СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 2
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ФОРМИРОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПОЛИТИКИ РОССИИ ........................................................................................... 5
1.1 . Участие иностранного капитала в государственной инвестиционной
политике ................................................................................................................... 5
1.2. Основные модели регулирования инвестиционной политики России ..... 13
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ НЕПРОПОРЦИОНАЛЬНОСТИ УЧАСТИЯ
ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В ФОРМИРОВАНИИ
ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РОССИИ ....... 19
2.1. Структура иностранного капитала в государственной инвестиционной
политике ................................................................................................................. 19
2.2 Оценка современного состояния непропорциональности иностранного
капитала при формировании государственной инвестиционной политики
России ..................................................................................................................... 27
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
РОССИИ ................................................................................................................. 38
3.1. Современные механизмы государственного регулирования участия
иностранного капитала в формировании инвестиционного капитала ............ 38
3.2. Пути устранения непропорциональности участия иностранного капитала
в современной государственной инвестиционной политике ........................... 43
ЗАКЛЮЧЕНИЯ ..................................................................................................... 52
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................. 56
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 61
2
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность квалификационной работы. Современная
макроэкономическая ситуация в Российской Федерации, характеризующаяся
достигнутым уровнем социально-экономического развития, существенным
усилением глобальной конкуренции, в том числе на рынках капитала,
обладает потенциальными возможностями оптимизации выбора стратегии
долгосрочного развития. В данном аспекте, важнейшее значение приобретает
финансовый рынок, представляющий собой механизм перераспределения
денежных средств на основе соотношения спроса и предложения на капитал.
На сегодняшний день, государственными органами, обеспечивающими
регулирования механизма финансового рынка сформирована долгосрочная
программа развития финансового рынка. Многие из вопросов,
рассматриваемых в аспекте формирования и развития финансового рынка,
требуют практических разработок в сфере их решения. Нерешенность
вопросов оптимизации развития финансового рынка может негативно
сказаться на структуре национального финансового рынка уцелом, а также
отдельных его отраслей в частности.
Иностранные инвестиции, как известно, являются фактором
экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений
в национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей
технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и меняющих
структуру, динамику развития экономики страны-реципиента капитала. В
условиях глобализации с увеличением масштабов международного
перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора
экономического развития возрастает, что обусловливает актуальность
исследования влияния иностранного сектора на экономику страны-
импортера капитала и обоснования инвестиционной политики России в
отношении зарубежных инвесторов.
3
Проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую
экономику существует многие десятилетия и продолжает сохранять свою
научную и практическую значимость до настоящего времени. Несмотря на
активизацию деятельности иностранных инвесторов в экономике России в
трансформационный период, страна проигрывает конкуренцию многим
государствам по объемам привлекаемого зарубежного капитала. Так,
накопленный за годы реформ объем прямых иностранных инвестиций в
российскую экономику составил около 25 млрд. долларов. Это в 16 раз
меньше объема зарубежных инвестиций в Китае и в 2 раза меньше
привлеченного капитала в экономику Польши. В настоящее время
суммарный объем поступивших в Россию иностранных инвестиций
превысил 70 млрд. долларов, однако, их недостаточно для устойчивого
развития и структурной модернизации российской экономики.
В современных условиях глобализации повышаются актуальность
исследования влияния иностранного сектора на важнейшие
макроэкономические показатели и разработки методических подходов к
оценке вклада зарубежных капиталовложений в экономическое развитие и
усиление конкурентных позиций страны на мировых рынках. Также
возрастает потребность в обосновании эффективной государственной
инвестиционной политики, которая позволит увеличить отдачу иностранных
инвестиций, прежде всего, выражаемую в темпах прироста ВВП России,
улучшить качество управления инвестиционными процессами, создать
дополнительные экономические стимулы для развития предпринимательства.
Перспективным направлением развития международного
инвестиционного сотрудничества России является возрастание роли и,
вместе с тем, экономической компетенции регионов. Выработка мероприятий
по улучшению инвестиционного климата регионов позволяет местным
правительствам привлечь иностранный капитал в целях повышения
конкурентоспособности региональных хозяйственных комплексов и
увеличения темпов экономического роста.
4
Цель работы – на основе теоретических положений и обобщения
практических данных рассмотреть систему государственного регулирования
финансового рынка в России и предложить меры по его совершенствованию.
Задачами выпускной квалификационной работы является:
- рассмотрение теоретических основ функционирования финансового рынка;
- изучение особенностей системы государственного регулирования
финансового рынка в РФ;
- анализ динамики финансового рынка в России за 2014-2017 гг.;
- исследование путей совершенствования системы государственного
регулирования финансового рынка в России.
Предметом работы является специфика становления, современного
состояния и перспектив развития иностранного капитала в финансовом
рынке Российской Федерации.
Объектом работы является иностранный капитал в финансовом рынке
Российской Федерации.
В соответствии с целью и задачами построена структура дипломной
работы. Она состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов,
заключения и списка использованной литературы.
5
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ФОРМИРОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПОЛИТИКИ РОССИИ
1.1 . Участие иностранного капитала в государственной инвестиционной
политике
Государственная инвестиционная политика представляет собой
определённую форму поведения властных структур, которые связаны с
достижением целей, необходимых для функционирования сбалансированной
экономической системы государственного уровня. Активная государственная
инвестиционная политика относится к обязательному элементу рыночной
экономики [23, с. 101].
В качестве основных направлений государственной инвестиционной
политики можно рассматривать следующие: создание благоприятных
правовых и экономических условий, стимулирующих инвестиционную
деятельность; согласование направлений инвестиционной политики
центральных и местных органов власти [15, с. 121].
Основные принципы инвестиционной политики государства на
современном этапе, следующие [20, с. 21]:
- снижение реальных процентных ставок до уровня эффективности
внедряемых инвестиций, с учётом обеспечения сбалансированного бюджета
и дальнейшего снижения инфляционного процесса на государственном и
региональном уровне;
- обеспечение дальнейшего реформирования налоговой системы, с
учётом инвестиционного потенциала субъектов рынка путем упрощения и
совершенствования существующей системы, а также оптимизации
амортизационной политики;
6
- реализация процесса реформирования предприятия с целью
повышения эффективности их инвестиционной привлекательности для
отечественных и иностранных инвестиций;
- обеспечение реформирования организационно-правовых аспектов
инвестиционных рисков путем стимулирования сбережений, инвестиций
отечественных и иностранных инвесторов;
- обеспечение повышения эффективности использования
государственных инвестиционных ресурсов путем конкурсного размещения,
использования смешанной системы государственно-коммерческого
финансирования, предоставление ряда гарантий государственного характера
по частным инвестициям; обеспечение усиленного контроля за целевым
назначением средств бюджета.
Структура современной государственной инвестиционной политики в
сфере регулирования иностранного капитала представлена на рисунке 1.1.
Рис.1.1. Структура современной государственной инвестиционной
политики в сфере регулирования иностранного капитала
7
На современном этапе происходят глобализационные процессы в
экономике, интернационализация инвестиционной деятельности, что, в свою
очередь, приводит к созданию условий по оптимизации корпоративных
отношений, а также корпоративного управления в отечественных компаниях,
а также достижение международных стандартов качества на
государственном уровне, в частности в сфере регулирования
взаимоотношений с иностранным капиталом [22, с.51].
Инвестиции, как один из наиболее острых социальных вопросов
национального значения, и, ключевой элемент производства (связанный
преимущественно с экспортом продукции, решением проблем
импортозамещения, внедрения новых инновационных технологий), будут
представлены за счет бюджетных средств. Согласно установленной
стратегии, объем инвестиций в основной капитал в 2017 году должен
вырасти в 1,6-1,7 раза. Таким образом, расширение участия государства в
формировании прямых инвестиций будет, в этом случае, обеспечено [19, с.
18].
В качестве определяющих целей инвестиционной политики
государства можно отметить такие направления, как оптимизация
технологической и воспроизводственной составляющей структуры
инвестиций, направленных в основной капитал; совершенствование
существующих отрицательных тенденций; повышение количественных и
качественных показателей уровня инвестиций в реальный сектор экономики
[29, с.31].
Определяющей задачей государственной инвестиционной политики
выступает формирование благоприятной среды, которая дает возможность
привлекать и повышать эффективность использования инвестиционных
ресурсов в экономику и социальную среду [3, с. 10].
Основными задачами инвестиционной политики являются следующие
[11, с. 101]:
8
- определение необходимого объема инвестиций, а также их структуры:
отраслевой, воспроизводственной, технологической;
- выбор приоритетов развития;
- повышение эффективности инвестиционной деятельности.
Основными целями государственной инвестиционной политики
государства выступают следующие [15, с. 151]:
- обеспечение возможности структурной перестройки экономики
государства в целом, а также отдельных отраслей экономики;
- стимулирование развития предпринимательства и частных
инвестиций в развитие экономики государства;
- создание дополнительных рабочих мест в разных отраслях
экономики;
- привлечение инвестиционные ресурсы из различных источников
финансирования, включительно с иностранными инвестициями в экономику
российской экономики;
- формирование разных структур как государственных, так и
негосударственных структур для накопления денежных средств в целях
инвестиционной деятельности;
- совершенствование правовых условий и гарантий с целью
оптимизации кредитования (разных направлений);
- развитие лизингового направления в инвестиционной деятельности;
Основные структурными элементами инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, определяется в зависимости от ситуации в сфере
инвестиционной деятельности и целевых показателей социально-
экономического развития относятся следующие [20, с. 15-18]:
• Национальная стратегия устойчивого развития;
• Концепция и программа развития промышленного комплекса на
период до 2020 года;
• Концепция социально-экономического развития государства на
период до 2020 года;
9
• Программа социально-экономического развития государства на
период 2019-2020.
• Национальная программа привлечения инвестиций в экономику
страны;
• Годовые прогнозы социально-экономического развития Российской
Федерации.
Все существующие инвестиционные публичная политика на
государственном уровне, направленных прежде всего на стимулирование
роста инвестиций (иностранных и отечественных) в экономику, в том числе
средств населения, банковских кредитов, иностранных инвестиций, эмиссии
ценных бумаг. Реализации приоритетных инвестиционных проектов должны
быть направлены на соблюдение основных областях, таких как:
рентабельность, социально-экономические и экологические ценностные
ориентации проектов с использованием имеющихся инвестиционных
ресурсов [12, с. 121].
Реализации государственной инвестиционной политики, направленной
на обеспечение реализации комплекса мер различного характера, в том числе
правовые, организационные, экономические [24, с. 55].
Поэтому правовое регулирование инвестиционной политики
осуществляется посредством принятия законодательных и нормативно-
правовых актов государства, регулирующих отношения между инвесторами,
а также международными договорами и соглашениями между участниками
инвестиционного деталь на международном уровне и т. д. Законодательные и
нормативно-правовые акты, необходимые для обеспечения надежности
возможности, права и обязанности всех участников инвестиционной
деятельности.
В современной системе государственного регулирования
инвестиционной деятельности занимает особое место прогнозирования и
планирования инвестиций [12, с. 44].
10
Учитывая тот факт, что процесс прогнозирования инвестиций (на
краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной) периоды на
общегосударственном и региональном уровням происходит для регионов,
отдельных отраслей, предприятий, необходимы составляющими любого
прогноза будут следующие [25, с. 90]:
- детальный анализ потребностей в определённых инвестициях
(количественного и качественного характера инвестиций);
- изучение основных направлений инвестиционных потоков, с учётом
имеющихся и потенциально возможных источников финансирования;
- рационализация распределения инвестиционных потоков по
основным направлениям, с учётом использования первичного распределения
и приоритетности финансирования;
- оценка эффективности проводимой инвестиционной деятельности на
сегодняшний день, а также составление прогнозов на разные временные
периоды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной).
Существующие потребности в инвестициях могут быть определены как
на микро, так и на уровне отдельных отраслей (отраслей, предприятий,
фирм). Национальная программа привлечения инвестиций в экономику
Российской Федерации предусмотрена ежегодная потребность страны в
инвестициях в размере около 15 миллиардов долларов, а для обеспечения
расширенного воспроизводства и экономического подъема, этот показатель
должен быть не меньше 50 миллиардов долларов. Инвестиционные
потребности, связанные с инвестиционными ресурсами определяется с
учетом всех доступных источников финансирования.
Макроуровень обеспечивает прогнозирование как общего количества
денежных средств инвестиционного характера, так и долевое значение
инвестиций в ВВП, а также прогнозируемые показатели объемов
иностранных инвестиций на уровне отдельных отраслей и предприятий [17,
с. 18-19].