13
где Ркз – рентабельность кредиторской задолженности
Пр – прибыль от реализации продукции
К3ср - средний остаток кредиторской задолженности в рассматриваемом
периоде
4 Этап. Анализ соответствия фактических показателей их рамочному
уровню. Проводится с использованием разработанной на предприятии
системы показателей для управления кредиторской задолженностью. За базу
расчета принимаются фактические результаты хозяйственной деятельности
предприятия. По итогам проведенных расчетов осуществляется сравнение
фактических показателей с их рамочным уровнем и объясняются причины
несоответствия показателей, при их выявлении.
5 этап. Определение состава и оптимальной структуры задолженности в
предстоящем периоде и приведение структуры кредиторской задолженности в
соответствие с оптимальными параметрами.
В зависимости от выявленных несоответствий фактических и плановых
показателей кредиторской задолженности, а также причин их возникновения
разрабатываются и осуществляются мероприятия по приведению их в
соответствие. Оптимальная модель управления кредиторской
задолженностью предусматривает обеспечение компанией соблюдение сроков
возврата временно привлеченных в оборот компании средств. Так же к
инструментам реализации мероприятий, связанных с уменьшением оттока
денежных средств, можно отнести пересмотр договорной политики,
разграничение выплат кредиторам по степени их приоритетности, контроль
сроков оплаты поставщикам и подрядчикам.
Другой вариант анализа кредиторской задолженности предлагает
Парушина Н.В. [27, с.124-125]. Его можно разбить на.
1 Этап. Исследование динамики общей суммы кредиторской
задолженности организации в предшествующем периоде, изменение ее
удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.
14
Используем формулы для расчета:
1. Абсолютного изменения кредиторской задолженности
(8)
где К3к.п. - кредиторская задолженность на конец отчетного периода,
К3н.п. - кредиторская задолженность на начало отчетного периода;
2.Коэффициента погашения кредиторской задолженности
(9)
где ПК3 – погашено кредиторской задолженности за период (сумма
дебетовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами)
ВК3 – Возникло кредиторской задолженности за период (сумма
кредитовых оборотов по счетам);
3.Относительное изменение кредиторской задолженности
(10)
где K3к.п. - кредиторская задолженность на конец отчетного периода,
K3н.п. - кредиторская задолженность на начало отчетного периода,
TpN – темп роста выручки продаж, который рассчитывается:
(11)
где Nl — выручка от продаж в отчетном периоде,
N0 — выручка от продаж в предыдущем (базисном) периоде
2 этап. Изучение состава кредиторской задолженности по отдельным ее
видам, выявляется динамика удельного веса отдельных ее видов в общей
сумме кредиторской задолженности, проверяется своевременность
начисления и выплат средств по отдельным счетам.
Используем формулы для расчета:
1. Доля кредиторской задолженности в заемном капитале
(12)
где K3 – кредиторская задолженность,
∆КЗ = КЗк.п. – КЗн.п.
К = ПКЗ/ВКЗ
∆Кз = K3 к.п. – K3н.п. х TpN
TpN = N1 / N0
Ув = КЗ/ЗК
15
3K – заемный капитал = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные
обязательства;
2. Доля участия кредиторской задолженности в формировании
материальных запасов
(13)
где K3п. – кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам;
М3 – материальные запасы
3 этап. Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности.
Эти показатели рассматриваются в динамике и берутся на основании
бухгалтерской отчетности.
Используются квартальные, месячные или годовые отчетные данные.
При отсутствии месячных или квартальных данных для расчета средней
величины может быть использован упрощенный расчет: среднее значение
величин на начало и конец нужного периода. При этом показатели
рассчитываются на основании соответствующих строк бухгалтерской
отчетности. Формулы для расчета идентичны с предложенными автором
Екимовой К.В.
4 этап. Сравнительный анализ показателей дебиторской и кредиторской
задолженности.
Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо понимать, что
она является одновременно источником покрытия дебиторской
задолженности. И эти две величины необходимо сравнивать. Превышение
дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу финансовому
состоянию предприятия, а превышение кредиторской задолженности над
дебиторской ведет к снижению финансовой независимости и устойчивости
Предприятия.
Расчет коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности
производится аналогично кредиторской.
Ум= КЗп./МЗ
16
5 этап. Определение плановых характеристик кредиторской
задолженности для ее оптимизации.
1. Коэффициент ликвидности – один из наиболее часто используемый
коэффициентов, который рассчитывается как отношение величины
оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.
(14)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности или покрытия оборотных
средств
Обс – оборотные средства
КК – краткосрочные кредиты и заемные средства
К3 – кредиторская задолженность
2. Коэффициент зависимости Предприятия от кредиторской
задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к
общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о
том, насколько активы Предприятия сформированы за счет кредиторов.
(15)
где Кзав – коэффициент зависимости от кредиторской задолженности
ЗС – заемные средства
А – активы предприятия
3. Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы
кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Он
составляется с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом
желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии,
которая принята на Предприятии (агрессивная, консервативная или
умеренная). Формулы для расчета идентичны с предложенными автором
Екимовой К.В.
4.Коэффициент времени. Определяется по нижеуказанной формуле.
Срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на
Ктл= Обс/(КК+Кз)
Кзав=ЗС/А
17
уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать
дебиторы предприятия.
(16)
где Кв – коэффициент времени
Пкз - средневзвешенный показатель срока погашения кредиторской
задолженности
Пдз - средневзвешенный показатель срока погашения дебиторской
задолженности.
5.Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности.
Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской
задолженности, которые отражены в бухгалтерском балансе. Данный
показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его
особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть
определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех
основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения
сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости
кредиторской задолженности и т. д.). Формулы для расчета идентичны с
предложенными автором Екимовой К.В.
Маркарьян Э.А. предлагает проводить анализ кредиторской
задолженности по следующей схеме [25, с.279-280]:
1. Диализ состава и движения кредиторской задолженности
Эта аналитическая таблица показывает, из чего состоит кредиторская
задолженность, какой удельный вес в ней составляют краткосрочная и
долгосрочная задолженности, а так же просроченная кредиторская
задолженность.
2. Анализ состояния кредиторской задолженности предприятия по
обязательствам и срочности. Анализируются все элементы кредиторской
задолженности по срокам образования и погашения.
Кв = Пкз/Пдз
18
3.Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
Показывает недостаток или избыток платежных средств, скорость обращения
задолженности, позволяет на основе этого анализа сделать вывод о
платежеспособности предприятия.
Горизонтально-вертикальный анализ один из самых часто применяемых
методов анализа.
Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности проводится
на основании данных бухгалтерской отчетности предприятия.
Оптимальная и более полная схема анализа кредиторской
задолженности будет содержать в себе описанные выше показатели.
1.3. Характеристика процесса управления кредиторской
задолженностью предприятия.
Эффективное управление кредиторской задолженностью Предприятия
на сегодняшний день является актуальной задачей.
Политика управления кредиторской задолженностью Предприятия
заключается в оптимизации размера этой задолженности перед юридическими
и физическими лицами, путем применения Предприятием наиболее
подходящих и выгодных для себя форм, сроков и объемов расчетов с ними. От
рационального управления расчетами с контрагентами зависит, будет ли
предприятие располагать дополнительными, а главное дешевыми
источниками средств для решения текущих производственных задач.
Кредиторская задолженность является одним из финансовых
обязательств, возникших в результате прошедшей деятельность предприятия
и эффективное управление ею неизменно связано с увеличением или
максимизации прибыли. Для этого необходимо постоянно проводить
сравнительный анализ величин дебиторской и кредиторской задолженностей,
при этом важно, чтобы дебиторская задолженность, не превышала
кредиторскую.
19
Сравнительный анализ учета этих обязательств проводится с
применением экономически обоснованных классификационных показателей,
одним из которых, в том числе, является сумма прироста планируемой
кредиторской задолженности. Этот показатель является одним из основных
источников формирования оборотных средств, и как следствие, образования
дебиторской задолженности, т.к. прибыль и собственный капитал
направляются на формирование основных фондов, модернизацию
производства, расширение сферы деятельности предприятия на различных
направлениях с целью минимизации рисков или диверсификацию, а также
погашение финансовых обязательств (кредит, займы).
Помимо суммы прироста кредиторской задолженности, важен контроль
за ее оборачиваемостью. Ускорение оборачиваемости капитала является
положительным показателем в оценке финансово-экономической
деятельности предприятия.
Важным фактором в управлении кредиторской задолженности является
своевременное начисление и выплаты по обязательствам предприятия.
К примеру, при формировании ПДДС (плана движения денежных
средств) предприятия, можно использовать графики выплат заработной платы,
а также составить вспомогательную таблицу, в которой отразить суммы
планируемых начислений выплат и налоговых начислений по ним.
Управление кредиторской задолженностью Предприятия строится по
следующим основным этапам (рис. 1).
20
Рис. 1. Этапы управления кредиторской задолженностью на
Предприятии
Чтобы умело управлять долгами Предприятия необходимо:
1. определить их оптимальную структуру для конкретного
Предприятия и в конкретной ситуации;
2. составить бюджет кредиторской задолженности;
3. разработать систему показателей (коэффициентов),
характеризующих, как количественную, так и качественную оценку
состояния и развития отношений с кредиторами Предприятия и принять
определенные значения таких показателей за плановые;
4. проанализировать соответствия фактических показателей их
рамочному уровню;
5. проделать анализ причин возникших отклонений;
6. разработать и осуществить комплекс практических
мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с
плановыми (оптимальными) параметрами.
В целях обеспечения финансово-экономической стабильности
(безопасности), конкурентоспособности и роста прибыльности предприятия,
экономическим службам необходимо выработать четкую стратегию по
вопросам привлечения и использование заемных средств.
Функция контроля кредиторской задолженности предполагает
постоянный мониторинг поставщиков и подрядчиков, иных хозяйственных
21
компаний, с которыми имеются договорные обязательства, требующие
осуществления соответствующих выплат.
Бытует мнение, что Предприятие, работающее без привлечения заемных
средств, обладает повышенной устойчивостью. Однако, это не верно в корне.
С точки зрения конкурентоспособности на рынке не имеет значения, какими
деньгами работает бизнес: своими или заемными. Разница может заключаться
только в себестоимости конечного продукта, так как и заемные средства
кредиторов и «собственный капитал» не являются бесплатными. Заемные
средства выдаются под определенный, иногда довольно высокий доход
(процент), но и собственные вложения производятся в надежде получить
прибыль, выше той, которую можно получить при вложении на депозит в
банки.
C точки зрения стратегического развития Предприятия отправной
точкой должны быть:
1. размер и динамика прибыльности бизнеса;
2. источники финансирования бизнеса.
Сотрудники Предприятия в процессе разработки стратегии
кредитования собственного бизнеса должны исходить из следующих
первоочередных задач:
1. максимум прибыли компании;
2. минимум издержек;
3. достичь расширения производства на предприятии;
4. конкурентоспособности.
Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном
объеме. Для этого, после того как будут использованы все собственные
источники финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее
дешевые ресурсы), должны быть в задействованы и привлеченные заемные
средства.
22
Следующим этапом в разработки политики привлечения и
использования кредитных ресурсов является определение наиболее
приемлемых подходов.
Таких возможностей несколько:
1. средства инвесторов;
Так как, процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов
для целей собственного бизнеса рассматривается с точки зрения
максимизации безопасности, то следует остановиться на двух наиболее
важных характеристиках этого способа займа. Первая - относительная
дешевизна: инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права
(доли, акции) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в
учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в
виде процентов. Вторая - возможность инвесторов влиять на процессы
управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании
акционеров или участников). Поэтому следует позаботиться о сохранении
контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал может
превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда
следует вывод о необходимости ограничения размеров привлекаемых средств
корпоративных инвесторов - их не должно быть больше ваших
первоначальных инвестиций.
2. банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций);
Кредит, как правило, предоставляется банками. Это один из наиболее
дорогостоящих видов привлечения и использования кредитных ресурсов.
Ограничивающие факторы: высокие проценты, наличие положительной
кредитной истории, необходимость наличия надежного обеспечения.
3. товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам и подрядчикам);
Основной положительной отличительной чертой данной разновидности
получения заемных средств является наиболее простой (не
заформализированный) способ привлечения. Товарный кредит, как правило,