63
Табл
ица 11. Общая сум
ма лизинговых плат
ежей за 2018-2021г
г.
Года
Сум
ма лизинговых плат
ежей, тыс. ру
б.
2018
2829,6
2019
2647,9
2020
2466,2
2021
2284,5
Итого
10228,2
Н
а основании дан
ных таблицы 11 мож
но отметить следующее: общая
сум
ма ежегодных вып
лат за чет
ыре года сост
авит 10 228,2 тыс. ру
б., также
ОО
О «Промкомплект» име
ет возможность, ка
к предусматривалось ран
ее,
выкупить строит
ельную технику п
о остаточной стоим
ости, то ес
ть за 6600 ты
с.
руб., вме
сто рыночной стоим
ости в 11 000 ты
с. руб. Сумм
ируя эти показ
атели,
получим общ
ую стоимость строит
ельной техники, испол
ьзуя политику
привлечения финансового лизи
нга, в следу
ющем размере:
10 228,2 + 6 600 = 16 828,2 ты
с. руб.
Оце
нку эффективности лизин
говой операции пров
едем путем сравн
ения
настоящей стоим
ости денежных пото
ков при лизин
говой операции и при
банко
вском кредите:
16534 ты
с. руб.16828,2 ты
с. руб.
Так
им образом, н
а основании данн
ого уравнения вид
но, что, несм
отря на
доста
точно продолжительную подго
товку документов, получ
ение кредита н
а
покупку строит
ельной техники н
а данный мом
ент при рассматр
иваемых
условиях явля
ется более выго
дным, чем поли
тика привлечения финанс
ового
лизинга.
64
ЗАКЛЮ
ЧЕНИЕ
Ресурсное обеспе
чение предприятия явля
ется необходимым усло
вием его
разв
ития. Именно нали
чие финансовых ресу
рсов определяет возмож
ности
формирования заем
ного капитала н
а предприятиях. Заем
ный капитал явля
ется
катализатором биз
нес-процессов, даю
щим возможность предприятиям
увеличивать приб
ыль и стоим
ость компании.
Объе
ктом исследования явля
ется совершенствование механ
измов
привлечение заемных средств ОО
О «Промкомплект».
ОО
О «Промкомплект»:
- обеспе
чивает проведение лизин
говых операций з
а счет бюдже
тных,
возвратных и других привле
ченных средств з
а ранее получ
енную технику;
- снаб
жает предприятия матери
ально- техническими ресур
сами;
- выполняет в установленном поря
дке функции дил
ера заводов
машинос
троения.
Для осущест
вления своей деятел
ьности организация име
ет необходимые
ресу
рсы: складские помещ
ения общей площ
адью 13,2 тыс. к
в. м., 5 еди
ниц
легкового транс
порта, 16 единиц автомоб
ильного грузового транс
порта, 2
автокрана, 1 автов
ышку, 5 автопогрузчиков, 11 электропо
грузчиков и
подъе
здные пути.
В выпускной раб
оте были рассмо
трены теоретические осн
овы заемного
капитала, основные ви
ды политики привлечения заемных средств, сделаны
выв
оды касательно усло
вий заимствования и способов привлечения капитала.
Выполн
енный нами ана
лиз показал, чт
о в струк
туре заемного капитала
ООО «Промко
мплект» значительно преобл
адают краткосрочные обяза
тель-
ства, кото
рые занимают осно
вную долю ( 87%), в частности, в их сост
аве, как
на
м уже изве
стно, превалирует кредит
орская задолженность (90%). Н
а
протяжении все
го анализируемого пери
ода долгосрочные пасс
ивы не
превы
шают 15% от общ
ей суммы обязат
ельств. Исходя и
з этого мож
но сделать
выв
од, что боль
шая часть заемных средств служ
ила источником покр
ытия
65
оборотных акти
вов и ли
шь 15% направлялось н
а формирование внеобо
ротных
и час
ти оборотных акти
вов.
Произведенные расч
еты показывают н
а высокую до
лю привлеченных
средств в това
рно-материальных запа
сах, что отрица
тельно отражается н
а
оборачиваемости собств
енных средств и финансовом состо
янии ООО
«Промко
мплект» в цел
ом.
Одной и
з важных проб
лем привлечения заемных средств явля
ется их
эффект
ивное использование. Заем
ный капитал дол
жен способствовать
повыш
ению доходности собств
енного капитала, увели
чению прибыли и
рентабельности использования капитала в целом. Ка
к правило, эффекти
вность
привлечения заем
ного капитала опреде
ляется посредством оце
нки эффекта
финанс
ового рычага [14, с.358 ].
Эффект финанс
ового рычага (ЭФ
Р) — приращение рентабельности
собственных средств, получаемое благо
даря использованию кред
ита несмотря
н
а платность после
днего.
Анализ эффективности использования заем
ного капитала н
а ООО
«Промко
мплект» за 2018г. показал, чт
о произ
ошло увеличение приб
ыли до
налогооб
ложения на 427 ты
с. руб., чт
о является положит
ельным моментом.
Коэффи
циент эффективности финанс
ового рычага (ка
к видно и
з табл. 11
раздат
очного материала) бы
л равен 1,04, следова
тельно, доля заемных средств
в пассиве прием
лемая.
Если руково
дство ООО «Промко
мплект» увеличит ЭФ
Р за сч
ет
привлечения дополни
тельных заемных средств, то так
ое заимствование буд
ет
не тол
ько выгодным, н
о и структура пассива буд
ет оптимальной. Так
им
образом, дал
ее необходимо выбр
ать наиболее прием
лемую политику
привлечения заемных средств в ОО
О «Промкомплект».
Выб
ор структуры внеш
них источников финанси
рования во мно
гом
определяется и
х ценой. Мно
гие предприятия рассчи
тывают только н
а
собственный капи
тал, не испол
ьзуя эффект финанс
ового рычага. Реше
ние
данной проб
лемы возможно тол
ько путем созд
ания условий дл
я нормального
66
извле
чения прибыли в сфере това
рно-материального произв
одства, и тог
да
промышленные предприятия будут име
ть большую степ
ень свободы в
использовании разли
чных источников финанси
рования, что, в свою очер
едь,
позволит минимиз
ировать цену использ
уемого капитала.
Анали
зируя банковское кредит
ование, выяснили, чт
о одной и
з основных
проб
лем является нежел
ание банков выда
вать деньги н
а финансирование
нов
ых, не имею
щих кредитной исто
рии предприятий. А ведь име
нно в эт
от
период заем
ный капитал дл
я таких предпр
иятий особенно важ
ен. Кроме то
го,
проблема высо
ких ставок дл
я новых предпр
иятий также явля
ется
трудноразрешимой.
В остальных случ
аях привлечение банков
ского кредита явля
ется одним и
з
наиболее востреб
ованных способов финанси
рования предприятия.
Глав
ной особенностью лизин
говых технологий явля
ется уменьшение
налогооб
лагаемой базы, ускор
енная амортизация и наличие первонач
ального
взноса. Соответ
ственно при выб
оре лизинговой техно
логии необходимо
планир
овать денежные пот
оки, опираясь н
а график вып
лат. Либо соста
влять
график вып
лат исходя и
з графика дене
жных потоков. Предста
вление
лизингополучателем максим
ально ясного и наполненного биз
нес-плана
лизин
говой компании и является пер
вым шагом к совместной выраб
отке
наиболее оптима
льного вида дого
вора.
Основное преиму
щество лизинговой схе
мы – сокращение вып
лат по
нал
огу на приб
ыль и умень
шение выплат нал
ога на имуще
ство. Кроме то
го,
также след
ует учитывать сопряж
енные затраты н
а привлечение это
го
источника: расх
оды на страхо
вание имущества, тамож
енные платежи, расх
оды
на дост
авку оборудования и т.д.
Облигационные зай
мы наиболее актуа
льны для предпр
иятий, чьи
потреб
ности во внеш
нем финансировании доста
точно велики. Осно
вной и
глав
ной особенностью данн
ого вида финанси
рования служит созд
ание имиджа
комп
ании, являющейся участ
ником фондового рын
ка.
67
Если з
а критерий сравн
ения взять сум
му платежей, н
е учитывая налог
овые
выгоды, возник
ающие вследствие использования той ил
и иной схе
мы
финансирования, а также возмо
жные дополнительные затр
аты, сравнение буд
ет
некорректным. Кро
ме того, час
то не учитыв
ается, что лизин
говые платежи
соде
ржат в се
бе налог н
а добавленную стоим
ость, который в дальнейшем
предпр
иятие сможет заче
сть из бюдж
ета.
При кред
ите сокращение вып
лат по нал
огу на приб
ыль происходит з
а счет
то
го, что аморти
зация, налог н
а имущество, проц
енты по кред
итам относятся
н
а расходы, уменьш
ающие налогооблагаемую ба
зу.
Предлагаемые авто
ром практические рекоме
ндации по привле
чению
заемного капитала повышают эффекти
вность его использования и поэт
ому
нашли приме
нение в деятел
ьности ООО «Промко
мплект».
Подытоживая рассмот
ренные материалы, предпр
иятие может выраб
отать
собственную страт
егию формирования капитала предприятия, оцен
ивая
сильные и слабые стор
оны заемных источ
ников финансирования.
68
СПИ
СОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧ
НИКОВ
1. Гражданский код
екс РФ. Час
ть первая (ре
д. от 12.03.14 №35-Ф
З /
www.garant.ru, 2019.
2. Налоговый код
екс РФ. Час
ть первая (ре
д. от 04.10.14 №285-Ф
З) /
www.garant.ru, 2019.
3. Федеральный Зак
он РФ о
т 02.12.1990г. №395-1 «О банках и банковской
деятел
ьности» (ред. о
т 13.07.15). / www.garant.ru, 2019.
4. Федеральный Зак
он РФ о
т 07.08.2001г. №120-Ф
З «О внес
ении
изменений и дополнений в Федеральный Зак
он «Об акцион
ерных обществах»
(ре
д. от 29.06.15). / www.garant.ru, 2019.
5. Федера
льный Закон Р
Ф от 10.07.2002г. №86-73 «О Центра
льном банке
Росси
йской Федерации (Бан
ке России) (ре
д. от 13.07.15). / www.garant.ru, 2019.
6. Федера
льный закон о
т 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ
"О финансовой аре
нде (лизинге)" (с изменениями о
т 29 января, 24 дека
бря 2002
г., 23 дека
бря 2003 г., 22 авгу
ста 2004 г., 18 ию
ля 2005 г., 26 ию
ля 2006 г.) /
www.garant.ru, 2019.
7. Полож
ение о прав
илах организации нали
чно-денежного обращ
ения на
терри
тории РФ, пис
ьмо ЦБ Р
Ф № 14-П о
т 05.01.98г. / www.garant.ru, 2019.
8. Годо
вая бухгалтерская финан
совая отчетность ОО
О «Промкомплект» з
а
2014-2018гг.
9. Всер
оссийский экономи
ческий журнал.-2018.-№3.
10. Гайнет
динов М. Лиз
инг – выгодная фор
ма предпринимательст
ва//
Экономика и право. – 2018. - №5.
11. Ефим
ова О. В. Анализ заемных средств орган
изации. // Бухгалт
ерский
учет. – 2018. - №10.
12. Парам
онов А. В. Учёт и анализ предприним
ательского капитала// Ауд
ит
и финан
совый анализ. – 2019.- № 1.
69
13. Пару
шина Н. В. Анализ собств
енного и привлеч
ённого капитала//
Бухгалт
ерский учёт. – 2018. - № 3.
14. Пота
пов А.Л. Применение имитац
ионной компьютерной мод
ели для
опреде
ления оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы//
Финан
совый менеджмент. – 2018. -№1.
15. Фав
ро О. Эконо
мика организаций// Вопр
осы экономики.-2017.-№5.
16. Абдука
римов И.Т. Анализ финан
сово-хозяйственной деятел
ьности
предприятия: Уч
еб. пособие/ И.Т. Абдука
римов, Л.Г. Абдукаримова, В.В.
Смаг
ина; Федеральное аген
ство по образо
ванию, Тамб.го
с.ун-т им. Г.Р.
Держа
вина, ТРО ВЭ
О России. Астра
хань: Изд-во ТГ
У им. Г.Р. Держа
вина,
2013. - 600с.
17. Артем
енко В.Г., Беллендир Н.В. Финан
совый анализ. Из
д. 3-е.- М.:
Финансы и статистика, 2018. - 255с.
18. Балабанов И.Т. Осн
овы финансового менедж
мента: Учеб. Посо
бие.
-3-е из
д., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2012. - 528 с.
19. Беседина В.Н. Оце
нка финансового состо
яния и управ
ление прибылью
н
а предприятии (учеб
ное пособие).Из
д. 2-е.- Кур
ск, 2013.- 120с.
20. Бла
нк И. А. Финансовый менед
жмент: Учебный ку
рс. Изд. 3-е.- К.:
«Ни
ка-Центр», Эль
га - 2015. - 528 с.
21. Бла
нк И.А. Управление приб
ылью. – К.: "Ни
ка-Центр", 2014. - 554 с.
22. Бланк И.А. Управ
ление формированием капитала. – Киев: Ни
ка-Центр,
Эль
га, 2013.- 512 с.
23. Бриг
хем Ю., Гапе
нски Л. Финан
совый менеджмент: Пол
ный курс: В 2-
Х т./ Пер. с англ. по
д ред. В.В. Кова
лева. СПб.: Экономи
ческая школа, 2014.
Т.1. - 497 с.
24. Газ
ман В.Д. Лизинг: тео
рия, практика, коммен
тарии. М.: Фо
нд
«Правовая куль
тура», 2014. - 327с.