38
задолженности за данный период был в 2017 году. Статья авансы
приобретенные имеет прирост за 2018 год 1785 тыс. руб. (83,41%). Статья
задолженности перед персоналом имеет отрицательную направленность, и
уменьшение по ней на 2018 год составляет 17923 тыс. руб. (16,39%). Также в
протяжении рассматриваемого отрезка времени уменьшается величина
задолженности по сборам и налогам: в 2016 году – 151443 тыс. руб. (56,04%);
в 2017 году – 31250 тыс. руб. (26,30%); в 2018 году – 21982 тыс. руб. (25,11%).
Статья прочие кредиторы имеет ростза2018 год в объеме 187588
тыс.руб. (77,09%). Можно сделать вывод, что основной рост кредиторской
задолженности появился за счет статьи задолженности перед подрядчиками и
поставщиками и статьи прочих кредиторов. В целом кредиторская
задолженность за анализируемый период растет, хотя в 2016 году имела
уменьшение в 330751 тыс. руб. (14,88%). В 2018 году прирост составил 359248
тыс. руб. (22,81%).Для предприятия это плохой признак, т.к. повышение
кредиторской задолженности может плохо отразиться на ее финансовой
стабильности. Доходы будущих этапов и оценочные обязательства за
выбранный этап уменьшаются. Целевое финансирование имело
уменьшениеза2016 и 2017года, а в 2018 году появился рост на 62032 тыс.
руб.(95,08%).Таким образом, в основном заемный капитал имеет
направленность роста. В 2017 году рост составил 393628 тыс. руб. (11,56%), а
в 2018 году – 112470 тыс. руб. (2,86%).
Проверим вертикальный анализ агрегированного баланса
анализируемого предприятия. Основная задача анализа перемены структуры
баланса – это оценка степени влияния перемены, значений единичных статей
баланса на общую структуру баланса. Произведенные расчеты показаны в
таблице 4.
Таблица 4
Вертикальный анализ АО «СХК»
Наименования позиций, тыс.
руб.
Отчетные даты
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
СТРУКТУРА АКТИВОВ
39
1 Структура внеоборотных активов:
-
нематериальные активы;
-
результаты исследований и
разработок;
-
основные средства;
-
доходные вложения в
материальные ценности;
-
финансовые вложения;
-
прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотные активы
Доля в общих активах
0,16%
0,13%
0,08%
0,10%
0,25%
0,02%
93,30%
96,16%
96,95%
0,01%
0,01%
0,01%
3,36%
1,36%
1,09%
3,08%
2,09%
1,86%
100,00%
100,00%
100,00%
63,28%
62,89%
70,06%
2 Структура оборотных активов:
-
запасы;
-
НДС по приобретенным
ценностям;
-
Дебиторская задолженность;
-
финансовые вложения (за
исключением денежных
эквивалентов);
-
денежные средства и денежные
эквиваленты;
-
прочие оборотные активы
-
Итого оборотныеактивы
-
Доля в общих активах
29,37%
26,10%
23,12%
0,90%
0,80%
0,62%
22,02%
28,69%
28,53%
42,69%
38,09%
42,81%
4,91%
6,10%
3,53%
0,12%
0,21%
1,38%
100,00%
100,00%
100,00%
36,72%
37,11%
29,94%
СТРУКТУРА ПАССИВОВ
3 Структура собственного капитала:
-
уставный капитал, в том числе
взносы в уставный капитал до
регистрации изменений в
учредительных документах;
-
добавочный капитал;
-
резервный капитал;
-
нераспределенная прибыль
-
Итого собственный капитал
Доля собственного капитала в
пассивах
81,17%
8,29%
0,96%
9,58%
100,00%
88,64%
81,13%
8,26%
1,37%
9,25%
100,00%
88,07%
76,31%
11,94%
1,31%
10,44%
100,00%
89,03%
4 Структура долгосрочных
обязательств Доля долгосрочных
обязательств в заемном капитале
Доля долгосрочных обязательств в
общих пассивах
3,90%
0,44%
8,43%
1,07%
4,00%
0,52%
5 Структура краткосрочных
обязательств
- кредиторская задолженность, в
том числе: поставщики и
подрядчики;
авансы полученные; задолженность
перед персоналом;
задолженность перед
государственными внебюджетными
фондами;
задолженность по налогам и
сборам; прочие кредиторы.
33,26%
45,26%
51,49%
67,22%
72,14%
71,34%
0,11%
0,14%
0,20%
11,09%
6,94%
4,73%
2,22%
2,94%
2,64%
10,91%
5,56%
3,39%
8,46%
12,31%
19,73%
39,31%
34,02%
28,12%
20,06%
18,85%
17,00%
7,37%
1,87%
3,39%
40
-
доходы будущих периодов;
-
оценочные обязательства;
-
целевое финансирование
Итого краткосрочные обязательства
Доля краткосрочных обязательств в
заемном капитале
Доля краткосрочных обязательств в
общих пассивах
100,00%
100,00%
100,00%
96,10%
91,57%
96,00%
10,91%
10,93%
10,53%
Доля заемного капитала в пассивах
11,36%
11,93%
10,97%
Посмотрим структуру внеоборотных активов. Большую часть в
внеоборотных активах занимают основные средства, и их часть на протяжении
рассматриваемого периода времени увеличивается с 93,30% до 96,95%. Также
можем наблюдать уменьшение части статьи. Результаты исследований и
разработок с 0,25% до 0,02%, что проявляет себя отрицательным фактором.
Рассматривая динамику в общем, части по всем статьям, за исключением
основных средств, имеют уменьшения. Негативным явлением является и
уменьшение части нематериальных активов с 0,16% до 0,08% за2018год. Часть
доходных инвестиций в материальные ценности на протяжении разбираемого
периода не изменяется и составляет 0,01%, это одна изменьших по весу
статей.
Часть внеоборотных активов в структуре основных активов выросла с
2016 года от 63,28% до 70,06% за2018год. Можно сделать итог, что
предприятие имеет фондоемкое производство и, вследствие этого произошло
увеличение части основных средств и внеоборотных активов, в общем.
В структуре оборотных активов значащих изменений нет. Основные
изменения приходятся на удельный вес запасов: часть запасов в структуре
оборотных активов уменьшается с 29,37% до 23,12%. Часть дебиторской
задолженности, увеличилась в 2017 году с 22,02% до 28,69%. В 2018 году
часть незначительно уменьшается до28,53%.
В собственном капитале наибольший объему уставного капитала.
Можем наблюдать изменение уменьшения части от 81,17% до 76,31%. При
этом мы видим повышение части добавочного капитала с 8,29% до 11,94%.
Так же увеличилась часть нераспределенной прибыли с 9,58% до10,44%.
41
Повышение части прибыли проявляет себя положительным фактором.
Незначительные увеличение частей собственных средств в пассивах от
88,64% до 89,03% показывает увеличение финансовой стабильности.
Проверим структуру заемного капитала. Часть долгосрочных
обязательств в заемном капитале имеет увеличениеза2017 году от 3,90% до
8,43%. В 2018 году она уменьшается до 4,00%. Сравнительно общих пассивов
наблюдается такая же направленность: прирост в 2017 году с 0,44% до 1,07%
и уменьшение до 0,52% к 2018 году.
Состав краткосрочной задолженности меняется более заметно.
Рассмотрим в начале состав кредиторской задолженности. Ее часть в общих
пассивах значительно увеличилась с 33,26% до 51,49%. Основной объем в
кредиторской задолженности составляет на статью поставщики и подрядчики.
Ее удельный объем повысился за 2016 год от 67,22% до 71,34%. Значительные
изменения произошли со статьей прочие кредиторы, на которой за
рассматриваемый период часть увеличилась с 8,46% до 19,73%, т.е. больше,
чем в 2 раза. Положительным моментом является то, что уменьшились части
по статьям: задолженность перед персоналом с 11,09% до 4,73%;
задолженность по сборам и налогам от 10,91% до 3,39%.
Часть доходов будущих периодов уменьшается с 39,31% до 28,12%.
Часть оценочных обязательств уменьшаются от 20,06% до 17,00%.
Уменьшается и часть целевого финансирования от 7,37% до 3,39%, что
является отрицательным фактором. Краткосрочные обязательства являются
приоритетной частью заемного капитала предприятия, их часть от 2016 года
до 2018% меняется незначительно. В основных же пассивах краткосрочные
обязанности составляют 10,91% на 2016 год; 10,93% на 2017 год и 10,53% на
2018год.
Итак, часть заемного капитала в пассивах небольшая, при этом она
уменьшается от 11,36% до 10,97%, что показывает о финансовой
стабильности.
42
2.3. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости на основе
бухгалтерской отчетности
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия
активами, период изменения которых в финансовые средства соответствует
периоду погашения обязательств. От того, какую степень ликвидности в
балансе предприятия, зависит ее рентабельность. Основной характеристикой
ликвидности является формальное преобладание цены оборотных активов над
краткосрочными пассивами: чем больше преобладание, тем более
благоприятное экономическое состояние имеет предприятие.
В условиях финансовой нестабильности, а также при ликвидации
предприятия из-за ее банкротства актуальность определения ликвидности
баланса получает особое значение. В случае банкротства предприятия
возникает вопрос: достаточно ли у нее ресурсов для погашения
задолженности. Так же появляется проблема, когда нужно определить, хватает
ли ресурсов для расчетов с кредиторами, способна ли рассчитать
задолженность имеющимися ресурсами. В данном примере под ликвидностью
понимается присутствие у предприятия оборотных средств в количестве,
достаточном для расчета краткосрочных обязательств.
Анализ ликвидности баланса представляет собой сравнение средств по
активу, собранных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
уменьшения ликвидности, с обязательствами по пассиву, размещенными в
порядке возрастания срочности и собранными по срокам их погашения.
На практике в зависимости от объема ликвидности, то есть скорости
превращения в финансовые средства, активы организации принято
подразделять на следующие группы:
-
А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и
краткосрочные экономические вложения);
43
-
А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность,
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев от отчетной
даты);
-
А3 – медленно реализуемые активы (запасы; дебиторская
задолженность, налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям; другие оборотные активы минус «Расходы будущих
периодов»; платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты);
-
А4 – труднореализуемые активы (статьи раздела I актива баланса
«Внеоборотные активы»).
Пассивы баланса по степени увеличения сроков погашения обязательств
собирают дальнейшим способом:
-
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а
также ссуды, не заплаченные в срок (по информации приложений к
бухгалтерскому балансу);
-
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты банков и
прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев от
отчетной даты);
-
П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и другие
долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные
обязательства»);
-
П4 – постоянные пассивы (статьи раздела III баланса «Капитал и
резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, «Доходы будущих
периодов» минус «Расходы следующих периодов»).
Произведем группировку пассивов и активов в таблице 5.
Таблица 5
Группировка активов и пассивов
Наименования позиций, тыс. руб.
Отчетные даты
44
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
АКТИВЫ
1Наиболее ликвидные активы,А1
5243380
5222778
4947160
2Быстрореализуемые активы,А2
2425285
3390749
3045526
3Медленнореализуемые активы,А3
3346362
3204922
2681431
4Труднореализуемые активы,А4
18980081
20029002
24983496
ПАССИВЫ
5Наиболее срочные обязательства,
П1
1088686
1574896
1934144
6Краткосрочные пассивы,П2
656837
655791
638426
7Долгосрочные пассивы,П3
132881
320279
156443
8Постоянные пассивы,П4
27875528
29231246
32801329
Для оценки ликвидности баланса необходимо соотнести каждую группу
актива со следующей ей группой пассива.
Если производится неравенство А1 ≥ П1, то это говорит о
платежеспособности предприятия на момент открытия баланса. Из таблицы 1
делаем вывод, предприятие имеет нужное количество абсолютно и наиболее
ликвидных активов для погашения наиболее требуемых обязательств. Данное
неравенство не изменяется на протяжении всего рассматриваемого периода.
Если производится неравенство А2 ≥ П2, то скоро реализуемые активы
преобладают над краткосрочными пассивами. Из таблицы делаем вывод, что
предприятие может быть платежеспособным в скором будущем с условием
того, что она будет своевременно производить расчет с кредиторами и
получать средства от продажи продукции в кредит. Данное равенство
соблюдается в течении всего разбираемого периода.
Если выполняется неравенство А3 ≥ П3 , то в будущем организация
может быть платежеспособной при своевременном поступлении денежных
средств от платежей и продаж на период, равный средней продолжительности
1 оборота оборотных средств от даты начала введения баланса. Из таблицы
видим, что это неравенство происходит на протяжении всего разбираемого
периода.
Реализация первых трех требований приводит к выполнению условия:
A4≤П4. реализация этого условия показывает соблюдение минимального
45
условия экономической устойчивости предприятия – присутствия у нее
собственных оборотных средств. Делаем итог, что баланс АО «СХК»
считается абсолютно ликвидным. Организация может полностью в короткие
сроки рассчитаться со всеми своими обязательствами.
Анализ платежеспособности с помощью финансовых коэффициентов
является более глубоким. Рассчитаем главные коэффициенты ликвидности для
АО «СХК». Главными коэффициентами ликвидности являются: коэффициент
текущей ликвидности, абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у
предприятия ресурсов, которые она может применять для закрытия своих
краткосрочных обязательств за год. Этот показатель считается основным
показателем платежеспособности предприятия.
Для оценки ликвидности баланса, в общем, рекомендуется использовать
общий показатель ликвидности баланса предприятия.
Рассчитаем вышеперечисленные характеристики для АО «СХК».
Полученные значения представим в таблице 6.
Таблица 6
Анализ ликвидности АО «СХК»
Наименование
показателя
Допустимые
значения
Отчетные даты
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
1
Коэффициент
текущей
ликвидности
1≥2
6,31
5,30
4,15
2
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,8 ≥1,5
4,39
3,86
3,11
3
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥0,2
3,00
2,34
1,92
4
Коэффициент
общей
ликвидности
≥1
5,12
3,94
3,16
Таблица показывает, что коэффициент текущей ликвидности превышает
допустимые нормы. Это значит, что предприятие способно рассчитаться по
46
обязательствам, но нерационально применяет свои средства. Однако значение
этого коэффициента с 2016 по 2018 уменьшается от 6,31 до 4,15, что
приближает значение к достаточному.
Столь высокие значения характеристики ликвидности говорит о
платежеспособности организации. Изменение показателей ликвидности
отразим на рисунке 4.
Рисунок 4 – Динамика показателей ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности также превышает допустимые
рекомендуемые значения. Значение этого коэффициента от 2016 по 2018 год
уменьшилось с 4,39 по 3,11. Это значит, что денежные средства и
предстоящие поступления от текущей работы перекрывают текущие
обязательства предприятия.
Показания коэффициента абсолютной ликвидности на протяжении всего
периода совпадают с допустимыми. По данному показателю также
наблюдается динамику уменьшение от 3,00 до 1,92.
Из этого можно сделать вывод. Значения коэффициента общей
ликвидности совпадает с допустимыми на протяжении всего разбираемого
периода. Значение коэффициента к 2018 году уменьшилось от 5,12 до3,16.
6,31
4,39
3
5,12
5,3
3,86
2,34
3,94
4,15
3,11
1,92
3,16
0
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
текущей
ликвидности
Коэффициент
быстрой
ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Коэффициент
общей
ликвидности
2016 2017 2018
47
Экономическая устойчивость предприятия близко связана с общей
экономической структурой и со степенью зависимости от инвесторов и
кредиторов, а также умением маневрировать своими оборотными средствами.
При правильном составлении показатели кредиторской и дебиторской
задолженности должны совпадать, то есть значение показателя должно быть
примерно равно единице. Рассчитаем вышеупомянутые показатели для
предприятия АО «СХК». Все полученные данные приведем в таблице 7.
Таблица 7
Показатели финансовой устойчивости
Наименование
Допустим
ые
Отчетные даты
показателя
значения
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
1
Собственные
оборотные средства,
тыс. руб.
-
7741423,00
8338615,00
6917977,00
2
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
≥0,1
0,70
0,70
0,65
3
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
оборотными
средствами
0,6≥0,8
2,32
2,69
2,78
4
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
≤0,7
0,13
0,14
0,12
5
Коэффициент
автономии
0,5≥0,7
0,89
0,88
0,89
6
Коэффициент
маневренности
0,2≥0,5
0,29
0,30
0,22
7
Коэффициент
соотношения
выписанных и
полученных счетов
≈1
2,23
2,15
1,57