36
единовременные и текущие.
К единовременным затрат относятся расходы на оформление
свидетельства о постановке на учет индивидуального предпринимателя,
расходы на создание сайта и расходы на первоначальную оплату аренды
помещения, автомобилей и закупку замороженных продуктов.
Стоимость государственной пошлины для открытия ИП в г. Москве
составляет 800 руб. Данные расходы будут оплачены за счет собственных
средств. Сумма расходов, финансируемых за счет заемных средств приведена в
таблице 3.
Таблица 3
Сумма расходов, финансируемых за счет заемных средств
Наименование затрат
Сумма, тыс. руб.
Расходы на создание сайта и размещение рекламы
170
Предоплата за аренду помещений и автомобилей
20,7
Закупка замороженных овощей и фруктов
100
Непредвиденные расходы
9,3
Итого
300
Финансирование проекта будет осуществляться за счет заемных средств.
Планируется взять кредит в ПАО «Сбербанк России» на следующих условиях
(таблица 4):
Таблица 4
Условия предоставления банковского кредита
Наименование параметра
Значение
Срок кредитования, месс.
36
Процентная ставка, %
13
Условия погашения основного
долга
Отсрочка погашения основного долга на 12
мес., начиная с 13 мес. реализации проекта,
основной долг будет погашается равными
долями
Периодичность оплаты
процентов
Ежемесячно
срок - 36 мес.;
процентная ставка -13% годовых на остаток долга;
37
условия погашения основного долга - отсрочка погашения основного
долга на 12 мес., начиная с 13 мес. реализации проекта, основной долг будет
погашается равными долями.
Расчет платежей по кредиту представлен в таблице 5.
Таблица 5
Расчет платежей по кредиту, руб.
Год
проекта
Получени
е кредита
Задолжен-
ность
банку
Ежегодно
е
погашени
е
Выплата
проценто
в за
кредит,
13%
Годовая
сумма
выплаты
1
300 000
300000
39000
39000
2
150000
150000
19500
169500
3
150000
150000
19500
169500
итого
300 000
78000
378000
В состав текущих затрат включаются следующие виды расходов:
материальные расходы (расходы на закупку замороженных овощей и
фруктов);
расходы на оплату труда персонала;
страховые взносы в государственные внебюджетные фонды;
арендная плата за помещения (в т.ч. оплата электроэнергии, телефона
и Интернета);
арендная плата за аренду автомобиля;
расходы на ГСМ;
расходы на рекламу;
прочие расходы.
Материальные расходы включают закупку замороженных овощей и
фруктов у поставщика, а также гастронаборов. Вариантов закупки
замороженной продукции может быть множество. За основу возьмем 10
разновидностей овощей и фруктов и 10 стандартных гастронаборов (таблица 6).
Все овощи и наборы расфасованы в термопакеты по 500 г. Фасовку будет
проводить производитель замороженной продукции по заказу оптовой
38
компании. В последствии в зависимости от спроса и популярности различных
видов овощей, фруктов и гастронаборов, можно будет откорректировать
ассортимент.
Таблица 6
Расчет минимальной стоимости закупки замороженной продукции
Наименование
замороженной
продукции
Вес
упаковки,
кг.
Штук в
упаковке
Цена за
упаковку
Оптовая
цена пакета
500 г.
Овощи
Стручковая фасоль
10
20
1279,00
63,95
Перец болгарский
5
10
507,50
50,75
Цветная капуста
10
20
1234,40
61,72
Брюссельская
капуста
10
20
1446,80
72,34
Брокколи
10
20
1626,00
81,30
Картофель
10
20
1527,00
76,35
Морковь
10
20
1004,80
50,24
Кукуруза
20
40
1020,00
25,50
Зеленый горошек
10
20
1314,20
65,71
Спаржа
3
6
924,00
154,00
Фрукты
Персики
3
6
388,80
64,8
Вишня
5
10
826,20
82,62
Клубника
5
10
677,90
67,79
Малина
3
6
1178,40
196,4
Клюква
10
20
2232,00
111,6
Черника
10
20
1464,00
73,20
Брусника
10
20
3024,00
151,2
Ананасы
20
40
2600,00
65,00
Абрикосы
5
10
826,20
82,62
Слива
5
10
519,60
51,96
Гастронаборы
Мексиканская смесь
10
20
1061,20
53,06
Гавайская смесь
10
20
1011,20
50,56
Смесь Аджапсандал
10
20
982,80
49,14
Лечо
10
20
966,60
48,33
Смесь для супа
5
10
583,80
58,38
Овощное рагу
5
10
526,70
52,67
Борщ московский
10
20
942,80
47,14
Суп грибной
10
20
1166,00
58,3
Фруктовая смесь
Смузи
5
10
643,00
64,3
Компотная смесь
5
10
502,00
50,2
Итого
34006,90
39
Таким образом, минимальный объем закупки замороженных овощей,
фруктов и гастронаборов составит 34006,90 руб. или 508 упаковок по 500 г. Для
упрощения расчета себестоимости средняя цена упаковки замороженной
продукции составит 67 руб. Торговая наценка составит 35%. Доставка для
клиентов магазина будет бесплатной.
Для определения объема продаж, при котором магазин сможет выйти на
нулевую прибыль необходимо определить сумму постоянных затрат (таблица
7).
Таблица 7
Расчет безубыточного объема продаж
Наименование параметра
Значение
Параметры единицы продукции
Закупочная цена продукции, руб.
67
Цена продукции, руб.
90,45
Расчет постоянных затрат
Расходы на оплату труда персонала
235000
Страховые взносы во внебюджетные фонды
70500
Арендная плата за помещения
2700
Арендная плата за автомобили
18000
Расходы на ГСМ
10000
Расходы на рекламу
30000
Расходы на оплату процентов по кредиту
3250
Итого, постоянные затраты, руб.
369450
Расчет точки безубыточности
Объем продаж, шт.
16042
Объем продаж, руб.
1 424 949
Рассчитаем точку безубыточности в натуральном выражении по
следующей формуле
30
:
)( VCP
FC
X
, (1)
где FC – постоянные расходы;
Р – цена единицы продукции;
VC – закупочная цена единицы продукции.
30
Дубровин, И.А. Бизнес-планирование на предприятии: Учебник. 2-е изд. / И.А. Дубровин. М.: Дашков и К,
2016. – С. 65
40
15754
6745.90
369450
X
шт.
Следовательно, объем продаж в натуральном выражении, при котором
покрываются все затраты в месяц должен составить 15754 упаковок, что
примерно 525 упаковок в день. Умножив на цену одной упаковки получим
безубыточный объем продаж в стоимостном выражении – 1 424 949 руб.
На первоначальном этапе магазин не сможет обеспечить реализацию
полученного объема продаж, поэтому планируется постепенный рост объема
продаж (приложение 1).
По данным таблицы 8 видно, что в первый месяц реализации проекта
объем продаж в натуральном выражении составит 40% от рассчитанного
безубыточного объема. При этом планируется ежемесячно наращивать объем
продаж на 10% и в 2021 г. выйти на уровень 110% от ежемесячного
безубыточного объема продаж. В последующие годы планируется прирост
ежегодного объема продаж на 5%.
Также планируется ежегодно индексировать на уровень инфляции (5%)
среднюю цену упаковки замороженной продукции и среднюю закупочную
цену.
По итогам 5 мес. 2020 г. объем продаж в натуральном выражении
составит 47264 уп., планируемая годовая выручка - 4275 руб., годовые расходы
– 5014 тыс. руб. За этот период магазин не получит прибыли, так как затраты
высокие, а спрос на продукцию минимальный. Убыток по итогам 5 мес. 2020 г.
составит 739 тыс. руб.
В 2021 г. при выходе на оптимальный объем продаж планируется
получение прибыли в размере 802 тыс. руб. , рентабельность продаж составит
4,06%, в 2022 г. – 1300 тыс. руб., рентабельность продаж – 5,97%, в 2023 г. –
1836 тыс. руб. рентабельность продаж – 7,65%, в 2024 г. – 2410 тыс. руб.,
рентабельность продаж – 9,10%.
В целом, за период реализации проекта доходы магазина составят 96276
тыс. руб., расходы – 89962 тыс. руб., чистая прибыль - 5609 тыс. руб.,
41
рентабельность продаж – 5,83%.
В целом, рост эффективности бизнеса связан с наращиваем клиентской
базы и увеличением объема продаж в натуральном выражении.
В таблице 8 приведен план движения денежных средств на период
реализации проекта.
Таблица 8
План движения денежных средств
Денежные потоки
Период планирования
Всего
за
период
2020
г.
2021
г.
2022
г.
2023
г.
2024
г.
1
2
3
4
5
6
7
1. Остаток денежных средств
на начало периода
0
0
651
1802
3637
0
2. Поступления (приток
денежных средств) всего,
тыс. руб., в том числе:
4575
19751
21775
24007
26468
96576
2.1 от операционной
деятельности, в том числе
4275
19751
21775
24007
26468
96276
2.1.1 поступление денежных
средств от покупателей и
заказчиков
4275
19751
21775
24007
26468
96276
2.2 от финансовой
деятельности, в том числе
300
0
0
0
0
300
2.2.1 поступление кредитных
средств
300
300
2.3 от инвестиционной
деятельности
0
0
0
0
0
0
3. Выплаты (отток) денежных
средств всего, тыс. руб., в
том числе:
4575
19099
20625
22171
24058
90529
3.1. по операционной
деятельности, в том числе:
4405
18949
20475
22171
24058
90059
3.1.1 стоимость закупки
продукции, тыс. руб.
2549
14630
16130
17783
19606
70698
3.1.2 расходы на оплату
труда персонала
1175
2820
2820
2820
2820
12455
3.1.3 страховые взносы во
внебюджетные фонды
353
846
846
846
846
3737
3.1.4 арендная плата за
помещения
14
32
32
32
32
143
3.1.5. арендная плата за
автомобили
90
216
216
216
216
954
3.1.6 расходы на ГСМ
50
120
120
120
120
530
3.1.7 расходы на рекламу
150
150
150
150
150
750
3.1.8.расходы на оплату
процентов по кредиту
16
46
16
0
0
78
42
3.1.9 налоги
0
89
144
204
268
705
3.1.10 прочие расходы
9,3
0
0
0
0
9
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
6
7
3.2.по финансовой
деятельности, в том числе
0
150
150
0
0
300
3.2.1 возврат основного
долга по кредиту
0
150
150
0
0
300
3.3 по инвестиционной
деятельности, в том числе
170
0
0
0
0
170
3.3.1 расходы на создание
сайта
170
0
0
0
0
170
4. Совокупный чистый
денежный поток
0
652
1150
1836
2410
6047
5. Остаток денежных средств
на конец периода
0
651
1802
3637
6047
6047
Поступление денежных средств за период реализации проекта
планируется в размере 96576 тыс. руб., в том числе по операционной
деятельности – 96 276 тыс. руб., по финансовой деятельности – 300 тыс. руб.
Выплаты денежных средств за период реализации проекта составят 90529
руб., в том числе по операционной деятельности - 90059 руб., по
инвестиционной деятельности – 170 тыс. руб., по финансовой деятельности –
300 тыс. руб.
Совокупный чистый денежный поток за период реализации проекта
составит 6047 тыс. руб.
Показателями экономической эффективности проекта являются:
ЧДД (NPV) – чистый дисконтированный доход;
рентабельность инвестиций (PI);
срок окупаемости (То) проекта;
внутренняя норма доходности (IRR).
Определение данных показателей основывается на расчете денежных
потоков, проведенном в таблице 9.
Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV) - это текущая
стоимость денежных потоков инвестиционного проекта, с учетом ставки
43
дисконтирования, за вычетом инвестиций. Данный показатель рассчитывается
по формуле
31
:
T
1t
t
Е1
1
)t(ФЧДД
(2)
Суть показателя состоит в сравнении текущей стоимости будущих
поступлений от реализации проекта с инвестиционными вложениями в проект.
Расчет величины чистого дисконтированного дохода (ЧДД) проведен
суммированием дисконтированного потока денежных средств за весь период
реализации проекта (таблица 9):
Таблица 9
Расчет чистого дисконтированного дохода
Годы
Чистый
денежный
поток, тыс. руб.
Коэффициент
дисконтирования
t
Е1
1
Норма дисконта
13%
Дисконтированный
поток реальных
денег, тыс. руб.
2020 г.
-300
-
-300
2021 г.
652
0,78315
511
2022 г.
1150
0,69305
797
2023 г.
1836
0,61332
1126
2024 г.
2410
0,54276
1308
Итого
5748
-
3442
По результатам проведенных расчетов дисконтированный поток
реальных денег в первом году реализации проекта составит – -300 тыс. руб., во
втором году – 511 тыс. руб., в третьем году – 797 тыс. руб., в четвертом году –
797 тыс. руб., в пятом году – 1308 тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход за период реализации проекта составит
3442 тыс. руб. Величина данного показателя положительная, следовательно,
данный проект может быть принят для реализации.
Индекс доходности инвестиций - соотносит объем инвестируемого
капитала с предстоящей суммой чистого денежного потока по проекту. Если
31
Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2014. – С. 165
44
значение индекса доходности инвестиций меньше или равно единице,
инвестиционный проект отвергают из-за того, что он не принесет
дополнительный доход предприятию. Иными словами, к реализации
принимают инвестиционные проекты только со значением показателя индекса
доходности инвестиций выше единицы.
Индекс доходности определяется по формуле
32
:
T
1t
t
2
T
1t
t
1
Е1
1
)t(Ф
|
Е1
1
)t(Ф|
1
ИД
(3)
Рассчитаем индекс доходности инвестиций:
ИД =
3442
300 ∙ 0,885
= 12,96
Индекс доходности превышает 1, следовательно, проект может быть
рекомендован к реализации.
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) - это значение
ставки дисконтирования, при которой Чистый дисконтированный доход (NPV)
равен нулю. Данный показатель отражает безубыточную норму рентабельности
проекта.
33
Внутренняя норма доходности проекта рассчитывается путем перебора
нескольких вариантов нормы дисконта и соответственного определения
чистого дисконтированного дохода до тех пор, пока величина ЧДД не
приблизится к нулю (таблица 10).
В результате проведенных расчетов при ставке дисконтирования в 10%,
20%, 50%, дисконтированный поток реальных денег является положительным
и сумма его выше нуля.
32
Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2014. – С. 165
33
Там же
45
При ставке 135% дисконтированный поток реальных денег примерно
равен нулю, следовательно, данный проект имеет очень высокий запас
финансовой прочности.
Рассчитаем срок окупаемости инвестиций:
Таблица 10
Расчет внутренней нормы доходности проекта
Годы
Чисты
й
денеж
ный
поток,
тыс.,
руб.
Коэффициент
дисконтирования
t
Е1
1
при
Дисконтированный поток
реальных денег при
различных величинах Е
Е
1
(10%)
Е
2
(20%)
Е
3
(50%)
Е
4
(135%)
Е
1
(10%
)
Е
2
(20%)
Е
3
(50%)
Е
4
(135%)
2020 г.
-300
-
-
-
-
-300
-300
-300
-300
2021 г.
652
0,826
0,694
0,444
0,181
539
453
290
118,0
2022 г.
1150
0,751
0,579
0,296
0,077
864
666
341
88,5
2023 г.
1836
0,683
0,482
0,198
0,033
1254
885
363
60,1
2024 г.
2410
0,621
0,402
0,132
0,014
1496
969
317
33,6
Итого
5748
-
-
-
-
3853
2672
1011
0
Чистая прибыль за 1 год и 8 мес. составит 387 тыс. руб. Сумма
инвестиций 300 тыс. руб. Следовательно, срок окупаемости составит 1 год и 7,2
мес., округлим до 1 год и 7 мес.
Таким образом, эффективность реализации проекта подтверждается
следующими показателями:
Чистый дисконтированный доход – 3442 тыс. руб.
Индекс прибыльности PI – 15,04
Внутренняя норма доходности (IRR) – 135%
Срок окупаемости – 1 год 7 мес.
Рассчитанные показатели удовлетворяют следующим условиям
эффективности: