75
1) период ожидания после наступления даты платежа по договору — 120
дней, т.е. при отсрочке платежа по договорам 60 дней АО «Орелмасло» сможет
пользоваться средствами факторинговой компании до 180 дней;
2) средний размер комиссионного вознаграждения составляет 16% от
суммы переданной в финансирование дебиторской задолженности. Таким
образом, при рефинансировании дебиторской задолженности со сроком
погашения более 90 дней, расходы по факторингу составят:
188806*0,16 =30208 тыс. руб.
При подписании с покупателями писем – уведомлений об уступке размер
финансирования дебиторской задолженности составит 90%, а период
получения денежных средств – 15 дней. Таким образом, благодаря
факторинговой операции АО «Орелмасло» сможет получить 90% от суммы
передаваемой в рефинансирование дебиторской задолженности, что в
денежном выражении составит
188806*0,9 = 169925 тыс. руб.
Данная сумма поступит на расчетный счет предприятия, что обусловит
рост уровня ликвидности. Оставшиеся 10% предприятие получит после полной
оплаты счетов покупателями. Расходы по факторингу должны быть учтены в
составе прочих расходов предприятия.
3.3. Экономический эффект предложенных мероприятий
В предыдущем параграфе работы с целью повышения эффективности
использования и управления активами АО «Орелмасло» были
сформулированы следующие предложения:
- зарегистрировать собственный товарный знак;
- провести обновление оборудования в цехе рафинации и дезодорации
масла;
- приобрести линию по розливу рафинированного дезодорированного
масла в ПЭТ – бутылку;
76
- провести реструктуризацию краткосрочного кредита в сумме 110000
тыс. руб., который был использован на финансирование внеоборотных активов,
что позволит добиться нулевого дефицита собственных оборотных средств.
- провести факторинговую операцию с дебиторской задолженностью со
сроком погашения более 90 дней
Для оценки экономической эффективности сформулированных
мероприятий необходимо прежде всего рассчитать сумму прибыли, которая
будет получена предприятием. Прирост прибыли, которую сможет получить
АО «Орелмасло» в результате обновления оборудования в цехе рафинации и
дезодорации масла будет обусловлен снижением себестоимости 1 тонны
продукции и составит.
152,955*60000 / 1000= 9177 тыс. руб.
Таким образом, период окупаемости проекта по обновлению
оборудования будет равен:
19981 / 9177 = 2,18 года.
Прибыль от реализации рафинированного дезодорированного
фасованного масла можно рассчитать как разницу между выручкой и
себестоимость продукции данного вида. При средней отпускной цене
реализации 1 бутылки масла в 68,36 руб. выручка от продаж составит:
69,36*34560 тыс. = 2362522 тыс. руб.
Прибыль от реализации фасованного масла составит
2362522 – 34560*67013,013 = 46553 тыс. руб.
С учетом выполненных расчетов был составлен прогнозный отчет о
финансовых результатах (таблица 28).
Таблица 28
Прогнозный отчет о финансовых результатах
Показатель
2018 год
(факт)
2019 год
(прогноз)
Выручка
5812624
8175146
Себестоимость продаж
(4663811)
(6970154)
Валовая прибыль
1148813
1204992
Коммерческие расходы
(242105)
(242105)
Управленческие расходы
(219790)
(219790)
Прибыль от продаж
686918
743097
77
Продолжение таблицы 28
Доходы от участия в других организациях
34825
34825
Проценты к получению
948
948
Проценты к уплате
(98757)
(98757)
Прочие доходы
18970
18970
Прочие расходы
(355693)
(385901)
Прибыль до налогообложения
287211
313182
Текущий налог на прибыль
(53012)
(62636)
Чистая прибыль
234199
250546
Расчеты показывают, что в результате реализации предложенных мер
прирост чистой прибыли по сравнению с показателями предыдущего года
составит:
250546 – 234199 = 16347 тыс. руб.
При прогнозировании бухгалтерского баланса были учтены изменения в
стоимости активов в результате регистрации товарного знака, приобретения
новых объектов основных средств, изменения остатков дебиторской
задолженности, а также изменения в величине пассивов вследствие увеличения
чистой прибыли и реструктуризации задолженности по кредитам. Прогнозный
бухгалтерский баланс АО «Орелмасло» представлен в таблице 29.
Таблица 29
Прогнозный бухгалтерский баланс АО «Орелмасло»
Показатель
2018 год
(факт)
2019 год
(прогноз)
Нематериальные активы
116
370
Основные средства
542194
562175
Финансовые вложения
109
109
Внеоборотные активы, всего
542419
562654
Запасы
1471774
1471774
НДС по приобретенным ценностям
733
733
Дебиторская задолженность
919212
730406
Краткосрочные финансовые вложения
1870
1870
Денежные средства
3431
143148
Прочие оборотные активы
1756
1756
Оборотные активы всего
2398776
2349687
Всего актив
2941195
2912341
Уставный капитал
36
36
Добавочный капитал
133985
133985
Резервный капитал
1
1
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
499471
750017
Собственный капитал, всего
633493
884039
Долгосрочные заемные средства
299377
358754
Долгосрочные обязательства, всего
299377
358754
78
Продолжение таблицы 29
Краткосрочные кредиты и займы
1636429
1526429
Кредиторская задолженность
341984
247229
Оценочные обязательства
29912
29912
Краткосрочные обязательства, всего
2008325
1803570
Всего пассив
2941195
2912341
На основе прогнозных форм отчетности рассчитаем прогнозные значения
показателей, характеризующих эффективность использования активов
предприятия, а также дана оценка влияния предложений на финансовое
состояние предприятия.
Прогнозные значения показателей эффективности использования активов
АО «Орелмасло» рассчитаны в таблице 30.
Таблица 30
Прогнозные показатели эффективности использования активов АО
«Орелмасло»
Показатель
2018 год
(факт)
2019 год
(прогноз)
отклонение
Среднегодовая стоимость активов,
тыс. руб.
2640776
2726768
85992
Среднегодовая стоимость
внеоборотных активов, тыс. руб.
504780
532536,5
27756,5
Среднегодовая стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
2135996
1294781,5
-841214,5
Выручка, тыс. руб.
5812624
8175146
2362522
Чистая прибыль, тыс. руб.
234199
250546
16427
Рентабельность активов, %
8,87
9,19
0,32
Рентабельность внеоборотных
активов, %
46,40
47,05
0,65
Рентабельность оборотных активов, %
10,96
19,35
8,39
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
2,72
3,00
0,28
Продолжительность одного оборота
оборотных активов, дни
132,35
120
-12,35
Выполненные расчеты свидетельствуют о том, что реализация
предложенных мер позволит предприятию повысить эффективность
использования активов. Так, уровень рентабельности активов по сравнению с
2018 г. увеличится на 0,32%, в том числе рентабельность внеоборотных активов
на 0,65%, а рентабельность оборотных активов – на 8,39%. Скорость оборота
оборотных активов увеличится в 0,28 раза, в результате чего
79
продолжительность одного оборота оборотных активов сократится на 12,35
дней.
Показатели ликвидности АО «Орелмасло» рассчитаны в таблице 31.
Расчеты указывают на рост уровня всех показателей ликвидности предприятия.
Наиболее существенный рост отмечается в отношении коэффициентов текущей
и абсолютной ликвидности на 0,13 и 0,097 пункта соответственно.
Таблица 31
Прогнозные показатели коэффициентов ликвидности АО
«Орелмасло»
Показатель
2018 год
(факт)
2019 год
(прогноз)
отклонение
Коэффициент текущей ликвидности
1,19
1,32
0,13
Коэффициент быстрой ликвидности
0,46
0,50
0,04
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,003
0,1
0,097
Таким образом, предложенные меры позволят АО «Орелмасло» повысить
эффективность использования активов, а также улучшить финансовое
состояние за счет совершенствования структуры активов и источников их
финансирования.
80
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Для обеспечения выполнения своих задач предприятия в полной мере
должны быть обеспечены необходимыми ресурсами, используя которые оно
принимает и обеспечивает реализацию различных управленческих решений.
Основу ресурсной базы предприятия образуют его активы. Активы
предприятия могут рассматриваться в двух аспектах:
1) как способ размещения и использования финансовых ресурсов;
2) как отсроченные расходы, осуществленные в текущем периоде.
Основными характеристиками активов как экономической категории
являются следующие:
1) актив способен принести хозяйственную выгоду в виде дохода (прибыли)
в будущем;
2) активы находятся в распоряжении руководства организации, которое
могло бы беспрепятственно задействовать их по собственному усмотрению или
продать;
3) активы являются результатом ранее осуществленных организацией
сделок, т.е. пригодны к использованию в данный момент, а не находятся на
стадии изготовления или доставки в рамках соответствующего договора
В составе активов предприятия можно выделить различные их виды,
которые классифицируются по таким критериям, как форма их
функционирования, характер участия в хозяйственном процессе, характер
обслуживаемых видов деятельности, характер финансовых источников
формирования, характер владения, степень ликвидности.
Соотношение между различными видами активов характеризуют их
структуру, которая определяется отраслевой принадлежностью, характером и
масштабами деятельности предприятия. В составе активов любого предприятия
можно выделить две их основных группы: внеоборотные и оборотные активы.
Отличительная особенность элементов внеоборотных активов
заключается в том, что они потребляются в течение нескольких
81
производственных циклов, и переносят свою стоимость на готовую продукцию
по частям. Основными элементами внеоборотных активов предприятия
являются нематериальные активы, основные средства и долгосрочные
финансовые вложения Состав каждого из этих элементов определяется
характером и масштабами деятельности предприятия.
В отличие от внеоборотных оборотные активы предприятия
представляют собой совокупность денежных средств, авансированных в
формирование оборотных производственных фондов и фондов обращения. Их
содержание и доля в общей сумме имущества предприятия определяется
характером деятельности предприятия, а главная особенность состоит в том,
что они потребляются в течение одного производственного цикла и могут
менять свою форму на различных его стадиях.
Активы предприятия формируются из различных источников, как
собственных, так и заемных, имеющих как краткосрочный, так и долгосрочный
характер. С целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия
необходимо, чтобы его внеоборотные активы формировались за счет
постоянного капитала, который включает в себя собственный капитал
предприятия и его долгосрочные обязательства, а его оборотные активы были
сформированы за счет краткосрочных источников финансирования.
Эффективное управление активами предприятия возможно только при
условии их анализа. Анализ активов и имущественного положения организации
позволяет определить величину контролируемых предприятием активов,
выявить изменения его стоимости, состава и структуры, оценить уровень их
ликвидности и эффективности использования.
Особенности методики анализа активов и имущественного положения
организации были рассмотрены на примере АО «Орелмасло». Анализ состава и
структуры активов показал, что на данном предприятии формируются как
внеоборотные, так и оборотные активов. Внеоборотные активы предприятия
представлены нематериальными активами, основными средствами и
долгосрочными финансовыми вложениями, а оборотные активы – запасами,
82
дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями и
денежными средствами.
В 2018 г., напротив, была выявлена положительная динамика по всем
элементам активов предприятия. Остаток внеоборотных активов АО
«Орелмасло» увеличился на 75278 тыс. руб. или 16,12%. Данный рост был
обусловлен увеличением остатка основных средств. Оборотные активы
предприятия увеличились на 525560 тыс. руб. или 25,67%. Рост оборотных
активов обусловлен увеличением остатков запасов, дебиторской
задолженности, краткосрочных финансовых вложений. Снижение остатка на
4,35% было выявлено только по денежным средствам. Положительно можно
оценить превышение темпов роста оборотных активов над внеоборотными, т.к.
выявленная динамика активов способна обеспечить рост ликвидности
предприятия.
Анализ структуры активов АО «Орелмасло» показал, что наибольший
удельный вес в общей сумме активов предприятия приходится на оборотные
активы, при этом в течение 2016-2018 гг. наблюдался их рост в динамике.
Выявленные изменения в структуре активов могут оказать положительное
влияние на ликвидность и платежеспособность предприятия, но при этом могут
привести к снижению его финансовых результатов.
Результаты расчетов показали, что в 2018 г. АО «Орелмасло» стало
использовать свои активы более эффективно, что проявилось в росте их
оборачиваемости и уровне рентабельности. Вместе с тем, на предприятии был
выявлен недостаточный уровень платежеспособности, а финансовое состояние
оценено как неустойчивое. Кроме того в ходе исследования было выявлено
ухудшение материально – технической базы предприятия, которое объясняется
превышением темпов роста износа над темпами роста обновления основных
средств.
По результатам проведенного исследования в АО «Орелмасло» в системе
управления активами предприятия были выявлены следующие проблемы:
1) низкая эффективность использования нематериальных активов;
83
2) ухудшение состояния машин и оборудования, производственного и
хозяйственного инвентаря вследствие роста их износа;
3) обеспечение роста выручки преимущественно за счет экстенсивного
использования основных средств.
4) нерациональная политика финансирования активов.
5) низкий удельный вес ликвидных активов
В целях решения предложенных проблем предприятию была предложена
реализация следующих мер:
1) зарегистрировать собственный товарный знак;
2) провести обновление оборудования в цехе рафинации и дезодорации
масла;
3) приобрести линию по розливу рафинированного дезодорированного
масла в ПЭТ – бутылку;
4) провести реструктуризацию краткосрочного кредита в сумме 110000
тыс. руб., который был использован на финансирование внеоборотных активов,
что позволит добиться нулевого дефицита собственных оборотных средств;
5) провести факторинговую операцию с дебиторской задолженностью со
сроком погашения более 90 дней
Для оценки эффективности предложенных мер были составлены
прогнозный бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Расчеты,
выполненные на основе прогнозных форм отчетности показали, что реализация
предложенных мер позволит предприятию повысить эффективность
использования активов. Так, уровень рентабельности активов по сравнению с
2018 г. увеличится на 0,32%, в том числе рентабельность внеоборотных активов
на 0,65%, а рентабельность оборотных активов – на 8,39%. Скорость оборота
оборотных активов увеличится в 0,28 раза, в результате чего
продолжительность одного оборота оборотных активов сократится на 12,35
дней.
84
Также предприятие сможет обеспечить рост уровня ликвидности.
Наиболее существенный рост отмечается в отношении коэффициентов текущей
и абсолютной ликвидности на 0,13 и 0,097 пункта соответственно.
Таким образом, предложенные меры позволят АО «Орелмасло» повысить
эффективность использования активов, а также улучшить финансовое
состояние за счет совершенствования структуры активов и источников их
финансирования.