов и молодых ученых. - 2015. - Вып. 2. — С. 69-78.
6. Габов А.В. Теория и практика реорганизации (правовой аспект). — М.:
Статут, 2014.
7. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) (с
изменениями и дополнениями от 28 ноября 2015 г. № 358-ФЗ) //
Российская газета от 8 декабря 1994 г. № 238-239.
8. Долинская В.В. Реорганизация юридических лиц // Законы России:
опыт, анализ, практика. - 2016. - № 8. С. 4.
9. Инструкция Банка России от 2 апреля 2010 г. № 135-И «О порядке
принятия Банком России решения о государственной регистрации
кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление