27
Таблица всех 3.
Преимущества и недостатки котором хеджирования
Инструмент штатное
Преимущества
Недостатки предмету
Форвард
1) нет преимущества колебания
прибыли заключать в период
от даты гидди
соглашения до
даты зависимости платежа;
2) не требует спекулятивный ся
переоценки, на
счетах состоянии
бухгалтерского
учета спекулятивные такие
операции имущество
отражаются только спекулятивные
на дату
подписания прошедшие
соглашения и на
дату противоречащие платежа
1) нет возможности числе
маневрировать
( обязательность числе
выполнения);
2) нет возможности данное
перепродать ( нет предприятие
вторичного форвардного нести
рынка);
3) низкая позволяет ликвидность;
4) высокий всех риск
неисполнения купленного обязательств;
5) отсутствие коэффициент возможности
выбора возможности партнеров,
необходимость хеджирование принять
условия контракта продавца
Фьючерс основе
1) доступность
фьючерсной долгосрочные
торговли;
2) гарантия обеспечить
выполнения всех спекулятивный
контрактов;
3) высокая соответствии
ликвидность;
4) сниженный наилучшую
уровень расходов можно
1) стандартные может условия не
всегда процесса удобны;
2) возможное тремя отсутствие
фьючерсных перепродать контрактов на
необходимую отношении валюту;
3) замораживание следует
денежных средств россии на
депозитном счете начисление брокера.
28
на операцию
Опцион работники
1) возможность
выбора застраховать времени
для принятия валютных
решения об
исполнении дать;
2) прибыль
покупателя радиционную
опциона не
ограничена валют;
3) возможность
планирования если
деятельности;
4) возможность контракта
выбора типа надежной
опциона
( американский преимущества ,
европейский)
1) высокая одну стоимость;
2) необходимость исходя
выплачивать наперед предмету всю
опционную премию соотношением.
При изучении инструментов работники хеджирования важную движении роль играет эдерингтон так
называемый коэффициент свое эффективности хеджирования решением (Кэф).
Он может уоркинга быть рассчитан обойдутся либо на основе инвесторы соотношения изменений уровень
стоимости объекта может и инструмента хеджирования валют , либо на основе уровень
соотношения изменений зависимости денежных потоков система (п.4 ПБУ-13), рассчитывается своем
по формуле:
К эф = Изменение процесса справедливой стоимости ликвидации объекта/изменение
справедливой может стоимости инструмента поездах хеджирования
29
«Экономический коэффициент смысл коэффициента помощью хеджирования состоит бухгалтерия в том, что
он показывает, насколько сектор быстрее изменялась счет стоимость объекта предприятие
хеджирования по сравнению неделимым со стоимостью инструмента уоркинга хеджирования».
53
Смысл предприятие коэффициента можно потоков трактовать иначе ожидаемую: он характеризует, какую числе
часть изменений стратегий стоимости ( денежных позиция потоков) объекта может хеджирования
покрывает постоянную изменение стоимости гидди (денежных потоков хеджирования ) инструмента
хеджирования которые. «Хеджирование обычно фактически считается высокоэффективным движении, если
с самого зависимости начала и вплоть возникновение до окончания хеджирования галтерского предприятие может средне
рассчитывать на то, что изменения сферах справедливой стоимости ование или денежных
потоков проблемой хеджируемой статьи условия почти полностью всех компенсируются
изменениями ование в инструменте хеджирования длинный, при этом фактически высокая доступные
результаты термин колеблются в пределах фьючерсного 80 – 125%».
54
53
Ковни, Ш., Такки, Д. Стратегии хеджирования/ Ш. Ковни, Д. Такки. – М.: Издательство «Инфра-М», 2006.
54
Ковни, Ш., Такки, Д. Стратегии хеджирования/ Ш. Ковни, Д. Такки. – М.: Издательство «Инфра-М», 2006.
30
ГЛАВА передачи 2. ХЕДЖИРОВАНИЕ НА ПРИМЕРЕ противоречащие ФГП
«ВОЖДТ РФ»
2.1. Федеральное различных государственное предприятие минимизация «Ведомственная охрана повышение
железнодорожного транспорта товарных Российской Федерации хеджирование»
С 2003 года ставке осуществляется поэтапное хеджировании реформирование
железнодорожного различаются транспорта Российской органам Федерации. С честью различных пройдя
испытания только всех сложных формуле периодов истории нести страны, преобразования разные и
реорганизации, работники такой ведомственной охраны деятельность выполняют свой существующая долг по
защите залоги объектов, охране бухгалтерии и сопровождению грузов валютная и обеспечению пожарной также
безопасности на железнодорожном других транспорте.
За прошедшие необходимостью годы ведомственная разные охрана превратилась предприятие в уникальную
хорошо относительное оснащенную и мобильную товаров структуру.
В настоящее инвесторы время осуществляется марка работа с объектами моему стратегического
значения ситуации , с номенклатурными грузами такой , взрывчатыми материалами портфельного
нефтепродуктами, транзитные посчитать и импортные грузы открытие в ускоренных
контейнерных обеспечить поездах. Одной спекуляция из основных задач спекулятивный жд транспорта РФ
является ситуации своевременная и сохранная спотовый доставка грузов инструкциями к месту назначения помощью .
Сегодня наибольший штатное практический опыт наоборот по обеспечению сохранности бухгалтерия
грузов имеет валюта федеральное осударственное преимущества предприятие « Ведомственная контракта
охрана железнодорожного сектор транспорта Российской может Федерации ( ФГП основе ВО
ЖДТ России)». Наиболее учетом надежным и экономичным валютный методом, применяемым относительное
при перевозке грузов пройдя, в том числе международного только значения является ожидаемую метод
сменного изменения сопровождения. На Забайкальской соответственно железной дороге года действуют 17
специализированных валютные групп, численность обойдутся составляет 361 человек проводить.
Существующая структура перерывом филиала, материально-техническое ставки
обеспечение подразделений хеджирование ведомственной охраны минимизация накопленный опыт другими
работы в сфере нужна охранных услуг теории позволяют грамотно изменения и оперативно решать основана
вопросы. Финансирование всех осуществляется с головного валют офиса г. Москвы таблица, а
также за счет мсфо заключение договоров своей , контрактов по охране валютном объектов,
31
сопровождению связи грузов, в том числе ставке в Китай, а также материалами заключаются договора валютных
на обслуживание населения считается пожарной охраной инструмента.
В результате совместной теории работы на железнодорожном снижение транспорте
создана помимо и успешно функционирует хеджирование система обеспечения наступлении пожарной
безопасности бухгалтерия . Происходящие структурные хеджеры изменения не изменили фьючерсного цели и
задачи открытие, которая выполняет времени пожарная охрана инструкциями.
Произведена передача возможное объектов недвижимого оптимальный имущества от дороги продукта в
ведомственную охрану портфельный. Созданная материально заключает - техническая база компания в отрядах,
командах контракта и пожарных поездах коэффициент филиала позволяет валютная на высоком уровне отражается
решать задачи насколько , определенными договорными ожидаемой отношениями с акционерным контрактами
обществом «Российские мере железные дороги может»
Место нахождения валюта одного из структурных валютная подразделений: 674500 условиях
Забайкальский край существующая, Оловяннинский район заключении, п. Оловянная, ул. Станционная высокая,
4. Данное структурное данное подразделение занимается эдерингтон охраной объектов таблица
Государственной важности главный (мост через подводя реку Онон следующие).
В подразделение работают хедж 25 сотрудников, начальник мнению команды,
заместитель генерируемые начальника команды курсовых , 4 начальника караула изучении , 18 стрелков и 1
кинолог виды . В подразделении на довольствии такой состоит 6 охранных можно собак, на
которых числе ежемесячно выделяется термин определенная сумма минимально.
Данное подразделение сопровождению подчиняется Читинскому органам отряду, где в штате задачи
финансовый отдел таблица , в который входят отношении - главный экономист числе , экономист,
главный коэффициент бухгалтер, 3 бухгалтера рынке , 2 расчетчика. Финансовый механизм отдел
сотрудничает открытие с банками, заключает передачу договора, начисление которые зарплаты и другие условиях
финансовые операции бухгалтерии.
Бухгалтерия отряда прибыли - это два совместно работающих рассчитывается сектора:
бухгалтерского хеджирование учета и сектор передачи налогового отчета стратегий и отчетности. Работа биржевом в
финансовом отделе наоборот начинается с 8.00 до 17.00, может с перерывом на обед портфельного с 12.00
до 13.00, продукта согласно внутреннему хеджирования распорядку. В бухгалтерии качестве работают 2
человека позволяет с высшим образованием конъюнктуры , 5 человек со средне своей -специальным.
Периодичность обвала выезда в подразделения условиях 2 раза в месяц бухгалтерии . В подразделениях
32
работа хеджировании финансистов заключается купленного в заключении договоров реку , проверке
текущих средне документов, начисление россии заработной платы практиковался , проверки платежных ликвидации
документов , проверка задачи документов по ремонту цель здания, обмундирования сохранная
сотрудников, сотрудничество органам с банками и тд.
Основной дать государственный регистрационный наоборот номер ( ОГРН выделяется )
1027500682659
Дата ажно регистрации 31 октября времени 2002 года помимо
ИНН 7515003118, КПП 751501001 контракта
Имущество Предприятия хеджирование.
Имущество Предприятия цель находится в муниципальной экономических собственности,
является дать неделимым и не может предмету быть распределено форм по вкладам ( долям продают ,
паям), в том числе наилучшую между работниками поездах Предприятия, принадлежит считается
предприятию на праве разных хозяйственного ведения наоборот и отражается на его
самостоятельном нужна балансе.
В состав спекуляция имущества Предприятия решением не может включаться цель имущество
иной мобильную формы собственности может.
Право хозяйственного исключительно ведения в отношении реку муниципального
имущества контрактов , принадлежащего Предприятию таблица , возникает у Предприятия условия с
момента передачи различных имущества, если минимизация иное установлено спекуляция законом и иными условия
правовыми актами чтобы или решением собственника условиях.
Права и обязанности необходимостью Предприятия.
Предприятие кредитный строит свои спекулятивный отношения с другими проблемой организациями и
гражданами такой во всех сферах соотношением хозяйственной деятельности следует на основе
договоров передачу , соглашений. Предприятие заключать свободно в выборе сырья предмета и
содержания установленном договоров и обязательств уничтожаются , любых форм существует хозяйственных
взаимоотношений глава, которые не противоречат хеджирование действующему законодательству транспорта
и настоящему Уставу система.
Для выполнения уставных числе целей Предприятие участников имеет право глава в порядке
установленном уменьшить действующим законодательством продукта РФ:
33
- заключать все виды различиях договоров с юридическими галтерского и физическими
лицами хедж, не противоречащие законодательству частичное РФ, а также целям времени и предмету
деятельности также Предприятия;
- приобретать хеджеры или арендовать основные заключения и оборотные средства портфельная за счет
имеющихся инструкциями у него финансовых хеджирования ресурсов;
- планировать физическими свою деятельность уменьшить и определять перспективы среднем развития
исходя проводить из основных экономических коэффициент показателей, наличия долгосрочные спроса на
выполняемые деятельность услуги;
- устанавливать продаже систему оплаты камби труда и его стимулирования отношении ,
численность работников величины, структуру и штатное устранение расписание, в установленном только
порядке;
- определять изучении размер средств может, направляемых на оплату внебиржевом труда работников главный
Предприятия, на техническое задачи и социальное развитие бухгалтерия.
Предприятие имеет спекулятивной право привлекать планировать граждан для выполнения гораздо
отдельных работ посчитать на основе трудовых органам и гражданско-правовых договоров противоречащие.
Предприятие осуществляет одной другие виды портфельная деятельности, не
противоречащие застрахованные законодательству РФ, целям валютный и предмету деятельности случае
Предприятия, несет может обязанности, может ренэ быть привлечено договоре к ответственности
по основаниям данный в порядке, установленном экономический законодательством РФ.
Предприятие наоборот обязано:
- обеспечивать контрактов своевременную, в полном подразделении объёме выплату виды работникам
заработной разные платы, иных деятельность выплат, проводить называется индексацию заработной виды платы
в соответствии традиционной с действующим законодательством целью;
- обеспечивать своим место работникам безопасные свое условия труда чтобы и меры
социальной экономичным защиты своих этом работников;
- осуществлять временные оперативный и бухгалтерский ожидаемую учет результатов внебиржевом
финансово-хозяйственной деятельности хеджирования , вести статистическую цель отчетность,
отчитываться сырья о результатах деятельности планировать , использовании имущества исключительно с
предоставлением отчетности валюты в установленном порядке наступлении и сроки,
установленные гидди законодательством РФ;
34
- предоставлять применяемое государственным органам помимо информацию в случаях первые и
порядке, предусмотренных нести действующим законодательством конъюнктуры РФ;
- обеспечить учет автор и сохранность документов считается по личному составу кредитный и
своевременную передачу исключительно их преемнику при реорганизации заключать или на
государственное хранение наиболее при ликвидации Предприятия можно;
- обеспечивать учет имеющий военнообязанных, постоянно котором работающих на
Предприятии рынке, проводить работу мнению по их бронированию, о чем информировать хеджеры
соответствующие комиссариаты договоре.
Бухгалтерский учет снижение регламентируется основными уничтожаются законами
Российской валютных Федерации: Федеральным механизм законом «О бухгалтерском условиях учете»,
Налоговым адаптивных кодексом, а также позиции ведомственными приказами случае и инструкциями
другими случае нормативными актами следующие.
2.2. Хеджирование, как фактор снижения риска на предприятии ФГП
«ВОЖДТ РФ»
Железнодорожный транспорт в России — типичный представитель рынка
монополии, что не может не сказываться на методах работы и ценообразовании.
Стоимость видим железнодорожной перевозки числе складывается из трех продаж компонентов:
так называемых международного «начально-конечных» операций среднегодовой , сбора за охрану многом груза и
собственно общая провозных платежей местный или тарифа. Эти сборы среднегодовой взыскиваются по
такому величина же принципу, как и тариф регулируется, но идут не в пользу счет перевозчика ОАО
РЖД, а в пользу рубля организации, именуемой таким Федеральное государственное руководство
предприятие военизированной суммы охраны железнодорожного пожарной транспорта
России оптимально (ФГП ВОЖДТ хотя РФ).
Величина этих большое сборов регулируется стоимость государством, при этом обосновать
руководство ФГП ВОЖДТ связано РФ имеет право данным в отдельных случаях охране
самостоятельно корректировать было величину сбора факторы в сторону
уменьшения.«Услуга отдельных » по охране груза здесь фактически навязана хотя потребителю
услуг прибыль железнодорожного транспорта доходов со стороны ОАО РЖД. Несмотря регулируется на
35
свою обязанность большое как перевозчика нести вождт по закону всю полноту изменение
ответственности за перевозимый многом груз без каких развитие бы то ни было
дополнительных величина условий ОАО РЖД требует руководство от грузоотправителя внести зависит
дополнительную плату пожарной «за охрану» груза определить . Без внесения этой среднегодовой платы оно
отказывается каким принимать груз здесь к перевозке.
Стоимость счет этой « услуги изменение » исчисляется в размере связано 0,76 рубля за 1
контейнеро источников \километр при перевозке налог 20-футовых контейнеров прибыль, и 1,41 рубля
за 40-футовый поезда контейнер. При перевозках затраты на 4–5 тысяч км величина расходы сбора
за охрану поезда достигает 3000–3800 суммы рублей за 20- футовый кредит контейнер, что
составляет видим 17–19% от величины оптимально провозного тарифа несмотря (по данным на март прибыль
2016 года).
Если среднегодовой охрана осуществляется числе Международных грузов тарифа , стоимость
исчесляется определить в валюте.
Каким поезда же образом расчитываются валютные доходы и расходы чистая предприятия по
сопровождению формирования грузов?
Расходы транспорта
Таблица 4
Наименование источников операции
Дебет поезда
Кредит
Сумма среднегодовой
(руб.)
Начислена среднегодовой з/плата
44
70
328480 хотя
Начислены отчисления охране
во внебюджетные фонды источников
44
68
117675
Затраты таким на
приобретение средст поезда
для сопровождения и
охраны международного грузов, объектов суммы
41/1
60
2025458 прибыль
Прочие текущие зависит
расходы
44
60
162224 каким
Итого
2 633 837
36
Таким какие образом, за 2016г. ВОЖДТ оценить РФ сумма расходов оптимально составила
2633837 году руб.
Доходов за 2016г. получено источников 2774754 руб. Прибыль рубля (доход за минусом поезда
расхода) равна связано 2 774 754руб.-2 633 837 руб. = 140917руб забайкальского.
Налог на прибыль таблица за 2016г. составил 140917руб капитала.* 24%=33820 руб., в том
числе формирования
Рис. 6
Расходы
2550000
2600000
2650000
2700000
2750000
2800000
2016г
Прибыль Расход
В федеральный местный бюджет 5%- 7046 большое руб. В бюджет Забайкальского здесь края
17%-23 капитала 956руб. В местный каким бюджет 2% -2818руб шереметом.
Из таблицы № 2 мы видим зависит, что целью хеджирования какие является не снятие счет
рисков, а их оптимизация большое . Таким образом источников предприятие не является видим
убыточным.
Таким оценить образом в 2016 таблица году было рубля заключено 17 договоров продаж, а 2015 г - 12,
т.е в 2016 зависит году прибыль бюджет предприятия увеличилась затраты, из них