52
Продолжение таблицы 18
3
Март
2019
84551929,7
5200678,7
897526,08
6098204,78
4
Апрель
2019
79299244,2
5252685,5
845519,28
6098204,78
5
Май
2019
73994031,8
5305212,3
792992,43
6098204,78
6
Июнь
2019
68635767,4
5358264,5
739940,3
6098204,78
7
Июль
2019
63223920,2
5411847,1
686357,65
6098204,78
8
Август
2019
57757954,7
5465965,6
632239,2
6098204,78
9
Сентябр
ь 2019
52237329,4
5520625,2
577579,53
6098204,78
10
Октябрь
2019
46661497,9
5575831,5
522373,28
6098204,78
11
Ноябрь
2019
41029908,1
5631589,8
466614,98
6098204,78
12
Декабр
ь 2019
35342002,4
5687905,7
410299,08
6098204,78
13
Январь
2020
29597217,6
5744784,8
353420
6098204,78
14
Феврал
ь 2020
23794985
5802232,6
295972,18
6098204,78
15
Март
2020
17934730,1
5860254,9
237949,85
6098204,78
16
Апрель
2020
12015872,6
5918857,5
179347,3
6098204,78
17
Май
2020
6037826,5
5978046,1
120158,73
6098204,78
Итого по кредиту:
100000000
9707307,78
103669481,2
Итак, переплата по кредиту под 12% годовых за 18 месяцев составит
9707307,78 руб.
Рассмотрим вариант с факторингом на сумму 100 млн. руб. под 12%
годовых с возможностью частичного получения необходимых денежных
средств в виде траншей.
В таблице 19 представлен график погашения по факторингу.
Таблица 19
График погашения по факторингу
№
Дата
платежа
Сумма транша
Начисленные проценты
1 кв.
1 транш
8375000
168055,55
2 транш
8375000
125833,325
3 транш
8375000
83750
Итого за 1 кв.
25125000
377638,875
53
Продолжение таблицы 19
2 кв.
1 транш
8375000
168055,55
2 транш
8375000
125833,325
3 транш
8375000
83750
Итого за 2 кв.
25125000
377638,875
3 кв.
1 транш
8375000
168055,55
2 транш
8375000
125833,325
3 транш
8375000
83750
Итого за 3 кв.
25125000
377638,875
4 кв.
1 транш
8375000
168055,55
2 транш
8375000
125833,325
3 транш
8375000
83750
Итого за 4 кв.
25125000
377638,875
Итого
100500000
1510555,525
Таким образом, для пополнения оборотного капитала наиболее
выгодным является обращение к факторингу, так как в данном случае ООО
«Атлант» понесет меньшие расходы на погашение, чем в случае применения
кредита на пополнение оборотных средств.
Альтернативным способом снижения дебиторской задолженности
является предоставление гибкой системы скидок.
Для снижения дебиторской задолженности предприятии необходимо в
кратчайшие сроки оптимизировать условия проводимых сделок. При
заключении договоров на продажу продукции преимущественной должна стать
предоплата, система скидок, кредитование, а по договорам закупок - отсрочка
платежа, предоставление скидки при полной предоплате.
Таблица 20
Оценка различных систем скидок
Вид системы скидок
Описание
1
Скидка не предоставляется
2
скидка 3% при оплате в течение 10
дней, иначе - оплата в течение 30 дней
3
скидка 1,5% при оплате в течение 10
дней, иначе - оплата в течение 60 дней
Также стоит выделить, что покупатель может не погасить вовремя
задолженность по приобретенным товарам (работам, услугам).
Поэтому, в соответствии с действующим законодательством, ООО
«Атлант» помимо основного долга по договору вправе предъявить к оплате
покупателю сумму неустойки, которая определяется законом или договором.
54
Сумма неустойки должна рассчитываться исходя из суммы
задолженности, включая НДС. Это связано с тем, что предъявляемая
покупателю (должнику) к уплате сумма НДС является частью цены,
подлежащей уплате в пользу ООО «Атлант». Следовательно, покупатель
неправомерно пользовался денежными средствами и отказ в начислении
неустойки на часть задолженности, приходящуюся на сумму НДС,
неправомерен. Размер неустойки рассчитывается как произведение общей
суммы задолженности и процента пени, взимаемого за каждый календарный
день просрочки.
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий
Представим прогнозную динамику коэффициента оборачиваемости
дебиторской задолженности в таблице 21.
Таблица 21
Прогнозная динамика коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности
Наименование показателя
2017 г.
2018 г.
Прогноз
2019 г.
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
(с.2110 ф.2/ (с.1230
н.г.+с.1230 к.г. ф.1)/2))
4,832
5,945
8,792
Рассмотрим прогноз изменения оборачиваемости дебиторской
задолженности при условии неизменного объема выручки и снижения объема
дебиторской задолженности.
Наглядно данные представлены на рисунке 8.
55
Рисунок 8 - Прогнозная динамика коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
В результате внедрения мероприятия ожидается рост коэффициента
оборачиваемости дебиторской задолженности до уровня 8,792 об./год.
Затраты на факторинг для ООО «Атлант» составят на 1510555,525 руб.,
а затраты на кредит на пополнение оборотных средств составят 9707307,78 руб.
В данном случае кредитная линия окажется выгоднее, чем кредит на
пополнение оборотных средств.
Представим прогнозную динамику коэффициента финансовой
напряженности в таблице 22.
Таблица 22
Прогнозная динамика коэффициент финансовой напряженности
Наименование показателя
Норматив
2018 г.
Прогноз
2019 г.
Коэффициент финансовой
напряженности ((с.1300 ф.1 + с.1400
ф.1)/ с.1600 ф.1)
<0,5
0,895
0,486
Рассмотрим прогноз изменения коэффициент финансовой
напряженности при условии неизменного объема собственного капитала и
увеличения суммы текущих активов на сумму факторингового финансирования
в 100 млн. руб.
56
Наглядно данные представлены на рисунке 9.
Рисунок 9 - Прогнозная динамика коэффициент финансовой
напряженности
В результате внедрения мероприятия ожидается снижение
коэффициента оборачиваемости финансовой напряженности до уровня 0,486,
что находится в пределах нормативного значения.
В качестве безрисковой ставки дисконтирования принята годовая
рублевая ставка по депозитам по данным агентства «Росбизнесконсалтинг»,
рассчитанная по выборке банков с надежностью группы В по данным ИЦ
«Рейтинг», сложившаяся на дату оценки, которая составила 6,39%.
Расчет рисков, присущих предприятию, представлен в таблице 23.
Оценим уровень риска проекта предприятия с помощью независимых
экспертных оценок.
Предполагается, что первый приоритет в 4 раза значительнее, чем
последний.
Определим вес группы с наименьшим приоритетом.
1,0
)14(*4
2
4
W
(11)
Далее определим веса остальных групп приоритетов
57
4,0
)14(
114*)14(
*1,0
3,0
)14(
124*)24(
*1,0
2,0
)14(
134*)34(
*1,0
1
2
3
W
W
W
Таблица 23
Оценка финансовых рисков методом экспертных оценок
Основные
риски
Оценки экспертов
Сре
дня
я
оце
нка
При
ори
тет
Вес
Оцен
ка
1
2
3
4
5
Риск
платежеспособ
ности клиентов
25
25
25
0
50
25
4
0,006
0,15
Удаленность от
инфраструктур
ы
25
25
0
25
50
25
4
0,006
0,15
Отношение
потребителей
25
0
0
0
25
10
4
0,006
0,06
Правопреемств
енность
деятельности
25
0
0
25
50
20
4
0,006
0,12
Платежеспособ
ность клиентов
25
50
75
75
50
55
2
0,05
2,75
Недостаток
инвестиций
0
25
25
0
50
20
4
0,006
0,12
Непредвиденн
ые затраты
25
25
25
25
50
30
3
0,025
0,75
Недобросовест
ность
подрядчиков
25
25
25
25
25
25
4
0,006
0,15
Несвоевременн
ые поставки
25
25
25
50
25
30
3
0,025
0,75
Нестабильност
ь спроса
50
25
50
25
50
40
3
0,025
1
Нестабильност
ь сбыта
25
50
50
50
25
40
3
0,025
1
Появление
конкурентов
100
100
75
50
25
70
2
0,05
3,5
Снижение цен
конкурентами
50
25
25
25
50
35
3
0,025
0,875
Увеличение
сбыта у
конкурентов
50
100
75
75
100
80
1
0,1
8
Рост налогов
75
75
75
50
75
70
2
0,05
3,5
Рост цен на
услуги
100
100
100
100
100
100
1
0,1
10
58
Продолжение таблицы 23
Зависимость от
партнеров
100
75
100
75
75
85
1
0,1
8,5
Недостаток
квалификации
топ-
менеджмента
75
50
25
75
50
55
2
0,05
2,75
Недостаток
материально-
0
25
25
0
25
15
4
0,006
0,09
технической
базы
Недостаток
оборотных
средств
75
50
75
25
50
55
2
0,05
2,75
Нестабильность
спроса
0
50
75
50
25
40
3
0,025
1
Сезонность
продаж
100
100
100
100
100
100
1
0,1
10
Задержки в
оказании услуг
75
75
75
50
50
65
2
0,05
3,25
Трудности с
набором
квалифицирова
нной рабочей
силы
0
0
25
25
25
15
4
0,006
0,09
Отношения
потребителей
0
25
25
25
50
25
4
0,006
0,15
Недостаточный
уровень з/п
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Риск
платежеспособ
ности
организации
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Непрерывность
оказания услуг
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Недостаточная
надежность
кадрового
состава
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Отсутствие
резерва
мощности в
случае
отсутствия
коммуникаций
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Простой
комплекса
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Риск колебаний
курса валют
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
Уровень
менеджмента
75
50
25
25
50
45
3
0,025
1,125
59
Продолжение таблицы 23
Неорганизован
ность
клиентопотока
50
50
50
25
25
40
3
0,025
1
Диверсификац
ия
деятельности
организации
0
50
25
0
25
25
4
0,006
0,15
Хищение
имущества
0
0
0
0
0
0
4
0,006
0
СУММА
1200
1160
1275
1050
1325
1250
1
63,5
Количество
факторов
36
Средневзвешен
ное значение
1,76
Определим веса простых факторов
j
i
j
w
w
m
(12)
где
i
w
-вес одного риска в группе;
j
m
- число рисков, входящих в группу приоритета;
j- номер группы приоритета.
1,0
4
4,0
05,0
6
3,0
025,0
8
2,0
006,0
18
1,0
1
2
3
4
W
W
W
W
Таким образом, суммарный риск, присущий предприятию, согласно
расчету составляет 1,76%.
Расчет риска финансовой структуры приведен в таблице 24.
60
Таблица 24
Расчет риска финансовой структуры
Показатель
Нормативное
значение
2018 г.
2019 г.
Риск,
%
Коэффициент текущей
ликвидности
≥2
9,54
11,2
2,38
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥2
0,008
3,24
1,58
Коэффициент
финансовой
напряженности
<0,5
0,895
0,486
4,58
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
1
5,945
8,792
0
Среднее значение риска
2,14
Наглядно данные представлены на рисунке 10.
Рисунок 10 – Прогнозные показатели риска финансовой структуры
Итак, если фактическое значение показателя больше нормативного
значения, значит, риск для компании отсутствует. Если же меньше — риск
следует принимать во внимание. По всем этим рискам максимальная величина
61
принимается на уровне 5%. Следовательно, риск финансовой структуры для
ООО «АТЛАНТ» равен 2,14%. Как следствие отмечается тенденция снижения
объемов дебиторской задолженности и повышение эффективности
кредиторской задолженности благодаря выбору факторинга, как способа
финансирования.