73
Чистые потоки от инвестиционной, операционной и завершающей
стадий проекта формируют чистые денежные поступления.
Чистый дисконтированный доход (NPV) от проекта будет выглядеть
следующим образом:
NNV=
n
t
n
t
rKtrDt
00
)`1/()`1/(
, (38)
где Dt – чистый доход в t-ый период времени после вычета налогов (НДС,
акцизов, пошлин и пр. налогов), руб.;
Kt – капиталовложения в основной и оборотный капитал в t-ый период времени
(t=0,…,n), руб.;
r – ставка дисконтирования, %.
Критерий эффективности инвестиционного проекта выражается
следующим образом: NPV>0.
Положительное значение чистого дисконтированного дохода
свидетельствует о том, что проект эффективен и может приносить прибыль в
установленном объеме.
Отрицательное значение чистого дисконтированного дохода
свидетельствует о неэффективности проекта (т.е. при заданной норме прибыли
(ставке дисконтирования) проект приносит убытки предприятию и (или) его
инвесторам).
В качестве ставки дисконтирования используем рентабельность активов,
поскольку такая оценка ставки дисконтирования применяется для предприятий,
которые не имеют эмиссий обыкновенных акций и которые имеют как
собственный, так и заемный капитал.
Рентабельность активов составляет:
ROA=ЧП/Аср (39)
74
ROA = (41535/758930,5)*100%=5,5%
3.2 Экономическое обоснование предлагаемых мероприятий
Составим таблицу 12 на основе данных, приведенных выше приведем
расчет коммерческой эффективности проводимых мероприятий.
Таблица 12
Коммерческий эффект проводимых мероприятий
Номер шага
0
1
2
3
4
Длительность шага,
квартал
1391
1524
1722
1987
Показатели
1391
1524
1722
1987
Операционная
деятельность
1308
1432
1618
1867
1. Денежные притоки
1262
1382
1562
1802
1.1. Выручка от
реализации продукции
25
27
30
34
2. Денежные оттоки
21
23
26
30
2.1. Прирост расходов на
закупку, тыс. руб.
83
92
104
121
2.2. Прирост
коммерческих расходов
1391
1524
1722
1987
2.3. Налог на прибыль
1391
1524
1722
1987
3. Сальдо денежного
потока от операционной
деятельности
1308
1432
1618
1867
Инвестиционная
деятельность
-
-
-
-
4. Денежные притоки
Х
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
5. Денежные оттоки
285
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
5.1.Затраты на
маркетинговые
мероприятия
285
-
-
-
-
6. Сальдо денежного
потока от инвестиционной
деятельности
-285
-
-
-
-
7. Сальдо двух потоков
-285
83
92
104
121
8. То же нарастающим
итогом
-285
-202
-110
-6
115
9. Коэффициент
дисконтирования (ROA)
1,00
0,95
0,90
0,85
0,81
10. Чистые денежные
поступления
-285
79
82
89
97
11. NPV, тыс. руб.
-285
-206
-123
-35
63
12. PI
0,3
0,6
0,9
1,2
75
На рисунке 6 в графическом виде представлена коммерческая
эффективность проводимых мероприятий.
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
1 2 3 4 5
Период, квартал
NPV, тыс. руб
Ряд1
Ряд2
Рисунок 6 - Коммерческая эффективность проводимых
мероприятий
Подводя итоги третьей главы, можно сделать выводы: критерий
эффективности инвестиционного проекта на конец 4 квартала составит 63 тыс.
руб. По результатам расчета видно, что мероприятия по увеличению объемов
продаж самоклеящихся материалов окупятся уже в 4 квартале 2016 года.
Проведя расчет показателей, можно сделать вывод, что проект является
эффективным и выгодным. Высвобожденные денежные средства предлагается
направить на увеличение продаж самоклеящихся материалов, поскольку на
рынке наблюдается рост спроса. К тому же рентабельность этого вида бумаги
составляет 8,04%, что выше чем по остальным видам бумаг.
За счет увеличения объемов продаж самоклеящихся материалов в 2017
году планируется прирост годовой выручки в размере 6624 тыс. руб. Прирост
расходов на закупку составит 6008 тыс. руб.
С ростом объемов реализации увеличатся и коммерческие расходы.
Прирост составит 116 тыс. руб.
76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По окончанию исследования можно сделать определенные практические
и теоретические выводы.
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия
финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования
предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью
использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и
физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
В данной выпускной квалификационной работе рассмотрена в качестве
примера деятельность фирмы ООО «Торговый Дом «Петробумага».
В практической части выпускной квалификационной работы проведен
анализ технико-экономических показателей ООО «Торговый Дом
«Петробумага» и можно сделать следующие выводы:
1. Уставный капитал за рассматриваемые периоды не менялся.
2. Увеличение внеоборотных активов на 28,2% связано с приобретением
имущества, а именно листорезательных машин.
3. Сокращение оборотных средств в 2016 году на 6,1% связано с
уменьшением дебиторской задолженности на 20,2 % и денежных средств на
99,9 %. Рост запасов на 27,4 % уменьшил влияние на сокращение оборотных
средств.
4. Сокращение собственных средств в 2016 году на 21,8 % связано с
уменьшением суммы нераспределенной прибыли относительно аналогичного
показателя в 2015 году.
5. Увеличение среднегодовой величины собственного капитала на 20 %
связано с ростом сумм нераспределенной прибыли в 2015 и 2016 годах.
6. Рост среднегодовой стоимости основных средств на 34 % обусловлен
ежегодным увеличением основных средств. Поскольку увеличение основных
77
средств происходит на фоне снижения собственных средств и увеличения
краткосрочных заемных средств, можно предположить, что источником
финансирования являются заемные средства.
7. Фондоотдача сократилась более чем в 2 раза. Это также связано с со
значительным снижением выручки в ценах базисного 2014 года.
8. Прибыль от продаж на рубль основных средств увеличилась на 56,5
%. Это можно объяснить увеличением прибыли от продаж на 109,6 % и
увеличением среднегодовой стоимости основных средств на 34 %.
9. В 2016 году наблюдается общее замедление темпов роста всех
показателей. Это может свидетельствовать о снижении деловой активности
организации.
10. Также произошло увеличение прибыли от продаж на одного
работника на 106,4 %.
11. Прибыль от продаж на рубль зарплаты увеличилась на 143,6 %. Это
связано также с увеличением прибыли от продаж и сокращением
среднемесячной заработной платы одного работника на 15,2 %.
12. Среднегодовая выработка на одного работника в 2016 году
сократилась на 49,6 %. Это связано со значительным снижением выручки в
ценах базисного 2014 года на 39,5 %. Темпы роста производительности труда
не опережают темпы роста заработной платы, что является негативным
моментом. Темп роста заработной платы в 2016 году также сократился.
13.Проведя расчет и анализ банкротства предприятия по трем моделям
банкротства Лиса, Таффлера и Г. Спрингейта выявлено что банкротство
предприятия– маловероятно.
На основе анализа рентабельности продаж по номенклатурным
позициям ассортимента можно отметить, что все ассортиментные группы
имеют низкие показатели рентабельности продаж. Основной причиной низкой
рентабельности продаж является высокая закупочная цена поставщика.
78
Наибольшей рентабельностью обладают самоклеющиеся материалы –
8,04%. А наименьшей рентабельностью - крафт-бумага листовая (1,08%) и
офсетная бумага средней плотности листовая (1,05%).
По итогам третьей главы, предлагается провести маркетинговые
мероприятия. Это будут единовременные расходы, учитываемые в качестве
инвестиционных в начале Следует отметить: критерий эффективности
инвестиционного проекта на конец 4 квартала составит 63 тыс. руб. По
результатам расчетов можно сделать вывод, что мероприятия по увеличению
объемов продаж самоклеящихся материалов окупятся уже в 4 квартале. Можно
сделать вывод, что проект является эффективным и выгодным.
Высвобожденные денежные средства предлагается направить на увеличение
продаж самоклеящихся материалов, поскольку на рынке наблюдается рост
спроса. К тому же рентабельность этого вида бумаги составляет 8,04%, что
выше чем по остальным видам бумаг.
За счет увеличения объемов продаж самоклеящихся материалов в 2017
году планируется прирост годовой выручки в размере 6 624 тыс. руб. Прирост
расходов на закупку составит 6 008 тыс. руб.
С ростом объемов реализации увеличатся и коммерческие расходы.
Прирост составит 116 тыс. руб.
Посредством мер по увеличению прибыли, предложенных в работе,
предприятие улучшит свое финансовое положение, что даст возможность для
более успешного развития.
79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативно-правовые документы
1. Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" (Об
ООО) от 08.02.1998 N 14-ФЗ.
2. Приказ ФНС РФ от 08.04.2011 г. № ММВ-7-2/258 «О внесении изменений в
приказ «Об утверждении Концепции системы планирования выездных
налоговых проверок».
3. Квалификационный справочник должностей руководителей, специалистов и
других служащих (утв. Постановлением Минтруда России от 21.08.1998 N 37)
(ред. от 12.02.2014).
Учебная литература
4. Арутюнова Д.В. Стратегический менеджмент: Учебное пособие. – Таганрог:
Изд-во ТТИ ЮФУ, 2010. – 122 с.
5. Баринов В.А. Экономика фирмы стратегическое планирование. - М.: Изд-во
Кнорус. - 2015. - 230 с.
6. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер - 2009. -
592 с.
7. Виханский, О.С. Стратегическое управление: учебник/ О.С. Виханский. —
М: Гардарики, 2015. — 296с.
8. Власова, В.М. Основы предпринимательской деятельности: учебное пособие/
В.М. Власова. — М.: «Финансы и статистика», 2014. — 541с.
9. Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности:
Практикум: Учебное пособие. – М.: Изд-во: Инфра-М. - 2012. – 192 с.
10. Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: теория и практика / С.В. Дыбаль. -
Спб.:Издательский дом «Бизнес-пресса», 2008. - 276 с.
11. Зайцев Н.Л. Экономика организации / Н.Л. Зайцев: - М.: Издательство
"Экзамен", 2008 г. - 768 с.
12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и
статистика, 2012. — 560 с.
80
13. Кузин Б.И., Юрьев В.Н., Шахдинаров, Г.М. Методы и модели управления
фирмой. - СПб: Изд-во Питер - 2007. – 432 с.
14. Либкинд Е.В., Рябикова Н.Е., Чепурин В.А. Организационные структуры
управления: конспект лекции и методические указания к теме по дисциплине:
«Менеджмент» – Оренбург: ГОУ ОГУ, 2033. – 42 с.
15. Макарьева В.Н. Рентабельность предприятия: пути ее оптимизации. - М.:
Изд-во Росгаз - 2014.-389 с.
16. Новашина Т.С. Экономика и финансы предприятия: Учебник.- М.: Изд-во
"Московский финансово-промышленный университет "Синергия". – 2014. – 556
с.
17. Палий В.Ф. Организация управленческого учета. — М.: Бератор-Пресс,
2013. — 224 с.
18. Савицкая, Г.В. Экономический анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учебное пособие / Г.В. Савицкая. - Красноярск: Новое знание,
2002. - 490 стр.
19. Скляренко В.К. Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. - М.:
ИНФРА-М, 2008. - 528 с.
20. Смирнов Э.А. Разработка управленческих решений: Учебник для вузов. -
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 354 с.
22. Фурсова М.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебное
пособие. – Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2009. – 259 с.
23. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. Под ред. Л.П.
Белых. - М.: Аудит; ЮНИТИ, 2010. - 310 с.
24. Хорин А.Н. Стратегический анализ: Учебное пособие. – М. : Изд-во Эксмо.-
2006. – 288 с.
25. Чечевицына, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / И.Н.
Чуев. - М.: Маркетинг, 2006. - 352 с.
26. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: учебное пособие: в 3т. - М.:
ИНФРА-М, 2006 - 209 с.