53
Расчет потребности в сырьевых ресурсах произведен с учетом производ-
ственной программы и приведен в Приложении 1.
В Приложении 1 приведен расчет потребности в топливно-
энергетических ресурсах.
Потребность в топливно-энергетических ресурсах рассчитана с учетом
изменения объемов производства. Дополнительный расход электроэнергии
будет вызван вводом в эксплуатацию нового технологического оборудова-
ния.
В данном инвестиционном проекте не предусмотрено ежегодного изме-
нения цен на топливно-энергетические ресурсы.
Затраты на производство и реализацию продукции
Расчет затрат на производство и реализацию продукции осуществлен с
учетом данных об объеме производства и реализации продукции в базовом
периоде, планируемого изменения объемов производства, действующего
налогового окружения, а также амортизационных отчислений в связи с вво-
дом в эксплуатацию нового оборудования
Статьи затрат на производство и реализацию сгруппированы по элемен-
там затрат.
Расчет потребности в трудовых ресурсах произведен исходя из условия,
что реализация проекта потребует увеличение численности работников.
Расчет расходов на оплату труда работников произведен исходя из
уровня средней заработной платы, спрогнозированной на 2020 год с учётом
финансовых возможностей предприятия, а также ростом производительности
труда.
Сводный расчет потребности в трудовых ресурсах и заработной плате
приведен в Приложении 1.
Расчет амортизационных отчислений выполнен в соответствии Ин-
струкцией о порядке начисления амортизации основных средств и нематери-
альных активов (утверждена Постановлением Министерства экономики Рес-
публики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь, Министер-
54
ства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 27.02.2009 №
37/18/6) по данным о первоначальной и остаточной стоимости вновь приоб-
ретаемых основных средств и представлен в Приложении 1.
Амортизационные отчисления представляют собой суммарную величи-
ну амортизации по действующим основным средствам с учетом степени их
износа и действующих норм амортизации, а также амортизации по планиру-
емым к вводу основным фондам.
Сроки службы и нормы амортизации по вновь вводимым основным
средствам определялись на основании «Временного республиканского клас-
сификатора основных средств и нормативных сроков их службы» с учетом
технических характеристик данных основных средств.
Сводный расчет затрат на производство и реализацию продукции приве-
ден в Приложении 1.
Обоснование инвестиционных затрат. График реализации проекта
Начало реализации проекта планируется в сентябре 2020 года и будет
завершена в 2021 году с вводом в эксплуатацию ламинационной линии.
Реализация проекта начнется с подготовки и ремонта производственного
помещения. Стоимость материалов и строительно-монтажных работ составит
65222 долл. США (без НДС).
В качестве поставщика оборудования была выбрана итальянская компа-
ния WPR Taka. Стоимость оборудования 126373,6 долл. США. (или 115000
евро) (без НДС), стоимость обучения работников – 7692,3 долл. США.
Общие инвестиционные затраты и источники финансирования
Объем капитальных вложений
Объем капитальных затрат (с учетом НДС), необходимых для реализа-
ции данного инвестиционного проекта, составляет 239145,52 долл. США.
Общие инвестиционные затраты определяются как сумма капитальных
затрат с учетом налога на добавленную стоимость и затрат под прирост чи-
стого оборотного капитала (дополнительных ресурсов, необходимых для их
эксплуатации).
55
Сумма инвестиций в основной капитал по проекту без учета НДС опре-
деляет стоимость проекта. Таким образом, стоимость инвестиционного про-
екта – 199287,93 долл. США
Источники финансирования проекта
В качестве источников финансирования планируется вклад в уставный
фонд.
При планировании общих инвестиционных затрат была определена по-
требность предприятия в чистом оборотном капитале (дополнительных ре-
сурсах, необходимых для осуществления дальнейшей производственной дея-
тельности при проведении модернизации), рассчитан его дальнейший при-
рост, с учетом структурных изменений в производстве. Расчет потребности
предприятия в чистом оборотном капитале приведен в Приложении 1.
Сводные данные по инвестиционным затратам и источникам их финан-
сирования по проекту приведены в Приложении 1.
3.2 Оценка денежных потоков
Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности
Расчет прибыли от реализации продукции
Расчет прибыли от реализации продукции произведен на основании рас-
чета выручки, намеченной производственной программы на горизонт расче-
тов, действующих на предприятии отпускных цен по всем видам продукции,
и представлен в Приложении 1.
Анализ приведенных данных показывает, что после ввода в эксплуата-
цию нового производства на предприятии прогнозируется повышение эф-
фективности деятельности и рост чистой прибыли.
Показатель чистой прибыли характеризуется положительной динамикой
по годам реализации проекта.
56
Получаемый предприятием в запланированном объеме чистый доход га-
рантирует возврат основного долга по долгосрочным обязательствам и упла-
ту процентов по ним.
Получаемый предприятием в запланированном объеме чистый доход га-
рантирует возврат основного долга по долгосрочным обязательствам и упла-
ту процентов по ним.
Расчет налогов, сборов и платежей
Налоговое окружение, учитываемое при прогнозировании результатов
финансово-хозяйственной деятельности предприятия на весь период реали-
зации проекта, рассчитано в Приложении 1.
Перечень, налогооблагаемая база, а также ставки налогов и иных пла-
тежей в бюджет и внебюджетные фонды осуществляется в соответствии с
действующим на 01.01.2020 налоговым законодательством Республики Бела-
русь и приведен в таблице 3.2.
Таблица 3.2 – Налоговое окружение предприятия
Название налогов, сборов и отчислений
Ставка
База налогообложения
Налоги из выручки от реализации
Налог на добавленную стоимость
20%
Обороты по реализации про-
дукции, услуг
Налоги из прибыли
Налог на прибыль
18%
Прибыль до налогообложения
Налоги, относимые на себестоимость
Экологический налог
по расчету
Отчисления в Фонд социальной защиты
населения Министерства труда и соци-
альной защиты Республики Беларусь (с
предприятия)
34%
Фонд заработной платы
Отчисление по обязательному страхова-
нию
0,6%
Фонд заработной платы
Расчет налогов, сборов и платежей в бюджет выполнен в соответствии с
действующим налоговым окружением, закрепленным в Особенной части
Налогового кодекса Республики Беларусь от 29.12.2009 г. №71-З.
Расчет потока денежных средств
57
Прогнозирование потока денежных средств производилось исходя из
притоков и оттоков денежных средств по текущей, инвестиционной и финан-
совой деятельности ООО «ЛидерСтройГрад» и представлено в Приложении
1.
Анализ потока денежных средств при финансировании проекта из наме-
ченных выше источников и принятых условий показывает, что предприятие
не испытывает дефицита денежных средств (накопительный остаток денеж-
ных средств при реализации проекта на протяжении всего горизонта расчета
положительный). Таким образом, проект является реализуемым. Кроме того,
положительная величина сальдо денежного потока – гарантия возврата за-
долженности по долгосрочным займам.
Для оценки общей картины финансово-хозяйственной деятельности
предприятия на горизонте расчетов разработана проектно-балансовая ведо-
мость в Приложении 1.
Проектно-балансовая ведомость содержит основные статьи, такие, как
стоимость долгосрочных и текущих активов (запасы сырья и материалов, не-
завершенное производство и готовая продукция, налоги по приобретенным
ценностям и пр.), а также пассивов (собственные средства, долгосрочные и
краткосрочные финансовые обязательства, кредиторская задолженность).
При этом необходимо учитывать, что в связи с тем, что спрогнозировать
состояние баланса на определенную дату с большой долей вероятности не
представляется возможным (накопительный остаток денежных средств с
расчетного счета в течение прогнозного периода будет использоваться, соот-
ветственно возможно изменение отдельных статей баланса), значения рас-
четных показателей можно оценивать только как характеристику общей тен-
денции в формировании финансовой устойчивости предприятия.
58
3.3. Показатели финансово-экономической эффективности проекта
Оценка эффективности проекта
Расчет чистого потока наличности по проекту основан на сопоставлении
ожидаемого чистого дохода по проекту с инвестированным в проект капита-
лом (сумма общих инвестиционных затрат и плата за кредиты, связанная с
осуществлением капитальных затрат) и представлен в Приложении 1.
На основании чистого потока наличности рассчитаны основные показа-
тели оценки инвестиций: чистый дисконтированный доход (ЧДД); индекс
рентабельности (ИР); внутренняя норма доходности (ВНД); динамический
срок окупаемости (ДСР) пр.
Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирова-
ния, суть которого заключается в приведении будущих притоков и оттоков
денежных средств к их текущей стоимости. Расчет этого коэффициента про-
изводится на базе нормы дисконтирования (ставка дисконтирования). Ставка
дисконтирования принята на уровне 20 % годовых.
Чистый дисконтированный доход (далее – ЧДД) характеризует инте-
гральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полу-
ченная дисконтированием (при постоянной ставке дисконтирования отдельно
для каждого периода (года) чистого потока наличности, накапливаемого в
течение горизонта расчета проекта:
ЧДД показывает абсолютную величину чистого дохода, приведенную к
началу реализации проекта, и должен иметь положительное значение, иначе
инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный.
Внутренняя норма доходности (далее – ВНД) – интегральный показа-
тель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой
стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД = 0).
Этот показатель также характеризует «запас прочности» проекта, выра-
жающийся в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования (в процентном
исчислении).
59
Инвестиционный проект считается эффективным при индексе доходно-
сти более 1. Для данного инвестиционного проекта индекс рентабельности
превышает единицу.
Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации
проекта и ликвидности инвестиций и рассчитывается с момента первона-
чального вложения инвестиций по проекту. Различают простой срок окупае-
мости и динамический (дисконтированный). Простой срок окупаемости про-
екта – это период времени, по окончании которого чистый объем поступле-
ний (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответ-
ствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока налич-
ности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического
срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтиро-
ванному чистому потоку наличности. Динамический срок окупаемости в от-
личие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный пе-
риод окупаемости.
Показатели результативности инвестиций, полученные в ходе проведен-
ных в бизнес-плане расчетов, подтверждают актуальность, целесообразность
и эффективность привлечения кредитных ресурсов на финансирование
настоящего инвестиционного проекта.
Анализ проектных рисков
Для оценки степени риска и анализа устойчивости (чувствительности)
проекта в отношении его параметров и внешних факторов были проведены
дополнительные расчеты. Расчет устойчивости проводился путем изменения
цен на выпускаемую продукцию.
Анализ данных таблицы показывает, что данный инвестиционный про-
ект достаточно устойчив к изменению в неблагоприятную сторону рассмат-
риваемых показателей.
Кроме анализируемых количественных показателей, предприятия под-
вергаются воздействию большого количества внешних и внутренних факто-
ров.
60
Некоторые риски, такие как непредвиденные затраты в связи с ростом
инфляции, дебиторской задолженности, недостаток собственных оборотных
средств, рост цен на материально-технические ресурсы, могут оказывать су-
щественное влияние на результаты деятельности предприятия.
61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ТЭО проекта является неотъемлемой частью внутрифирменного плани-
рования, одним из важнейших документов, разрабатываемых в организации.
ТЭО проекта – официальный документ, оформленный в соответствии с
требованиями потенциальных инвесторов, партнеров по бизнесу и т.д. Для
его написания необходимо собрать большой информационный материал по
широкому кругу вопросов о рынках, состоянии отрасли, новых технологиях,
оборудовании и т.п.
Не существует жестко регламентированной формы и структуры ТЭО.
Неизменными пунктами ТЭО являются:
1. Описание проекта, его роль в развитие предприятия, также может ука-
зываться влияние на экономику в целом страны или отдельного региона;
2. Анализ рыночных условий;
3. Анализ трудозатрат;
4. Производственно-технологический анализ проекта;
5. Финансово-экономический анализ проекта;
6. План освоения и возврата выделяемых средств.
В международной практике принято различать четыре основных этапа
процесса ТЭО:
1. Предынвестиционный
2. Инвестиционный
3. Эксплуатационный
4. Ликвидационный.
Строительная компания ООО ЛидерСтройГрад была основана в 2012
году и с первых дней своей работы показала себя как надёжная и конкурен-
тоспособная компания на рынке услуг в строительстве, так как отличается
качественным подбором специалистов, оборудования, материалов, а так же
тщательно продуманной и проверенной технологией организации и проведе-
ния работ и сервисом.
62
Анализ структуры баланса проведен по нескольким направлениям:
– определено соотношение основных показателей к валюте баланса;
– рассчитана структура баланса, т. е. доля отдельных показателей в итоге
раздела.
Валюта бухгалтерского баланса ООО «ЛидерСтройГрад» за 2017-2018
гг. снизилась на 3 187 тыс.. руб. (при темпе роста 69,5%) – с 10 434 тыс.. руб.
на 01.01.2018 г. до 7 247 тыс.. руб. на 01.01.2016 г., что свидетельствует о
снижении производственных возможностей предприятия.
За анализируемый период стоимость долгосрочных активов увеличилась
на 569 тыс.. руб. (темп роста 115,3%).
В течение анализируемого периода сумма краткосрочных активов
уменьшилась на 3 756 тыс.. руб. (или в 2,5 раз), Их доля в структуре имуще-
ства предприятия в 2017 г. составила 64 %, в 2018 г. 41%.
Собственные средства предприятия представлены уставным капиталом,
резервным капиталом, добавочным капиталом, а также нераспределенной
прибылью. Величина собственного капитала в анализируемом периоде сни-
зилась и по состоянию на 01.01.2016 г. составила 3 606 тыс.. руб.
Финансирование текущей деятельности предприятие осуществлялось за
счет собственных средств, а также кредиторской задолженности. Доля креди-
торской задолженности в валюте баланса на 01.01.2016 г. 21,4 %.
Значения рассчитанных коэффициентов говорят о платежеспособности и
финансовой устойчивости ООО «ЛидерСтройГрад».
В январе-декабре 2017 г. выручка предприятия от реализации продукции
составила 19 200 тыс. руб. Прибыль от реализации продукции составила 8
068 тыс. руб. С учетом доходов и расходов по инвестиционной, финансовой
и иной деятельности чистая прибыль предприятия на 01.01.2018 г. составила
4376 тыс. руб. Однако по результатам 2018 г. предприятием получен чистый
убыток в размере 3316 тыс. руб.
На сегодняшний день ООО «ЛидерСтройГрад» выпускает следующие
изделия из ПВХ: