5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................ 6
Глава 1. РАЗВИТИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА FOREX ............................ 9
1.1. История создания рынка FOREX ........................................................ 9
1.2. Характеристика рынка FOREX, особенности, операции ................. 11
1.3. Современное состояние валютного рынка с участием России ........ 27
Глава 2. СТАНОВЛЕНИЕ АЛЬФА - БАНКА НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ
............................................................................................................................. 31
2.1. Экономические характеристики деятельности Альфа-Банка ......... 31
2.2. Анализ основных финансово-экономических показателей
деятельности АО «Альфа – Банк» ...................................................................... 39
2.3. Перспективы развития и выявление проблем АО «Альфа – Банк» . 48
Глава 3. ПУТИ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОБЛЕМЫ ТОРГОВЛИ «АЛЬФА –
ФОРЕКС» ........................................................................................................... 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ........................................................................................ 74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ .................................. 79
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В современной научной литературе не
вызывает сомнение факт, что в рамках любой национальной экономики все
большее значение имеет валютный рынок.
Важность российского валютного рынка (внебиржевого, биржевого
сегмента) по вопросам обеспечения стабильности национальной финансовой
системы на данном этапе ее развития бесспорна. Несмотря на все это следует
признать тот факт, что у нас имеются «узкие места» в области
государственного регулирования валютного рынка FOREX в России.
При всей важности и актуальности выбранного направления
исследования следует отметить, что в научной литературе, посвященной
некоторым аспектам работы валютного рынка FOREX, вопросы улучшения его
управления, применительно собственно к российскому биржевому рынку,
фактически не рассматриваются исследователями. В ощутимой мере все это
связано с тем, что в нашей стране за очень продолжительное время
доминирующим считалось уяснение валютного рынка FOREX как
специфического «клубного рынка» коммерческих банков. Как итог всего этого
сложился элементарный подход к исследованию валютного рынка FOREX, а
значит, и его государственного управления, который вполне точно можно
выразить другим образом: если валютный рынок способствует оперативно и с
умеренными издержками удовлетворять потребности банков, причем сами они
удовлетворены качеством его функционирования, то серьезной потребности в
улучшении качества его регулирования не возникает.
Цель – исследование основ работы рынка FOREX и обоснование путей
совершенствования работы АО «Альфа-Банк» на этом рынке.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
7
- рассмотреть теоретические основы развития валютного рынка FOREX:
историю возникновения, характеристику, современное состояние с участием
России;
- проанализировать систему становления АО «Альфа-Банк» на валютном
рынке FOREX;
- дать оценку эффективности системы развития и выявления проблем АО
«Альфа-Банк» на валютном рынке;
- предложить рекомендации по совершенствованию реализации
проблемы торговли на FOREX «Альфа-Банк».
Объектом исследования является Акционерное Общество «Альфа-Банк».
Предметом исследования является система работы АО «Альфа-Банк» на
валютном рынке FOREX.
Теоретическую и методологическую основу исследовательской работы
составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории и
практике финансовых рынков, международных валютных отношений,
организации валютных торгов, таких как: Абрамова М.А., Хахаров А.В.,
Иванов Ю.А., Куликов А.А., Латинский Д.С., Лин К., Лука К., Стивен Б Акелис
и др.
Для написания данного исследования были использованы следующие
методы: статистический, сравнительный анализ, графические, экономические.
Научно-практическая значимость исследовательской работы состоит в
том, что полученные результаты позволили внести определенный вклад в
решение теоретических и практических проблем совершенствования работы
АО «Альфа-Банк» FOREX.
Объем и структура исследования. Выпускная работа состоит из введения,
трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Первая глава носит теоретический характер и рассматривает развитие
валютного рынка FOREX в общем виде. Вторая глава содержит экономические
характеристики АО «Альфа-Банка» на валютном рынке. Третья глава
8
анализирует пути решения проблем торговли на «Альфа-Форекс». В
заключение делаются выводы по проведенной исследовательской работе.
9
Глава 1. РАЗВИТИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА FOREX
1.1. История создания рынка FOREX
На сегодняшний день торговля валютой считается более чем
востребованным видом деятельности. Примерно трех триллионов долларов
достигает дневной оборот мирового валютного рынка FOREX .
FOREX – от английского слова FOReign Exchange, переводится как
«международный валютный обмен». Понятие FOREX применяют для
выражения взаимного обмена свободно конвертируемых валют. Сделки на
FOREX по целям могут быть спекулятивными, хеджирующими, торговыми,
регулирующими
1
.
События создания FOREX начались 15 августа 1971 года, в то время
президент США Ричард Никсон аннулировал свободную конвертируемость
доллара в золото. Это спровоцировало разрушение устройства устойчивых
валютных ресурсов и стало заключительным импульсом в кризисе
послевоенной Бреттон-Вудской валютной системы. В дальнейшем на смену
подошла Ямайка при участии 20 наиболее образованных государств
некоммунистического блока. Цель случившихся перемен относилась в целом
более либеральной политики в отношении цен на золото для ряда валют. Все
вышесказанное спровоцировало необратимые колебания внутренних курсов
обмена данных валют. Позднее в 1975 году президент Франции Валери Жискар
д Эстен и канцлер ФРГ Гельмут Шмидт предложили главам других ведущих
государств Запада собраться в очень закрытом малом кругу для разговора
между собой. Самый начальный саммит «Большой восьмерки» (имел всего 6
участников) проходил в Рамбуйе с участием США, ФРГ, Великобритании,
Франции, Италии и Японии (в 1976 году к работе клуба присоединилась
1
Сайт свободной энциклопедии [электронный ресурс]: информационный сервер – режим доступа к
изд.: http://ru.wikipedia.org.
10
Канада, а в 1998 году и Россия). Одной из важных тем обсуждения стала
структурная реформа международной валютной системы.
Биржа ФОРЕКС как мировой денежный рынок появился 8 января 1976
года на заседании министров государств-членов МЕЖДУНАРОДНЫЙ
ВАЛЮТНЫЙ ФОНД в г. Кингетоне (Остров) было установлено свежее
соглашение об устройстве интернациональной денежной концепции, что
располагало видами поправок к статуту МВФ. Эта концепция сменила ранее
функционирующую Бреттон-Вудскую денежную концепцию. С данного этапа
начинаются свободные направления, которые стали одним-единственным
методом обмена денежных единиц.
В нынешнем валютном системном обмене бесповоротно произошел отказ
от теории понятия покупательской возможности денег на основании расценки
их золотого эквивалента. Денежные потоки стран, членов договора, прекратили
иметь официальное золотое содержание. Бартер начал протекать на незанятом
рынке по произвольным ценам. Несомненно, данный принцип зародил понятие
свободно конвертируемая валюта (СКВ)
2
.
Экспортеры, импортеры занимающиеся обслуживанием банковских
структур были вынуждены остаться постоянными участниками валютного
рынка, из-за того что происходящие изменения курсов валют могли оказать
влияние на финансовые результаты их работы и с отрицательной и
положительной сторон.
Центральные банки стали иметь возможность оказывать воздействие на
курсы национальных валют, так же непосредственно могли влиять на
экономическую ситуацию в стране, рыночными методами, до этого могли
только административными.
Курсы больше всего легкореализуемых государственных валют
зарождаются на фундаменте исследования рынком точки равновесия между
2
Валютный и денежный рынок для начинающих. Курс для начинающих: пер. с англ. – Москва:
Альпина Паблишер, 2012. С 17.
11
текущим спросом и существующим предложением, а дальнейшее изменение
спроса и предложения на рынке порождает смещение курса в любую сторону.
В 2005 – 2006 гг. объем дневного оборота на рынке FOREX колебался, по
различным оценкам, от 2 до 4 трлн долларов. Достоверных данных не имеется,
так как это внебиржевой рынок и нет требования обязательной регистрации и
публикации данных о сделках. Долю этого объема обеспечивает маржинальная
торговля. По ее условиям разрешается заключать контракты на суммы,
существенно превышающие настоящий капитал участника сделки. Вне
зависимости от характера и целей сделок, большой дневной оборот является
гарантией высокой ликвидности данного рынка FOREX.
1.2. Характеристика рынка FOREX, особенности, операции
FOREX является международным межбанковским рынком. Все операции
проводятся через систему институтов:
- центральные банки;
- коммерческие банки;
- брокеры и дилеры;
- пенсионные фонды;
- страховые компании;
- транснациональные корпорации и т.д.
Под валютными операциями понимается осуществление различных
сделок купли-продажи и перемещений валюты как между двумя различными
лицами, так и лицами со своими собственными валютными ценностями
3
.
Наличная сделка – конверсионная процедура с числом валютирования,
отстоящей от дня заключения сделки всего-навсего на два рабочих банковских
дня. Наличные конверсионные операции подразделяются на:
3
Куликов А.А. Форекс для начинающих. Справочник биржевого спекулянта. – 3-е изд., перераб. и доп.
– Санкт - Петербург: Питер, 2014. С17.
12
- сделка TOD – конверсионная сделка с числом валютирования в день
операции;
- сделка TOM - конверсионная операция с датой валютирования на
следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день;
- сделка SPOT - конверсионная операция с датой валютирования на
второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.
Продвижение способов телекоммуникаций, систем электронных
межбанковских переводов сделало существенным немаловажное форсирование
межбанковских расчетов. Появились краткосрочные конверсионные операции.
Сделка Today осуществляется на основании курса Today. Расчеты по таким
сделкам проводятся в день заключения сделки. Все эти операционные сделки
иногда широко применяются в операциях рубль/доллар на внутреннем
валютном рынке России среди коммерческих банков. При операционной сделки
Tomorrow обмен валютами делается на следующие сутки в следствие
формирования сделки. Данный тип операционной сделки также часто
используется российскими коммерческими банками в операциях рубль/доллар
на внутреннем валютном рынке
4
.
Спот-рынок – это рынок немедленной поставки валюты. Главными
членами этого рынка выступают коммерческие банки, которые работают с
операционными сделками на спот-рынке с разными партнерами:
- напрямую с фирмами-клиентами;
- на межбанковском рынке напрямую с другими коммерческими банками;
- через брокеров с банками и клиентами;
- с центральными банками стран.
Спот-рынок предоставляет услуги по частным запросам, так и
спекулятивным операциям банков и компаний. Традиции рынка наличных
сделок не диагностированы в особенных международных конвенциях, несмотря
на это им непременно следуют все участники рынка. К обычаям спот-рынка
относятся:
4
Максимов В. Основы успеха валютных спекуляций – 2-е изд. – Москва:Евро, 2013. С32.
13
- реализация платежей в течение двух рабочих банковских суток без
платежа процентной ставки на сумму поставленной валюты;
- операционные сделки непосредственно осуществляются на базе
компьютерной торговли с обоснованием электронными извещениями (авизо) в
течение последующего рабочего дня;
- обязательность курсов: если дилер крупного рынка интересуется
котировками другого банка, то объявленные ему котировки являются
обязательными для исполнения сделки по купле-продаже валюты.
Центральным средством спот-рынка является электронный перевод по
каналам системы СВИФТ. (SWIFT – Society For World – Wide Interbank
Financial Telecommunications)
5
.
Валютные операции спот составляют примерно 40% торгового объема
FOREX.
Главными целями операций спот считаются:
- выполнение конверсионных поручений клиентов банка;
- перевод личных средств банка из одной валюты в другую с целью
поддержания ликвидности;
- проведение спекулятивных конверсионных операций;
- управление рабочей валютной позиции в намерение избежать
непокрытых остатков на счетах;
- сохранение наименьшее количество нужных рабочих остатков в
иностранных банках на счетах «НОСТРО» в задаче уменьшения излишков в
одной валюте и покрытия потребностей в другой валюте.
Нынешние конверсионные операционные сделки реализуются по
повседневному валютному курсу – обменному курсу спот. Именно так, спот-
курсы дают информацию в официальные бюллетени, средства массовой
информации, экраны информационных агентств.
5
Суворов С.Г. Азбука валютного дилинга. – 2 е изд.- Санкт – Петербург: Изд-во СПб ун-та, 2011. – С.
29.
14
При котировке (назначение валютного курса) видят базовую валюту и
котируемую валюту. Базой является валюта, принимаемая за единицу.
Котируемая валюта – величина переменная, показывающая цену базовой
валюты. Обычно базовой валютой принято считать доллар США.
Обозначение курсов валют: USD/RUR 27,85.
На валютном рынке функционируют два метода валютной котировки:
прямая и обратная. В большинстве стран используется прямая котировка, при
которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной
валюте, т. е. за базу принимается иностранная валюта. При косвенной
котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном
количестве иностранной – за базу берется национальная валюта.
Банки дают двойную котировку, устанавливая курс покупки и курс
продажи. Курс покупки (бид-bid) – это курс, по которому банк готов купить
базовую валюту, а по курсу продажи (оффэ-offer) он готов ее продать.
Котировка обозначается: USD/RUR = 27.79 – 27.92
Разница между курсами покупки и продажи – маржа или спр, служит
основой получения банком прибыли от конверсионных сделок. Размер маржи
выступает непосредственно как плата за риск потерь от изменения курса, а
также источник покрытия затрат, связанных с проведением операции.
Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым
производится более чем через два рабочих дня после их заключения.
Иностранную валюту можно покупать и продавать не только на основе спот, но
и на срок, т.е. с поставкой на установленную дату. Цели их применения:
- страхование от изменения курса валют;
- извлечение спекулятивной прибыли;
- покрытие существующего в других случаях риска (коммерческого или
финансового характера);
- извлечение арбитражной прибыли.
Разновидностями срочных операций выступают форвардные и
фьючерсные сделки, опционы, своп-сделки и многочисленные комбинации,