55
Таблица 17
Показатели финансовой устойчивости АО «Орелмасло»
Показатель
31.12.
2016
31.12.
2017
31.12.
2018
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные
оборотные средства
-125337
-67854
91074
57483
158928
Собственные и
долгосрочные
источники
финансирования
-125337
-67854
390451
57483
458305
Общая сумма
источников
финансирования
2113494
1758489
2026880
-355005
268311
Запасы
1493692
1336055
1471774
-157637
135719
Излишек (недостаток)
собственных
оборотных средств
-1619029
-1403909
-1380697
215120
322586
Излишек (недостаток)
собственных и
долгосрочных заемных
источников
-1619029
-1403909
-1081323
215120
322586
Излишек (недостаток)
общей суммы
источников
финансирования
619802
422434
555106
-197368
132672
Таким образом, за период 2016 – 2018 гг. АО «Орелмасло» может быть
признано финансово неустойчивым. Такая ситуация явилась следствием
нерациональной структуры источников финансирования активов. Прежде всего
обращает на себя внимание тот факт, что как в 2016, так и в 2017 г. было
получено отрицательное значение показателя собственных оборотных средств.
Это значит, что оборотные активы предприятие формировало только за счет
заемных средств. Высокий удельный вес заемных источников финансирования
сохранился также и в 2018 г. Следовательно, для улучшения финансового
состояния АО «Орелмасло» необходимо совершенствование структуры активов
и источников их финансирования.
Еще одним направлением анализа имущественного положения АО
«Орелмасло» является анализ показателей эффективности использования
активов. Обобщающим показателем эффективности использования активов
56
предприятия является рентабельность активов (экономическая рентабельность).
Значение данного показателя рассчитано в таблице 18.
Таблица 18
Рентабельность активов АО «Орелмасло»
Показатель
31.12.
2016
31.12.
2017
31.12.
2018
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
19586
36810
234199
17224
197389
Среднегодовая
стоимость активов,
тыс. руб.
2495857,5
2524907
2640776
29049,5
115869
Рентабельность
активов, %
0,78
1,46
8,87
0,68
7,41
Выполненные расчеты свидетельствуют о том, что уровень
рентабельности активов на анализируемом предприятии ежегодно
увеличивался. Наиболее высокий уровень рентабельности активов был выявлен
в 2018 г. Он объясняется превышением темпов роста чистой прибыли (636,23%)
над темпами роста среднегодовой стоимости активов (100,6%) По сравнению с
2017 г. значение показателя увеличилось на 7,41%. В результате на 1 рубль
активов предприятия в 2018 г. было получено 8,87 коп. чистой прибыли. Расчет
частных показателей рентабельности активов АО «Орелмасло» выполнен в
таблице 19.
Таблица 19
Частные показатели рентабельности активов АО «Орелмасло»
Показатель
31.12.
2016
31.12.
2017
31.12.
2018
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
19586
36810
234199
17224
197389
Среднегодовая
стоимость
внеоборотных активов,
тыс. руб.
519562,5
477477,5
504780
-42085
27302,5
Среднегодовая
стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
1976295
2047429,5
2135996
71134,5
88566,5
Рентабельность
внеоборотных активов,
%
3,77
7,71
46,40
3,94
38,69
Рентабельность
оборотных активов, %
1,00
1,80
10,96
0,8
9,16
57
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2018 г. произошел
существенный рост рентабельности как внеоборотных, так и оборотных
активов. Рост показателей был обусловлен теми же причинами, что и
увеличение общей рентабельности активов, а именно превышением темпов
роста чистой прибыли над темпами роста среднегодовой стоимости активов.
Рентабельность внеоборотных активов в 2018 г. увеличилась на 38,69%, в
результате на 1 рубль внеоборотных активов было получено 46,4 коп. чистой
прибыли. Уровень чистой прибыли в расчете на 1 рубль оборотных активов в
2018 г. составил 10,96 коп., что на 9,16 коп. больше показателя предыдущего
года.
Помимо показателей рентабельности для оценки эффективности
использования имущества рассчитываются частные показатели,
характеризующие эффективность использования внеоборотных активов
(нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые
вложения) и оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность,
краткосрочные финансовые вложения, денежные средства).
Для оценки эффективности использования нематериальных активов
предприятия был выполнен расчет показателей, характеризующих долю дохода
от применения нематериальных активов в производстве продукции, уровень их
рентабельности и оборачиваемости. Значения рассчитанных показателей
представлены в таблице 20.
На основе данных таблицы 20 можно сделать вывод о том, что в 2016 –
2018 гг. уровень эффективности использования нематериальных активов на
анализируемом предприятии был достаточно низким. Так удельный вес
доходов от применения нематериальных активов в производстве продукции
составил в 2018 г. всего 0,11%, сократившись при этом по сравнению с 2016 г.
на 0,1 процентных пункта.
Вместе с тем, необходимо отметить увеличение в сравнении с 2017 г.
значения коэффициента рентабельности активов на 1,16 процентных пункта.
Скорость оборота нематериальных активов также возросла, что объясняется
58
ростом выручки предприятия и неизменными остатками нематериальных
активов. Отсюда следует, что у АО «Орелмасло» существуют возможности
повышения эффективности использования нематериальных активов.
Таблица 20
Показатели эффективности использования нематериальных
активов АО «Орелмасло»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Доля дохода от
применения
нематериального
актива в
производстве
продукции, %
0,21
0,15
0,11
-0,06
-0,04
Оборачиваемость
нематериальных
активов, коэф.
49,92
49,28
85,10
-0,64
35,82
Рентабельность
нематериальных
активов, %
0,65
1,24
2,40
1,75
1,16
Далее необходимо оценить эффективность использования долгосрочных
финансовых вложений предприятия. Как уже было отмечено ранее,
долгосрочные финансовые вложения АО «Орелмасло» представлены
депозитом на срок более года. Депозит был размещен в 2015 г. под 7,2%
годовых, в 2017 г. ставка была пересмотрена банком и составила 6,7%, а в 2018
г. не изменялась. Таким образом, финансовый результат, полученный от
долгосрочных финансовых вложений составил:
В 2016 г.: 109*0,072 = 7,85 тыс. руб.
В 2017 и 2018 г.: 109*0,067 = 7,3 тыс. руб.
Процентная ставка, под которую размещался депозитный вклад,
соответствует уровню рентабельности долгосрочных финансовых вложений.
Сопоставим ее с уровнем рентабельности продаж, рассчитанной по прибыли до
налогообложения. Значение показателя составило:
В 2016 г.: 19586/ 5490481*100 = 0,36%
В 2017 г.: 36810/ 5086221*100 = 0,72%
В 2018 г.: 234199/5812624*100 = 4,03%
59
Как видно из результатов расчетов, в 2016 – 2018 гг. рентабельность
продаж была ниже рентабельности долгосрочных финансовых вложений.
Превышение рентабельности долгосрочных финансовых вложений над
рентабельностью продаж указывает на целесообразность осуществления
финансовых вложений при условии, что ставки по долгосрочным депозитам
существенно изменяться не будут. Это необходимо принять во внимание при
формировании внеоборотных активов предприятия.
Для оценки эффективности использования преобладающего элемента
внеоборотных активов АО «Орелмасло» - основных средств был выполнен
расчет показателей фондоотдачи, фондоемкости, фондорентабельности и
фондовооруженности. Результаты выполненных расчетов показаны в таблице
21.
Таблица 21
Показатели эффективности использования основных средств
АО «Орелмасло»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Товарная продукция,
тыс. руб.
2752000
2957000
4738000
205000
1781000
Среднегодовая
стоимость основных
средств, тыс. руб.
519387
477252,5
504555
-42134,5
37302,5
Чистая прибыль, тыс.
руб.
19586
36810
234199
17224
197389
Среднесписочная
численность
персонала, чел.
258
291
282
33
-9
Фондоотдача
5,30
6,20
9,39
0,9
3,19
Фондоемкость
0,19
0,16
0,11
-0,03
-0,05
Фондорентабельность
0,04
0,08
0,46
0,04
0,38
Фондовооруженность
2013,13
1640,04
1789,2
-373,09
149,16
Основным показателем, характеризующим эффективность использования
основных средств предприятия является коэффициент фондоотдачи. За период
2016 – 2018 гг. можно отметить рост фондоотдачи основных средств АО
«Орелмасло». Максимальное значение данного показателя приходилось на 2018
г., а минимальное – на 2016. Если в 2016 г. на 1 рубль основных средств
60
предприятия приходилось 5,30 руб. товарной продукции, то в 2018 г. данный
показатель увеличился до 9,39 руб. Основной причиной роста фондоотдачи
является превышение темпов роста товарной продукции (160% в 2018 г.) в
сравнении с темпами роста среднегодовой стоимости основных средств
(105,72% в 2018 г.). Рост фондоотдачи обусловил соответствующее снижение
фондоемкости. В результате затраты основных средств на 1 руб. товарной
продукции сократились с 0,19 руб. до 0,11 руб. Снижение динамки можно
отметить по показателю фондовооруженности. Так, если в 2016 г. в расчете на 1
работника предприятия приходились основные средства на сумму 2013,13 тыс.
руб., то к 2018 г. данный показатель сократился до 1789,2 тыс. руб., что можно
объяснить ростом уровня износа основных средств.
Уровень фондорентабельности в 2018 г. увеличился, что можно оценить
положительно, так как сумма прибыли в расчете на 1 рубль основных средств
увеличилась с 0,04 до 0,46 руб. В целом по результатам выполненных расчетов
можно отметить более эффективное использование основных средств АО
«Орелмасло».
Одним из существенных аспектов анализа эффективности использования
основных средств является расчет прироста выручки, полученных от
экстенсивных и интенсивных факторов использования основных средств. Для
этого необходимо сопоставить данные о фондоотдаче основных средств и их
среднегодовой первоначальной стоимости за отчетный и базисный период. В
качестве базисного периода рассматривался 2017. Влияние экстенсивных
факторов, которые характеризуют количественный аспект использования
основных средств, составило:
6,20*(504555-477252,5) = 231275,5 тыс. руб.
Влияние интенсивных факторов, которые характеризуют качественный
аспект использования основных средств, составило:
3,19* (504555-477252,5) = 108995 тыс. руб.
Из расчетов видно, что повышение эффективности использования
основных средств АО «Орелмасло» происходило под влиянием как
61
экстенсивных, так и интенсивных факторов. При этом прирост выручки под
влиянием экстенсивных факторов составил 231275,5 тыс. руб., а за счет
интенсивных факторов 108995 тыс. руб. Таким образом, влияние экстенсивных
факторов оказалось более сильным. Это значит, что предприятие обеспечивает
рост выручки от продаж преимущественно за счет экстенсивного
использования основных средств.
Для оценки эффективности использования оборотных активов
предприятия был выполнен расчет коэффициентов их оборачиваемости
(таблица 22).
Таблица 22
Показатели оборачиваемости оборотных активов АО «Орелмасло»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
5490481
5086221
5812624
-404260
726403
Среднегодовая
стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
1976145
2047429,5
2135996
71284,5
88566,5
Среднегодовая
стоимость запасов,
тыс. руб.
1421472
1414873,5
1403914,5
-6598,5
-10959
Среднегодовая
стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
530860
628610
725806
97750
97196
Среднегодовая
стоимость
краткосрочных
финансовых
вложений, тыс. руб.
14199,5
487
985
-13712,5
498
Среднегодовая
стоимость денежных
средств, тыс. руб.
3903
2204,5
3509
-1698,5
1304,5
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
2,78
2,48
2,72
-0,3
0,24
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
3,86
3,59
4,14
-0,27
0,55
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
10,34
8,09
8,00
-2,25
-0,09
62
Продолжение таблицы 22
Коэффициент
оборачиваемости
финансовых
вложений
386,67
10443,98
5901,14
10057,31
-4542,84
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
1406,73
2307,20
1656,42
900,47
-650,78
Продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
129,50
145,16
132,35
15,66
-12,81
Продолжительность
одного оборота
запасов, дни
93,26
100,27
86,96
7,01
-13,31
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
34,82
44,50
45,00
9,69
0,5
Продолжительность
одного оборота
финансовых
вложений, дни
0,93
0,03
0,06
-0,9
0,03
Продолжительность
одного оборота
денежных средств,
дни
0,26
0,16
0,22
-0,1
0,06
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что уровень
оборачиваемости оборотных активов АО «Орелмасло» в 2018 г. по сравнению с
2017 г. увеличился, а в сравнении с 2016 г. оставался относительно стабильным.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в сравнении с 2017 г.
увеличился на 0,24 пункта, в результате чего продолжительность одного
оборота оборотных активов сократилась на 12,81 дней. Такую динамику
показателей можно оценить положительно, так как ускорение оборачиваемости
активов позволит предприятию высвободить средства, которые могут
использоваться для финансирования его текущей деятельности. Основной
причиной ускорения оборачиваемости активов предприятия является рост
выручки. Ускорение оборачиваемости оборотных активов обусловлено
преимущественно сокращением периода нахождения активов в запасах.
Существенных изменений в скорости оборота других элементов оборотных
активов АО «Орелмасло» в 2018 г. не произошло.
63
В целом подводя итоги исследования, выполненного в данной главе
работы, можно сделать вывод о том, что активы АО «Орелмасло» в 2018 г.
стали использоваться более эффективно. Данный вывод подтвержден
положительной динамикой показателей рентабельности активов, ростом уровня
фондоотдачи, фондорентабельности, снижением фондоемкости и ускорением
оборачиваемости оборотных активов. Вместе с тем, по результатам
исследования было выявлено ухудшение имущественного состояния
предприятия, которое проявилось в недостаточной интенсивности обновления
основных средств и росте уровня их износа. Кроме того, структура активов АО
«Орелмасло» является недостаточно рациональной, т.к. к концу 2018 г.
предприятие испытывало недостаток абсолютно ликвидных активов для
погашения срочных обязательств. Также недостаточно рациональной является
структура источников финансирования активов.
Выявленные недостатки указывают на необходимость реализации мер,
направленных на повышение эффективности управления активами
предприятия.
64
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА ОРГАНИЗАЦИИ
3.1. Предложения по повышению эффективности использования активов
организации
Анализ активов и показателей имущественного состояния АО
«Орелмасло», который был проведен в предыдущих главах работы, позволяет
выявить ряд проблем, возникающих на предприятии вследствие недостаточно
эффективного управления активами. По результатам проведенного
исследования можно выделить следующие основные проблемы:
- низкая эффективность использования нематериальных активов;
- ухудшение состояния машин и оборудования, производственного и
хозяйственного инвентаря вследствие роста их износа;
- обеспечение роста выручки преимущественно за счет экстенсивного
использования основных средств.
- нерациональная политика финансирования активов.
- низкий удельный вес ликвидных активов
Удельный вес нематериальных активов в общей сумме активов АО
«Орелмасло» в 2016 – 2018 гг. был крайне низким, и составил на конец 2018 г.
0,004%. Это значит, что на предприятии не уделяется достаточно внимания
данному элементу активов, в то время как рациональное управление
нематериальными активами способно обеспечить рост имущественного
потенциала предприятия и предоставить ему возможность по получению
дополнительной прибыли. В управлении нематериальными активами
необходимо выделить три основных аспекта: технический, правовой и
организационный. Технический аспект управления проявляется в создании на
предприятии собственных объектов нематериальных активов. Из Пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах следует, что в АО
«Орелмасло» в 2016-2018 гг. объекты нематериальных активов самостоятельно
не создавались.