12
Рассмотрим субъектов управления финансовой деятельностью
организации. В управлении финансовой деятельностью организации заняты
самые разные категории сотрудников.
Для малый и средних форм собственности в их числе необходимо особо
отметить самого руководителя и главного бухгалтера.
Более крупные структуры вводят должность финансового директора,
отвечающего за данную сферу. В зависимости от степени ответственности,
штата и оборота средств может быть поднят вопрос об организации целого
финансового отдела, деятельность которого осуществляется отдельно от
бухгалтерии.
Возможен наем специалистов, работающих вне основного штата.
Некоторые организации в реализации финансовой деятельности идут еще
дальше, выделяя подразделения для работы с различными денежными
ресурсами, например, входящими и исходящими, стратегическими, текущими
[10].
На рисунке 1. приведём уровни субъектов управления финансовой
деятельностью организации.
Эту же схему можно назвать и структурой финансового управления в
организации средних или крупных масштабов.
Генеральный директор
Финансовый директор
Главный бухгалтер
Начальник экономического отдела
Сотрудники бухгалтерии
Сотрудники экономического отдела
13
Рисунок 1. - Уровни субъектов управления финансовой
деятельностью организации.
Традиционно должностные обязанности в сфере планирования и
управлениями финансами предприятия разграничиваются между
руководителями следующим образом.
1. Генеральный директор занимается организацией работы финансовой
службы. Он нанимает и освобождает от должности руководителей финансовых
подразделений, обеспечивает стратегическое управление финансами
предприятия, формулирует направления проведения финансового
менеджмента, контролирует достижение ключевых показателей деятельности,
несёт ответственность за правильность оформления налоговых документов и
своевременность их предоставления в налоговые органы.
2. Финансовый директор берет на себя задачу финансового
прогнозирования и планирования. Он организует оперативное управление
финансами предприятия. Также в обязанности финансового директора входит
проведение инвестиционной политики компании (анализ инвестиционных
проектов, определение сроков окупаемости и рентабельности, поиск
источников финансирования), организация страхования от различных видов
рисков, управление запасами (расчёт их норм и нормативов в производстве),
валютными ценностями и финансовыми инструментами компании.
3. Главный бухгалтер занимается выполнением следующих
должностных обязанностей: анализирует расходы и доходы компании, ведет
бухгалтерский учет и учет расходов, подготавливает необходимые данные для
формирования отчётности компании в соответствии с требованиями ПБУ,
отвечает за нарушение сроков уплаты налогов и сборов, организует
краткосрочное финансовое планирование на предприятии.
14
4. Начальник экономического отдела анализирует отчётность,
принимает решение о размерах выплачиваемых дивидендов, анализирует
потребность в заемных ресурсах и условия их получения, следит за платёжной
дисциплиной и ликвидностью организации и так далее.
Кто бы ни осуществлял финансовую деятельность организации, –
директор, бухгалтер, финансовый отдел – ему необходимо поставить перед
собой следующие приоритеты:
− определить процентное соотношение финансовых средств на разные
виды деятельности организации.
− разработать финансовую стратегию организации, с учетом интересов
всех ее управляющих и исполнительных элементов.
− регулярно анализировать систему показателей финансовой
деятельности организации с целью выявления и устранения возможных
недостатков [14, с. 123].
Таким образом, список задач довольно широк и ограничивается не только
привлечением денежных средств, но и полноценным аудитом финансовой
деятельности организации. На основе полученных результатов всех этих
процедур в дальнейшем принимаются важные вопросы, решающие судьбу всей
организации. Поэтому анализом финансовой деятельности организации нельзя
пренебрегать, а ошибки в прогнозах или оценке текущего состояния дел могут
вылиться в серьезные трудности в дальнейшем.
Роль сотрудника или отдела, отвечающего за качество финансовой
деятельности организации, сложно переоценить. Безусловно, одной только ею
работа любого субъекта хозяйствования не ограничивается, но при ее
отсутствии шансов на успешный бизнес немного.
Итак, управление финансовой деятельностью организации является
неотъемлемой частью всей системы её функционирования. Оно осуществляется
при помощи различных методов и приемов.
15
Задачи по финансовой деятельности организации, которые выполняет
ответственный сотрудник, в общем виде можно свести к следующему: анализ
финансовой деятельности организации, выполненный за короткий и длинный
период, а также планирование на основе полученных результатов; деятельность
по привлечению финансовых средств в организацию; распределение
полученных средств.
Финансовое управление предприятием дает возможность принять важные
стратегические решения, которые определят успешное развитие организации и
ее платежеспособность. Благодаря данной системе полученная прибыль
используется максимально эффективно, что увеличивает стоимость
предприятия.
16
1.2 Методики анализа финансового состояния организации
Финансовое состояние предприятия представляет собой отражение его
финансовой устойчивости на определенный момент времени и обеспеченности
его финансовыми ресурсами для бесперебойного функционирования.
В основном, большинство российских авторов сходятся во мнении, что
финансовое состояние, как экономическая категория, связано с
характеристикой наличия, структуры, размещения, использования финансовых
ресурсов и их достаточностью.
Однако, при более детальном рассмотрении, единодушия не наблюдается,
и каждый автор имеет свой подход. Не претендуя на охват всех точек зрения,
представим некоторые наиболее популярные в таблице 1.
Таблица 1. – Группировка подходов на характеристику
термина «анализ финансового состояния»
Автор
Подходы авторов к понятию финансового состояния
Ю.Ф. Бригхэм
[7, с. 103]
важнейшая характеристика деятельности организации,
отражающая обеспеченность финансовыми ресурсами,
целесообразность и эффективность их размещения и
использования, платежеспособность и финансовую
устойчивость
А.Д. Шеремет
[37, с. 175]
характеристика финансовой конкурентоспособности
предприятия (то есть платежеспособности,
кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и
капитала, выполнения обязательств перед государством и
другими хозяйствующими субъектами
Н.С. Пионткевич
[25, с. 605]
совокупность показателей, отражающих способность
предприятия погасить свои долговые обязательства
О.В.Ефимова
[13, с. 239]
цели: получение информации о способности зарабатывать
прибыль; формирование информации об имущественном и
финансовом состоянии, т.е. об обеспеченности источниками
получения прибыли
Ковалев В.В.
[18, с. 316]
совокупность показателей, характеризующих наличие,
размещение и использование финансовых ресурсов
предприятия
Савицкая Г.В.
[28, с. 354]
экономическая категория, которая отображает состояние
капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
к саморазвитию на фиксированный момент времени
Практика финансового анализа выработала основные методы его
проведения.
17
− Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции
отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода, заключается в
построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых
абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами
роста (снижения).
− Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции
отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес
каждой статьи баланса в общем итоге. Обязательным элементом анализа
являются динамические ряды этих величин, по средством которых можно
отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их
источников покрытия [8, с. 132].
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга,
поэтому на практике можно построить аналитические таблицы,
характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и
динамику ее отдельных показателей.
− Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с
позициями ряда предшествующих периодов и определение тренда, то есть
основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда
формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно,
ведется перспективный, прогнозный анализ.
− Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет
отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей.
− Сравнительный (пространственный) анализ – анализ отдельных
финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также
сравнение финансовых показателей организации с показателями организаций–
конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными
[19, с. 197].
18
− Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на
результативный показатель. Факторный анализ может быть прямым
(собственно анализ), то есть раздробление результативного показателя на
составные части, и обратным (синтез), когда его отдельные элементы
соединяются в общий результативный показатель [12, с. 18].
В качестве инструментария для анализа финансового состояния
предпринимательской фирмы широко используются финансовые
коэффициенты – относительные показатели финансового состояния
организации, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых
показателей к другим.
Основными источниками информации для анализа финансового
состояния служит бухгалтерский баланс организации (форма 1) и отчёт о
финансовых результатов (форма 2) [20, с. 101].
Многие авторы экономического анализа предлагают свои методики
оценки финансового состояния организации. Наиболее полными на взгляд
автора данного исследования являются методики Бланка [5] и Ковалёва [18].
Опишем расчёт показателей, рекомендованных данными методиками.
1. Оценка динамики и структуры активов.
Получить представление о величине средств предприятия и структуре
активов позволяет анализ имущественного положения предприятия, который
включает оценку величины, динамики и структуры активов.
Расчёт показателя собственных оборотных средств (СОС), величина
которых должна быть положительной, производится по формуле (1.1).
Положительно оценивается рост суммы собственных оборотных средств [5, с.
224]:
СОС = СК–ВНА = ОбА–КЗ, (1.1)
где СК – собственный капитал;
ВНА – внеоборотные активы;
ОбА – оборотные активы;
19
КЗ – кредиторская задолженность.
2. Анализ финансовой устойчивости и определение её типа.
В общем виде финансовая устойчивость оценивается с помощью
коэффициента автономии, который рассчитывается по формуле (2) [5, с. 224]:
Ка = СК/ВБ, (1.2)
где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Нижней границей нормального значения в мировой практике принято
считать 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
независимо предприятие от внешних кредиторов [29, с. 239].
Коэффициент финансовой зависимости характеризует в какой степени
предприятие зависит от внешних источников финансирования, то есть сколько
заемных средств организация привлекла на 1 руб. собственного капитала (1.3):
Кфз = Кредиты, займы, кредиторская задолженность / СК, (1.3)
где СК – собственный капитал.
Значение соотношения должно быть меньше 0,5 Превышение означает
зависимость от внешних источников средств.
Коэффициент маневренности представляет собой отношение текущих
активов к собственному капиталу предприятия (1.4) [5, с. 225]:
Км = СОС/СК, (1.4)
где СОС – собственные оборотные средства;
СК – собственный капитал.
Его значение должно быть не менее 0,2, что позволит обеспечить
достаточную гибкость в использовании собственного капитала [12, с. 18].
Коэффициент покрытия инвестиций рассчитывается, как отношение
собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала
(1.5) [5, с. 226]:
Кпи = (СК+ДП)/ВБ, (1.5)
где СК – собственный капитал;
20
ДП – долгосрочные пассивы;
ВБ – валюта баланса.
Нормальное значение для данного показателя: 0,7 и более.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами
(Коз
.
), нормальное значение которого имеет нижнюю границу 0,8 – 1,0,
рассчитывается по формуле (1.6) [18, с. 356]:
Коз = СОС/З, (1.6)
где З – запасы.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кос
.
)
характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для
финансовой устойчивости предприятия, и рассчитывается по формуле (1.7).
Нижняя граница нормального значения этого коэффициента – 0 [18, с. 356]:
Кос = СОС/ОА, (1.7)
где ОА – оборотные активы.
Таким образом, оценить и проанализировать финансовую устойчивость
предприятия можно, применив определенную систему показателей.
3. Анализ ликвидности.
Анализ финансовой устойчивости неотделим от анализа
платежеспособности, которая является одним из показателей, характеризующих
финансовое состояние предприятия.
Поскольку многие авторы [2; 4; 22; 36] придерживаются точки зрения о
том, что платежеспособность определяется, в основном, степенью ликвидности
организации, то при анализе платежеспособности организации необходимо
оценивать ликвидность баланса и коэффициенты ликвидности.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
немедленно (стр.1250 формы 1). В эту группу включают также краткосрочные
21
финансовые вложения (ценные бумаги) (стр. 1240 формы 1);
А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие
активы (стр. 1230 + стр. 1260 формы 1), т. е. это активы, для обращения
которых в наличные средства требуется определенное время.
АЗ – медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) – это
статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов
будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные
финансовые вложения (ДФВ) из раздела I баланса «Внеоборотные активы».
А4 – труднореализуемые активы – это статьи раздела «Внеоборотные
активы» бухгалтерского баланса, за исключением долгосрочных финансовых
вложений, которые были включены в предыдущую группу, а также дебиторская
задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев
после отчетной даты.
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства – кредиторская
задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1520 + стр. 1550
формы 1).
П2 – краткосрочные пассивы, то есть краткосрочные заемные средства
(стр. 1510 формы 1);
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства
(стр. 1410 + стр. 1420 +1430 формы 1);
П4 – постоянные пассивы – статьи раздела «Капитал и резервы» (стр.
1310 + стр. 1320 + стр. 1340 + стр. 1350+стр.1360+стр. 1370 формы 1) [35, с.
129].
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены
условия (1.8):
А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4, (1.8)
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является