45
Glencore Xstrata).
Volkswagen AG
%
Porsche Automobil Holding SE.
14,2
4
TMT.
Vodafone
23,70%
19,90%
11,20%
5,50%
7,10%
13,30%
12,40%
5,20%
1,70%
Великобритания и
Ирландия
DACH (Германия,
Австрия, Лихтенштейн,
Швейцария)
Франция
Benelux (Бельгия,
Нидерланды,
Люксембург)
Италия
Иберия
Скандинавские страны
Центральная и
Восточная Европа
Другие
46
Kabel Deutschland ,
E-Plus Telefonica S.A.
10,7 Telefonica Germany
McKesson Corp.
%
-
BC Partners Limited
Springer Science + Business Media Deutschland
4,4
Praxair Inc
Linde AG
Actelion Pharmaceuticals Ltd
Johnson & Johnson
M&A
%
ICA
Hakon Invest .
ICA.
M&A
1
47
Allflex
BC Partners Limited 1,3
M&A
%
%.
M&A
%
%
M&A
- M&A
Mergermarket T. Meyding,
%
48
%
Tele2 Tele2 AB, .
1,15 2013 Tele2
6%
Essar Oil Limited Essar Goup
1
Eurobank Ergasias
(Hellenic Financial Stability Fund)
Eurobank Ergasias %
-
Toroslar Elektrik Dagitim
Power Generation Company
M&A
%
1
«Рынок слияний и поглощений в России 2017 год» KPMG
(https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ru/pdf/2017/04/ru-ru-russian-2016-ma-overview.pdf)
49
M&A %
% M&A,
%.
M&A
2.2
-
- -
Ruback R.S., Jensen M.C
-
50
%, 20%.
Jarrell G.A., Brickley J.A., Netter J.M.
-
-%, - 35%,
1980- 30%.
Bradley M., Desai A.,
Kim E.H. 1983).
Loughran, Vijh (1997)
-
-
-
-47,4%.
-
-
,
(A.C. MacKinlay, 1997).
51
Lee, Chung (2012)
-
2001
31 2010
-
Williams, Liao (2008)
74
Chari, Ouimet, Tesar (2004)
-
-
Schwert (1996),
Eckbo, Thorburn
52
Hackbarth D., Miao J., Morelle E-
Alexandridis G., Fuller K., Terhaar L., Travlo N. (2013)
-
-
Табл. 2
-
-
Dodd (1980)
CAR = 11%
Ruback, Jensen (1983)
CAR = 20-30%
Jarrell, Brickley, Netter (1988)
CAR = 19%, -
CAR = 1970-
CAR = 301980-
Loughran, Vijh (1997)
CAR = 90,1%,
Song, Walkling (2000)
CAR = 16,7%
Chari, Ouimet, Tesar (2004)
CAR = 6,9%
Hackbarth D., Miao J., Morelle
E. (2006)
CAR=18,21%
Williams, Liao (2008)
CAR = 11,38%.
53
Lee, Chung (2012)
CAR = 23,27%
-
-
2.3
-
-
Bradley M., Desai A., and Kim E.H. (1988)
1963-1984
%.
Jarrell G.A., Brickley J.A., and Netter J.M. (1988)
% -% -
4% 0% (Ruback R.S., Jensen M.C., 1983).
K. Reddy, S. Abidin, S. Chen
average
54
abnormal returns AAR
(cumulative abnormal return CAR).
M&A
M&A
Ryan McManus (2012).
-
-
-