6
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 7
ГЛАВА 1. Анализ теоретических управления стоимостью проекта ................... 10
1.1 Стоимость проекта как объект оценки и управления ............................... 10
1.2 Место и содержание управления стоимостью проекта в рамках
управления проекта ................................................................................................... 14
1.3 Анализ методов оценки стоимости проекта............................................... 19
Выводы по главе 1 ..................................................................................................... 23
ГЛАВА 2. Анализ стоимости проекта .................................................................... 25
2.1 Краткое описание проекта ................................................................................. 25
2.2 Составление и анализ производственного и финансового планов проекта .. 53
Выводы по главе 2 ..................................................................................................... 75
ГЛАВА 3. Разработка и анализ мероприятий по оптимизации стоимости проекта
..................................................................................................................................... 77
3.1. Анализ эффективности и рисков проекта ....................................................... 77
3.2. Разработка мероприятий по оптимизации стоимости проекта ..................... 83
3.3. Анализ влияния мероприятий на показатели эффективности проекта ........ 84
Выводы по главе 3 ..................................................................................................... 90
Заключение ................................................................................................................ 92
Список использованных источников ...................................................................... 94
Приложение .............................................................................................................. 97
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы дипломной работы обусловлена тем, что
любое предприятие в процессе создания должно планировать не только
организационную, материальную и финансовую составляющую будущей
деятельность и просчитать ее эффективность и безубыточность в целях
минимизации рисков банкротства. В целях обеспечения эффективной и
прибыльной работы предприятия необходимо периодически проводить анализ
как внешней, так и внутренней среды предприятия, особенно это необходимо на
этапе создания предприятия.
Бизнес-план является своего рода визитной карточкой предприятия при
привлечении инвестиционных средств, а инвесторы как правило очень
тщательно проверяют полученные данные, так как от их решения зависит
получит предприятие средства в развитие своего предприятия, а инвесторы
прибыль. Для формирования бизнес-плана существуют стандартные и принятые
во всем мире требования по оформлению. В основном придерживаются уже
установленных требований, но каждая сфера деятельность, а тем более цель
создания любого предприятия имеет свою специфику, поэтому бизнес-план
может быть дополнен необходимыми разделами.
Для обеспечения результативной деятельности предприятию необходимо
развиваться, некоторые выбирают одну определенную сферу деятельности,
другие же разные сферы.
Предприятия осуществляющие несколько видов деятельность должны
быть обеспечены хорошими управленцами, так как здесь необходимы
профессионалами для каждого вида деятельности в целях получения прибыли
предприятия.
В России чаще всего встречается связанная диверсификация. Например,
компания, которая занимается производством программного обеспечения для
компьютеров, открывает новое направление, связанное с разработкой
компьютерных игр, приложений для мобильных телефонов. Или же
8
авиакомпания открывает подразделение, обеспечивающее техническое
обслуживание самолетов, а также подразделение, обеспечивающее страхование.
Под управлением проектами понимается планирование и выполнение
некоторого комплекса действий, называемого проектом. Концепции и системы,
применяемые при управлении проектами, как и связанные с ними трудности,
вытекают из природы самих проектов. Поэтому менеджеры и специалисты,
участвующие в исполнении программ и проектов, должны хорошо понимать их
специфику
Управление стоимостью проекта используется при составлении бизнес-
плана проекта, в рамках которого необходимо:
- определить сферу деятельности фирмы;
-проанализировать внешнее окружение в том числе провести анализ
конкурентов, потребителей и поставщиков;
-сформулировать долговременные и краткосрочные цели фирмы,
стратегию и тактику их достижения;
-определить ответственных лиц за составление и реализацию проекта;
-определиться с выбором товарной ниши, ценовой политики и порядка
оказания услуг или реализации товаров;
-сформировать финансовый план доходов и расходов;
-выявить кадровый потенциал или необходимость в нем, условия
мотивации и стимулирования персонала;
-разработать рекламную политику, политику продвижения товаров и
услуг.;
-проанализировать финансовое положение фирмы, оценить его и выявить
резервы ;
- предусмотреть трудности, «подводные камни», которые могут помешать
практическому выполнению бизнес-плана.
Цель выпускной квалификационной работы – анализ теоретических и
практических аспектов управления стоимостью проекта, а также разработка и
управление стоимостью проекта по открытию хостела.
9
Задачи выпускной квалификационной работы:
➢ раскрыть понятие стоимости проекта, особенности, влияющие на
процесс управления проектом;
➢ проанализировать соотношение и содержание управления проектом
и управления стоимостью проекта, которые впоследствии будут
влиять на оценку.
➢ исследовать методы оценки стоимости проектов.
➢ представить краткое описание исследуемого проекта, которое
включает установление основных количественных и качественных
характеристик оцениваемого проекта, компании, которая планирует
его реализацию и т.д.
➢ изучить данные по проекту,
➢ разработать производственный и финансовый планы проекта
➢ провести анализ стоимости проекта
➢ разработать и представить мероприятия по оптимизации стоимости
проекта.
Предмет исследования – управление стоимостью проекта.
Объект исследования – проект по открытию хостела на 8 мест в центре
Москвы.
Методы исследования были использованы синтез, анализ, обобщение,
статистические методы, группировки данных.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в том, что разработанный проект может быть внедрен в
практической деятельности.
10
ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ
ПРОЕКТА
1.1 Стоимость проекта как объект оценки и управления
Рассматривая понятие стоимости, необходимо обратить внимание на
источники создания (Стоимости. Так, К. Марксом был обоснован двойственный
характер труда, который с одной стороны представлял собою конкретный труд,
а с другой - абстрактный труд. При этом конкретный труд был направлен на
создание товара с определенной потребительной стоимостью, а абстрактный
труд выражался в затратах человеческой энергии. В XX веке появились два
направления теории возникновения стоимости. Такие ученые, как К. Маркс, П.
Сраффа, Дж. Робинсон считали, что источником стоимости являлся труд. В тоже
время, Г. Госсен, Е. Бем-Баверк, Л. Вальрас считали, что источником стоимости
является только полезность и редкость товара
1
.
Значительных противоречий в этих теориях возникновения источников
стоимости нет. Источником стоимости являются как затраты труда, так и
полезность товара. Двойственная природа стоимости находит свое проявление в
концепциях «общественная стоимость» и «рыночная стоимость». Общественная
стоимость — это особая качественная форма выражения стоимости, как функции
затрат общественно необходимого труда и является больше категорией
производства. В общих чертах это то, во сколько обществу должно обходится
производство того или иного товара при существующей производительности
труда и эффективности использования материальных ресурсов. В тоже время
рыночная стоимость имеет в своей основе субъективную оценку полезности
участниками рынка. И противоречий здесь нет стоимость является как функцией
затрат труда, так и функцией полезности. Действительно, если не учитывать
полезность, то можно потратить большое количество ресурсов и труда на
абсолютно не нужный товар и безосновательно утверждать, что он имеет
стоимость. В тоже время, товары имеющие большую полезность, например,
1
Управление проектом: теория, методология, практика: монография / В. В. Володин, В. И. Хабаров. –
М.: Университет «Синергия», 2018. – 224 с.
11
продукты высоких технологий, могут потребовать значительных трудозатрат,
что делает их производство бессмысленным.
По мнению автора, имевшие место в XX в. споры о природе и источниках
стоимости были в значительной степени политизированы, и идеологии в них был
несколько больше, чем рационального экономического суждения. Если
трудозатраты на производство товара у отдельного производителя выше его
рыночной стоимости, то стоимостью товара будет являться его рыночная
стоимость, а неэффективному производителю нет места на рынке. Если же
потребитель не способен платить цену за товар, который делают эффективные
производители, это значит, что ему необходимо пересмотреть свое отношение к
полезности.
Итак, стоимость должна быть единой и характеризоваться количественно.
Если характеризовать стоимость количественно, то свое воплощение она
находит в определенной оценке. Оценка стоимости - очень сложный
многоступенчатый процесс, по результатам которого принимаются
экономические решения на суммы в- сотни миллиардов долларов. Независимо
от того, кто делает оценку стоимости — независимые консультанты,
профессиональные оценщики, потенциальные инвесторы или продавцы -
процесс должен иметь определенные правила и рамки, общие принципы
методологии, с которыми будут согласны все его участники. Именно поэтому во
всех развитых странах и на международном уровне определяются основные
концепции стоимости и методология оценочной деятельности.
Представляется необходимым рассмотреть многообразие понятий
стоимости , рассматриваемых в различных нормативных документах, выделить
понятия рыночной и инвестиционной стоимостей компании, как имеющих
качественные отличия, рассмотреть их недостатки, а также определить то
понятие стоимости, которое будет рассмотрено в работе.
Приведенные выше определения стоимости для целей оценки, за
исключением понятия «инвестиционная стоимость», по мнению автора,
являются частными случаями рыночной стоимости, которая при её правильном
12
определении, отражает специфические особенности объекта оценки.
Действительно, и в мировой, и в российской практике оценки стоимости
выделяются два основных понятия стоимости - рыночная и инвестиционная
стоимость компании, а все прочие виды стоимости являются их
разновидностями. При оценке стоимости бизнеса независимым оценщиком
практически всегда рассчитывается рыночная стоимость бизнеса, в то время как
при оценке проектов внутри компаний рассчитывают инвестиционную
стоимость.
Несмотря на это, представляется необходимым выделить ещё одно
понятие стоимости - фундаментальную стоимость, которую можно определить
как потребительную стоимость компании для её акционеров, имеющую
количественное выражение. Как правило, понятие фундаментальной стоимости
применяется при сравнении завышенных или заниженных рыночных цен на
актив со справедливой стоимостью, при этом подчеркивается; что
фундаментальная цена свободна от влияния- различного рода спекулятивных
факторов. В то же время фундаментальная стоимость оценивается как
независимыми аналитиками, так и менеджментом, и собственниками компании,
при этом всеми ими используются разные допущения и объем инсайдерской
информации. Кроме того, стоимость любой компании зависит от ситуации на
рынках факторов» производства и готовой продукции. И если акции самой
компании не являются предметом спекуляции, то не всегда можно определить,
насколько обоснованы цены на факторы, влияющие на стоимость компании.
Множество субъективных мнений относительно фундаментальной стоимости
приводят к тому, что её однозначное определение дать довольно трудно.
Разнообразие определений и видов стоимости , что достаточно
парадоксально, позволяет говорить о существовании у компании единственной
стоимости. Подобное утверждение может основываться на следующих фактах:
во-первых, если подойти к рассмотрению вопроса ретроспективно, то очевидно,
что в прошлом у компании была только одна стоимость - стоимость,
рассчитанная по фактически сгенерированным за прошедшие периоды
13
денежным потокам. Какой при этом были рыночная и инвестиционная стоимость
компании — не важно. Во-вторых, можно рассмотреть следующую ситуацию
существует компания и два потенциальных инвестора, один из которых готов
приобрести компанию по рыночной цене исходя из своих представлений о риске
и доходности, а другой инвестор, помимо прочего, может получить
синергетический эффект к существующему бизнесу, и готов предложить цену
выше рыночной. Исходя из приведенных определений — стоимость для первого
инвестора -рыночная, для второго - инвестиционная. Но если сделка проходит по
цене второго инвестора, разве её также можно назвать рыночной. По
определению рыночная стоимость - «...величина, по которой объект оценки
можно было бы приобрести или продать в сделке между сторонами, когда
стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой
информацией...». Предположим другое развитие событий первый инвестор по
субъективным причинам в итоге повышает цену предложения и, соответственно,
меняет свои представления о доходности и риске. Какой будет стоимость
компании в. этом случае рыночной или инвестиционной, определить непросто
2
.
Вопрос о том, какая стоимость определяется, является ключевым. Данная
стоимость, по мнению автора не должна быть только -рыночной или
инвестиционной. Так в учебном пособии «Оценка бизнеса» под редакцией А. Г.
Грязновой и М. А. Федотовой выделяется понятие «эффективная стоимость»,
равная наибольшей из двух величин — потребительной стоимости актива для
данного владельца и его рыночной стоимости. Данная концепция стоимости
объединяет в какой-то степени понятия рыночной и инвестиционной стоимости,
однако не полностью учитывает влияние фундаментальных факторов на
стоимость компании.
Стоит отметить, что не все, приводимые в нормативных актах, учебных
пособиях, научных работах определения стоимости являются достаточно
«гибкими», поэтому представляется необходимым определить то, что будет
2
Володин В.В. Исследование нормативной базы управления проектами /В.В. Володин, А.Г. Дмитриев,
В.И. Хабаров. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2015. – 128 с.
14
считаться стоимостью компании для акционеров в данной работе. Итак, под
стоимостью компании будет подразумеваться приведенная стоимость её
прогнозных денежных потоков акционерам, с учетом потенциальных
синергетических эффектов и результатов оптимальной стратегии по увеличению
стоимости бизнеса».
Денежные потоки рассчитываются как на основании текущей
операционной деятельности, так и с учетом возможных вариантов развития
компании. Приведение денежных потоков необходимо осуществлять исходя из
рыночной оценки соотношения между доходностью и риском по данной
компании.
1.2 Место и содержание управления стоимостью проекта в рамках
управления проекта
Под управлением проектами понимается планирование и выполнение
некоторого комплекса действий, называемого проектом. Концепции и системы,
применяемые при управлении проектами, как и связанные с ними трудности,
вытекают из природы самих проектов. Поэтому менеджеры и специалисты,
участвующие в исполнении программ и проектов, должны хорошо понимать их
специфику
3
.
Проект — комплекс действий (обычно длительностью менее трех лет),
состоящий из взаимосвязанных работ, с четко определенными целями,
календарным планом и бюджетом.
Работа проекта — краткосрочное действие (рассчитанное на период от
нескольких дней до нескольких недель), выполняемое одной организацией или
одним ее подразделением; в комбинации с другими работами может
складываться в проект.
3
Володин В.В. Исследование нормативной базы управления проектами /В.В. Володин, А.Г. Дмитриев,
В.И. Хабаров. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2015. – 128 с.
15
В проекте должны быть четко определены
4
:
- цели и результаты (область охвата);
- уровень качества (качество);
- этапы и сроки выполнения работ (время);
- бюджет (или смета) по срокам и видам работ (стоимость).
Перечисленные выше параметры проекта — область охвата, качество,
время и стоимость образуют так называемый треугольник проекта (рис. 1)
5
.
Рисунок 1 – Треугольник, иллюстрирующий взаимосвязь
между параметрами проекта
Качество находится в центре этого треугольника. Изменение любой из
сторон треугольника неизбежно влечет за собой изменения других параметров
проекта и оказывает влияние на качество.
Подход к управлению проектами применим и к программам, и к проектам,
и к задачам.
4
Володин В. В., Лобанов Ф. Б., Алексеева Т. В., Максименко А. В., Полякова Э. Н. Управление
проектом: учебное пособие . – М.: Изд.: Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2013
– режим доступа http://biblioclub.ru
5
Мирзоян Н.В. Оценка и управление стоимостью проекта. – М.: Учебное пособие, МФПА, 2015.