15
Рисунок 1. Кругооборот оборотных активов предприятия
13
На третьей стадии в процессе реализации продукции организация снова
получает денежные средства. В то же время необходимо принимать во
внимание, что предприятие может реализовывать свою продукцию как на
условиях немедленной оплаты, так и на условиях отсрочки платежа. В
последнем случае на товарной стадии происходит формирование дебиторской
задолженности, в результате погашения которой через определенный период
времени предприятие получает денежные средства. Таким образом, оборотные
активы совершают оборот, и затем этот процесс повторяется.
Состав оборотных активов предприятия показан на рисунке 2. Как видно
из данного рисунка, в составе оборотных средств предприятия можно выделить
два основных элемента: оборотные производственные фонды и фонды
обращения. В свою очередь оборотные производственные фонды могут быть
разделены на три части: производственные запасы, незавершенное
производство и полуфабрикаты собственного изготовления, а также расходы
будущих периодов. Что касается фондов обращения, то они включают в себя
готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в
расчетах с потребителями продукции, и в частности, дебиторскую
задолженность.
Анализируя особенности оборотных и внеоборотных активов
предприятия необходимо также отметить, что они отличаются друг от друга не
13
Просветов Г. И. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Альфа-пресс, 2016. с. 198
Оборотные
средства
1 стадия
Денежная
2 стадия
Производст
венная
3 стадия
Товарная
Реализация
16
только по форме функционирования и характеру участия в производственном
процессе, но и по уровню ликвидности. Ликвидность активов характеризует их
способность превращаться в денежную форму без потерь стоимости.
Рисунок 2. Состав оборотных активов предприятия
Наиболее ликвидной частью активов предприятия являются денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения, которые уже сами по себе
имеют ликвидную форму и не требуют обмена на другие виды активов. К
активам со средним уровнем ликвидности необходимо отнести дебиторскую
задолженность и остатки готовой продукции предприятия. Слаболиквидными
активами считаются материальные запасы предприятия, неликвидными
признаются внеоборотные активы предприятия, так как они могут быть
конвертированы в денежную форму лишь по истечении длительного периода
времени.
Рассматривая имущество предприятия как активную часть его капитала,
необходимо отметить, что оно может быть сформировано за счет привлечения
Оборотные
активы
Оборотные
производственн
ые фонды
Производственн
ые запасы
Сырье и
основные
материалы
Вспомогательны
е материалы
Топливо, тара и
прочие
материалы
Запасные части
Покупные
полуфабрикаты
МБП
В процессе
производства
Незавершенное
производство
Расходы будущих
периодов
Полуфабрикаты
собственного
производства
Фонды
обращения
Готовая
продукция на
кладе
Продукция,
отгруженная
потребителям
Денежные
средства в
расчетах
17
средств из различных источников, как собственных, так и заемных. Их состав
показан на рисунке 3. Из данного рисунка видно, что как собственные, так и
заемные источники финансирования имущества предприятия могут иметь как
краткосрочны ресурсы, так и долгосрочный характер. Причем, финансовые
ресурсы, привлекаемые на различный период времени используются для
финансирования различных элементов имущества предприятия.
Рисунок 3. Состав источников финансирования активов
предприятия
В то же время с целью обеспечения финансовой стабильности
предприятия должны соблюдать следующее соотношение между имуществом
предприятия и источниками их финансирования
14
:
Внеоборотные активы = Перманентный капитал
Оборотные активы = Краткосрочные обязательства
Данное соотношение характеризует условие минимального финансового
равновесия любого предприятия и свидетельствует о том, что финансирование
элементов основных фондов предприятия, использование которых носит
14
Жилкина А. Н. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и специалитета — М.: Юрайт,
2018. с. 159
Источники
финансирования
имущества
Источники средств
краткосрочного
назначения
Кредиторская
задолженность
Краткосрочные
кредиты и займы
Авансированный
капитал
(долгосрочные
источники)
Собственный
капитал
Обыкновенный
акционерный
капитал
Обыкновенные
акции
Фонды и резервы
Добавочный
капитал
Нераспределенная
прибыль
Привилегированны
е акции
Долгосрочные
обязательства
(заемный капитал)
Банковские
кредиты
Облигационные
займы
Прочие займы
Обязательства по
финансовому
лизингу
18
долгосрочный характер, должно осуществляться за счет постоянного капитала,
то есть собственных средств и долгосрочных заемных источников
финансирования. В то время как текущие активы должны формироваться
преимущественно за счет краткосрочных заемных источников финансирования
Отсюда следует, что выбор способа формирования имущества
предприятия определяется не только его стоимостью, которая формируется в
результате использования различных способов экономической оценки, но и
обусловлена необходимостью поддержания устойчивого финансового
состояния предприятия.
Таким образом, активы предприятия разнообразны по своему составу и
отличаются друг от друга по характеру использования в производственном
процессе, скорости оборота, степени ликвидности. В составе активов
предприятия можно выделить две их основных группы: внеоборотные и
оборотные активы. Необходимо отметить, что соотношение между
внеоборотными и оборотными активами на различных предприятиях
отличается друг от друга и зависит от отраслевой принадлежности
предприятия, масштабов и характера его деятельности. Тем не менее
управление этим соотношением имеет большое значение для обеспечения
стабильного роста финансового результата предприятия и сохранения его
устойчивого финансового состояния.
1.2. Методика анализа активов организации, ее сущность
Для эффективного развития предприятия необходимо рациональное
использование и управление всеми имеющимися ресурсами. Одну из наиболее
важных ролей играет умение управлять актива-ми предприятия, так как от
этого зависит развитие производства в целом, а также получение максимальной
прибыли при ограниченности ресурсов и повышение конкурентоспособности
предприятия. Одним из важных элементов эффективного управления активами
предприятия является анализ его финансового состояния. Для достижения
19
значительных результатов деятельности предприятия, нужно отслеживать и
анализировать состав, динамику и степень использования активов, что
предопределяет актуальность и повышает роль анализа активов в принятии
экономических решений по улучшению финансового состояния предприятия.
Анализ активов предприятия выполняет ключевую роль в обеспечении
эффективного управления ими. Необходимость такого анализа определяется
важностью получаемой в процессе его проведения информации для принятия
различного рода решений как руководством предприятия, так и внешними
пользователями его финансовой отчетности.
Анализ имущественного положения дает возможность пользователям
финансовой отчетности оценить следующие аспекты
15
:
- какова общая величина контролируемых предприятием активов;
- растет или сокращается в динамике имущество, находящееся в распоряжении
предприятия;
- каков состав имущества предприятия;
- какова длительность использования активов в хозяйственном обороте
предприятия;
- по какому назначению используются имеющиеся у предприятия активы;
- принадлежат или нет предприятию на правах собственности имеющиеся
активы, не находятся ли они в залоге;
- каков уровень ликвидности контролируемых предприятием активов;
- приносят ли доход контролируемые предприятием активы;
В качестве основного информационного источника анализа имущества
предприятия служит бухгалтерский баланс и, в частности, данные его актива.
Информационная база, используемая для осуществления анализа
имущественного состояния, включает также данные пояснений к
бухгалтерскому балансу.
15
Лукьяненко М.С., Родина С.Е. Методика анализа имущественного положения коммерческой организации по
данным бухгалтерского баланса// Актуальные аспекты управления и экономики в современных условиях//
Сборник материалов IX Всероссийского молодежного научного форума. - 2017. - С. 175
20
Основной целью анализа активов предприятия, предполагается
выявление и удовлетворение потребностей в отдельных их видах для
обеспечения операционного процесса, а также оптимизации их состава для
обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности.
Из данной цели следует, что анализ активов предприятия должен
базироваться на следующих положениях:
- учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и
форм ее диверсификации;
- обеспечение соответствия объема и структуры нормируемых активов,
объему и структуре производства и сбыта продукции;
- обеспечение оптимального состава активов с позицией эффективности
хозяйственной деятельности;
- обеспечение условий ускорения оборота активов в процессе их
использования;
- выбор наиболее прогрессивных видов активов с позицией обеспечения
роста рыночной стоимости предприятия.
Основным принципом анализа активов современного предприятия
является принцип системности. Данный принцип представляет экономический
анализ активов в качестве единого целого – системы, охватывающей в себе
логически взаимосвязанные составные элементы более низкого порядка и в то
же время являющейся неотъемлемой частью системы более высокого уровня, в
которой экономический анализ активов взаимодействует с другими
экономическими подсистемами.
Рассмотрение экономического анализа активов в качестве системы,
исследование его логической целостности и выявление многообразных типов
связей внутри этого объекта лежат в основе системного подхода как одного из
направлений методологии научного познания. Необходимость использования
системного подхода к анализу активов, прежде всего, возникает в тех случая
когда: решение проблемы предусматривает увязку различных целей со
множеством возможных альтернатив их достижения; принимаются решения в
21
условиях риска и неопределенности; требуется обоснование долгосрочных
управленческих решений (более 1 года).
Экономический анализ активов может быть представлен, с одной
стороны, как неотъемлемая часть системы более высоко уровня –комплексного
экономического анализа, с другой стороны, как целостная система, обладающая
собственной внутренней структурой. Такое системное понимание анализа
активов позволяет выстроить иерархическую конструкцию методики анализа.
Для достижения комплексности экономического анализа активов необходимо
соблюдение следующих условий: формулирование единой цели, полнота и
всесторонность анализа.
Структура методики комплексного экономического анализа активов
предприятия систематизирует всю входящую информацию о наличии
потребности инвестирования в различные элементы активов организации. В
ходе анализа выявляют существование слабых звеньев на предприятии, а также
наличие перспективных возможностей улучшения какого-либо из элементов
активов организации. Изучение работ по теории экономического анализа
позволяет констатировать, что сложилась последовательность выполнения
аналитических исследований, которая признается целесообразной с точки
зрения теории и практики анализа деятельности предприятия. Суть ее в
выделении этапов, составляющих структуру методики комплексного анализа
хозяйственной деятельности, в том анализа активов организации
В настоящее время авторами предлагаются различные методики анализа
активов организации, основные из которых представлены в таблице 1. В
рассмотренных методиках суть анализа имущества предприятия одинакова,
оценка направлена на изучение состояния и эффективности использования
активов организации. Различаются в основном последовательностью
проведенных этапов и системой показателей, характеризующих использование
имущества предприятия.
22
Таблица 1
Методики анализа активов организации
16
Автор методики
Характеристика методики
Илышева Н.Н., Крылов
С.И.
Предлагают организовать работу по оценке активов
по данным бухгалтерского баланса. Анализ
включает в себя оценку объема, состава, структуры
и динамики активов в разрезе двух их основных
составляющих: внеоборотных и оборотных активов.
Также производится расчет коэффициентов
оборачиваемости и рентабельности, для
определения эффективности использования
активов.
Турманидзе Т.У.
В данной методике под анализом активов
организации понимается выявление и оценка
изменений имущества в пространственно-временном
разрезе и основных факторов, вызывающих
изменения построение прогноза изменения, оценка
соотношения между активами и пассивами
организации; оценка рациональности и
эффективности использования финансовых
ресурсов.
Селезнева Н.Н. и Ионова
А.Ф.
Методика направлена на оценку стоимости активов,
изучение структуры активов и ее динамики, а также
на анализ оборачиваемости активов. Выполняется
горизонтальный, вертикальный и сравнительный
аналитический анализ активах баланса.
В общем виде в методике анализа активов предприятия можно выделить
два основных этапа:
- анализ структуры и динамики активов организации;
- анализ эффективности использования активов организации.
Анализ динамики активов организации осуществляется с применением
метода горизонтального анализа. Л.В. Прыкина определяет горизонтальный
анализ как метод, предполагающий сопоставление относительных показателей
изменения активов и объема деятельности экономического агента
17
. Следует
отметить, что для оценки объема деятельности предприятия могут применяться
выручка от продаж или общие доходы, которые помимо выручки от продаж
также включают в себя доходы от внереализационных операций.
16
Удовикова А.А. Современные подходы анализа активов и оценки имущественного положения предприятия//
Фундаментальные и прикладные разработки естественных и гуманитарных наук: современные концепции,
последние тенденции развития: Материалы XV Всероссийской научно-практической конференции. В 4-х
частях. - 2018.- С. 334
17
Прыкина Л. В. Экономический анализ предприятия. Учебник. - М.: Дашков и Ко, 2018. с. 61
23
Сопоставление изменения активов предприятия с динамикой доходов
позволяет оценить эффективность существующего на предприятии имущества.
Положительно оценивается ситуация, когда темп роста доходов превосходит
соответствующие показатели изменения активов. В таких условиях становится
очевидным успешное управление имуществом со стороны руководства
предприятия.
В ходе структурного анализа имущества рассматриваются соотношения,
существующие между различными имущественными элементами,
отраженными в активе бухгалтерского баланса. Данный метод подразумевает
расчет доли (удельного веса) каждого составного элемента в общей сумме
активов.
Одним из ключевых направлений анализа активов предприятия является
оценка эффективности их использования. На данном этапе широко применяется
метод анализа коэффициентов, предполагающий определение соотношения
между финансовыми результатами организации и величиной активов и их
элементов, характеризующих сумму затраченных ресурсов.
Помимо методов горизонтального и вертикального анализа методика
анализа активов предприятия предполагает использование метода факторного
анализа. Данный метод применяется для определения причин изменения
структуры и динамики активов, а также эффективности их использования.
Особенность применения данного метода состоит в том, что помимо
экономических количественно измеряемых факторов, необходимо учитывать
факторы, которые не всегда поддаются количественной оценке, а именно:
- отраслевая принадлежность предприятий (в составе активов
предприятий торговли – товарные запасы, производственных предприятий –
основные средства, финансовых институтов – финансовые вложения);
- особенности производственного процесса – тип производства,
длительность производственного цикла, структура затрат на производство
продукции;
- сезонность снабжения, производства, реализации;
24
- спрос на продукцию;
- система расчетов на предприятии.
Для получения полного представления о состоянии активов предприятия
обеспечивается комплексное применение всех перечисленных выше методов.
1.3. Система показателей, характеризующих имущественное положение
организации
Анализ имущественного положения организации осуществляется на
основе системы показателей, характеризующих различные аспекты
использования имущества и его влияния на финансовое состояние организации.
Основным инструментом структуры и динамики активов организации является
аналитический баланс, при составлении которого рассчитываются три группы
показателей
18
:
1. Показатели структуры баланса:
(2)
2. Показатели динамики баланса:
- абсолютные:
(3)
- относительные:
(4)
3. Показатели структурной динамики баланса:
(5)
Несмотря на то, что структура активов измеряется относительными
показателями, каких – либо рекомендаций относительно ее оптимальности не
18
Хансеидова О.П. Современные подходы к анализу имущественного положения предприятия// Экономика и
предпринимательство. - 2014. - № 6 (47). - С. 643