3
Оглавление
Введение ................................................................................................................... 4
1. Теоретические аспекты рынка FOREX ........................................................... 7
1.1. Сущность и место рынка FOREX на мировом финансовом рынке.......... 7
1.2. Основные этапы развития мирового финансового и валютного рынка ... 12
Глава 2. Участники и технология торгов на рынке FOREX ............................. 24
2.1. Участники рынка FOREX .............................................................................. 24
2.2. Особенности механизмов торговли и регулирования рынка FOREX ...... 27
2.3. Прогнозный анализ состояния рынка FOREX ............................................ 42
Заключение ............................................................................................................ 64
Список использованных источников .................................................................. 68
4
Введение
Процессы глобализации мировых финансов радикально изменили
содержание, роль и конкретные формы существования международных
финансовых систем, международного финансового рынка (МФР) и
глобальной финансовой архитектуры (МФА) в целом. Международный
финансовый рынок изменился особенно с точки зрения институционального
и функционального понимания, которое в узком смысле превратилось из
своего понимания в качестве места покупки и продажи ценных бумаг (или
фондового рынка) для понимания финансового рынка как места продажи и
покупки всех форм и видов финансовых продуктов и услуг.
Все сектора (сегменты) международного финансового рынка
взаимосвязаны, взаимозависимы и переплетены до такой степени, что
зачастую трудно установить границы отдельных секторов этого рынка.
Нелегко определить, где заканчивается международный фондовый рынок и
начинается валютный рынок, где валютный рынок граничит с банковским
сектором МФР и т.д. Такая мобильность границ международного
финансового рынка объясняется тем, что все товары финансового рынка
(финансовые продукты и услуги) являются однородными (гомогенными),
поскольку основой для их формирования и дальнейшей эволюции всегда
являются денежные потоки или движение денег в различных формах. Вот
почему так легко перевести деньги из одной формы (ценных бумаг) в другую
(банковский депозит), а границы отраслевого разделения финансового рынка
являются мобильными, соответственно все сектора взаимосвязаны и
взаимозависимы.
Актуальность темы заключается в том, что практически все
международные финансовые потоки в настоящее время ведутся через
международный финансовый рынок. В российской учебной литературе и по
сей день отсутствует консенсус в отношении интерпретации международного
финансового рынка. Это естественно, поскольку он в основном продолжает
формироваться и структурироваться.
5
Помимо этого, на протяжении последних двух десятилетий на
финансовом рынке активно развивались и функционировали
межсекторальные продукты, объективная возможность которых вытекает из
однородности продуктов и услуг этого рынка. Денежная основа «товаров»
финансового рынка создает условия для их сочетания в самых разных
вариантах: банковское страхование, секьюритизированные продукты и
другие межотраслевые товары и услуги МФР. Еще одной особенностью
финансового рынка является его структурирование по уровням:
национальном, региональном и международном. Совокупность всех трех
уровней финансового рынка формирует мировой финансовый рынок.
Изучение принципов спекулятивного поведения на рынке ценных
бумаг является основой для успешной работы. Нынешняя ситуация на
валютном рынке и рынке ценных бумаг влияет на мировую экономику, в
результате чего меняются параметры экспорта и импорта стран, а
следовательно, и уровень цен на товары и услуги. Основой для стабильного
функционирования крупных организаций является постоянный мониторинг
изменений на рынке FOREX. Исходя из этого, можно сделать вывод, что
значимость выбранной мной темы высока.
Значительный теоретический вклад в изучение проблемы
функционирования валютного рынка внесли работы отечественных и
зарубежных ученых, таких как: Балабанов И., Бурлак Г.Н., Жуков Е.Ф.,
Коробова Г.Г., Кровелицкая Л.П., Лаврушин О.И., Мовсесян А.Г. и др.
Целью этой работы является изучение теоретических основ рынка и
его участников, а также определение принципов работы на рынке FOREX.
В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:
изучить сущность и место ранка FOREX на мировом
финансовом рынке
изучить основные этапы развития мирового финансового и
валютного рынка
рассмотреть участников рынка FOREX
6
изучить особенности механизмов торговли и регулирования
рынка FOREX
провести прогнозный анализ состояния рынка FOREX
Объектом исследования являются финансовые и валютные рынки.
Предметом исследования являются экономические отношения,
которые формируются в условиях современной рыночной экономики в
отношении взаимодействия субъектов валютного рынка.
Теоретико-методологическая основа исследования проводилась
научными работами отечественных и зарубежных ученых в области валютно-
финансовых отношений. Валютные операции, валютные рынки и т.д. В
исследовании использовались общие научные методы анализа и синтеза,
методы статистического и экспертного анализа.
Дипломная работа состоит из введения, двух глав, заключения и
списка использованных источников.
Первая глава отражает основы истории и организации финансового
рынка, сущность, структуру и участников валютного рынка.
Во второй главе анализируется участники рынка, проводится
изучение механизмов торговли на рынке, проводится прогнозный анализ
состояния рынка FOREX.
7
1. Теоретические аспекты рынка FOREX
1.1. Сущность и место рынка FOREX на мировом финансовом рынке
Международные финансы (МФ) являются одним из важнейших
компонентов современной мировой экономики. Между уровнями их
развития существуют тесные отношения. В настоящее время важность
финансов в социальной, экономической и политической жизни общества
выходит далеко за рамки, которые характеризуют роль финансового сектора
в создании глобального валового внутреннего продукта. В ходе
экономического цикла финансовый капитал преобразуется в реальный.
1
Деньги и ценные бумаги преобразуются в основные средства и
материальный оборотный капитал. От эффективности реализации
финансовой системы все ее секторы и сегменты - домохозяйства,
корпоративные и государственные финансы, система финансовых и
денежных отношений, как национальных, так и международных - ее
функций, прежде всего парораспределительной, во многом находятся в
зависимости от динамики и интенсивности инвестиционного процесса и
развития мировой экономики в целом.
Международный валютный рынок FOREX занимает особое место
среди мировых финансовых рынков. Благодаря своему масштабу (оборот до
2-4 трлн. долларов США в день), высокой ликвидности и прибыльности этот
рынок является одним из наиболее привлекательных рынков для инвесторов.
Размещение средств на валютном рынке FOREX - одна из наиболее
перспективных и прибыльных областей современного бизнеса, и инвестиции
на этом рынке потенциально может принести большие дивиденды.
Рынок FOREX не является рынком в общепринятом смысле. Работа
проходит не в определенном здании и в определенные часы. Рынок
распространяется. Все его участники связаны друг с другом через различные
информационные системы и имеют возможность совершать сделки
круглосуточно с вечера воскресенья и пятницы. Работа на рынке не
1
Новиков А.В., Новикова И.Я. Финансовый рынок: учебное пособие. – Новосибирск: САФБД, 2014. – С.196
8
прекращается ни на минуту, начиная с Дальнего Востока, в Новой Зеландии
и последовательно проходящих часовых поясах в Сиднее, Токио, Гонконге,
Сингапуре, Москве, Франфкурте-на-Майне, Цюрихе, Лондоне, заканчивая
день в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.
Основными участниками валютного рынка являются:
Коммерческие банки. Коммерческие банки проводят основную часть
валютных операций. Банки ведут счета других участников рынка и
выполняют с ними необходимые конверсионные операции. Благодаря
операциям с клиентами банки накапливают совокупный рыночный спрос при
конвертации валют, а также в привлечение и размещение средств и выезд с
ними в другие банки.
В дополнение к удовлетворению запросов клиентов банки могут
проводить транзакции самостоятельно, за свой счет. В конце концов,
валютный рынок является рынком межбанковских операций. Банки торгуют
между собой с использованием информационных систем и являются маркет-
мейкерами для клиентов, которые не имеют доступа к таким системам.
Центральные банки. Их функции включают управление валютными
резервами, проведение валютных интервенций, влияющих на обменный курс
национальной валюты, и регулирование процентных ставок по инвестициям
в национальной валюте.
Фирмы, занимающиеся внешнеторговыми операциями. Основные
потребители и поставщики наличной иностранной валюты, которые проводят
конверсионные операции через банки.
2
Инвестиционные, пенсионные и страховые фонды. Этот тип
участников рынка представлен различными видами международных
инвестиций, пенсионных фондов, паевых инвестиционных фондов,
страховых компаний и трестов. Они проводят политику
диверсифицированного управления портфелем своих активов и, имея
2
Шимширт Н.Д. Финансовые рынки и институты : учебно-методическое пособие. – Томск : Издательский
Дом Томского государственного университета, 2015. – С.17
9
огромные ресурсы, могут оказать значительное влияние на соотношение и
движение взаимных обменных курсов.
Брокерские компании. Они выступают в качестве посредников,
маркет-мейкеров, давая своим клиентам доступ к рынку и предоставляя
возможность заключать сделки между продавцами и покупателями
иностранной валюты. Для своих услуг дилеры брокерских компаний
получают часть разницы в цене между ставками покупки и продажи валют.
Брокерская фирма, которая имеет информацию о запрошенных курсах,
является местом, где обменный курс формируется для уже заключенных
сделок. В качестве посредника коммерческий банк может действовать
напрямую.
Частные лица. Широкий спектр неторговых операций, а также в
последние годы является крупнейшей группой, которая проводит валютные
операции со спекулятивными целями.
Преимущества FOREX перед другими рынками, благодаря которым
валютный рынок привлекает сотни тысяч инвесторов по всему миру,
заключаются в следующем:
Доступный рынок, что бы начать работу на рынке FOREX, достаточно
открыть торговый и ипотечный счет в любом банке или брокерской
компании, которая предоставляет услуги в этом финансовом секторе и
вносить деньги на счет - депозит, который необходим для получения права на
выполнение сделки.
Возможность покупки и продажи валют при отсутствии полной
суммы контракта. Для совершения транзакций нужно только произвести
начальную маржу (залог), после чего становится возможным заключать
контракты, объем которых может быть в 20-100 раз выше суммы
первоначально вложенных средств.
3
3
Даниловских, Т.Е. Международные финансовые рынки [Текст] : учебное пособие / Т.Е. Даниловских, И.А.
Кузьмичева ; Владивостокский государственный университет экономики и сервиса. – Владивосток : Изд-во
ВГУЭС, 2015. – С.63
10
Высокий потенциальный доход. Волатильность обменных курсов
такова, что в течение одного торгового дня может достигать нескольких
процентов, позволяя трейдеру зарабатывать кредитный рычаг, когда
маржинальная торговля иногда достигает нескольких десятков или более
процентов от суммы депозитного (гарантийного) депозита.
Открытие позиций в любом направлении для любой валюты или
кросс-курса. Достаточно держать доллары США или другую валюту в
качестве залога на торговом счете, чтобы иметь возможность открывать
позиции в любом направлении, т.е. покупать и продавать любые валюты и
кросс-курсы валют, которые котируются личным брокером.
Круглосуточная работа рынков. Это единственный рынок, который
работает 24 часа в сутки. Возможность работать на финансовых рынках
Азии, Америки и Европы стала доступной благодаря их интеграции в одну
глобальную сеть связи. Круглосуточный доступ на валютный рынок
позволяет открывать и закрывать позиции в самое выгодное время и по
лучшей цене.
Высокая ликвидность. Товары на рынке FOREX - это деньги - товар
со 100% ликвидностью. Благодаря этому и огромным объемам ежедневных
транзакций рынок FOREX является самым ликвидным рынком в мире. В
любое время вы можете открывать и закрывать позиции по ценам, которые в
настоящее время существуют на мировом рынке.
Прозрачность. На рынке FOREX нет инсайдерской информации. Все
данные об изменениях курсов валют, экономических и политических
новостях доступны в режиме реального времени всем участникам рынка. И
вы получаете новости одновременно с Джорджем Соросом. Хотя следует
отметить, что между вкладчиком и Соросом существует некоторая разница -
его действия на рынке уже являются новостями, что может повлиять на
обменные курсы.
Эффективность совершения сделок. Чтобы завершить транзакцию,
достаточно спросить у своего брокера цену за интересующую валюту и дать
11
заказ на покупку или продажу. После того, как дилер подтверждает факт
покупки или продажи, сумму и цену валюты контракта, сделка считается
совершенной. При помощи Интернета стало возможным делать вещи,
которые раньше казались немыслимыми - торговать валютами из любой
точки мира и в любое время.
Нет комиссионных. На рынке FOREX, как правило, нет
комиссионных, в отличие от других рынков. На товарном, фондовом или
фьючерсном рынках клиентам взимаются пошлины в виде комиссионных и
клирингового сбора за обмен валюты, они платят комиссию брокеру в виде
фиксированной суммы за каждую совершенную транзакцию или в процентах
от суммы сделки и т. д. Основой для получения брокерской прибыли на
FOREX является спрэд - разница между котируемыми ценами на покупку и
продажу валюты. Спред может рассматриваться как плата за обслуживание.
Отличительная особенность FOREX заключается в том, что на рынке
нет определенного места для торговли, другими словами - площадки. Все
торговые операции, анализ и финансовые операции осуществляются с
использованием современных систем связи - телефона, коммуникаторов,
компьютеров.
4
Валютный рынок привлекал ведущих международных центральных и
коммерческих банков, пенсионных фондов и страховых компаний, а также
бесчисленное количество частных трейдеров. Почти все валюты мира
действуют на рынке как объект торговли, и наиболее популярными среди них
являются доллар США, Канада, Австралия, евро, японская иена и британский
фунт. Ключевыми игроками, конечно же, являются большой финансовый
оборот, капитализация которого составляет миллионы долларов. Они
владеют крупнейшими сделками на FOREX.
4
Новиков А.В., Новикова И.Я. Финансовый рынок: учебное пособие. – Новосибирск: САФБД, 2014. – С.232
12
1.2. Основные этапы развития мирового финансового и валютного
рынка
Развитие международного финансового рынка происходит
параллельно с развитием мировых экономических отношений,
международных финансовых отношений и международных валютно-
финансовых систем. Изоляция национальных экономик и, следовательно,
национальных финансовых рынков никогда не была полной в истории
экономических отношений.
До конца XIX века все внешние операции в разных странах, а также
операции на иностранных финансовых рынках обслуживались золотом (в
монетах и слитках). МФР был золотым рынком, который служил
международными деньгами для всех международных транзакций. Во второй
половине XIX века степень интернационализации национальных экономик
возросла, мировая экономика стала системой. Существовала объективная
необходимость в создании международного валютного рынка, исторически
являющегося первым этапом формирования современного международного
финансового рынка.
5
Первой моделью МФР был международный валютный рынок (МВР),
который с 1860-х годов и до 1976 года развивался очень динамично и прошел
стадии организации в рамках международной валютной системы (МВС) от
золотого монометаллизма посредством через золотослитковый и
золотодевизный стандарты до золотого и золотого и золотого стандартов к
многовалютной системе, функционирующей в наше время, но с
преобладанием доллара США.
Таким образом, международный валютный рынок и его формирование
стали своеобразной экспериментальной моделью будущего международного
финансового рынка. Международный валютный рынок в XX веке, вплоть до
5
Эскиндаров М. А. Международный финансовый рынок : учебник и практикум для бакалавриата и
магистратуры / под общ. ред. М. А. Эскиндарова, Е. А. Звоновой. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — С.34