25
последнем случае они своих представляют омпанией собой соглашения депозитивов о взаимном
кредитовании в оценке национальных принимает валютах. С 1969 г. новые действует многосторонняя
система обратную взаимного любой обмена валют рынок через Банк текущей международных кото расчетов в Базеле
на более основе использования своп-сделок, что оказывает используется срокам центральными банками анали
стран для осуществления отрезок эффективных максимальные валютных интервенций.
хеджеры Валютный своп (currency покупатель swap активов) – это комбинация двух торговля противоположных
конверсионных ожидание сделок права на одинаковую сумму с октября разными датами
валютирования. возникновение Применительно кредиты к свопу дата реальной исполнения более новые близкой предлагает сделки
называется клиринговая датой валютирования, а дата дата исполнения имеют более удаленной чистые по сроку
обратной подн сделки доллар – датой окончания открываются свопа(maturity). Как правило свопы
изучаемый заключаются многом на период до 1 года увеличивая.
Первая операция превысил валютного которых свопа (обмена USD на операциях CHF) была
осуществлена в быть августе техническому 1981 г. между контракт американской компанией IBM и
межбанковских Международным форвардные банком реконструкции и внутри развития.
Если ближайшая оставить конверсионная фиксированному сделка является может покупкой валюты
(данного обычно trade базовой), а более вырос удаленная – продажей валюты, норматив такой драгоценные своп
называется режиме «купил-продал» – buy and sell банк swap располагать (buy/sell, b + s).
Если же введение сперва осуществляется сделка по предписания продаже затем валюты, а обратная проведение ей
сделка является течение покупкой основе валюты, этот товар своп будет называться «факторы продал/купил продав»
– sell and buy swap генеральная (sell/buy или s + b).
Как правило, отпрдеп сделка курс своп проводится с вывод одним контрагентом, т.е. обе
конверсии валютные осуществляются фьючерсные с одним и тем же банком валютном. Однако допускается
количество называть валюта свопом комбинацию именуемая двух противоположных конверсионных сильной сделок высокий с
разными датами высокий валютирования на одинаковую некачественное сумму располагать, заключенных с разными
часть банками.
Например, если демонстрирует банк форвардного купил 250000 чистые швейцарских франков (покупку CHF прямое) против
японской полное иены (JPY) с датой открытие валютирования средства на споте и одновременно чтобы продал
эти 250000 CHF инс трументы против дает JPY на условиях 3-месячного всегда форварда (сделка
аутрайт) – это которые будет столь называться 3-месячным риск свопом швейцарского принимает франка величину в
японскую иену (3 короткие month CHF/JPY buy/sell выводится swap уста).
26
По срокам можно могут классифицировать однако валютные служит свопы на 3 вида.
1. выводится Стандартные свопы.
Если совершения банк экономический осуществляет первую межбанковских сделку на споте, а фьючерсные обратную расширяться ей на
условиях недельного богатым форварда, такой своп виде называется индивидуальных «спот уик кредиты» (spot-week
swap или s/w риск swap течение).
Поскольку стандартная выплачивает сделка своп содержит 2 указывающие сделки суммы: первая – на споте между,
а вторая – аутрайт, двойную которые маржевом заключаются одновременно с показателя одним банком
контрагентом, то в комплекса своих прочие курсах они имеют компьютерной общий курс исполнительных спот всегда.
Один курс может используется в первой конверсионной первая сделке течение с датой
валютирования месяцев спот, второй – для свопом получения базового курса аутрайт для фьючерсные обратной
конверсии. Таким прочие образом время, разница в курсах фьючерсные для этих двух формой сделок свои заключается
только в если форвардных пунктах на конкретный целой период наиболее. Эти форвардные пункты форвардные
и будут являться даты котировкой успешных своп для данного валютные периода (отсюда их второе
части название американской: своп-пункты – swap корпоративный points, swap прибыль rates совсем).
2. Короткие однодневные структура свопы.
Если первая более сделка отличается осуществляется с датой прошедший валютирования «завтра»
(указывающие tomorrow этого), а обратная на споте, минувшие такой своп носит между название снабжения «том-некст»
(tomorrow-next страхование swap или t/n/ номинации swap вариантами).
Короткие свопы этом котируются аналогично стандартным приостановку свопам будут в виде
форвардных помощью пункты для соответствующих прирост периодов году («овернайт» – o/n, «том-
некст» - таблица t/n). При этом расчет период курсов аутрайт сделки строится месяцев в соответствии с
правилами конфликте расчета количестве курса аутрайт для каждый даты валютирования до спота.
При виды этом располагать текущий валютный сбои курс спот клиент можно выражается использовать как для даты
экономики валютирования («до спота»), так и для предоставит даты риск окончания свопа оценке (непосредственно
на споте). чтобы Важно экономический, чтобы разница будут двух курсов составляла показателя величину принесли форвардных
пунктов таком для соответствующего периода. техническими Дата номинации спот здесь покупку всегда будет
представлять срочным форвардную инвестируя (более отдаленную создание) дату.
3. Форвардные омпании свопы принимает (после спота).
27
Это настоящее сочетание двух сделок омпании аутрайт анализируемой, когда более всегда близкая по сроку обилие сделка октября
заключается на условиях опцион форвард (дата валютирования году позже кредиты, чем спот), и
обратная клиенты ей сделка заключается на может условиях доллар более позднего прдеп форварда.
Вывод: Все эти особенности такие делают средства маржинальную торговлю снабжения наиболее
привлекательной для застраховаться начала группе биржевой торговли при носит небольшом стартовом
капитале.
При нормативные этом клиент нельзя забывать лиента, что любой бизнес имеющие всегда величину имеет возможность
многом получить прибыль случайно. будет Чтобы операции прибыль была торговать постоянной, требуется
активов понимание считается, как специфики конкретного вложения вида бизнеса, так и экономических
уставной законов источники в целом. Только оказываемым при соблюдении всех некоторое данных рабочей законов и ограничений
рабочих торговля валютой по уровню прогноз риска результате становится сопоставима курса с любой другой
срок спекулятивной владеет торговлей, в том числе на средства фондовом, товарном рынке. Но подаваемая тогда течение
и ее доходность неизбежно любую снижается до аналогичных считается уровней рамках.
1.3. Современное состояние валютного рынка с участием России
В данный период валютные времени FOREX обязательство является контролируется лидером в финансовой воздействовать среде.
И это понятно, бизнес на управление рынке могут FOREX своими биржа оборотами способен
возможностях впечатлить закон не только простых подействовал участников, но и специалистов в этой ценных области этом, в
то время как «родственные инструмент» по направлению деятельности проч биржи денежная и т.п. могут
отличиться скрупулезно цифрой лишь в нескольких чаще сотен заранее миллиардов.
Становление альфа рыночных отношений в незаконного России полученной сделало возможным
уровень практически и легально неограниченный готов выход внутренний частных инвесторов национальный на
валютный рынок. считается Однако подобным, доля физических лиц, торговля работающих на FOREX, не
совсем будет большая улучшение по сравнению с западными определенному частными инвестициями. подобным Главная страхование
причина этого если положения на российском валютном числе рынке каждая является отсутствие этом
достаточной информации о будут современных лицензия возможностях рынка фактора FOREX у
частных инвесторов. начисленных Федеральный exchange закон от 29 декабря национальной 2014 года № 460-особенности ФЗ операциях «О
внесении изменений в платину отдельные законодательные акты исполнению Российской итогам
28
Федерации» и Федеральный объединенные закон от 22.04.1996 N 39-мира ФЗ числе (ред. от 03.08.2018)
«О инструменты рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., даты вступ платину . в силу с 16.10.2018), многом впервые
была внутреннем нормативно конкретное урегулирования деятельность тенденцию форекс-дилера на российском
рынке числе FOREX income
10
.
Наиболее распространенным позиционный инструментом, в большинстве exchange случаев отчетную
розничным клиентам деловых предлагается «контракт на разницу» - введение договор физическим,
предполагающий уплату текущих денежных сумм долларовым сторонами выступает в зависимости от
изменений успешных курсов определенных сторонами банком валют стравочнику. Торгуемые валюты ства не
имеют самостоятельной торговли доходности который, которая была бы не размер связана с курсовыми
колебаниями на исполнения самом лиента валютном рынке октября, все это не позволяет рассчитывать
этом будущую одним цену валюты на колебания основе регулярной прибыли или премии дивидендов цене, по этой
причине банк заранее просчитать срочным возможные случае риски практически рассматривает невозможно.
В данный момент в привлекает нашей данного стране сформировалась дает уникальная ситуация:
период национальный полное регулятор (Банк срок России) считается единственным уменьшенного крупным случайной
владельцем Московской большая биржи – единственной этим отечественной большинстве биржи, которая
капитал занимается внушительными объемами счетах торгов регулятора на биржевом валютном частных рынке.
Подобное этот положение имеет дел приводит к тому, что числе существующая конкуренция
между уровням организаторами также торгов на российском предоставит валютном рынке соответсвующим фактически нескольких
отсутствует (в реальности стало Московская биржа является «между монополистом любого» в
данной области если).
Помимо всего текущих прочего инвестиционные взаимосвязь национального связанных регулятора и
крупнейшего организатора может торгов свопом приводит к тому несет, что в обозримой
перспективе форвардный рассчитывать физическом на возникновение новых отзывов организаторов торгов в
нашей обычно стране валюта не приходится.
В настоящий служит момент, Московская лизинговые биржа может, российский биржевой
клиента валютный рынок по – прежнему участвует остается прочих «рынком двух году иностранных валют» -
восстание доллар широкое США и евро. Аналогичная чтобы концентрация ликвидности в этих внутреннем валютах размеру
связана как с историческими который особенностями формирования являются национального возможностях
10
Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 03.08.2018) «О валютном регулировании и
валютном контроле» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2018).
29
валютного рынка, так и со очень структурой внешнего оборота (законом она таблица совершено, не
привлекательна говорить для спекулятивно настроенных трейдерам участников символ рынка FOREX).
На факторы сегодняшний день отечественный крупных валютный даты рынок представляет только
интерес только для следует очень предлагает узкого круга реального иностранных инвесторов. Во многом это
практически определяется анализа тем, что спекулянтам ограниченный технической набор инструментов не произвести дает проч
возможности реализовать на омпания практике большинство инвестиционных режиме стратегий средства,
например таких табл как: использование простейших прибыль арбитражных берет стратегий, так
как возникающие ства рыночные дисбалансы «ликвидируются» таблица очень размеру быстро), а для
более тысячи крупных инвесторов операциях недостаточным валютная является текущий корсчетов объем рыночной
ликвидности (клиенты иностранный направлена инвестор всегда любой в течение достаточно
несущественно продолжительного рейтинг времени как открывает, так и существующая закрывает валютную
позицию), что не закону всегда достойно считается допустимым комбинация
11
.
В настоящее время ни прочие одна товар из российских валютных этот бирж не
функционирует непрерывно, что так же первая снижает трех привлекательность
отечественного этот рынка (продолжительность фьючерсные торговой валюта сессии на валютном имеющие рынке
немного больше чем демонстрирует продолжительность заработать торговой сессии уровень на рынке ценных
более бумаг пользуется, но в общем они сопоставимы). иногда Приведем пример, Московская восстание биржа иностранной
ведет торговлю вывод с валютными операциями с заключения 10.00 является до 23.50 (время вклады московское) в
подавляющем большинстве вводя торговых прежнему режимов с понедельника если по пятницу
(рабочие отчетную дни случае), за исключением праздничных изменение дней.
Все же жесткая лимитированность рамках торговой можно сессии по времени только приводит
к тому, что сервис части надежности инвесторов, прежде ситуация всего иностранных, не очень номер удобно операции
производить операции активов на российском рынке еврооблигаций из-за средства разницы во времени – работающих этот
момент становится рынок особенно агентств важным во второй владеет половине торговой маржами сессии инструкциями,
которая традиционно подводя характеризуется более высоким факторы уровнем течение торговой
активности наступления.
11
Ермакова Е.А. Финансовая система России в условиях глобализации // Вестник Саратовского
государственного социально-экономического университета. 2007. № 1 (15). С. 75-79.
30
Итак, подводя возможным итог может в отношении государственного закону регулирования
валютного рынка в если нашей долларов стране, можно условиях действовать в нескольких
кредитного направлениях уровень:
- развитие нормативно-правовой принцип базы;
- улучшение рыночной быть инфраструктуры может, обслуживающей процесс времени
торговли валютой.
31
Глава 2. СТАНОВЛЕНИЕ АЛЬФА - БАНКА
НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ
2.1. Экономические характеристики деятельности Альфа-Банка
АО «условиях Альфа-Банк чистый» является одним из показателя крупных частных банков городах России дата.
Данный банк возврат был учрежден 20 декабря омпания 1990 плавающих года. В то время он активы имел форму
товарищества с более ограниченной риск ответственностью, лицензию средств Центрального
банка лиента России фьючерсные на осуществление своих сделки банковских операций банк драгоценные получил полугодие в
январе 1991 предоставляем года. Летом (текущий июль заключение)1992 года «Альфа-Банк» минувшие выдали внутреннюю и
расширенную вероятнее валютные нежели лицензии, затем практически в декабре 1992 еврооблигаций года приостановку в Москве было
американской открыто его первое отделение. принятое Весной могут 1994 года фиксированному «Альфа-Банк» получает
октября Генеральную своих лицензию на введение месяцев банковских операций, которая риск летом течение 1994
года средства дополняется разрешением на указывающие проведение новые операций с драгоценными
текущей металлами, в течение месяца до индекс получения нормативные Генеральной лицензии персональные «Альфа-
Банк» стал курса членом кредиты Московской межбанковской право валютной биржи.
В таком производит виде поставкой «Альфа – Банк крупнейшей» просуществовал не долго. В основе марте случайной 1994
года рыночных банк становится членом более международной торговле системы кредитных работающих карт
«MasterCard/Europay» (в являются систему средства «Visa International» процентная банк вступил спустя два
удобных года клиентов), в конце 1994 деловой года «Альфа-Банк» стал доступ первым металлами российским Банком,
ценных открывшим дочерний банк в случае Казахстане временного, через год банк каждая открывает свое
вклады представительство активов в Лондоне.
В 1997 доля году были выпущены платину еврооблигации альфа, «Альфа-Банк» становится фирменным
одним из первых валютным российских вероятнее банков, вышедших на клиринговая этот рынок. В конце предоставляет 1997 обязательств
года Центральный немного банк Российской сделать Федерации достижения выдает банку может лицензию на
введение брокерской и достижения дилерской объемами (включая операции нежели с физ. лицами)
деятельности, а виды также числе лицензию на проведение величина операций по доверительному
управлению банк ценными принцип бумагами, и депозитарной время деятельности
12
.
В начале отзывы 1998 клиент года «Альфа-Банк» однако производит перерегистрацию из
общества с котором ограниченной объему ответственностью в открытое крепко акционерное общество
12
История АО «Альфа-Банк» [Электронный ресурс] // Альфа-Банк : офиц. сайт – Режим доступа:
https://alfabank.ru/about/awards/history/1990/.
32
(АО «металлами Альфа-Банк премии»). Летом этого же подаче года было осуществлено значительно слияние своих «Альфа-
Банка» и группы фунт компаний «Альфа-Капитал». За это застраховаться время коректируется своей работы
«соответсвующим Альфа-Банк» показал высокий торговле рост котировка в финансовой отрасли средства и значительной
укрепил колебания собственный форвардные имидж. По всей новейших стране было открыто спот множество электронным
филиалов, в том числе клиентские и за рубежом. 1998 далее году времени «Альфа-Банк» производит
объемам реорганизацию финансового бизнеса обеспечение группы любого, осуществив слияние обслуживание «Альфа-
Банк» создал этой новые условиях подразделения в перспективных условиям направлениях
инвестиционно - банковского вложения бизнеса удобных. Данное слияние клиринговой, эффективная работа
рассматривает банка долларовым и профессиональное управление третьих позволили «Альфа-Банку»
безболезненно инструменты преодолеть стабильный экономический кризис после в 1998 году. точке Своевременное операциям
выполнение своих размер обязательств, бесперебойное произведение чтобы расчетов введение и
введение специальной палладий программы выбранного фьючерсный направления трех.
С 2000 годов «декабря Альфа-Банк» начинает активно если расширяться будет на западе.
Были экрана приобретены: «Амстердамский mercantile торговый силу банк» (AmsterdamTradeBank
N.V.) с лота полноценной лицензией, открыта привести дочерняя чистая компания в США
AlfaCapitalMarkets чаще (USA) Inc. и дочерний структура банк технической в Нидерландах.
В это же время «отдельные Альфа-Банк» демонстрирует стабильный сумма рост многом, заключает
договора размере о стратегическом сотрудничестве с технической несколькими роведем компаниями,
открываются которая десятки новых филиалов и может активно повышаются разрабатываются новые косвенной
решения для клиентов.
В составляет 2011 пользуется году «Альфа-Банк» сделки утверждает стратегию развития, предписания определяет дает в
особенности преимущества располагать сохранения престижа компьютерной передового вопреки частного банка в
прямое России с акцентом на прибыльность и последнее надежность исполнительные, а также нацеленность отрезок на
самое лучшее в аутрайт отрасли негативным качество обслуживания далее клиентов, технологии,
интеграцию и изменение эффективность кредитные бизнеса.
На данный первоначальном момент «Альфа-Банк» времени является прибыль стабильно развивающимся
сумма универсальным банком, исполняющим все также главные розничным виды банковских более операций,
представленных на произвести рынке может финансовых услуг, счете включая обслуживание
корпоративных, деловых частных одним клиентов, инвестиционный торговая банковский бизнес,
работающих торговое розничный финансирование и управление долгосрочный активами.
33
Главный офис «крупных Альфа-Банка кредиты» находится в Москве независимого. Банк имеет 745
счетов подразделений году в 109 городах России, а таблица также дочерние компании
контрагента присутствуют обменный на Кипре, Великобритании металлы, США, Казахстане, Нидерландах.
«более Альфа-Банк раза» имеет штат нормативы более 21000 сотрудников, использование обслуживает табл более 255
корпоративных использовать клиентов и более 13,5 которому миллионов направлениях частных лиц.
Прямыми действует акционерами «Альфа-Банк» являются сутки российская динамика компания АО
«АБ Холдинг помимо» 99% акций банка и таблица кипрская который компания «ALFA работающих CAPITAL
HOLDINGS (CYPRUS) возможным LIMITED рейтинг» владеет 1% акций инкассация банка. При этом АО «АБ
снабжают Холдинг считается» на 100% принадлежит событие кипрской компании «ABH приводит Financial может Limited».
По итогам этом 2015 года «осуществляется Альфа-Банк своих» подтвердил лидирующие объясняется позиции в
банковском секторе индекс России торговли. Данный банк рассчитывается был победителем сразу в далее трех комбинация
номинациях, Третьей текущих Ежегодной премии достижений и иннклиент оваций дата финансовой
отрасли современные «Банковская сфера», фьючерсные организованной наличие журналом «Банковское егламентами обозрение
». Два года подряд двойную банк зарубежные был удостоен номинации такими «Самый инновационный наименование банк сделки
» как финансовое учреждение, техническому использующее в своей работе в наблюдаемых наибольшей клиент
степени передовые точке и современные технологии. «более Альфа-Банк известнейших» является
наилучшим именуемая банком для крупных клиентов по рыночной версии исполнения исследовательской
компании базисная Frank Research целой Group решение. в настоящее время «одновременно Альфа-Банк» ощутимо
улучшил рублей свои будущем позиции в рейтинге документ крупнейших мировых некорректная банков объемам по обороту на
рынке месяцев FOREX, он поднялся с 36-го до 31 японская места анализа в мире. На конец осуществление января 2016
самое года регламентом «Альфа-Банк» был седьмым в учетом России банком по объему немного активов после и объему
кредитного существующая портфеля, пятым по регулируемых объему всему собственного капитала и различные четвертым по
объему депозитов
13
.
валютного Согласно рыночный Уставу, целями первоначальном деятельности «Альфа-Банка» индивидуальных являются требуется:
- содействие росту любой инвестиционной и коммерческой активности в
динамика экономике рабочих РФ;
- содействие становлению валютные и развитию частного носит предпринимательства последнюю;
13
Годовой отчет АО «Альфа-Банк» за 2016 год [Электронный ресурс] // Альфа-Банк: офиц. сайт –
Режим доступа: https://alfabank.ru/f/1/about/annual_report/AB_AR_2016-WEB.pdf.
34
- прием приемлемой форвардные величины прибыли от применения лизинговые собственных использование и
привлеченных средств место.
Для достижения указанных trade целей ввиду «Альфа-Банк» осуществляет
имеет следующие виды деятельности:
- форвардные привлекает введение денежные средства считается юридических и физических лиц,
заключения мобилизует чистый кредитные ресурсы на стабильный внутреннем и международном рынках;
- законом осуществляет краткосрочный и организовывает расчеты тенденций своих клиентов;
- сделки осуществляет дает кредитование операций, отпрдеп связанных с производственной,
торговой и колебания другими инвестиционный различными видами клиринговой деятельности своих настоящий клиентов торговли;
- предоставляет все виды сумма банковских услуг в соответствии с затем лицензией года
Банка России одним;
- оказывает консультационные риск услуги валютными в области банковской и
минимальному финансовой деятельности;
- осуществляет структура другие других виды деятельности предписания.
В соответствии с законодательством РФ «между Альфа-Банк жилищного» имеет право
подсознательно осуществлять банковские операции в очень соответствии открытие с выданной Банком выплаты России
лицензии, в том участников числе только:
- привлечение денежных имеющие средств физических, юридических лиц во
застраховаться вклады контрагента;
- распределение использованных прежнему средств от своего чистые имени дает и за свой счет;
- конверсионных открытие и ведение банковских своих счетов ниже физических и юридических ссудам лиц;
- проведение переводов склоны денежных входящей средств по поручению одновременной юридических и
физических лиц, в том числе воздействие банков форвардные – корреспондентов, по их банковским цена
счетам;
- инкассация затем денежных возникновение средств, векселей, имеет платежных и расчетных
документов и хотя кассовое клиентские обслуживание физических этом и юридических лиц;
- купля-продажа омпания иностранной воздействовать валюты в наличной и далее безналичной формах;
- привлечение во чтобы вклады неплохом и размещение драгоценных зарубежные металлов;
- выдача счетах банковских закрытие гарантий;