Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что АО Тандер
является финансово неустойчивым, неликвидным предприятием с
нерациональной структурой текущих активов и капитала. Следующим этапом
анализа финансового состояния в контексте оценки конкурентоспособности
организации является исследование ее рентабельности и деловой активности.
Для проведения данного анализа необходимы сведения о средних величинах
отдельных элементов активов и капитала предприятия. В таблице 8 приведены
рассчитанные нами значения средних активов, собственного капитала,
дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 8
Исходные данные для оценки деловой активности АО Тандер
Показатель
2017
2018
Темп роста
Средняя величина активов
6702
6267,5
0,9352
Средняя величина собственного
капитала
-11
-444,5
40,4091
Средняя величина дебиторской
задолженности
5173
5034
0,9731
Средняя величина кредиторской
задолженности
1413
1412
0,9993
В таблице 9 приведены результаты анализа рентабельности АО Тандер, а
рисунок наглядно их иллюстрирует.
Таблица 9
Анализ рентабельности АО Тандер
Показатель
Формула
расчета
2017 2018 2019
Темп
роста
Коэффициент
рентабельности активов
ЧПр /
А
- -0,0409 0,0012 -
Коэффициент
рентабельности
собственного капитала
ЧПр /
СК
- 24,9318 -0,0169 -
Коэффициент
рентабельности продукции
ЧПр / С.с-ть 0,0418 -0,0107 0,0028 0,0659
Коэффициент
рентабельности
деятельности
ЧПр / НВР 0,0393 -0,0119 0,0004 0,0090
Коэффициент
эксплуатационных
расходов
НВР / ЧПр 25,4693
-
84,2853
2842,50 111,61
Рентабельность продаж
Пр
РП
/ НВР
0,0401
-0,0108
0,0027
0,0684
55
Как видно из материалов таблицы 9, особенно сложным для АО Тандер
оказался 2017 год. В 2017 году каждый рубль активов АО Тандер приносил 4,09
коп. чистого убытка, а в 2018 году – генерировал 0,12 коп. чистой прибыли.
Следует отметить, что значение коэффициента рентабельности активов
несколько выросло и достигло положительного значения, оно остается
исключительно низким. Значения коэффициента рентабельности собственного
капитала довольно сложно интерпретировать из-за отрицательных значений
величины собственных средств и возникновения чистого убытка организации.
Коэффициент рентабельности продукции свидетельствует, что каждый рубль,
потраченный на производство и реализацию продукции генерировал получение
4,18 коп. чистой прибыли.
В 2017 году каждый рубль, вложенный в себестоимость реализуемой
продукции, приводил к получению 1,07 коп. убытка. В 2018 году ситуация
несколько нормализовалась, каждый рубль себестоимости реализуемой
продукции генерировал получение 0,285 коп. чистой прибыли. Значение
показателя рентабельности продукции АО Тандер исключительно мало, однако
позитивным фактом является достижение его положительного уровня.
Аналогичная динамика и остальных коэффициентов рентабельности. Так,
если в 2014 году рентабельность деятельности составляла 3,93% (то есть на один
рубль нетто – выручки от реализации приходилось 3,93 коп. чистой прибыли), то
в 2017 году она упала до -1,19% (то есть каждый рубль нетто – выручки от
реализации приносил 1,19 коп. убытка). В 2018 году ситуация несколько
стабилизировалась и каждый рубль нетто – выручки от реализации стал
приносить 0,04 коп. чистой прибыли, однако сокращение коэффициента
рентабельности деятельности АО Тандер составило за период 99,1%, что
негативно характеризует конкурентоспособность данной организации.
Коэффициент эксплуатационных расходов показывает, во сколько раз
нетто – выручка от реализации превышает чистую прибыль, то есть фактически
величину эксплуатационных расходов, вычитаемых из нетто-выручки от
реализации. Если в 2017 году нетто-выручка от реализации продукции АО
56
Тандер превышала чистую прибыль в 25,47 раза, то в 2018 году – более чем в
2842 раза. Такие исключительно высокие значения коэффициента
эксплуатационных расходов говорят о том, что в основном нетто – выручка от
реализации направляется на покрытие эксплуатационных расходов, а не на
формирование чистой прибыли. Коэффициент рентабельности продаж
показывает, сколько рублей прибыли от реализации продукции приносит один
рубль нетто – выручки от реализации. У АО Тандер значения данного показателя
довольно малы: если в 2009 году один рубль нетто-выручки от реализации
генерировал 4,01 коп. прибыли от реализации, а в 2017 году – 1,08 коп. убытка,
то в 2018 году – 0,27 коп. прибыли.
Проведенный анализа рентабельности деятельности АО Тандер показал,
что данную организацию можно характеризовать как низкоприбыльную и
испытывающую серьезные проблемы с обеспечением необходимого уровня
рентабельности функционирования. Далее нами проведено исследование
деловой активности АО Тандер, результаты которого приведены в таблице 10.
Таблица 10
Анализ деловой активности АО Тандер
Показатель
Формула
расчета
Рекомен-
дуемое
значение
2017 2018
Темп
роста
Коэффициент
оборачиваемости активов
А
НВР
Увеличение
13,796 13,606 0,9862
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
СК
НВР
-
8405,5
5
-
191,84
5
0,0228
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
ДЗ
НВР
17,874 16,940 0,9477
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
КЗ
НВР
65,436 60,393 0,9229
Длительность оборота
активов
А
КО
360
Сокращение
26,094 26,459 1,014
Длительность оборота
дебиторской задолженности
ДЗ
КО
360
20,141 21,252 1,0551
Длительность оборота
кредиторской
задолженности
КЗ
КО
360
5,502 5,961 1,0835
57
Продолжительность
операционного цикла
ДО
З
+
ДО
ДЗ
20,141 21,252 1,0551
Продолжительность
финансового цикла
ДО
З
+
ДО
ДЗ
-
ДО
КЗ
14,640 15,291 1,0444
Коэффициент оборачиваемости активов несколько сократился за
рассматриваемый период – на 1,38%: если в 2017 году текущие активы делали
13,796 оборотов за год, то в 2018 – только 13,606. Сокращение оборачиваемости
оборотных активов невелико, но на фоне низкой рентабельности и при слабой
финансовой устойчивости это негативная динамика. Значения коэффициента
оборачиваемости собственного капитала, как и прочие показатели,
характеризующие эффективность использования собственных средств,
невозможно интерпретировать из-за отрицательной величины собственного
капитала. Оборачиваемость дебиторской задолженности упала на 5,23% - с
17,874 раз в 2017 году до 16,940 в 2018 году. С нашей точки зрения это негативно
характеризует конкурентоспособность АО Тандер, так как именно в виде
дебиторской задолженности сформирована подавляющая часть оборотных
средств организации и даже незначительное падение ее оборачиваемости
существенно сокращает деловую активность организации.
Наоборот, положительным фактом мы считаем сокращение
оборачиваемости кредиторской задолженности – с 65,436 раза до 60,393 раза в
2018 году по сравнению с 2017 годом, это обозначает, что АО Тандер вынужден
реже оплачивать счета кредиторов.
На основании коэффициентов оборачиваемости нами рассчитаны
показатели длительности оборота. Длительность оборота оборотных активов
возросла на 1,4% - с 26,094 дня до 26,459 дня. Длительность оборота дебиторской
задолженности выросла на 5,51%, т.е. от момента возникновения до момента
инкассации дебиторской задолженности в 2018 году проходило 21,252 дня по
сравнению с 20,141 дня в 2017 году. Длительность оборота кредиторской
задолженности увеличилась на 8,35% – с 5,502 дня в 2017 году на 5,961 дня в
2018 г.
58
На основании рассчитанных показателей длительности оборота можно
определить длительность операционного цикла и длительность финансового
цикла предприятия. Длительность операционного цикла отражает количество
дней от момента поступления материальных запасов на предприятие до
поступления выручки от их реализации и представляет собой сумму
длительности оборота материальных запасов и длительности оборота
дебиторской задолженности. В силу того, что на АО Тандер материальные
запасы отсутствуют, операционный цикл состоит только из периода обращения
дебиторской задолженности:
П
ОЦ 2014
= ДО
З
+ ДО
ДЗ
= 0 + 20,141 = 20,141 (дня);
П
ОЦ 2015
= ДО
З
+ ДО
ДЗ
= 0 + 21,252 = 21,252 (дня).
Длительность финансового цикла представляет собой период времени от
момента погашения кредиторской задолженности до момента инкассации
задолженности дебиторов, то есть это отрезок времени, в течение которого
предприятие испытывает сложности с финансированием.
Произведем расчет длительности финансового цикла для АО Тандер:
П
ФЦ 2014
= ДО
З
+ ДО
ДЗ
- ДО
КЗ
= 0 + 20,141 - 5,502= 14,640 (дня);
П
ФЦ 2015
= ДО
З
+ ДО
ДЗ
- ДО
КЗ
= 0 + 21,252 - 5,961= 15,291 (дня).
Как следует из расчетов, длительность финансового цикла возросла на
4,44% (с 14,64 дня до 15,291 дня). Основной причиной этой негативной
тенденции стал рост периода обращения дебиторской задолженности.
В результате проведенного исследования, можно сделать обобщающий
вывод о том, что АО Тандер является финансово неустойчивым, неликвидным и
нерентабельным предприятием, испытывающим проблему сокращения деловой
активности.
2.4 Расчет интегрального показателя конкурентоспособности
АО Тандер
59
В параграфе 1.4 настоящей выпускной квалификационной работы нами
было проведено исследование методики оценки конкурентоспособности
организации. С нашей точки зрения наиболее логична и последовательна
методика оценки конкурентоспособности, разработанная В.А. Мошновым [22, с.
5]. Применим методику В.А. Мошнова для оценки интегрального показателя
конкурентоспособности АО Тандер.
Ученым предлагается все факторы, определяющие рыночные позиции
хозяйствующего субъекта, сгруппировать по шести наиболее значимым
аспектам:
1. Конкурентоспособность изделия;
2. Финансовое состояние предприятия;
3. Эффективность маркетинговой деятельности;
4. Рентабельность продаж;
5. Имидж (марочный капитал) предприятия;
6. Эффективность менеджмента.
Таким образом, количественную оценку факторов внутренних
конкурентных преимуществ хозяйствующего субъекта можно представить в
следующем виде.
1) Конкурентоспособность изделий. Любой товаропроизводитель или
продавец, для того чтобы объективно оценить конкурентоспособность
изготавливаемого и реализуемого им товара, должен использовать те же
критерии, которыми оперирует потребитель – качество товаров и цена
потребления. Руководством АО Тандер было проведено анкетирование
покупателей. Результаты обработки анкет покупателей показаны в таблице 11 и
проиллюстрированы рисунком 12.
60
Рисунок 12 - Показатели конкурентоспособности по качеству и
цене основных
Данный показатель был рассчитан по методике В.А. Мошнова [22, с. 5]:
,
где I
G
– общий показатель качества изделия;
I
З
– оценка конкурентоспособности товара по цене потребления.
С учетом ассортимента реализуемых товаров комплексный показатель
конкурентоспособности продукции предприятия (КП
Т
) можно рассчитать, как
,
где k = l,... n – количество наименований товаров в номенклатуре
продукции;
g
k
– доля k-го наименования в номенклатуре реализуемой продукции.
Путем перемножения интегральных показателей конкурентоспособности
товаров соответствующих групп на долю объема реализации товаров данной
группы в совокупном товарообороте получаем значение комплексного
показателя конкурентоспособности продукции АО Тандер:
КП
Т
= 2,3531.
61
Так как максимальная оценка каждого фактора конкурентоспособности –
1,0, а анкетирование покупателей для их удобства происходило по 10-балльным
шкалам, необходимо полученное значение КП
Т
разделить на 10, чтобы перейти
к единичной системе оценки:
КП
Т
= 2,3531 / 10 = 0,23531
2) Финансовое состояние предприятия. Наряду с абсолютными
показателями, финансовую устойчивость организации характеризует
коэффициент обеспеченности собственными средствами (или доля СОС в
оборотных активах), который определяется «Методологическими положениями
по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса» [2] и равен:
К
СОС
= СОС / ОА,
где СОС – собственные оборотные средства;
ОА – общая величина оборотных активов.
Указанным документом установлено нормальное ограничение для данного
показателя: К
сос
0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1,
то структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама
организация – неплатежеспособной.
Как показал анализ, проведенный в п. 2.3 данной выпускной
квалификационной работы, значение показателя обеспеченности собственными
оборотными средствами АО Тандер на 01.01.2019 составляет -0,3293.
3. Эффективность маркетинговой деятельности. Наиболее точно
определение эффективности маркетинговой деятельности можно
сформулировать следующим образом – это степень использования инструментов
маркетинга в совокупности со средствами и возможностями предприятия. В
стоимостной форме эта характеристика может быть оценена отношением
коммерческих результатов и затрат на маркетинговую деятельность.
Формула для определения эффективности маркетинговой деятельности
предприятия, с использованием параметров маркетингового потенциала и
62
результирующих параметров коммерческой деятельности (валовый доход,
затраты на маркетинг, валовые затраты) будет иметь следующий вид (по В.А.
Мошнову) [22, с. 5-6]:
,
Где Э
МАР
– оценка эффективности маркетинговой деятельности;
П
МАР
– потенциал маркетинга;
Д
В
– валовый доход;
З
м
– затраты на маркетинг;
З
в
– валовые затраты.
Окончательное выражение для расчета оценки эффективности
маркетинговой деятельности промышленного предприятия (Э
мар
) будет иметь
вид:
В
МВ
МАР
З
ЗД
Э
−
×= 0983,0
.
Эффективность маркетинговой деятельности АО Тандер составляет:
09831,0
85245
85255
0983,0
20485041
2085275
0983,0 =×=
+
−
×=
МАР
Э
.
4) Рентабельность продаж. Рентабельность – показатель экономической
эффективности бизнеса, характеризующий соотношение дохода и затрат за
определенный период времени, который отождествляется с коммерческой
эффективностью товарного производства. Рентабельность продаж представляет
собой комплексную характеристику удельной прибыльности на один рубль
затрат по производству конкретного вида продукции.
Как показал анализ, проведенный в п. 2.3 данной выпускной
квалификационной работы, значение показателя рентабельности продаж АО
Тандер за 2018 год составляет 0,0027.
5) Имидж (марочный капитал) предприятия. В общем виде имиджевая
составляющая конкурентоспособности предприятия (К
им
) по мнению В.А.
Мошнова может быть рассчитана следующим образом [22, с. 7]:
63
К
им
=
Q
пз
Q
р
,
где – объем повторных заявок в стоимостном выражении;
– общий объем реализации.
По данным, полученным от руководства организации, повторно в
магазины сети АО Тандер обращались покупатели, совершив покупки на сумму
82410 тыс. руб. Для АО Тандер имиджевая составляющая
конкурентоспособности равна:
К
ИМ
= 82410 / 85275 = 0,9964.
6) Эффективность менеджмента. Количественной мерой эффективности
управления (К
эу
) предприятием является показатель, рассчитываемый по
формуле:
,
где П
р
– прибыль от реализации продукции; Д
В
– валовый доход от
реализации.
Как показал анализ, проведенный в п. 2.3 данной выпускной
квалификационной работы, значение показателя рентабельности деятельности
АО Тандер за 2018 год составляет 0,0004. Сведем в таблицу 12 полученные
данные о конкурентных позициях АО Тандер, сгруппированных в шесть
основных характеристик.
Таблица 12
Количественные оценки основных элементов
конкурентоспособности АО Тандер
Характеристика
Значение
Конкурентоспособность продукции
0,23531
Финансовое состояние предприятие
-0,3293
Эффективность маркетинговой деятельности
0,09831
Рентабельность продаж
0,0027
Имидж (марочный капитал) предприятия
0,9964
Эффективность менеджмента
0,0004
На основании полученных данных построим многоугольник
конкурентоспособности АО Тандер (рисунок 13).
64