53
Таблица 9
Дневная сводка о состоянии финансов за декабрь 2016 года
КритУплотн
УрвнУпл
тн
Сумма
31.03
Сумма
01.04
Сумма
02.04
Сумма
03.04
Сумма
06.04
Сумма
07.04
Сумма
08.04
Сумма
09.04
Сумма
10.04
Сумма
13.04
Сумма
14.04
Сумма
15.04
Сумма
16.04
Сумма
Позднее
НачСальдо Нач
Сальдо
6.698 6.698 6.687 6.687 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686
ОСТАТОК **
ПРИХОД ** 5
РАСХОД ** 15- 1- 0- 0 0 165-
6.688 6.687 6.687 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.686 6.521
На базе имеющейся отчетности финансовый менеджер имеет
возможность получить всю необходимую информацию для принятия
решения.
Система позволяет осуществлять клиринг. Если на одном из
банковских счетов организации возникает кассовый разрыв, ответственный
сотрудник непосредственно из отчета может сформировать документ на
перенос денежных средств с одного счета на другой.
В случае возникновения дефицита денежных средств в какой-либо
краткосрочный период специалист по финансам может обратиться в отдел
закупок или продаж, чтобы соответствующий менеджер договорился с
клиентом или поставщиком об изменении даты оплаты. При изменении
плановой даты оплаты в исходных документах информация по остаткам в
отчете "Прогноз ликвидности" автоматически обновляется.
Также многие банки предоставляют возможность использования
овердрафта для одной компании или группы компаний.
Если же организация испытывает избыток ликвидности, то
финансовый менеджер может прибыльно разместить излишки ресурсов.
По итогам принятых решений данные из системы путем настройки
специальной интеграции могут быть направлены в банк или бизнес-
партнерам компании.
Таким образом, использование инструмента по управлению
ликвидностью позволяет минимизировать свободные остатки на счетах,
ликвидировать кассовые разрывы и обеспечить получение доходов от
краткосрочных вложений. Функционал по управлению бюджетом дает
возможность оптимизировать расходы компании.
Использование же специальных технических решений, которые
предоставляет ERP-система в целом, позволяет добиться единообразия и
автоматизации процессов управления финансами, их полной прозрачности и
за счет этого добиться большей экономии, эффективности и повысить
прибыльность организации.
55
3.3 Оценка эффективности внедрения мероприятий по управлению
денежными потоками в ООО "Стеллар"
Рассчитаем эффективность внедрения мероприятий по управлению
денежными средствами в ООО "Стеллар" с помощью финансовых
инструментов.
Операционный рычаг
Эффект операционного рычага проявляется благодаря наличию в
структуре себестоимости постоянных расходов. Напомним, переменные
затраты - это расходы, которые изменяются пропорционально изменению
выручки; постоянные затраты - расходы, величина которых при изменении
выручки остается более или менее постоянной; смешанные (или
полупеременные) затраты - расходы, меняющиеся скачкообразно в
зависимости от выручки.
Операционный рычаг показывает, во сколько раз темпы изменения
прибыли превышают темпы изменения выручки. Кризис на микроуровне
проявляется в падении выручки и, как следствие, съедании прибыли, причем
прибыль падает большими по сравнению с выручкой темпами из-за
отрицательного эффекта операционного рычага. Поясним утверждение
кратким примером. Для образца возьмем вид деятельности, продукт которого
не является предметом первой необходимости и который в первую очередь
"почувствует" неблагоприятные последствия финансового кризиса.
ООО "Стеллар" занимается изготовлением и монтажом сборных
бассейнов. Годовая мощность - 250 бассейнов. Цена бассейна - 80 тыс. руб.
Переменные издержки в расчете на один бассейн - 68 тыс. руб. Постоянные
затраты на весь годовой объем - 1200 тыс. руб.
Рассчитаем, рентабельно ли такое производство.
Выручка составит: 80 тыс. руб. x 250 шт. = 20 000 тыс. руб.
Переменные затраты на весь объем составят: 68 тыс. руб. x 250 шт. = 17
000 тыс. руб.
56
Прибыль составит: 20 000 - 17 000 - 1200 = 1800 (тыс. руб.).
Или расчет производится по следующей формуле:
Приб. = (Цена - Зпер.) x Объем - Зпост. = (80 - 68) тыс. руб. x 250 шт. -
1200 тыс. руб. = 1800 тыс. руб.
Деятельность прибыльная, но на основании исходных данных примера
мы такой вывод сделать бы не смогли, потребовались расчеты.
Чтобы прочувствовать эффект операционного рычага, "поиграем"
цифрами. Возьмем за основу первый расчет, но рассмотрим два варианта:
1) выручка увеличивается на 20%;
2) выручка снижается на 20%.
Рассчитаем прибыль при увеличении выручки на 20%.
Приб. = (Цена - Зпер.) x Объем - Зпост. = (80 - 68) тыс. руб. x (250 шт. +
20%) - 1200 тыс. руб. = 2400 тыс. руб.
Рассчитаем, на сколько процентов увеличилась прибыль:
((2400 - 1800) / 1800) тыс. руб. x 100% =33,33%.
Вывод: при увеличении выручки на 1% прибыль увеличивается на
1,67%. Мы получили эффект операционного рычага.
Рассчитаем прибыль при уменьшении выручки на 20%:
Приб. = (Цена - Зпер.) x Объем - Зпост. = (80 - 68) тыс. руб. x (250 шт. -
20%) - 1200 тыс. руб. = 1200 тыс. руб.
Рассчитаем, на сколько процентов уменьшилась прибыль:
((1200 - 1800) / 1800) тыс. руб. x 100% = -33,33%.
Вывод: при уменьшении выручки на 1% прибыль уменьшается на
1,67%.
57
Возникает закономерный вопрос: при каком объеме монтажа бассейнов
прибыль сменяется убытком? На него нам отвечает расчет точки
безубыточности. Точка, в которой выручка, за вычетом переменных затрат,
покрывает только сумму постоянных издержек, называется точкой
безубыточной деятельности или порогом рентабельности. Точка
безубыточности - это такой объем производства, при котором организация не
получает ни прибыли, ни убытка, то есть финансовый результат равен нулю.
Рассчитаем точку безубыточности.
(Цена - Зпер.) x Объем = Зпост.
или (Цена - Зпер.) x Объем - Зпост. = 0.
(80 - 68) x Объем = 1200.
Объем = 100.
Таким образом, мы знаем, что падение спроса до 100 бассейнов в год
убытками не чревато.
Предварительные расчеты мы произвели, но что делать, если ООО
"Стеллар" настиг кризис и не удается реализовать более 50 бассейнов в год?
Сворачивать деятельность? Операционный рычаг поможет рассчитать
минимальный размер убытков. Звучит не очень оптимистично, лучше
обсчитывать прибыль, но ООО "Стеллар" может быть поставлена в условия,
когда ее основной задачей становится минимизация убытков.
Сравним, что выгоднее, вернее, что менее убыточно: свернуть
изготовление и монтаж бассейнов или производить 50 бассейнов в год.
Постоянные затраты обеспечивают готовность организации к
деятельности, сворачивание постоянных затрат - это фактически решение о
закрытии организации. Поэтому, если мы временно откажемся от выпуска
продукции, но сохраним готовность к возобновлению производства, наши
постоянные затраты никуда не денутся. Их величина - 1200 тыс. руб. в год - и
58
станет размером нашего убытка.
Если же мы будем производить продукцию, то получим следующий
финансовый результат:
Прибыль = (80 - 68) тыс. руб. x 50 шт. - 1200 тыс. руб. = -600 тыс. руб.
Таким образом, отказаться от производства 50 бассейнов в год -
неверное решение с точки зрения минимизации убытка. Мы продолжим
производство с убытком, но меньшим, чем при простое.
Основные мероприятия по снижению зависимости от операционного
рычага заключаются в перегруппировке затрат от постоянных к переменным.
Это означает, что краткосрочная аренда предпочтительнее долгосрочной,
аренда предпочтительнее владения недвижимостью, сдельно-премиальная
зарплата предпочтительнее повременной (окладной), аутсорсинг
предпочтительнее самостоятельного выполнения работ.
На две статьи в составе переменных затрат обратим особое внимание.
Заработная плата имеет выраженную тенденцию роста при повышении
объема производства. Однако при снижении объема заработная плата не
снижается теми же темпами, какими увеличивалась в фазе роста. Не удается
провести адекватное сокращение персонала и снижение оплаты труда: этому
препятствуют работники. Потому среди превентивных мер, которые можно
предложить для решения данной задачи, можно назвать сдельную оплату
труда, премиальную систему в зависимости от объемов производства,
передачу на аутсорсинг ряда управленческих функций.
Амортизация - неденежная статья в структуре себестоимости. Мы уже
заплатили за оборудование, а в процессе производства постепенно переносим
его стоимость на выполняемые работы. Безусловно, при планировании
амортизация должна быть учтена в составе постоянных затрат. Но есть
случаи, когда ею, по мнению автора, можно пренебречь и производить
расчеты без учета амортизационных отчислений, - это периоды спада на
59
рынке, когда мы оказываемся ниже точки безубыточности.
Кредитный рычаг
Положительный эффект кредитного (финансового) рычага базируется
на том, что, как правило, заемные средства - более выгодный источник
финансирования организации по сравнению со средствами ее владельцев.
Средства участников не бесплатны, этот показатель определяется желаемой
доходностью бизнеса. Отрицательный эффект (или обратная сторона
финансового рычага) проявляется, когда рентабельность активов падает ниже
ставки по кредиту, что приводит к ускоренному формированию убытков.
Выпуская 250 бассейнов, ООО "Стеллар" имеет капитал 10 000 тыс.
руб. Привлекая банковский кредит в этой же сумме под 8%, можно
расширить бизнес в 2 раза. Постоянные затраты также возрастут в 2 раза (до
2400 тыс. руб. в год), то есть ООО "Стеллар" исчерпал возможности роста
при прежнем объеме постоянных затрат.
Рассчитаем рентабельность собственного капитала без привлечения и с
привлечением кредита.
1. Рент. = Приб. / Кап. x 100% = (1800 / 10 000) тыс. руб. x 100% = 18%.
2. Привлекая кредит, мы получаем прибыль до уплаты процентов -
3600 тыс. в год.
Проценты по кредиту по ставке 8% годовых - 800 тыс. руб.
Прибыль после уплаты процентов - 2800 тыс. руб.
Рент. = Приб. / Кап. x 100% = (2800 / 10 000) тыс. руб. x 100% = 28%.
Если раньше отдача собственного капитала составляла 18%, то теперь -
28%. Вот за этим и "охотятся" собственники, беря на себя риски финансового
рычага.
60
Теперь предположим, что производство наших бассейнов упало с 500
до 200.
Рассчитаем финансовый результат до уплаты процентов.
(80 - 68) тыс. руб. x 200 шт. - 2400 тыс. руб. = 0.
Но придется заплатить проценты банку, что "сдвигает" нас с точки
безразличия в убытки (800 тыс. руб.). Мы получили отрицательный эффект
финансового рычага. Избавиться от кредитных ресурсов в короткий срок не
получится: они овеществлены в основных средствах, запасах, готовой
продукции.
В целях снижения эффекта кредитного рычага можно предложить
перевод контрагентов на предоплату (даже ценой снижения выручки).
Хорошим поводом для этого послужит разрешенная в налоговом учете
система ретробонусов. Поощрение покупателей должно быть направлено в
первую очередь на ускорение расчетов за работы (услуги).
В то же время нужно иметь запас ликвидности на случай кризисных
явлений, что предполагает заключение кредитных линий, овердрафтов,
дающих юридическую возможность взять средства, когда они будут в
дефиците. К сожалению, бесплатно банки кредитные возможности не
открывают, по невыбранным кредитам придется уплачивать комиссии. Здесь
мы переходим в область искусства управления денежными средствами, в
которой однозначных рецептов нет. Но в чем автор уверен, так это в том, что
запас ликвидности на "черный день" иметь надо обязательно.
Управление налогами
В кризисные времена уничтожают и так скудные запасы ликвидности
не только кредитные платежи, но и налоги. Посмотрим, какие налоги более
выгодны (а вернее, менее обременительны) в кризисных условиях. Следуя
прежней логике классификации затрат, попытаемся разделить налоги на
группы:
61
1) переменные затраты - налог на прибыль, НДС, УСНО;
2) смешанные затраты - страховые взносы;
3) постоянные затраты - ЕНВД, налог на имущество.
Как мы уже говорили, надо стремиться к перегруппировке затрат
постоянных в затраты переменные.
У нас розничная продажа готовых бассейнов. Предположим, что в
структуре постоянных затрат ЕНВД составляет 400 тыс. руб. Если мы
откажемся от ЕНВД (искусственно, через манипуляцию площадью и
численностью), перейдя на ОСНО, то налог на прибыль и НДС составят 800
тыс. руб.
Итак, Зпост. = 1200 - 400 = 800 (тыс. руб.).
Зпер. = 68 тыс. руб. + 800 тыс. руб. / 250 шт. = 68 + 3,2 = 71,2 (тыс.
руб.).
Безусловно, при объеме продаж 250 бассейнов в год мы получаем
меньше прибыли:
Приб. = (Цена - Зпер.) x Объем - Зпост. = (80 - 71,2) тыс. руб. x 250 шт.
- 800 тыс. руб. = 1400 тыс. руб.
Зато точка безубыточности у нас снизилась!
Рассчитаем точку безубыточности.
(Цена - Зпер.) x Объем = Зпост.
(80 - 71,2) тыс. руб. x Объем = 800 тыс. руб.
Объем = 91 бассейн (в третьем расчете точка безубыточности
62
составляла 100 бассейнов).
Продавая же 50 бассейнов в год, мы понесем меньшие потери на
ОСНО, чем на ЕНВД:
Прибыль = (80 - 71,2) тыс. руб. x 50 шт. - 800 тыс. руб. = -360 тыс. руб.
(в расчете 4 - убыток составлял 600 тыс. руб.).
После "жаркой" агитации за ОСНО, налоги при которой отвечают
признакам переменных затрат, сделаем существенное уточнение в части
двойственной природы НДС.
Коварство НДС проявляется в том, что по порядку его исчисления он
относится к переменным затратам, но уплата в бюджет данного налога
неравномерна из-за того, что налогоплательщикам разрешено предъявлять к
возмещению НДС не только по списанным материальным ценностям, но и по
запасам. В результате в фазе роста бизнеса мы уплачиваем малые суммы
НДС (или даже возмещаем его из бюджета), а в фазе падения выручки -
доплачиваем ранее не уплаченные налоги.