15
возможность погасить краткосрочные обязательства, сроки уплаты, которых
уже наступили
20
.
Анализ источников образования имущества позволяет оценить финан-
совую независимость организации на дату составления бухгалтерского ба-
ланса, наличие и изменение долгов в динамике по их отдельным видам и
срокам погашения
21
.
Данные о наличии собственного капитала организации дают возмож-
ность пользователям определить виды собственного капитала, осуществляет
организация переоценку имущества или не осуществляет, какая сумма не-
распределенной прибыли имеется в наличии на дату составления баланса.
Кроме этого по удельному весу собственного капитала в общей сумме источ-
ников формирования имущества судят о финансовой независимости органи-
зации. Принято считать, что организация считается финансово устойчивой,
если ее имущество на 50% сформировано за счет собственных источников и
на 50% за счет долгов
22
.
Информация раздела «Долгосрочные обязательства» позволяет пользо-
вателям увидеть наличие долгов по долгосрочным заемным средствам, кото-
рые предоставляются на финансирование внеоборотных активов на срок бо-
лее 1 года и наличие отложенных налоговых обязательств
23
.
Анализируя состав краткосрочной задолженности можно оценить ди-
намику краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности.
Отметим, что сумма кредиторской задолженности свидетельствует о привле-
чении в хозяйственный оборот денежных средств других организаций и фи-
зических лиц. Желательно, чтобы кредиторская задолженность уравновеши-
20
Абдукаримов И.Т., Мамошина О.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основ-
ной источник мониторинга и анализа финансового состояния предприятия // Социально-
экономические явления и процессы. 2013. № 1 (47). С. 20-26.
21
Орлова, Т. М. Новые подходы к анализу финансовой отчетности коммерческих струк-
тур / Т. М. Орлова. // Современные технологии управления. 2013. № 2 (26). С. 21-24.
22
Вахитова З.Т. Бухгалтерская отчетность как информационная база для финансового
анализа // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2013. № 8.
С. 171-174.
23
Орлова, Т. М. Новые подходы к анализу финансовой отчетности коммерческих струк-
тур / Т. М. Орлова. // Современные технологии управления. 2013. № 2 (26). С. 21-24.
16
валась дебиторской, но рост обеих видов задолженности является отрица-
тельным моментом в работе организации
24
.
Данные Отчета о финансовых результатах позволяют пользователям
оценить доходы, расходы организации, финансовые результаты по валовой
прибыли (убытку), от продаж, до налогообложения и чистому финансовому
результату
25
. Чистый финансовый результат в виде прибыли показывает за-
работанный собственный капитал организацией, который распределяется по
решению общего собрания учредителей. Рост такого показателя в динамике
свидетельствует о благоприятной тенденции и повышении эффективности
деятельности организации.
Сложившаяся практика осуществления анализа финансового положе-
ния предприятий выработала определенные приемы и методы осуществления
анализа. Использование видов, приемов и методов анализа для конкретных
целей изучения финансового состояния предприятия в совокупности состав-
ляет методологию и методику анализа.
В настоящее время методология финансового анализа располагает до-
вольно широким аппаратом методов, к которым можно отнести двухуровне-
вую систему мониторинга финансового состояния:
1) подсистема экспресс-диагностики (анализа) финансового состояния;
2) подсистема фундаментального анализа финансового состояния.
По мнению В. В. Ковалева, экспресс-анализ включает в себя просмотр
годового отчета по формальным признакам, ознакомление с заключением
аудитора, выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике.
Фундаментальный финансовый анализ проводится по всем показателям, дает
полную характеристику компании
26
. Методику анализа финансового состоя-
24
Орлова, Т. М. Новые подходы к анализу финансовой отчетности коммерческих струк-
тур / Т. М. Орлова. // Современные технологии управления. 2013. № 2 (26). С. 21-24.
25
Скребкова, Ж. Р. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как источник управления фи-
нансовым положением предприятия [Текст] / Ж. Р. Скребкова. // В сборнике: Актуальные
проблемы экономики. Сборник статей Международной научно-практической конферен-
ции. Ответственный редактор Сукиасян А. А., Уфа, 2015. С. 139-142.
26
Ковалев, В. В. Анализ баланса, или как понимать баланс. [Текст] / В. В. Ковалев. – М.:
Проспект, 2015. – С. 221.
17
ния компании можно представить из совокупности трех взаимосвязанных
блоков:
1) оценка и анализ имущественного положения предприятия;
2) анализ ликвидности и финансовой устойчивости компании;
3) оценка и анализ финансовых результатов и эффективности деятель-
ности предприятия
27
.
1. Анализ имущества предприятия и источников его формирования.
Имущество предприятия отражено в активе бухгалтерского баланса.
Расположение разделов и статей бухгалтерского баланса имеет свои строго
определенные закономерности. В бухгалтерском балансе, составляемом на
российских предприятиях, в активе баланса разделы и статьи расположены
по степени возрастания ликвидности активов. Средства, расположенные в
первом разделе бухгалтерского баланса «Внеоборотные активы», трудно реа-
лизуемы, статьи активов, расположенные во втором разделе «Оборотные ак-
тивы», более ликвидные, то есть быстрее, чем статьи первого раздела, могут
быть превращены в денежные средства, которые можно направить на пога-
шение задолженности. В свою очередь, внутри разделов статьи бухгалтер-
ского баланса также расположены строго по степени их ликвидности
28
.
Актив баланса обязательно должен быть потенциально доходным.
Анализ оборотных активов, которые являются частью актива баланса, прово-
дится в соответствии с их структурой
29
. Положительная динамика оборотных
активов свидетельствует о росте мобильности имущества, о расширении хо-
зяйственной деятельности организации. Следует отметить, что в процессе
экономического анализа особую группу составляют прочие оборотные акти-
27
Абдукаримов И.Т., Мамошина О.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основ-
ной источник мониторинга и анализа финансового состояния предприятия // Социально-
экономические явления и процессы. 2013. № 1 (47). С. 20-26.
28
Жуков И.И., Стоногина В.В., Насакина Л.А. Бухгалтерская отчетность предприятия как
источник информации для финансового анализа // В сборнике: ПРОРЫВНЫЕ ЭКОНО-
МИЧЕСКИЕ РЕФОРМЫ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. Сборник
статей Международной научно-практической конференции. 2014. С. 35-39.
29
Жирикова В.О., Черненков В.В. Бухгалтерская финансовая отчетность как источник
информации для внутренних и внешних пользователей // Экономика и социум. 2015. № 2-
2 (15). С. 382-386.
18
вы, в которую, в зависимости от величины и структуры каждой конкретной
организации, могут включаться различные виды оборотных активов. Практи-
ка показывает, что в состав «прочих», как правило, организации включают
значительно большее по величине количество активов и пассивов. Более то-
го, статья «прочие» существует и внутри других разделов баланса, что сни-
жает прозрачность российской отчетности, и делает ее менее понятной для
пользователей. Поэтому в целях анализа целесообразно структурировать раз-
делы и подразделы баланса
30
.
Анализ материальных запасов является наиболее существенным для
любой организации, сферы производства или торговли, поскольку от их ве-
личины, структуры и наличия во многом зависит бесперебойное осуществле-
ние текущей деятельности
31
. Анализируя величину и динамику запасов, вы-
являются причины, которые приводят к их росту. Известно, что рост матери-
альных запасов приводит к необоснованному отвлечению средств из хозяй-
ственного оборота. Это увеличивает потребность в оборотных средствах,
влияет на рост кредиторской задолженности и характеризуется неустойчи-
вым текущим финансовым положением организации. Объективно установле-
но, что недостаток материальных запасов может привести к сокращению
объема производства продукции (работ, услуг), к уменьшению суммы при-
были и ухудшению финансового положения организации. Поэтому, необхо-
димо изучать величину и структуру запасов, и основное внимание уделять
анализу тенденции их изменения
32
. Значение и роль запасов в обеспечение
нормальной, бескризисной текущей деятельности проявляется в том, что в
основе анализа текущей финансовой устойчивости лежит оценка возможно-
сти покрытия запасов нормальными источниками покрытия, к которым отно-
30
Кострова А.А., Кузнецова С.А. Бухгалтерская финансовая отчетность и ее анализ //
Ярославский государственный университет им. П. Г. Демидова. Ярославль, 2013.
31
Ковалев, В. В. Анализ баланса, или как понимать баланс. / В. В. Ковалев. – М.: Про-
спект, 2015. – С. 221.
32
Ковалев, В. В. Анализ баланса, или как понимать баланс. / В. В. Ковалев. – М.: Про-
спект, 2015. – С. 221.
19
сятся собственные оборотные средства, операционные кредиты и займы, и
кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Анализ дебиторской задолженности важно проводить в разрезе их
структуры, определяя величину нормальной и просроченной задолженности
на базе изучения заключенных договоров
33
. В ходе анализа следует оценить
влияние на уровень дебиторской задолженности объективных и субъектив-
ных факторов, например, таких как: положение организации на рынке; кре-
дитную политику организации; финансовую политику организации. При ро-
сте дебиторской задолженности необходимо сопоставить величину и дина-
мику дебиторской задолженности с изменениями объема продаж. Если рост
дебиторской задолженности опережает рост выручки от реализации, можно
говорить об увеличении сроков погашения дебиторской задолженности, что
фактически приводит к ухудшению платежеспособности организации и сни-
жению деловой активно а и организации
34
. Следует обратить внимание на
качество дебиторской задолженности, которое характеризуется наличием со-
мнительной задолженности. Анализ сомнительных долгов играет важную
роль в выявлении должников, наличие которых приводит к необходимости
списывать просроченную дебиторскую задолженность, что означает и
уменьшение потенциальных доходов и поступлений денежных среда в на
счета организации
35
.
Анализ структуры активов организации позволяет оценить выбранные
организацией направления их использования, и оценить наиболее оптималь-
ный вариант изменения стоимости и структуры. Так, существенный прирост
внеоборотных активов, которые также являются частью актива баланса, по
33
Жуков И.И., Стоногина В.В., Насакина Л.А. Бухгалтерская отчетность предприятия как
источник информации для финансового анализа // В сборнике: ПРОРЫВНЫЕ ЭКОНО-
МИЧЕСКИЕ РЕФОРМЫ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. Сборник
статей Международной научно-практической конференции. 2014. С. 35-39.
34
Вахитова З.Т. Бухгалтерская отчетность как информационная база для финансового
анализа // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2013. № 8.
С. 171-174.
35
Ковалев, В. В. Анализ баланса, или как понимать баланс. / В. В. Ковалев. – М.: Про-
спект, 2015. – С. 223.
20
величине и структуре может отрицательно сказываться на текущем финансо-
вом состоянии, поскольку связан со значительным отвлечением денежных
средств из оборота, недополучением в текущих периодах ожидаемой прибы-
ли
36
.
Финансовые ресурсы расположены в пассиве бухгалтерского баланса в
соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от
менее к более изымаемым. Статьи пассива баланса «погашаемые», то есть
они имеют способность «исчезать» вследствие оплаты задолженности. От-
сюда «ликвидность» представляет погашение обязательств, отраженных в
пассиве за счет средств актива. Например, погашена задолженность бюджету
по налогам
37
. В данном случае ликвидируется задолженность бюджету по
налогам и сборам, в результате чего уменьшаются денежные средства на рас-
четном счете. На сумму выплаты налогов происходит уменьшение, как в пас-
сиве, так и в активе баланса. Еще один пример: отпущена готовая продукция
покупателям в счет ранее предоставленных авансов. Происходит «ликвида-
ция» задолженности по авансам покупателей, и уменьшается сумма готовой
продукции
38
. По степени погашения, то есть очередности погашения, статьи
пассива бухгалтерского баланса подразделяются на следующие группы:
– наиболее срочные обязательства;
– краткосрочные обязательства;
– долгосрочные обязательства;
– постоянные пассивы.
Анализ динамики и структуры финансовых ресурсов проводится в следу-
36
Жуков, И. И. Бухгалтерская отчетность предприятия как источник информации для фи-
нансового анализа / И. И. Жуков, В. В. Стоногина, Л. А. Насакина. // В сборнике: Прорыв-
ные экономические реформы в условиях риска и неопределенности. Сборник статей Меж-
дународной научно-практической конференции. г. Уфа, Республика Башкортостан, 2014.
С. 35-39.
37
Абдукаримов И.Т., Мамошина О.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основ-
ной источник мониторинга и анализа финансового состояния предприятия // Социально-
экономические явления и процессы. 2013. № 1 (47). С. 20-26.
38
Жуков И.И., Стоногина В.В., Насакина Л.А. Бухгалтерская отчетность предприятия как
источник информации для финансового анализа // В сборнике: ПРОРЫВНЫЕ ЭКОНО-
МИЧЕСКИЕ РЕФОРМЫ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. Сборник
статей Международной научно-практической конференции. 2014. С. 35-39.
21
ющей последовательности:
1) оценка динамики общей величины финансовых ресурсов;
2) изучение динамики и структуры финансовых ресурсов в разрезе ос-
новных составляющих (собственные и заемные; перманентный капитал и
краткосрочные обязательства);
3) изучение динамики и структуры собственного капитала по источни-
кам образования и направлениям использования;
4) изучение динамики и структуры заемного капитала;
5) изучение динамики и структуры кредиторской задолженности
39
.
При оценке изменения общей величины финансовых ресурсов следует
учитывать, что факт увеличения общего размера используемого капитала яв-
ляется свидетельством наращивания экономического потенциала организа-
ции
40
.
Далее изучается структура финансирования активов (удельный вес
собственных и заемных источников в стоимости имущества), а также ее из-
менение за отчетный период
41
. Анализ состава и структуры финансовых ре-
сурсов проводится с использованием приемов горизонтального, вертикально-
го и трендового анализа.
2. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяют-
ся на следующие группы:
А
1
- абсолютно ликвидные активы – денежные средства и краткосроч-
ные финансовые вложения
А
2
- быстро реализуемые активы – краткосрочная дебиторская за-
долженность;
39
Ковалев, В. В. Анализ баланса, или как понимать баланс. / В. В. Ковалев. – М.: Про-
спект, 2015. – С. 224.
40
Кострова А.А., Кузнецова С.А. Бухгалтерская финансовая отчетность и ее анализ //
Ярославский государственный университет им. П. Г. Демидова. Ярославль, 2013.
41
Жуков И.И., Стоногина В.В., Насакина Л.А. Бухгалтерская отчетность предприятия как
источник информации для финансового анализа // В сборнике: ПРОРЫВНЫЕ ЭКОНО-
МИЧЕСКИЕ РЕФОРМЫ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. Сборник
статей Международной научно-практической конференции. 2014. С. 35-39.
22
А
3
- медленно реализуемые активы – запасы; долгосрочная дебитор-
ская задолженность; налог на добавленную стоимость; прочие оборотные
средства;
А
4
- трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.
Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства:
П
1
- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;
П
2
- краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные
средства;
П
3
- долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы;
П
4
- постоянные пассивы - собственный капитал, находящийся
постоянно в распоряжении предприятия
42
.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения:
А
1
≥ П
1
,
А
2
≥ П
2
, (1)
А
3
≥ П
3
,
А
4
≤ П
4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выпол-
нение четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит «балансирую-
щий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его
выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансо-
вой устойчивости — наличие у предприятия собственных оборотных
средств
43
. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют
знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, лик-
видность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолют-
42
Абдукаримов И.Т., Мамошина О.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основ-
ной источник мониторинга и анализа финансового состояния предприятия // Социально-
экономические явления и процессы. 2013. № 1 (47). С. 20-26.
43
Жуков И.И., Стоногина В.В., Насакина Л.А. Бухгалтерская отчетность предприятия как
источник информации для финансового анализа // В сборнике: ПРОРЫВНЫЕ ЭКОНО-
МИЧЕСКИЕ РЕФОРМЫ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. Сборник
статей Международной научно-практической конференции. 2014. С. 35-39.
23
ной
44
. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется
их избытком по другой группе в стоимостной оценке
45
.
Анализ ликвидности (платежеспособности) проводится также с исполь-
зованием финансовых коэффициентов – коэффициентов платежеспособно-
сти
46
. При определении оптимального количества финансовых коэффициен-
тов, наиболее полно и всесторонне характеризующих платежеспособности
предприятия, был выбран экспертный метод, который применяет каждый ав-
тор, специализирующийся в области финансового анализа, когда отдает
предпочтение тем или иным финансовым показателям. В качестве экспертно-
го мнения мы будем использовать в основном мнения ученых-экономистов
В. В. Ковалева и О. Ефимовой.
На основе систематизации существующих методик анализа финансово-
го состояния предприятия, можно сформировать систему показателей плате-
жеспособности, представленную в таблице 1.
Таблица 1
Основные показатели платежеспособности предприятия
47
Показатель
Формула для расчета
Норма-
тивное
значение
Коэффициент про-
межуточной ликвид-
ности
(Денежные средства + Краткосрочные фи-
нансовые инвестиции + Краткосрочная деби-
торская задолженность) / Краткосрочные
обязательства
>1
Коэффициент абсо-
лютной ликвидности
(Денежные средства + Краткосрочные фи-
нансовые инвестиции) / Краткосрочные обя-
зательства
>0,2-0,5
Коэффициент обес-
печенности соб-
ственными оборот-
ными средствами
Собственный оборотный капитал / Кратко-
срочные активы
>0,1
44
Жирикова В.О., Черненков В.В. Бухгалтерская финансовая отчетность как источник
информации для внутренних и внешних пользователей // Экономика и социум. 2015. № 2-
2 (15). С. 382-386.
45
Ковалев, В. В. Анализ баланса, или как понимать баланс. / В. В. Ковалев. – М.: Про-
спект, 2015. – С. 221.
46
Жирикова В.О., Черненков В.В. Бухгалтерская финансовая отчетность как источник
информации для внутренних и внешних пользователей // Экономика и социум. 2015. № 2-
2 (15). С. 382-386.
47
Кирьянова, З. Анализ финансовой отчетности. / З. Кирьянова, Е. Седова. – М.: Юрайт,
2012. – С. 44.
24
В систему показателей анализа финансового состояния предприятия
включены такие коэффициенты ликвидности как: коэффициент текущей лик-
видности, коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности, коэффици-
ент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами
48
.
Финансовая устойчивость предприятия анализируется с использовани-
ем абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели определяются путем сопоставления стоимости
материальных оборотных средств и размеров собственных и заемных источ-
ников их формирования. Показатели, полученные в результате сравнения
данных величин, выступают индикатором устойчивости финансового состо-
яния субъекта хозяйственной деятельности. Для расчета абсолютных показа-
телей, составляющих финансовую устойчивость организации, необходимо
пояснить один принципиальный момент. Важно понять, что именно наблю-
дается в текущий момент в деятельности хозяйствующего субъекта – изли-
шек или недостаток оборотного капитала
49
.
Универсальным нормативом в системе абсолютных показателей, опре-
деляющих устойчивость экономического субъекта, выступает излишек или
недостаток источников средств, используемых при образовании запасов и за-
трат. Данный показатель формируется в результате разницы между размером
данных источников и совокупности запасов и затрат экономического субъек-
та
50
.
В связи с тем, что этапы проведения анализа абсолютных показателей
финансовой устойчивости подробно описаны в современной экономической
48
Вахитова З.Т. Бухгалтерская отчетность как информационная база для финансового
анализа // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2013. № 8.
С. 171-174.
49
Жирикова В.О., Черненков В.В. Бухгалтерская финансовая отчетность как источник
информации для внутренних и внешних пользователей // Экономика и социум. 2015. № 2-
2 (15). С. 382-386.
50
Жуков И.И., Стоногина В.В., Насакина Л.А. Бухгалтерская отчетность предприятия как
источник информации для финансового анализа // В сборнике: ПРОРЫВНЫЕ ЭКОНО-
МИЧЕСКИЕ РЕФОРМЫ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. Сборник
статей Международной научно-практической конференции. 2014. С. 35-39.