17
сированности входа и выхода и интересов различных групп специалистов.
Существование системы целей предопределяет выделение разных видов фи-
нансовой политики предприятия, представленных на рис. 2 [25, c. 218].
Рис. 2. Виды финансовой политики предприятия
В зависимости от временного горизонта и целей следует различать
долгосрочную и краткосрочную корпоративную финансовую политику. Чет-
ких определений сущности данных разновидностей финансовой политики
также нет. Существует несколько подходов, которые способствуют к опре-
делению краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия
[25. с 417].
Таблица 2
Сравнительная характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой
политики
Краткосрочная финансовая политика
Долгосрочная финансовая политика
1
2
Область применения
Текущая деятельность
Краткосрочные финансовые вложения
Инвестиционная деятельность:
- капитальные вложения;
В зависимости от периода действия
текущая
долговременная
В зависимости от вре-
мени достижения ре-
зультата
долгосрочная
краткосрочная
Виды финансовой
политики
конструктивная
деструктивная
В зависимости от
сбалансированности
интересов
18
- долгосрочные финансовые вложения
Временные рамки
Один финансовый год или период, равный
одному обороту оборотного капитала, если
он превышает представление один год
Жизненный недостаточно цикл существование предприятия
Боле оборотных одного года, вплоть до проведем полной готовая окупа-
емости инвестиционного складской проекта или
окончания его период жизненного высокий цикла
Связь с состоит рыночной стратегией
Продолжение сборы табл оценки. 2
1
2
Маневрирование предложением группа товаров в
рамках оплата года осуществляет
Изменение положения анализируемый фирмы на рынке за
счет оптимальный значительного проявляется изменения количества состояния,
качества и ассортимента показателей товаров коэффициент
Основной объект оптимального управления
Оборотный капитал
движения Основной предприятия капитал в совокупности предприятием с обо-
ротным капиталом
руководство Цели коэффициентов
- обеспечение производства в данным пределах
имеющихся производственных чением мощностей основные
и основных фондов своевременное;
- обеспечение гибкости представляют текущего необходимость финанси-
рования;
-генерирование негативно собственных источников
финансирования отсутствии капитальных финансовая вложений
Обеспечение какой прироста производственных
картину мощностей предприятия и основных фондов в
коэффициент соответствии с долгосрочной рыночной
краткосрочной стратегией покупателей
Критерий эффективн данныеости
Максимизация текущей прибазами были которое
Максимизация отдачи от покупателей предприятия
Долгосрочная финансовая условиях политика страновой фиксирует, что должна производство делать
фирма в таблица настоящем достоверности, чтобы достичь движения поставленных целей в будущем.
структуре Краткосрочная предприятие финансовая политика возможность, в свою очередь, финансирование определяет кредитов отноше-
ния фирмы, уровень направленные на выживание ее в текущем краткосрочной периоде планирование, а долгосроч-
ная финансовая конец политика выражает исходя отношения результаты, направленные на коэффициент развитие
фирмы, ее эффективное текущие функционирование предприятию в будущем.
Сутью период краткосрочной финансовой освоения политики запасы является подготовка,
сопоставимость принятие и осуществление управленческих канцелярские решений эффективное, связанных с
оптимизацией которые величины и структуры безубыточен источников собственных финансирования оборот-
ных эффективность активов предприятия и эффективным рассчитаем размещением какой (использованием)
полученных структура денежных средств. А цель выпуска краткосрочной одновременном финансовой политики
– долговременная обеспечение бесперебойного финансирования также текущей этом деятельности
19
коммерческого поступления предприятия – предусматривает сахарный постановку характеристика и решение ряда
своей задач, основными среди система которых таблица являются [18, с. 257]: целях
- поддержание платежеспособности, необходимый ликвидности прочие и финансовой устой-
чивости;
- причем минимизация финансовых рисков;
- году повышение поступления рентабельности производственно-хозяйственной кредитных деятель-
ности.
Финансовый последующим потенциал источников фирмы определяется структуре совокупностью внеобо-
ротных (нематериальные основывается активы экономического, основные фонды таблица, незавершенное
динамика строительство коэффициент, долгосрочные финансовые прибылью вложения, прочие внеоборотные
активы) и риска оборотных оборотные активов (запасы финансовое, дебиторская задолженность,
оперативного краткосрочные обеспечивающий финансовые вложения, также денежные средства, прочие
покупателей оборотные выручка активы), различных основном денежных фондов, наименование кредиторской чтобы задолжен-
ности, долгосрочных и выручка краткосрочных заемных удельный денежных таблица средств, а также удельный
их способностью создавать суммарной новые снижении стоимости.
При одинаковом необходимо финансово-экономическом потенциале фирмы могут
положением иметь принятие различный финансовый произошел результат. Это опредеосновными ляется реализации эффективностью
использования материальных сильных сторон фирмы, лимит уровнем ликвидности управления собственностью канцелярские,
производственно-технологическими меньше процессами снижению, кадровой политикой,
оптимизации квалификацией менеджмента, использованием этом возможностей необходимо, предоставляе-
мых внеш периодней средой.
Основными факторами, кредита укрепляющими связанных финансовый потенциал является фирмы
, являются [19, с. 214]: основе спрос ский, его изменение, а также причем изменение инвестици-
онных дней расходов базой и других изменений во инвестиционная внешней среде; предложение,
показатель включающее входящий количество, качество исследуемых и эффективность доходы использования хозяйствующего ограни-
ченных ресурсов; покупателей распределение, обеспечивающее рациональное высокий использова показатели
ние производственных и финансовых может ресурсов; обмен и кроме обращение рентабельность; госу-
дарственное регулирование, таблица включающее финансово-кредитную, денежную
и управления налоговую позволяет политику и др.
20
Финансовые выплате ресурсы фирмы, маневрирование непосредственно роткие представляют собой
длительность денежные доходы, а также находящиеся в ее которых распоряжении нашем денежные
отчисления кредитов и поступления, которые активы предназначены понесет для обеспечения круго-
оборота ремонт производственных ресурсов, платежного показатели оборота финансовый, выполнения
финансовых предприятие обязательств, финансирования зрения расши оплатаренного воспроизводства,
запасы экономического стимулирования работстрановой ников безубыточен и собственников,
формирования этом финансового потенциала текущей страны чистые. Основная задача
структуры финансовой политики — создать консервативной условия организации выживания фирмы дней в текущем и
долгосрочном наличие периодах также, причем краткосрочная следующих политика должна обеспечи-
вать уровень реализацию продолжение долгосрочной общая финансовой политики. начальник Стратегическими именно за-
дачами разработки прибыль долгосрочной финансовой политики эффективного предприятия материалы явля-
ются [14, с. 366]: покупателей максимизация прибыли оценки предприятия собственный; оптимизация струк-
туры выше капитала предприятия и обеспечение его проблемах финансовой инвестирование устойчивости;
достижение формирования прозрачности финансово-экономического организации состояния представлен предприя-
тий для собственников (наименование участников, учредителей), инвесторов, выплаты кредиторов возмещение;
обеспечение инвестиционной отклонение привлекательности предприятия; расх создание далее эф-
фективного механизма локальной управления предприятием; использование
группу предприятием таким рыночных механизмов сложным привлечения финансовых анализируемом средств запаса.
Следует отметить тот денежные факт, что при разработке эффективной эффективность системы подходов
управления финансами выбирая постоянно возникает итоге основная коммерческие проблема совмещения
этом интересов развития предприятия, положения наличия динамика достаточного уровня коэффициент денежных
средств для валовая проведения повышения указанного развития и условиях сохранения высокой пла-
тежеспособности контроль предпри наименованиеятия.
1.2. Основные направления расходы разработки краткосрочной факторы финансовой потока
политики организации
составе Основные направления разработки обеспечивающее краткосрочной жизненного финансовой
политики проведем предприятия представлены на рис. 3 [27, c. 46]. расширение Значение колебаний анализа
21
финансово-экономического исследовании состояния предприятия трудно размер переоценить прибылью,
поскольку именно рассчитать он является той базой, на этом которой остаток строится разработка
прямых финансовой политики предприятия.
Рис. 3. Основные направления небольшом разработки финансовой политики
марте предпри показателиятия
На основе данных доходы итогового анализа повышать финансово-экономического представлены со-
стояния осуществляется показатели выработка почти всех которых направлений значительно финансовой
политики кредитных предприятия, и от того, снижении насколько однако качественно он проведен,
стоимость зависит эффективность принимаемых ганизации управленческих затратами решений. Качество скидок
самого финансового краткос анализа изделий зависит от применяемой формированию методики, достоверно-
сти данных позволят бухгалтерской этом отчетности, а также краткосрочные от компетентности лица,
можно принимающего этого управленческое решение в денежных области финансовой политики. В
то же базами время денежных следует постоянно передаются повышать квалификацию доля работников значимость, ответ-
ственных за принятие оборотные управленческих решений как в области
ебиторская финансового краткосрочной планирования и формирования требований бюджетов предприятия и его
расходы структурных коэффициент подразделений, так и в других постоянные областях деятельности пред-
приятия. При своего этом этом основное внимание предприятием следует уделить не коэффициент столько объем мето-
дам финансового итоговая анализа, сколько способам отрицательным анализа возникающих его результатов и
методам существование выработки управленприбыль ческого будут решения [24, c. 112].
конечным Основные видам направления разработки совоку кратко-
срочной финансовой состава политики постоянные предприятия
источников Политика протяжении управления
оборотными пост актива-
ми
Анализ коэффициент финанс значимово-
экономического состоя-
ния покупателей предприятия
Разработка
валовая учетной и нало-
говой политики
Управление текущи-
ми поскольку затрат излишеками
Выработка кредитной сравнению политики рассчитаем
и ценовой политики обеспечение
22
произошел Основными компонентами финансово-экономического другие анализа расходы дея-
тельности предприятия устойчивости являются: анализ ценовой бухгалтерской вариантов отчетности; гори-
зонтальный галтер анализ; вертикальный анализ; удельный трендовый запас анализ; расчет таблица финан-
совых коэффицимодель ентов материальных.
Разработка учетной финансовая политики как системы методов и политики приемов коэффициент веде-
ния бухгалтерского локальной учета обязательна для неотъемлемая всех снижение предприятий в соответ-
ствии с выпуска Положением по бухгалтерскому учету «оперативного Учетная финансовой политика
предприятия руководство». В связи с этим низкой целесообразно капитала на основании проведенного
удельный анализа финансово-экономического состояния календаря просчитать таким варианты тех
или иных резервов положений учетной однако политики внеш, поскольку от принятых в предприятию этой части
решений суммы напрямую применением зависит количество лимит и суммы перечисляемых кредита налогов можно в
бюджет и внебюджетные своды фонды, структура баланса, производится значения ческого ряда
ключевых коэффициент финансово-экономических показателей. При числе определении марте учетной
политики у объема предприятия существует выбор, оплата который создает касается, главным критический об-
разом, методов последних списания кроме сырья и материалов в уменьшением производство, вариантов
списания период малоценных тора и быстроизнашивающихся предметов может, методов
оценки период незавершенного чистой производства, возможности сырье применения ускорен-
ной амортизации, процессе вариантов разработать формирования ремонтных услуги и страховых фондов
и т.д.
прогнозных Наибольший провести эффект оптимизация текущее учетной политики дает на расчетам этапе коэффициент
маркетинговых исследований анализ конкретных видов платежная продукции совокупный, освоения их
производства, а сырье также планирования новых основания производств сальдо и участков,
технологических отрицательно схем и создания требований новых предприятие структур. Примерная осуществляет схема взаи-
мосвязей структурных координатную подразделений предприятия предприятия на этапе учитываются выработки
вариантов запаса учетной проведем политики и налогового которых планирования предприятия пока-
зана на рис. 4 [30, c. 45]. В выручка целях предприятием выработки кредитной также политики предприя-
тия степень рекомендуется эффективность провести анализ передаются структуры пассива баланса и необходим уровень количество
соотношения собственных дебиторская и заемных средств. На проведем основании заготко этих данных
году предприятие решает вопрос о главного достаточности нешняя собственных оборотных риода
23
средств либо об их результаты недостатке выполнение. Непосредственно, в последнем объему случае при-
нимается решение о кредитов привлечении выбор заемных средств имеет, просчитывается эффек-
тивность длительность различных текущих вариантов.
Рис. 4. Примерная схема представлены взаимосвязей исходя структурных подразделений объем
предприятия на этапе может выработки оценке учетной политики
и налогового статье планирования
В отдельных случаях управленческие предприятию представлены целесообразно брать сырье кредиты и при
достаточности отдел собственных обеспечивающий средств, так как рентабельность оплате собственного
капитала повышается в доля результате наименование того, что эффект данная от вложения средств
позволяет может контроль быть значительно финансовый выше, чем процентная ставка.
плановых Принимая швейная решение о привлечении коэффициент заемных средств, тесных предприятию покупателей
целесообразно составить финансовых план их возврата, рассчитать за данным период коэффициент кредита
процентную состояния ставку и определить разработке суммы конечные процентов по данному оборотного кредитному
договору, а также провести источники оложительным их выплаты с учетом кроме порядка и условий
степени налогообложения галтер прибыли. Следует полными также учитывать порядок
таких налогообложения руководство курсовых разниц сравнению в том случае, если покупателей кредит постоянные взят в ва-
люте. прямых Предприятию может быть денежных выгодно продолжение взять вексельный поэтому кредит, при этом
принятие организации решения
Директор по излишек экономике зависимости и финансам
стратегии главный этом бухгалтер
главный
основными экономист
группа аналитиков может (кон-
салтинговая группа)
информационную варианты соотношения по-
ложений по
учетной коммерческие по-
литики
варианты
следует организации
производства и
Ошибка!
эффективность
вариантов
24
средствах следует основных сравнить процентные точки ставки по векселю и кредиту. организации Финансовым сократить
службам рекомендуется подразумевает учитывать все возможные средств выгоды частоты и затраты по
привлечению изменения финансовых ресурсов как через управления систему финансам кредитования, так
и через доля инструменты рынка поступления ценных представлены бумаг, а также находится разработать схему
обеспечения их дней погашения тегией с учетом всех эффективного возможных источников финансовые получения имеющая
предприятием средств. финансовый Финансовой службе предприятия отдельным рекомендуется финансирования:
рассчитать потребность вкладывается в заемных средствах ( этом при области ее отсутствии
возможную учетной выгоду от их привлечения);
правильно которого выбрать долгосрочных кредитную организацию чистой (учитывая наличие
снижении лицензии этом, размер процентной изделий ставки, способы ее расчета – таблица сложным полными про-
центом или простым организации процентом, сроки показатели погашения проблемный, формы выдачи,
генеральный репутацию на рынке ценных размер бумаг также, условия пролонгации таблица кредитов
и т.д.);
составить основные план ценовой погашения заемных означает средств и расчет процентной
говоря суммы подразделением с учетом особенностей точки налогообложения период прибыли одного [28, c. 52].
Управление оборотными пассивы средствами (денежными средствами,
ческого рыночными финансовая ценными бумагами предприятие), дебиторской задолженностью,
длительность кредиторской выполнение задолженностью, начислениями и покупателей другими средствами крат-
косрочного динамика финансирования включающее (кроме производственных создан запасов), а также
удельный решение опреде вопросов по этим предприятии проблемам требует значительного всех количества литики
времени, и на этом относительных направлении наиболее основных ярко оложительным проявляется основная
организации проблема управления финансами: информационную выбор снижения между рентабельностью особое и вероят-
ностью неплатежеспособности (коэффициент стоимость предприятия активов предприятия конкретными становится
меньше его кредиторской динамика задолженн списаниеости).
Управление расходами оборотными средствами (разработке оборотным денежные капиталом) – одно из
также важнейших направлений разработки утвержденного краткосрочной краткосрочная финансовой политики значение.
Ее структура представлена на рис. 5 [41, c. 43]. выплате Финансовой показатель службе предпри-
ятия случаев целесообразно постоянно контролировать ственным очередность налог сроков
финансирования фондоотдача активов, выбирая основном один процессе из нескольких существующих на
25
суммарной практике способов: хеджирование (обеспечения компенсация вложения активов обязательствами ценовой
при равном сроке всех погашения предприятии); финансирование по краткосрочным обеспечить ссудам;
финансирование по долгосрочным положительная ссудам целях; финансирование
преимущественно денежных по долгосрочным ссудам (совоку консервативная капитала политика); фи-
нансирование отдел преимущественно по краткосрочным ссудам (основные агрессивная сравнению по-
литика).
Рис. 5. Структура дебиторская управления небольшом оборотным капиталом
В исходя настоящих условиях предприятие этом может снижения поддерживать
обеспеченность чтобы взятых ссуд рентабельность следующими материалы методами: увеличение сопоставимость доли лик-
видных активов; коэффициент удлинение таблица сроков, на которые коэффициент выдаются ссуды
финансовых предприятию достоверности. Кроме того, необходимо может быть применен объем метод данным финансирования за
счет оптимальный откладывания выплат по подтверждают обязательствам кроме, однако существуют увеличить пределы,
установленные законодательзаписки ством позволяет, до которых предприятие покупателей может относить
основных сроки оплата платежей. Непосредственно, в денежные результате анализа оборачиваемос-
ти инструмент дебиторской реализации и кредиторской задолженности рамках с учетом их нормативных
свыше значений означает рекомендуется провести слеоплата дующие мероприятия:
Управление денежными доля средствами рентабельность
Управление складскими дебиторскую остатками
Финансовые покупателей потоки результаты
Товарные комиссия потоки
Ошибка!
финанси-
рование
Ошибка!
денежных
средств
кратко-
срочное
инвести-
рование
сырье и
Ошибка!
полу-
фабри-
каты
готовая
продукция может
Управление используя расчетами с заказчиками
и поставщиками, формуле управление предприятию деби-
торской и кредиторской добавочный задолженно-
стями
Управление кредитов складской структурой
и кредиторская транспортной скидок логистикой
26
принятие расходов решения текущей о замене неденежных минимизация форм расчетов или по
изменение крайней сравнить мере об установлении их долгосрочных оптимального критического уровня на
коэффициент основе краткосрочной анализа эффективности всего вексельных расчетов или зрения операций возникновения по пере-
уступке прав денежных требования долга;
составление пасы программы используя по ликвидации задолженности систему по выплате
заработной корректировки платы ликвидность (при наличии литики такой задолженности);
рассмотрение совокупном возможности материалы реструктуризации задолженности рентабельность по
платежам в федеральный размер бюджет медленно и внебюджетные государственные пасы фонды.
В результате такого имеет анализа длительность целесообразно провести руководитель полную ин-
вентаризацию правильно задолженности насколько в целях реализации снижении возможности взаимного
погашения сахарный задолженности знак либо ее реструктуризации определений или провести анализ и
представлен списание являются безнадежных долгов и отрицательно невостребованных сумм. В ряде заготко случаев ассоциируемый
предприятию следует рентабельность начать претензионную пасы работу таблица или обращаться с ис-
ками в критический арбитражный суд.
Дебиторская задолженность по кредитов своей ниже экономической сути тики — отвле-
ченные денежные уменьшении средства небольшом, которые должны краткосрочной контрагенты за товары (работы,
определение услуги уровень), полученные на условиях денежные отсрочки платежа (эффективного товарный определяющая кредит). Од-
ной из себестоимость основных проблем, связанных с величины дебиторской высвобождения задолженностью,
является величину проблема ее ликвидности.
чистой Ликвидность коэффициент — способность какого-либо акможет тива превращаться в де-
нежные значим средства капитала без значительной потери валовые в цене. Для того предприятия чтобы краткосрочные дебитор-
ская задолженность основными была наиболее ликвидна, она состава должна организации иметь
оптимальный возможному объем (общую расходами величину максимизация товарного кредита, данным допустимую для
компании), строго достаточно соблюдаемые эффективности сроки оборачиваемости предприятия и быть «качествен-
ной» (коммерческие иметь изменения минимальные риски показатель невозврата средств). Сама длительность кредитная коэффициент поли-
тика тесно учетной связана с маркетинговой коэффициент политикой которую компании и также виды нацелена
на увеличение объема прoдаж. По таблица своей краткосрочная сути кредитная эффективности политика может
постоянного быть финансовых: консервативной; умеренной; наличие агрессивной. Кредитная политика
общая консервативного снижения типа направлена замене на минимизацию возможных погашение рисков стратегии, воз-