105
Таблица 31 - Прогнозный отчет о финансовых результатах ПАО «МТС»
Название показателя
Код
показателя
2017 год
(отчет)
2018 год
(прогноз)
Абсолютный
рост показа-
теля
Темп ро-
ста пока-
зателя
Выручка
2110
323793000,
00
329217591,
00
5424591, 00
101, 68
Себестоимость про-
даж
2120
-161311000,
00
-169485444,
00
-8174444, 00
105, 07
Валовая прибыль
(убыток)
2100
162482000,
00
156732147,
00
-5749853, 00
96, 46
Коммерческие расхо-
ды
2210
-48117000,
00
-49627774,
00
-1510774, 00
103, 14
Выручка
2110
323793000,
00
329217591,
00
5424591, 00
101, 68
Себестоимость про-
даж
2120
-161311000,
00
-169485444,
00
-8174444, 00
105, 07
Валовая прибыль
(убыток)
2100
162482000,
00
156732147,
00
-5749853, 00
96, 46
Коммерческие расхо-
ды
2210
-48117000,
00
-49627774,
00
-1510774, 00
103, 14
Управленческие рас-
ходы
2220
-32053000,
00
-30791456,
00
1261544, 00
96, 06
Прибыль (убыток) от
продаж
2200
82312000, 00
76312917, 00
-5999083, 00
92, 71
Доходы от участия в
других организациях
2310
29084000, 00
24701938, 00
-4382062, 00
84, 93
Проценты к получе-
нию
2320
4340000, 00
3167346, 00
-1172654, 00
72, 98
106
Продолжение таблицы 31
Название показателя
Код
показателя
2017 год
(отчет)
2018 год
(прогноз)
Абсолютный
рост показа-
теля
Темп ро-
ста пока-
зателя
Проценты к погаше-
нию
2330
-30627000,
00
-20470579,
00
10156421, 00
66, 84
Прочие доходы
2340
67014000, 00
37257969, 00
-29756031,
00
55, 60
Прочие расходы
2350
-11485000,
00
-46463838,
00
-34978838,
00
404, 56
Прибыль (убыток) до
налогообложения
2300
140638000,
00
74505753, 00
-66132247,
00
52, 98
Текущий налог на
прибыль
2410
-13772000,
00
-10975533,
00
2796467, 00
79, 69
- в т. ч. постоянные
налоговые обязатель-
ства (активы)
2421
-9608000, 00
-3426486, 00
6181514, 00
35, 66
Изменение отложен-
ных налоговых обяза-
тельств
2430
409000, 00
1843044, 00
1434044, 00
450, 62
Изменение отложен-
ных налоговых акти-
вов
2450
112000, 00
237680, 00
125680, 00
212, 21
Прочее
2460
-137000, 00
-219120, 00
-82120, 00
159, 94
Чистая прибыль (убы-
ток)
2400
127250000,
00
61230375, 00
-66019625,
00
48, 12
В условиях финансового кризиса, когда негативными факторами, влия-
ющими на сбыт продукции, а, следовательно, оказывает существенное воз-
действие и на своевременность поступления выручки от реализации являются
107
падение спроса на услуги компании, снижение уровня цен на международном
рынке, усиление конкуренции, снижение покупательной способности пред-
приятий-потребителей услуг сотовой связи, доминирующей проблемой для
компании является не максимизация прибыли, а сохранение объемов оказыва-
емых услуг, стабилизация работы компании и минимизация издержек [19, 26].
Таблица 31 - Интерпретация оценки финансового состояния ПАО «МТС»
Класс по модели
Модель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Прогноз
Альтмана
3
3
3
3
Фулмера
2
2
2
2
Спрингейта
2
2
2
2
Савицкой
3
3
3
3
Итоговая оценка
2, 4
2, 4
2, 4
2, 4
Итоговый класс
3
3
3
3
Рейтинговая оценка компании
2
Согласно прогнозу положение крайне нестабильное. Деятельность ком-
пании во многом зависит от возможностей по привлечению заёмного капитала.
Запас прочности компании ограничен, в случае развития неблагоприятного
сценария и наступления банкротства акционеры вправе рассчитывать на полу-
чение части имущества компании, однако объём возмещения значительно от-
стаёт от объёма инвестиций.
Данная задача многоплановая, поэтому для своего решения она требует
системного подхода.
108
Таким образом, можно сформировать обоснованный вывод, что измене-
ние структуры формирования активов компании путем частичной ликвидации
долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, использование систе-
мы факторинга, частичное погашение долгосрочных заемных средств и полное
погашение краткосрочных заемных средств, погашение кредиторской задол-
женности, со счетов компании и капитализация полученной прибыли.
Таким образом, возникает необходимость разработки мероприятий фи-
нансового оздоровления. Изложенные выше рекомендации позволяют сделать
вывод о том, что исследуемой у компании есть все шансы сохранять позицию
на рынке сотовой связи, конкурировать с другими операторами, и в зависи-
мости от сценария получать или не получать желаемые доходы.
Если ПАО «МТС» будет иметь достаточную финансовую устойчивость
она останется устойчивой во времени и сможет это сохранить под воздействием
внутренних и внешних факторов.
В свою очередь такое положение поможет компании иметь все преиму-
щества перед другими компаниями того же профиля для привлечения инвести-
ций и получения кредитов.
Важными направлениями оздоровления финансового состояния компании
являются также постоянный контроль ситуации на рынке и профессионализм
менеджеров компании.
Фактически разработав жесткую систему внутреннего контроля профи-
лактики и предупреждения банкротства в рамках системы управления рисками
компании ПАО «МТС» сможет не только увеличить свою прибыль, но
существенно улучшить ликвидность баланса, платежеспособность и финан-
совую устойчивость, что является свидетельством оптимизации и совершен-
ствования финансовой деятельности компании.
109
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Как следует из утвержденных данных «Федерального ресурса по банк-
ротствам в РФ » количество банкротств российских хозяйствующих субъектов
в 2017 году достигло 13577, увеличившись по сравнению с 2016 годом на 7, 7
%. Специалисты отмечают слабо развитое антикризисное управление, недоста-
ток менеджеров, владеющих тонкими финансово-экономическими технологи-
ями реструктуризации (санации) бизнеса. Поэтому особое значение в сего-
дняшних условиях приобретает формирование эффективного механизма управ-
ления компании ми, основанного на анализе финансово-экономического состо-
яния, с учетом постановки стратегических целей деятельности адекватных ры-
ночным условиям и поиска путей их достижения. В целом, можно сказать, что
оценка и разработка мероприятий профилактики вероятности банкротства ком-
пании - это анализ его финансовой устойчивости и анализ его ликвидности и
платежеспособности. По результатам проведенного на материалах ПАО «МТС»
исследования были сделаны следующие выводы.
ПАО «МТС» - ведущая компания в России и странах СНГ по предостав-
лению услуг мобильной и фиксированной связи, доступа в интернет, кабель-
ного и спутникового ТВ-вещания, цифровых сервисов и мобильных приложе-
ний, финансовых услуг и сервисов электронной коммерции, а также конвер-
гентных ИТ-решений в сфере системной интеграции, интернета вещей, мони-
торинга, обработки данных и облачных вычислений. В России, Украине, Бе-
ларуси, Армении и Туркменистане услугами компании. МТС предоставляет
услуги фиксированной телефонии, широкополосного доступа в Интернет и
цифрового кабельного телевидения в более, чем 200 городах РФ. МТС распо-
лагает крупнейшей в России непродовольственной розничной сетью из 5700
салонов связи по обслуживанию клиентов, продаже мобильных устройств,
предоставлению финансовых и банковских услуг. ПАО «МТС» является круп-
нейшим оператором сотовой связи России, Восточной и Центральной Европы
по количеству абонентов.
110
За 2015-2017 годы по РСБУ выручка от продажи (за минусом НДС, ак-
цизов) ПАО «МТС» выросла на 2, 60 %. Прибыль (убыток) от продаж уве-
личилась за три исследуемых года на 13, 02 %. Прибыль (убыток) до налого-
обложения увеличилась более чем в 9, 6 раз. Чистая прибыль (убыток) воз-
росла почти в 19 раз. Рентабельность продаж в процентах с 23, 08 % в 2015
году увеличилась до 25, 42 в 2017 году. Чистая рентабельность активов в
процентах выросла с 1, 30 % в 2015 году до 23, 82 % в 2017 году.
Хотя коэффициент оборачиваемости активов остался неизменным - 0,
61, деловая активность компании в 2017 году возросла. Коэффициент обора-
чиваемости оборотных средств вырос с 2, 86 в 2015 году до 4, 17 в 2017 году.
При этом фондоотдача выросла с 1, 71 в 2015 году до 1, 76 в 2017 году (0,
05- 2, 96 %) .
Анализ активов и источников их формирования ПАО «МТС» показал,
что структура баланса оценивается как неудовлетворительная, так как кратко-
срочные обязательства компании превышают оборотные активы. ПАО «МТС»
является компанией, финансово зависимой от заемных источников финанси-
рования, так как на конец 2017 года на долю собственного капитала приходит-
ся менее 19 % источников формирования активов. Для финансирования те-
кущей деятельности компания вынуждена привлекать долгосрочные и кратко-
срочные заемные средства, что приводит к необоснованному росту затрат ос-
новного вида деятельности.
Анализ ликвидности баланса показал, что из четырех условий не соблю-
даются три условия ликвидности и платежеспособности на протяжении 2015-
2017 гг. ПАО «МТС» не имеет собственного оборотного капитала для финан-
сирования текущей деятельности. Оценка ликвидности и платежеспособности
компании по относительным коэффициентам выявила, что ПАО «МТС» не яв-
ляется абсолютно платежеспособной компанией.
Показатели ликвидности на конец 2017 года ниже оптимального уровня и
в случае критической ситуации, компания не сможет погасить свои кратко-
срочные обязательства, так как обладает недостаточным уровнем быстро реа-
111
лизуемых активов. Вместе с тем уровень рентабельности продаж и рентабель-
ности активов ПАО «МТС» высокий и значительно выше среднеотраслевых
значений, и имеет положительную динамику,
Оценка вероятности банкротства ПАО «МТС», проведенная с использо-
вание зарубежных и отечественных методик выявила, что компания обладает
признаками банкротства по методикам Альтмана и Лиса и по российским мето-
дикам. Величина коэффициента восстановления платежеспособности на конец
2017г. меньше «1», то есть компания не имеет реальной возможности восста-
новить ее в период, равный 6 месяцам.
В целях совершенствования структуры активов и пассивов ПАО «МТС»
предлагается ликвидировать часть финансовых вложений как долгосрочных,
так и краткосрочных, с целью частичного погашения долгосрочных и кратко-
срочных заемных средств, так как проценты к погашению значительно пре-
вышают проценты к получению.
В рамках управления ликвидностью ПАО «МТС» предлагается снизить
уровень дебиторской задолженности, предложив фактору уступку прав требо-
ваний на 30 % дебиторской задолженности. Часть свободных денежных
средств можно будет использовать для погашения кредиторской задолженно-
сти.
В рамках управления рентабельностью и распределением прибыли c це-
лью увеличения финансовой устойчивости ПАО «МТС» предлагается до улуч-
шения финансового состояния не распределять 20 % полученной прибыли
между акционерами, а полностью капитализировать в целях снижения финан-
совой зависимости ПАО «МТС» от заемных источников финансирования.
Частичная ликвидация долгосрочных финансовых вложений и кратко-
срочных финансовых вложений, использование системы факторинга и капита-
лизация полученной прибыли, приведут к увеличению прибыли от продаж на,
и прибыли до налогообложения.
Коэффициенты ликвидности в прогнозном периоде не достигнут реко-
мендуемого уровня, но их рост значительно улучшит ликвидность компании.
112
Сравнительный анализ фактических и прогнозных показателей свидетельствует
о том, что предложенные мероприятия позволят ПАО «МТС» не именно уве-
личить свою прибыль, но и существенно улучшить ликвидность баланса, пла-
тежеспособность и финансовую устойчивость, что является свидетельством
совершенствования финансовой деятельности компании.
МТС прогнозирует небольшое увеличение выручки Группы в 2018 году
на основании следующих факторов: увеличения объема трафика передачи дан-
ных при снижении уровня пользования голосовыми услугами из-за замещения
голосовых услуг сервисами передачи данных и повышения проникновения сер-
висов на основе мобильного интернета; конкурентной динамики в ритейле и
снижения уровня продаж SIM-карт в России; изменений в структуре продаж
телефонов из-за оптимизации розничных каналов дистрибуции; продолжающе-
гося роста выручки в Украине, номинированной в украинских гривнах; дина-
мики выручки в зарубежных дочерних компаниях и волатильности курсов ва-
лют по отношению к российскому рублю.
Таким образом, можно сформировать обоснованный вывод, что измене-
ние структуры формирования активов компании путем частичной ликвидации
долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, использование систе-
мы факторинга, частичное погашение долгосрочных заемных средств и полное
погашение краткосрочных заемных средств, погашение кредиторской задол-
женности и капитализация полученной прибыли, позволят существенно сни-
зить риски, приближающие банкротство, ухудшающие финансовое положение
компании.
Если ПАО «МТС» будет иметь достаточную финансовую устойчивость
она останется устойчивой во времени и сможет это сохранить под воздействием
внутренних и внешних факторов. В свою очередь такое положение поможет
компании иметь все преимущества перед другими компаниями того же профи-
ля для привлечения инвестиций и получения кредитов.
113
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 Федеральный закон от 26. 10. 2002 N 127-ФЗ (ред. от 29. 07. 2017)
«О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 29. 10.
2017)
2 Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 21. 12. 2017 № 53
«О некоторых вопросах, связанных с привлечением контролирующих должни-
ка лиц к ответственности при банкротстве»
3 Агжанов Р. А. Порядок разработки стратегии антикризисной дея-
тельности компании промышленности / Р. А. Агжанов // Менеджмент: теория
и практика. - 2013. - № 1/2. - С. 153-157.
4 Аймурзина Б. Т. Совершенствование форм и методик антикризис-
ного управления организация м при угрозе банкротства / Б. Т. Аймурзина, Р. К.
Берстембаева, Г. М. Мукашева // Путь науки. - 2015. - № 3. - С. 54-56.
5 Башин Ю. Б. Информационные аспекты реструктуризации компа-
нии при угрозе банкротства/ Ю. Б. Башин // Межотраслевая информ. служба. -
2015. - № 2. - С. 41-45.
6 Булаева И. В. Оценка и разработка мероприятий профилактики ре-
зультативности моделей оценки риска банкротства на примере предприятий
оборонного сектора / И. В. Булаева, А. С. Чебунин. – М., 2016. – 210с. – Деп. в
ИНИОН Рос. акад. наук 15. 02. 16, N 139876
7 Баурина С. Б. Инфраструктура промышленного компании : понятие,
основные элементы, факторы риска и методология управления/ С. Б. Баурина
// Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. - 2015. - N 3. - С. 30-
34.
8 Башин Ю. Б. Информационные аспекты реструктуризации компа-
нии при угрозе банкротства / Ю. Б. Башин, К. Б. Борисова // Межотрасл. ин-
форм. служба. - 2015. - N 2. - С. 41-45.
114
9 Быкова И. В. Методика оценки рисков финансово-хозяйственной
деятельности компании в системе управленческого учета/ И. В. Быкова // Фи-
нансовый менеджмент. - 2016. - N 3. - С. 132-143.
10 Богуславский И. В. Организация сферы высоких технологий: осо-
бенности менеджмента и управления / И. В. Богуславский, Б. Н. Слюсарь //
Экология и охрана труда. - 2017. - N 4. - С. 19-4
11 Быкова И. В. Методика комплексной оценки эффективности дея-
тельности компании / И. В. Быкова // Финансовый менеджмент. - 2016. - N - С.
10-17
12 Бобрышев А. Н., Дебелый Р. В. Методики прогнозирования веро-
ятности банкротства российских коммерческих структур и предприятий //
Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет № 1,
17 - 22 с. 2014.
13 Галкин С. С. Правовой анализ моделей банкротства должника-
юридического лица с учетом современных условий постиндустриального об-
щественного развития / С. С. Галкин // Актуальные проблемы российского пра-
ва. – 2016. №8. - С. 98-103.
14 Горячая М. Е. Финансовые риски в условиях изменяющейся эконо-
мическойсреде (на примере компании ОАО «МТС»)/ М. Е. Горячая // Иннова-
ции и научно-техническое творчество молодежи. 2015. С. 738-742.
15 Губарь Е. В. Проблемы применения западных моделей диагностики
банкротств для российских предприятий / Е. В. Губарь, О. Я. Гилева, 2014. -
С. 135-136.
16 Габдрахманова А. Р. Анализ финансовой устойчивости компании
для оценки предстоящей угрозы его банкротства/ А. Р. Габдрахманова // Эко-
номика и социум. - 2014. - № 2-1. - С. 982-984.
17 Демешев, Б. Б. Прогнозирование банкротства российских хозяй-
ствующих субъектов : межотраслевое сравнение / Б. Б. Демешев, А. С. Тихоно-
ва // Экономический журнал Высшей школы экономики, 2014. - Т. 18, № 3. -
С. 359-386.