положение в государстве и увеличить поступления в федеральный бюджет,
путем вовлечения зарубежных вкладчиков и улучшения инвестиционного
климата. Во всяком случае, преобразование отчетности должно быть в
первую очередь важно руководству компаний.
Таким образом, дальнейшая практика применения международных
стандартов позволит интегрировать англо-американские идеи в российский
учет, повысить репутацию профессии бухгалтера, осуществить
реорганизацию в сфере учета и аудита.
Значимо также, чтобы реформа продолжала двигаться в том же темпе и
приняла завершившийся вид. Главным образом, это затрагивает правовую
базу и давно возникшую проблему, не согласовавшихся нескончаемых
писем, указаний, инструкций. Более активное привлечение
профессиональных объединений бухгалтеров в процедуру приспособления
МСФО, т.е. увеличение круга соучастия компаний в создании новых учетных
стандартов, обеспечит приоритетное направление реорганизации. Принятая
реформа будет считаться свершившейся, если директора фирм станут в
конечном счете заинтересованы в независимых и достоверных данных, а
выстроенная концепция станет понятна всем сотрудникам.
Из числа развития международной экономики особое внимание
уделяется переходу к цифровым технологиям, источником которых является
информация. Информация несет в себе большую значимость и
представляется в рамках организации в форме нематериального актива.
Собирая определенные данные, мы приобретаем знания о накапливаемом
предмете. Отсюда следует, что концепция цифровой экономики состоит не в
предоставлении покупателю готового товара (продукта), а в наборе
инструментов, с помощью которых можно полностью или частично изменить
продукт исходя из запросов потребителя. Таким образом, покупатель
становится производителем, так как непосредственно принимает участие в
создании продукта.
Одной из основных элементов системы бухгалтерского учета является
информационная составляющая двух подсистем — управленческий и
финансовый учет. Так же, можно заметить переориентирование с
контрольной функции на информативную, основанную на систематизации
точек цифровой трансформации организации. Необходимо создание
новейших характеристик, методов сбора и обработки экономической
информации, а также её интеграции с информацией о внешней среде и
других сторонах бизнеса.
Существуют различные работы, рассматривающие предпосылки
ведущие к использованию возвратного лизинга, а также факторы, которые
могут сделать использование такого метода финансирования оборотных
средств более или менее эффективным для компании.
В некоторых исследованиях выделялись причины использования
данного вида сделок. В частности, у Диксона и других авторов в работе 2000
года [14] выделены следующие предпосылки, ведущие к использованию
возвратного лизинга:
Фокусирование на акционерной стоимости компании
Сделки по слиянию и поглощению.
Переход на полный аутсорсинг недвижимости и капитала.
Бухгалтерские аспекты.
В работе Р.Барриса [4] выделены другие причины для использования
возвратного лизинга, которые устойчивы независимо от того принадлежит ли
компания к публичным или нет:
Привлечение средств – как публичные так и частные компании
стремятся увеличить привлечь средства. В случае частного сектора, средства
нужны для реинвестирования в основное производство или стабилизировать
бухгалтерские счета. Для государственных предприятий продажа
недвижимости является формой приватизации, которая позволяет привлечь
средства без увеличения объёма займов. В обоих случаях привлечение
средств происходит без увеличение количества обязательств на счетах
компании.
Диверсификация источников капитала – способ для компании
найти новые источники финансирования
Улучшение эффективности управления собственностью. Большая
часть корпораций и государственных компаний имеют подозрение в том, что
их собственные менеджеры не являются самыми эффективными
распорядителями собственностью компании. Возвратный лизинг
недвижимости это способ перейти к аутсорсингу управления собственности.
Более того, продавая собственность третьей стороне, корпорация ставит себя
в условия необходимости выплаты арендной платы и различных сервисных
платежей, что повышает стремление эффективно использовать пространство.
Гибкость в использовании недвижимости. В некоторых отраслях,
таких как телекоммуникационная, финансовые сервисы или
информационные технологии, стабильность скорее исключение, а
постоянное изменение – правило. Компании осознают тот факт, что их
способность реагировать на изменения тесно связано с имеющейся
собственностью, характеристики которой могут уже не подойти к новым
условиям, сложившимся на рынке.
Отказ от низкоэффективных активов. Компании зачастую
находятся в условиях, когда необходимо улучшить доходность собственного
капитала. По факту, многие компании ставят целью достичь высоких
показателей ROCE и ROE. И данные показатели обычно выше для той
собственности, которая потенциально будет продана. И продав такую
недвижимость или другой внеоборотный актив, компания автоматически
повысить показатели.
Существуют различные гипотезы, которые объясняют стремление
фирм использовать возвратный лизинг, с какой-то стороны их можно назвать
мотиваторами к сделке аналогично предложенным выше, однако некоторые
из них проверялись при помощи построения моделей, проведения опросов. В
то время как некоторые из потенциальных мотиваторов могут быть выявлены
лишь опытом работы с данными сделками, гипотезы являются проверяемыми
эмпирически.
Одной из главных гипотез, проверяемой в различных работах является
влияние налогов на использование возвратного лизинга. Данный подход
актуален тем, что при существовании различных ставок для разного вида
бизнеса или разных рынков обе фирмы получают преимущества при
использовании данной операции. Если налоговая ставка ниже для
лизингодателя и выше для лизингополучателя, то лизингополучатель
переносит налоговые выплаты. Возвратный лизинг предоставляет
возможность перенести или «продать» налоговый щит, который в тоже время
не увеличивает величину обязательств компании. Таким образом, если
лизингополучатель может продать свои активы лизингодателю, у которого
высокая вероятность иметь более низкие налоговые ставки по данной
собственности, то покупатель будет готов заплатить даже больше, чем они
стоят для лизингополучателя. Лизингодатель «покупает» данный налоговый
щит снижением лизинговых платежей, таким образом, уменьшая
финансовую стоимость актива. Налоговые выгоды тем больше, чем больше
разница между наиболее низкой доступной налоговой ставкой лизингодателя
по сравнению с лизингополучателем.
Другой, подлежащей анализу гипотезой, является асимметрия
информации на рынке, что выражается в финансовой стоимости заключения
контракта. Возможно существование агентских проблем между менеджерами
и кредиторами. Если фирма близка к дефолту, то менеджеры могут принять
проекты с чистой приведённой стоимостью меньшей нуля, которые они бы
отвергли в мире без информационной асимметрии. Другая агентская
проблема недоинвестирования возникает при наличии у менеджера
информации, которой нет у владельцев. Это ведёт к тому, что менеджер
может отвергнуть проект с позитивной чистой приведённой стоимостью,
который в мире с совершенной информацией он был бы вынужден принять.
И ключевой недостаток заключается в том, что внутренняя стоимость
капитала менее ценна, чем обязательства перед кредиторами. В то время как
лизинг является более приоритетным долгом, чем другие обязательства перед
кредиторами, и когда фирмы являются подверженными информационной
асимметрии, лизинг может стать более дешёвой формой финансирования по
сравнению с кредитованием.
Иной гипотезой является угроза банкротства. По сравнению с
обеспеченным кредитом, лизинг имеет потенциал уменьшить стоимость
банкротства. Банкротство является легальным механизмом, по которому
активы фирмы распределяются по требованиям в случае дефолта по
обязательствам компании. Когда вероятность дефолта высока, фирма может
уменьшить стоимость банкротства ex ante, используя контракты, которые
снижают правовое вмешательство. По схожим с обеспеченным кредитом
видом, лизинг имеет потенциал снизить стоимость финансового банкротства
завязывая требования кредитора на определённом активе.
Эйстфелдт и Рампини
[15] заявляли, что возможность лизингодателя
запросить актив является одним из главных преимуществ лизинга. В случае
банкротства, лизинг расценивается приоритетным по сравнению с долгом и
собственностью и таким образом упрощается возврат. В этом случае,
лизингодатель может предоставить больший кредит, чем традиционный
кредитор, чьи требования обоснованы обеспечением кредита тем же самым
активом. Потенциал лизинг заключается в уменьшении стоимости
финансовых затруднений, который будет реализован в случае высокой
вероятности банкротства фирмы.
Ещё одной гипотезой является потенциальная ограниченность
капитала. Фирма, использующая возвратный лизинг, обладает низкими
запасами ликвидности и встречает высокую стоимость финансирования,
создающую ограничения капитала. Соответственно, фирмы должны иметь
более высокую склонность к использованию возвратного лизинга, если они
имеют низкую ликвидность и необходимость в денежных средствах для
погашения текущих обязательств и расширять фонды.
Уникальность возвратного лизинга заключается в том, что он
преобразует собственность в активах в рабочий капитал. Продажа и
возвратный лизинг активов позволяет корпорациям улучшить ликвидность,
расширить операции и инвестировать в ключевой бизнес. Фонды также могут
быть использованы, чтобы снизить величину обязательств с целью улучшить
баланс компании или уменьшить стоимость финансовых затруднений.
Возвратный лизинг предоставляет возможность финансирования которые
кредитоограничены.
Можно с достаточной степени достоверности утверждать, что
мониторинг за коммуникативными процессами во взаимодействии
образовательных учреждений с работодателями при внедрении
профессиональных стандартов требует осмысления, формулировки и
конкретизации и, конечно же, обмена межвузовским опытом.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного анализа понятия уставного капитала,
функций, которые он выполняет, порядок его формирования и возможности
изменения, можно сделать следующий вывод, что такую правовую
категорию как уставный капитал следует понимать, как некий правовой
регулятор, посредством которого, осуществляется распределение
управленческий полномочий, прав и обязанностей акционеров по
управлению обществом в зависимости от количества имеющихся у них
долей.
В результате исследования, мы также пришли к выводу, что на
сегодняшний момент понимать уставный капитал как материальную базу
общества и гарантию для кредиторов не представляется возможным, т. к. на
практике обеспечение данных гарантий зачастую является затруднительным,
а в большинстве случаев – невозможным.
Подход к пониманию уставного капитала как к имуществу общества,
свойственный гарантийной и базовой функциям уставного капитала, имеет
ряд дефектов, которые были выявлены при исследовании порядка
формирования уставного капитала общества (минимальный уставный
капитал, не денежная оценка вкладов). Проанализировав существующий
подход к соотношению минимального уставного капитала и чистых активов,
был сделан вывод, что для оценки финансового состояния акционерного
общества и создания минимальных гарантий его платежеспособности данная
схема является неэффективной, так как в этом случае минимальный
уставный капитал рассматривается исключительно как критерий нижнего
порога величины чистых активов.
Также в ходе проводимого исследования была выявлена такая функция
уставного капитала, как информационная функция. Сбор и изучение важной
информации о юридическом лице, которая при грамотном анализе и
обобщении позволит получить важные сведения об акционерном обществе, о
его положении на рынке, о прогнозах и перспективах его дальнейшего
развития, а также о целесообразности сотрудничества. Посредством наличия
информации об уставном капитале законодатель информирует участников
бизнеса об экономическом, юридическом и социальном статусе
акционерного общества.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. О функционировании единой государственной
автоматизированной информационной системы учета объема производства и
оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции:
Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2015 г.
№ 1459.
2. Аникин Б.А. Высший менеджмент для руководителя: Учеб.
пособие. - (Серия "Высшее образование")/Аникин Б. А., 2-е изд., перераб. и
доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 142 с
3. Афанасьев С.В. Метод треугольника в АВС-анализе //
Маркетинг в России и за рубежом. – 2007. – № 2.
4. Бауэрсокс Д.Дж., Клосс Д.Дж. Логистика: Интегрированная цепь
поставок. 2-е изд. / [Пер. с англ. Н.Н. Барышниковой, Б.С. Пинскера]. – М.:
Изд. ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2008. – 636 с.
5. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности- М.: Финансы и
статистика, 2002. – 622 с.
6. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. —
СПб.: Питер, 2009. — 240 с.
7. Велхофф Алан. Мерчендайзинг: эффективные инструменты и
управление товарными категориями / А. Веллхофф, Ж.-Э. Масон. - М.:
Издательский Дом Гребенникова, 2004. – 280 с.
8. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учебник для вузов. М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 615с.
9. Головачев А.С. Экономика предприятия: учебное пособие для
студентов учреждений высшего образования/ А.С. Головачев –Минск:
Вышэйшая школа, 2011. – 464с.
10. Головина Т.А. Менеджмент интеграции зарубежных методик
управленческого анализа для оценки эффективности ассортиментной
политики // Менеджмент в России и за рубежом. – 2009. – № 1.
11. Голубева А.А. Пути повышения рентабельности предприятия //
Материалы VII Международной студенческой электронной научной
конференции «Студенческий научный форум» URL:
http://www.scienceforum.ru/2015/1183/11212 (дата обращения: 28.04.2017)
12. Гузелевич Н.Ю. Мерчандайзинг: практика эффективных продаж.
- Минск: Изд-во Гренцова, 2008. – 192 с.
13. Евланов, Л.Г., Кутузов, В.А. Экспертные оценки в управлении
[Текст] — М.: Экономика, 2008. — 133 с.
14. Епифанова Т.В. Совершенствование системы показателей
эффективности деятельности предприятий малого и среднего бизнеса / Т.В.
Епифанова // Новые технологии. – 2013. - №2.
15. Жемелинский И. Особенности расположения отдела
мерчендайзинга в организационной структуре предприятии // URL:
http://www.management.com/ ua/marketing/mark098/ html (дата обращения
10.05.2017)
16. Золотов А. Роль мерчендайзинга в современной дистрибьюции //
URL: http: //www.m-20.ru. (дата обращения 03.05.2017)
17. Зыкова Н.В. Исследование подходов к оценке эффективности
деятельности организации // Экономика и менеджмент инновационных
технологий. 2014. № 12. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2014/12/6529 (дата
обращения: 29.04.2017).
18. Кент Т.,Тони О., Розничная торговля: учебник для студентов
вузов/ Т.Кент, О.Тони; пер. с англ. – М., ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 719с.
19. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные
основы: учебно-методическое пособие / В.В. Ковалев. – М.:Финансы и
статистика, 2004. – 688с.
20. Ковалева А. М. Финансовый менеджмент: Учебник – 2-е изд.,
перераб.и доп . – М. : НИЦ Инфра-М, 2013 . – 336 с .