63
В результате проведенные расчеты показывают, что в отчетном 2017
году при росте цен на 9 % величина прибыли от продаж с учетом этого
фактора увеличилась на 393 тыс. руб. Отрицательно повлияло на прибыль
увеличение количества реализации продукции, прибыль снизилась на 604
тыс. руб., рост уровня себестоимости продукции увеличил величину прибыли
в размере 616 тыс. руб.
Снижение доли коммерческих расходов в выручке положительно
оказало влияние на финансовые результаты.
В процессе анализа финансовых результатов необходимо рассмотреть
показатели рентабельности, которые представлены в следующем параграфе.
3.3. Анализ показателей рентабельности компании
Показатели рентабельности используются для оценки эффективности
использования ресурсов, потребленных в процессе производства.
Показатели рентабельности показывают относительную доходность
или рентабельность отдельных групп операций в деятельности компании.
Для инвесторов и коммерческих банков, вкладывающих свои средства,
показатели рентабельности являются более интересными, чем абсолютные
показатели прибыли, так как они дают используются приоценке
инвестиционной привлекательности проектов. Показатели рентабельности
измеряются и представляются относительными показателями, как проценты,
и др.
Показатели рентабельности в зависимости отцелей анализа группируют
следующим образом:
- показатели рентабельности, которые характеризуют рентабельность
издержек производств а;
- показатели, рентабельности, которые характеризуют рентабельность
продаж;
64
- показатели, рентабельности, которые характеризуют доходность
капитала и его составных частей.
Для расчета показателей рентабельности в представленных группах
используются показатели: величина прибыли от продаж, величина прибыли
до налогообложения, величина прибыли от обычной деятельности, величина
чистой прибыли. Эти данные извлекаются из Формы №2 бухгалтерской
отчетности.
1. Рентабельность затрат (R
1
) рассчитывается как отношение
величины прибыли от продаж (П
р
) к величине полной себестоимости
реализованной продукции (С
п
), %:
р
ПR (1
/
п
С
) * 100 % , ( 15 )
где
С
п
– общие затраты на производство и реализацию продукции:
р
ПR (1
/(
))
кур
РРС
*100 %, ( 16 )
Экономический смысл этого коэффициента: он показывает величину
прибыли на 1 рубль затраченных средств. Значения этого коэффициента
рассчитываются как в целом по предприятию, так и по его отдельно
подразделениям и видам продукции.
2. Рентабельность продаж (R2) рассчитывается как отношение
величины прибыли от продаж (П
р
) к величине объема продаж. При этом
величина объема продаж получается от величины показателя выручки
вычитание суммы НДС и иных обязательных платежей и сборов.
В зависимости от вида показателей прибыли, которые выбираются для
расчета по соответствующим формулам, в финансовом анализе
употребляются следующие показатели рентабельности продаж:
а) отношение величины прибыли от продажи (Пр) к величине выручки
от продажи (Rпр), %:
Rпр = (Пр / Вр) * 100 %; ( 17 )
65
б) отношение величины налогооблагаемой прибыли (Пн) к величине
выручки от продажи (Rн), %:
Rн = (Пн / Вр) * 100 %; ( 18 )
в) отношение величины чистой прибыли (Пч) к величине выручки от
продажи (Rч), %:
Rч = (Пч / Вр) * 100 %. ( 19 )
Показатели рентабельности продаж используется для оценки
эффективности хозяйственной деятельности. Экономический смысл этих
показателей: они показывают отдачу вложенных средств, какую величину
прибыли продаж получает компания на 1 рубль затраченных средств.
Значения этих коэффициентов рассчитываются как в целом по
предприятию, так и по его отдельно подразделениям и видам продукции.
3. Коэффициенты рентабельности капитала, представляющие
наибольший интерес для собственников компании т потенциальных
инвесторов, рассчитываются как отношения величины прибыли к величине
вложенного капитала или к величинам его составных частей.
При этом при расчетах коэффициентов рентабельности капитала могут
быть в качестве показателя прибыли показатель налогооблагаемой прибыли
(Пн) и или показатель чистой прибыли (Пч). Это зависит от вида
проводимого финансового анализа
В зависимости от выбрааных видов капитала (вложенных
внеоборотных средств) рассчитываются такие показатели рентабельности:
а) Рентабельность всего имущества (Rи) рассчитывается как отношение
величины налогооблагаемой прибыли предприятия к величине
среднегодовой стоимости имущества предприятия, %:
Rи = (Пн / Им) * 100%, ( 20 )
где
Им – среднегодовая стоимость имущества, определенная по данным
Формы № 1 на начало и конец анализируемого периода, руб.:
Им = (ВБн + ВБк) /2. ( 21 )
66
где:
ВБ
н
– валюта баланса (общая стоимость имущества) на начало года
(сумма итогов разделов I и II актива баланса).
ВБ
к
– валюта баланса (общая стоимость имущества) на конец года
(сумма итогов разделов I и II актива баланса).
Экономический смысл рассчитанных показателейсостоит в том, что
они показывают отдачу вложенных в внеобортные активы средств,
фондоотдачу. Коэффициент рентабельности имущества показывает, какую
дополнительную прибыль может получить компания с дополнительной
единицы стоимости имущества (внеоборотных активов независимо от
источников их финансирования).
б) Рентабельность собственного капитала (R
ск
) рассчитывается
рассчитывается как отношение величины чистой прибыли предприятия к
среднегодовой стоимости собственного капитала, %:
Rск = (Пч / СК) * 100%, ( 22 )
где:
СК – среднегодовая стоимость собственного капитала
(среднеарифметическая величина собственных источников средств
предприятия - итог III раздела пассива баланса) анализируемого периода,
руб.:
СК = (СК
н
+ СК
к
) * 0,5. ( 23 )
Рентабельность имущества, в отличие от рентабельности собственного
капитала, дает оценку отдачи всех вложений в качестве внеоборотных
активов, а не только вложений собственных средств.
Что касается привлечения в производство заемных средств, если
рентабельность заемных средств выше рентабельности собственных средств,
то они могут быть привлечены для повышения отдачи и собственного
капитала. Однако, в тех условиях, когда рентабельность активов меньше, чем
проценты, уплачиваемые на заемные средства, то привлечение заемных
допускается только при наступлении чрезвычайных событий.
67
Для расчетов и анализа показателей рентабельности исследуемой
компании были использованы данные из форм № 1 и 2 бухгалтерской
отчетности. Результаты проведенных расчетов представлены в таблице 20,
Таблица 20
Показатели рентабельности
ООО «Центр строительных материалов»
за 2016-2017 годы
Показатели
2016 г.
2017 г.
Изменение
, (+, -)
Выручка от продажи продукции
29425
28179
-1246,00
Полная себестоимость
реализованной продукции
23197
22831
-366,00
Прибыль от продажи продукции
6228
5348
-880,00
Прибыль до налогообложения
0
-1034
-1034,00
Чистая прибыль
6228
4314
-1914,00
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность затрат, %
26,85
23,42
-3,42
Рентабельность продаж по
налогооблагаемой прибыли, %
21,17
15,31
-5,86
Рентабельность продаж по
прибыли (убытка) от продаж,
%
21,17
18,98
-2,19
Рентабельность продаж по
чистой прибыли, %
18,55
12,28
-6,27
Рентабельность имущества, %
19,00
10,25
-8,75
Рентабельность собственного
капитала, %
21,34
16,87
-4,47
Динамика среднегодовой стоимости имущества ООО «Центр
строительных материалов», рассчитанная по данным бухгалтерского баланса,
выглядит так:
- за 2016 год: И
0
= (41391 +42755 ) * 0,5 = 42073 тыс. руб.;
- за 2017 год: И
1
= (34950 + 30604) * 0,5 = 32777 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость собственного капитала:
68
- за 2016 год: СК
0
= (30779 + 20375) * 0,5 = 25577 (тыс. руб.);
- за 2017 год: СК
1
= (10251 + 30779) * 0,5 = 20515 (тыс. руб.).
На основании данных таблицы 20 можно сделать такие выводы:
На предприятии произошел рост эффективности использовании
имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, компания
получила в отчетном 2017 году дополнительной прибыли меньше, чем в
предыдущем 2016 году: если в 2016 году каждый вложенный дополнительно
в имущество рубль приносил 0,19 руб. дополнительной прибыли, то в 2017
году всего 10 коп. Рентабельности имущества упала на 1,6 % (отдача с 1
рубля, вложенного в внеоборотные активы уменьшилась на 0,08руб.
Рентабельность собственного капитала в 2017 году упала на 4,4 %
(почти в 2 раза). Рентабельность продаж по чистой прибыли тоже упала с
18,55 до 12,28 %.
Причинами снижения величин показателей рентабельности явились:
падение покупательской способности населения и малых предприятий в
условиях экономических санкций и экономического кризиса и
соответствующего этому падению спроса падение объема выручки от
продажи продукции компании на 1 246 тыс. руб., уменьшение величины
прибыли до налогообложения на 30 %, падение рентабельности на 6,2 %.
Одновременно произошло снижение уровня рентабельности затрат с
26,85 до 23,42 тыс. руб. или на 3,42% (0,34%) и рентабельности продаж,
исчисленной по убытку от продажи: с 21,17 до 18,98 %. Это обусловлено
высокими темпами прироста затрат – 1,6 % (22831/23197) *100%) по
сравнению с темпами снижения полученного убытка от продажи продукции:
16,4 % (5 348 / 6 228) * 100 %).
Значение коэффициента рентабельности продаж, рассчитанное по
налогооблагаемой прибыли (21,17% и 15,31 %), не коррелируютя с уровнем
рентабельности продаж, исчисленной по чистой прибыли от продажи (18,55
и 12,28 5 % в 2016 и 2017 годы соответственно). Разница между ними
69
объясняется влиянием положительного роста прочих доходов. Значение
коэффициента продаж, исчисленного по чистой прибыли, выше в 2017 году.
Таким образом, проведенный анализ подтверждает, что такие факторы,
формирующих прибыль, как объем выпуска продукции, цена, качество и
структура реализуемой продукции и и себестоимость сильно влияют на
уровень и динамику показателей рентабельности компании.
Выбор различных моделей для проведения факторного анализа
рентабельности предприятий является весьма широким. Однако наиболее
часто используемым по причине его простоты проведения является метод
цепных подстановок.
Поэтому в данной работе для оценки влияния изменений выручки от
продажи продукции и себестоимости на рентабельность продаж выбран
именно метод цепных подстановок. исходные данные и результаты
проведенных расчетов представлены в таблице 21.
Таблица 21
Исходные данные для факторного анализа показателей
рентабельности продаж
ООО «Центр строительных материалов»
за 2016-2017 годы, тыс. руб.
Показатели
2016 г.
2017 г.
Изменени
е, (+, -)
Выручка от продажи
продукции
29425
28179
-1246,00
Себестоимость
реализованной продукции
23197
22831
-366,00
Прибыль (убыток) от
продажи продукции
6228
5348
-880,00
Рентабельность продаж по
прибыли от продаж, %
21,17
18,98
-2,19
Из таблицы 21 видно, что в результате снижения объема продаж и
изменения величины себестоимости в отчетном 2017 году рентабельность
продаж упала на 2,19 %.
Начало расчетов финансового анализа в данном случае начинается с
расчета так называемого условного показателя рентабельности:
70
R
усл
= (Вр
1
- Сп0) / Вр
1
* 100 % = ( 24 )
= (28179 – 23197) / 28179 * 100 % = 17,68 %,
где
Вр
1
- величина отчетной выручки от продажи (руб.) в начале года;
Сп
0
- величина базисной себестоимости (руб.) в начале года.
1. В результате падения объема реализации уровень
рентабельности продаж снизилась на:
ΔRпр
1
= R
усл
- Rпр
0
= ( 25 )
= 17,68 – 21,17 = = -3,49 %
2. В результате изменения себестоимости уровень рентабельности
продаж повысилась на:
ΔRпр
2
= Rпр
1
- R
усл
= ( 26 )
=18,98 – 17,68 = 1,30 %
3. В результате одновременного падения объема реализации и
изменения себестоимости уровень рентабельности продаж упала на:
ΔRпр = ΔRпр
1
+ ΔRпр
2
= ( 27 )
= -3,49 +1,30 = -2,19 %.
Таким образом, хотя в компания допустила некоторое повышение
себестоимости, в результате которого упал уровень рентабельности, В
условиях экономического кризиса упал и объем продаж. Однако компании
удалось сохранить положительную рентабельность своей деятельности.
Финансовый анализ рентабельности продаж компании завершим
анализом и оценкой влияния на нее выручки и отдельных составляющих
ощих затрат, как коммерческие расходы.
Расчеты будут проведены с использование общей формулы расчета
рентабельности продаж:
Rпр = Пр / Вр* 100%, или R
пр
= (Вр - Ср -Рк) / Вр* 100 %. ( 28 )
Из этой из этой формулы видно, что на рентабельность продаж
непосредственно влияют выручка от продаж и себестоимость (за
71
исключением коммерческих и управленческих расходов). Эти показатели мы
и выберем в качестве основных факторов.
А для определения степени влияния указанных факторов на
рентабельность продаж опять используем метод цепных подстановок.
Порядок рвсчетов:
1. В результате падения объема выручки от продажи
рентабельность изменилась:
ΔRпр
1
= ((Вр
1
- Ср
0
– Рк
0
) / Вр
1
–Rпр
0
) * 100 %, ( 29 )
где:
Вр
0
– выручки от продажи в 2016 году;
Вр
1
– выручка от продажи в 2017 году;
Ср
0
– себестоимость (за исключением коммерческих и управленческих
расходов) в 2016 году;
Ср
1
– себестоимость (за исключением коммерческих и управленческих
расходов) в 2017 году;
Rпр
0
– рентабельность продаж, определяемая формулой:
Rпр
0
= (Вр
0
– Ср
0
– Рк
0
) / Вр
0
* 100%;
Rпр0 = (29425 – 23197– 4978) / 29425 * 100% = 4,28 %.
ΔRпр1 = (28179 – 23197–3998) / 28179 * 100 =12,03 %
2. В результате изменения значений себестоимости рентабельность
упала:
ΔRпр
2
= ((Вр1–Ср1–Рк0) / Вр1) * 100 % –
- ((Вр1 – Ср0 –Рк0)/Вр1)* 100 %;
ΔRпр
2
= ((28179–22831–4978)/28179)*100 –
- ((28179-23197–4917)/28179)*100 =
= 5,81 – 11,15 = -5,34 %.
3. В результате увеличения объема коммерческих расходов имеем:
ΔRпр3 = ((Вр1 – Ср1 – Рк1) / Вр1) * 100 %–
- ((Вр1 – Ср1 – Рк0) / Вр1) * 100 %;
ΔRпр3 = ((28179 – 22831 – 3998) / 28179) * 100% –
72
- ((28179 – 22831 – 4978) / 28179) * 100% =
= -0,32 – 5,81 = 3,48 %.
Совместное влияние выбранных факторов приводит к следующему
результату:
ΔRпр = ΔRпр
1
+ ΔRпр
2
+ ΔRпр
3
,
то есть
ΔRпр= 12,03 + (-8,34) + 3,48) = 10,17 %
Рентабельность в 2017 году снизилась по сравнению с 2016 годом на
0,18 процентных пункта, что соответствует результатам таблицы 18.
Таким образом, проведенный анализ величин прибыли и уровня
рентабельности компании в 2016 и 2017 годах и расчет степени влияния
факторов показывает отрицательные и положительные стороны работы
исследуемого предприятия, которые необходимо учитывать при разработке
мероприятий для принятия управленческих решений, направленных на
повышение финансовой устойчивости предприятия.