75
Продолжение таблицы 30
1
2
3
4
5
Более 3 000
100
-
20
Фиксированная плата не
зависящая от дохода.
Более 4 000
100
-
-
Участие в прибыли,
(минусуется доля
издержек, приходящихся
на данный оборот). Премии
не начисляются.
Премия за
квартал
тому, кто принес
наивысший
показатель
5
7
-
-
Предлагаемая система оплаты труда менеджеров позволит
дифференцировать их доходы в зависимости от реального вклада в
деятельность фирмы, а также сократить потери от оппортунистического
поведения менеджеров.
Представленные мероприятия позволят повысить прибыль компании и
собственный капитал, что улучшит структуру капитала ООО «Арвато Рус».
3.2. Прогнозирование финансового состояния предприятия с учетом
реализации разработанных рекомендаций
Проведем построение прогнозного баланса предприятия с учетом
реализации предложенных мероприятий. В 2018 г. чистая прибыль возросла на
91,31 % относительно 2017 г. Прогнозируется, что мероприятия, направленные
на рост прибыли, позволят увеличить ее, как минимум в 2 раза. Планируемая
величина чистой прибыли - 397 034 тыс. руб., то есть она увеличится на 198 517
тыс. руб.
В таблице 26 представлен прогнозный баланс предприятия.
Таблица 26
Прогнозный баланс ООО «Арвато Рус», тыс. руб.
Статьи баланса
2018
Проект
Темп роста, %
1
2
3
4
Внеоборотные активы
В том числе
704595
704595
100,00
76
Продолжение таблицы 26
1
2
3
4
Основные средства
693173
693173
100,00
Финансовые вложения
250
250
100,00
Отложенные налоговые активы
11172
11172
100,00
Оборотные активы
в том числе
916522
1115039
121,66
запасы
217635
217635
100,00
НДС
3751
3751
100,00
дебиторская задолженность
496147
496147
100,00
денежные средства
194890
393407
201,86
прочие оборотные активы
4099
4099
100,00
Итого
1621117
1819634
112,25
Собственный капитал
В том числе
488439
686956
140,64
Уставный капитал
142177
142177
100,00
Нераспределенная прибыль
346262
544779
157,33
Долгосрочные обязательства
в том числе
397159
397511
100,00
заемные средства
389511
389511
100,00
Отложенные налоговые
обязательства
7648
7648
100,00
Краткосрочные обязательства
В том числе
735519
735519
100,00
Заемные средства
50096
50096
100,00
кредиторская задолженность
641131
641131
100,00
оценочные обязательства
44292
44292
100,00
Итого
1621117
1819634
112,25
Анализируя данные таблицы 26, отметим, что по проекту оборотные
активы возрастут на 21,66 % за счет роста абсолютно ликвидных активов. В
целом имуществе предприятия увеличится на 112,25 %.В составе пассивов
произойдет рост собственного капитала на 57,33 %.
Рассчитаем показатели финансовой устойчивости по прогнозному
балансу в таблице 27.
Таблица 27
Планируемые показатели финансовой устойчивости ООО «Арвато
Рус»
Наименование показателя
2018 г.
Прогноз
Абсолютное
отклонение
1
2
3
4
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
2,319
1,649
-0,670
77
Продолжение таблицы 27
1
2
3
4
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
-0,236
-0,016
0,220
Коэффициент финансовой
независимости
0,301
0,378
0,077
По данным таблицы 27 видно, что по прогнозу коэффициент
соотношения заемных и собственных средств сократился на 0,670 пункта.
Значение показателя, по прежнему не соответствует нормативу, но значительно
лучше, чем в 2018 г. Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования практически приблизился к положительной величине и
значительно (на 2,220 пункта) возрос относительно 2018 г. Повысилась
финансовая автономия предприятия.
Оценивая информацию, представленную в таблице 27, отметим, что
коэффициенты финансовой устойчивости имеют положительную динамику,
что отражает улучшение финансового состояния ООО «Арвато Рус».
Выводы по Главе 3
Проведенные исследования, проведенные на основе показателей
финансовой отчетности ООО «Арвато Рус», показали, что различные модели
оценки риска банкротства дают несколько отличающиеся результаты. В связи с
этим нами предложены некоторые изменения в модель Э. Альтмана для
повышения точности оценки интегрального показателя риска банкротства:
1) проводить масштабирование финансовых коэффициентов, входящих в
модель, для обеспечения их сопоставимости;
2) при формировании ограничений модифицированной модели из
каждого произведения коэффициента на его вес вычитать оптимальное
значение показателя, так как логичнее сравнивать полученные значения с
«эталонными»;
3) для формирования итоговой модели использовать не текущие
значения показателей, а средние арифметические от текущих значений,
78
значений в оптимистическом и пессимистическом сценариях развития
компании, что позволит повысить точность оценок.
Полученный результат оценки риска банкротства ООО «Арвато Рус» с
использованием предлагаемой модели адекватен действительному финансово-
экономическому состоянию предприятия, что позволяет утверждать
достоверность предложенного модифицированного варианта модели оценки
риска банкротства.
Важнейшая задача ООО «Арвато Рус» - своевременное обнаружение
проблем, связанных с финансовой устойчивость и платежеспособностью,
управление финансовой безопасностью. В связи с этим разработан ряд этапов
оценки уровня финансовой безопасности ООО «Арвато Рус»:
формирование информационного поля показателей финансовой
безопасности предприятия;
уменьшение сформированных признаков и выделение наиболее
значимых индикаторов финансовой безопасности;
оценка состояния финансовой безопасности предприятия с помощью
количественной методики на основе интегрального показателя (полученное
значение интегрального показателя оценки финансовой безопасности ООО
«Арвато Рус» отличается от максимального (100) на 40 баллов, то есть
предприятие характеризует недостаточный уровень финансовой безопасности);
формирование режимов функционирования предприятия.
идентификации режимов функционирования предприятия, что
позволяет проанализировать существующие значения показателей и рассчитать
прогноз показателей финансовой безопасности возможного режима
функционирования;
выбор стратегии обеспечения финансовой безопасности предприятия
с использованием стратегической карты.
Разработанная модель механизма управления финансовой безопасностью
предприятия на основе адаптивного подхода, позволяет сформировать
79
комплекс взаимосвязанных управленческих решений по локализации внешних
и внутренних угроз, направленных на предупреждение формирования
кризисных ситуаций в финансовой деятельности предприятия.
В целях улучшения финансового состояния ООО «Арвато Рус»
разработаны следующие рекомендации: для повышения прибыли предлагается
внедрение новой услуги – консультирование по построению логистических
цепочек поставок (импорт и экспорт, доставка грузов по РФ); внедрение
интерактивных форм обслуживания клиентов: консультирование в форме
«справка - консультация»; индивидуальные консультационные проекты;
совершенствование оплаты труда менеджеров и борьбы с их
оппортунистическим поведением.
В результате реализации мероприятий чистая прибыль увеличится в 2
раза. Имущество предприятия увеличится на 112,25 %. Оборотные активы
возрастут на 21,66 % за счет роста абсолютно ликвидных активов. В составе
пассивов произойдет рост собственного капитала на 57,33 %.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств сократится на
0,670 пункта. Значение показателя, по прежнему не соответствует нормативу,
но значительно лучше, чем в 2018 г. Коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования практически приблизится к
положительной величине и значительно (на 2,220 пункта) возрастет
относительно 2018 г. Коэффициент финансовой автономии возрастет на 0,077
пункта.
В результате предложенных мероприятий произойдет улучшение всех
показателей финансовой устойчивости, то есть предложенные в рамках работы
мероприятия эффективны.
80
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Банкротство – это финансовый кризис предприятия, выражающийся в
неспособности выполнять текущие обязательства. Финансовая
несостоятельность – такая степень неэффективности предпринимательской
деятельности, при которой объемы генерируемых денежных средств,
накопленных за весь период существования ликвидных активов недостаточны
для удовлетворения внешних требований, связанных с деятельностью.
Какими бы внешними либо внутренними факторами не были вызваны
признаки неплатежеспособности и банкротства на предприятии, они
проявляются в образовании «плохих» активов и обязательств организации.
Признаками образования «плохих» активов являются: наличие обремененных
основных производственных фондов, просроченная дебиторская
задолженность, сомнительные финансовые вложения, неликвидные запасы. В
свою очередь «плохими» пассивами являются просроченные кредиты и займы,
просроченная кредиторская задолженность, сомнительные гарантии и
выданные поручительства.
Финансовый анализ неплатежеспособных организаций проводится по
общему алгоритму финансового анализа. Однако, с учетом фактора
неплатежеспособности в него должны быть включен дополнительный блок
диагностики банкротства.
На основе финансового анализа, диагностики риска банкротства
разрабатывают мероприятия по профилактике банкротства и финансового
оздоровления современного предприятия:
− мероприятия по реорганизации имеющегося производства;
− мероприятия по реорганизации системы развития денежных средств и
финансовых ресурсов;
− мероприятия по реорганизации имеющейся системы управления;
81
− мероприятия по реорганизации имеющейся системы обеспечения и
сбытовой политики.
Проведенный анализ финансового состояния ООО «Арвато Рус» за
период с 2016-2018 гг. показал, что выручка и прибыль предприятия в
рассматриваемом периоде возрастают. В ООО «Арвато Рус» прослеживается
тенденция увеличения деловой активности в части расчетов с дебиторами и
кредиторами.
Платежеспособность организации вполне удовлетворительна, ООО
«Арвато Рус» может погасить за счет имеющихся ликвидных средств всю свою
краткосрочную задолженность. Коэффициенты ликвидности находятся в
пределах нормы.
Однако, предприятие не обеспечено собственными оборотными
средствами, а величина собственного капитала не обеспечивает предприятию
финансовой независимости.
Несмотря на то, что финансовое состояние ООО «Арвато Рус» за 2016-
2018 гг. улучшилось, его нельзя назвать устойчивым.
И в качестве обобщающего вывода после проведенного исследования
отметим, что:
организация находится в сильной финансовой зависимости от
заемных источников средств;
для данной организации характерно неустойчивое финансовое
положение;
организация не обладает финансовой самостоятельностью;
имеет место риск банкротства.
В целях совершенствования методики финансового анализа предприятия,
риск банкротства которого существует, нами использована бальная оценка
финансовой ситуации на предприятии, для чего проанализированы показатели
рентабельности деятельности предприятия, финансовой устойчивости,
платежеспособности и ликвидности и каждой группе присваивается весовое
значение. Использование представленной методики позволило взаимоувязать
82
несколько групп показателей и получить однозначный результат анализа,
который характеризует финансовое положение предприятия в целом.
Нами применена качественная модель анализа и прогнозирования
управленческого кризиса - Модель Аргенти, или А-счет. Данная модель
характеризует последовательность процесса банкротства вплоть до его
завершения через несколько лет.
Проведенные исследования, проведенные на основе показателей
финансовой отчетности ООО «Арвато Рус», показали, что различные модели
оценки риска банкротства дают несколько отличающиеся результаты. В связи с
этим нами предложены некоторые изменения в модель Э. Альтмана для
повышения точности оценки интегрального показателя риска банкротства:
4) проводить масштабирование финансовых коэффициентов, входящих в
модель, для обеспечения их сопоставимости;
5) при формировании ограничений модифицированной модели из
каждого произведения коэффициента на его вес вычитать оптимальное
значение показателя, так как логичнее сравнивать полученные значения с
«эталонными»;
6) для формирования итоговой модели использовать не текущие
значения показателей, а средние арифметические от текущих значений,
значений в оптимистическом и пессимистическом сценариях развития
компании, что позволит повысить точность оценок.
Полученный результат оценки риска банкротства ООО «Арвато Рус» с
использованием предлагаемой модели адекватен действительному финансово-
экономическому состоянию предприятия, что позволяет утверждать
достоверность предложенного модифицированного варианта модели оценки
риска банкротства.
Важнейшая задача ООО «Арвато Рус» своевременное обнаружение
проблем, связанных с финансовой устойчивость и платежеспособностью,
управление финансовой безопасностью. В связи с этим разработан ряд этапов
оценки уровня финансовой безопасности ООО «Арвато Рус»:
83
формирование информационного поля показателей финансовой
безопасности предприятия;
уменьшение сформированных признаков и выделение наиболее
значимых индикаторов финансовой безопасности;
оценка состояния финансовой безопасности предприятия с помощью
количественной методики на основе интегрального показателя (полученное
значение интегрального показателя оценки финансовой безопасности ООО
«Арвато Рус» отличается от максимального (100) на 40 баллов, то есть
предприятие характеризует недостаточный уровень финансовой безопасности);
формирование режимов функционирования предприятия.
идентификации режимов функционирования предприятия, что
позволяет проанализировать существующие значения показателей и рассчитать
прогноз показателей финансовой безопасности возможного режима
функционирования;
выбор стратегии обеспечения финансовой безопасности предприятия
с использованием стратегической карты.
Разработанная модель механизма управления финансовой безопасностью
предприятия на основе адаптивного подхода, позволяет сформировать
комплекс взаимосвязанных управленческих решений по локализации внешних
и внутренних угроз, направленных на предупреждение формирования
кризисных ситуаций в финансовой деятельности предприятия.
В целях улучшения финансового состояния ООО «Арвато Рус»
разработаны следующие рекомендации: для повышения прибыли предлагается
внедрение новой услуги – консультирование по построению логистических
цепочек поставок (импорт и экспорт, доставка грузов по РФ); внедрение
интерактивных форм обслуживания клиентов: консультирование в форме
«справка - консультация»; индивидуальные консультационные проекты;
совершенствование оплаты труда менеджеров и борьбы с их
оппортунистическим поведением.
85
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативно-правовые акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.1994 № 51-ФЗ (с изм. и доп.).
2. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26
октября 2002 года № 127-ФЗ (с изм. и доп.).
Учебники, монографии, брошюры
3. Акулов В. Б. Финансовый менеджмент. - М.: Флинта, МПСИ, 2015. -
264 c.
4. Балащенко В. Ф. Финансовый менеджмент / В. Ф. Балащенко,
Т. Е. Бондарь. - М.: ТетраСистемс, 2015. - 272 c.
5. Бланк И. А. Управление прибылью. - М.: Инфра-М, 2018. - 768 c.
6. Бланк И. А. Управление финансовыми ресурсами. - М.: Омега-
Л, 2017. - 768 c.
7. Епифанов В. А. Финансовый менеджмент. Понятие, направления и
практика реализации / В. А. Епифанов, А. А. Паньковский. - М.: Едиториал
УРСС, 2015. - 160 c.
8. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и
статистика, 2017. - 768 c.
9. Ковалев В. Анализ баланса. – М.: Проспект, 2016.
10. Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс. – М.:
Проспект, 2016.
11. Лисовская И. А. Финансовый менеджмент. - М.: Рид Групп, 2015. -
903 c.
12. Проблемы современной цивилистики: сборник статей, посвященных
памяти профессора С. М. Корнеева / отв. ред. Е. А. Суханов, М. В. Телюкина. –
М.: Статут, 2016.