62
Рисунок 11 - Изменение коэффициента абсолютной ликвидности
ЗАО «Труд» за 2016-2018 г.г.
В результате произведенных расчетов можно сделать вывод, что
предприятие обладает, достаточной ликвидностью и в непредвиденной ситуации
предприятие сможет вовремя и в полном размере покрыть свои обязательства.
Но то, что ликвидность снижается, является отрицательным фактором.
II. Показатели финансовой устойчивости предприятия
1) Коэффициент собственного капитала предприятия, чем выше этот
коэффициент, тем в большей степени за его счёт профинансированы активы
предприятия и, соответственно, при прочих условиях меньше риск
предоставления заёмного капитала такому предприятию.
К
С.К
=
баланса Пассив
капитал йСобственны
(44)
Рассчитаем коэффициент собственного капитала предприятия за 2016
год:
К
С.К
2016н.г.
=
827848916
1179388616988885625803045
= 0,79
К
С.К
2016к.г.
=
974846143
1085750719128615637897235
= 0,69
Рассчитаем коэффициент собственного капитала предприятия за 2017
год:
0
0,1
0,2
0,3
2016
2017
2018
63
К
С.К
2017к.г.
=
1180470300
78369239397387729590056
= 0,63
Рассчитаем коэффициент собственного капитала предприятия за 2018
год:
К
С.К
2018к.г.
=
1274522414
652469010368455775830358
= 0,62
Коэффициент собственного капитала в период с 2016 года по 2018 год
имеет тенденцию постепенного уменьшения с 0,79 до 0,62, что подтверждает
снижение финансовой устойчивости предприятия и увеличение в структуре
капитала заемных средств. Данный коэффициент показывает часть капитала,
которая профинансирована за счет собственного капитала, и чем он больше, тем
лучше, так как он уменьшается необходимо на это обратить внимание и принять
меры. Нехватка собственного капитала будет приводить к нежелательным
последствиям таким как: отсутствие собственных средств на закупку сырья,
материалов и полуфабрикатов, а значит закупка будет происходить за счет
кредитных средств или оформления кредиторской задолженности;
невозможность в полном объеме развивать производственную деятельность
предприятия и т.д. Изменение коэффициента собственного капитала показано
на рисунке 12.
Рисунок 12 - Изменения коэффициента собственного капитала ЗАО
«Труд» за 2016-2018 г.г.
0,58
0,6
0,62
0,64
0,66
0,68
0,7
2016
2017
2018
64
2) Коэффициент общей задолженности, характеризует удельный вес
имущества предприятия, профинансированного за счёт заёмного капитала.
К
О.З
=
баланса Актив
женностьКред.задолсредства Заем.
(45)
Рассчитаем коэффициент общей задолженности за 2016 год:
К
О.З
2016н.г.
=
827848916
117938861698888580797527121248344
= 0,21
К
О.З
2016к.г.
=
974846143
1085750719128615137062437199886471
= 0,31
Рассчитаем коэффициент общей задолженности за 2017 год:
К
О.З
2017к.г.
=
1180470300
78369239397387124493292326386952
= 0,37
Рассчитаем коэффициент общей задолженности за 2018 год:
К
О.З
2018к.г.
=
1274522414
652469010368455141848778356843278
= 0,38
Коэффициент общей задолженности с 2016 года по 2018 год увеличился
с 0,21 до 0,38, это значит, что у предприятия увеличился удельный вес имущества
профинансированного за счет заемного капитала. Так как этот коэффициент
увеличивается необходимо обратить внимание и принять необходимые меры.
Изменение коэффициента общей задолженности показано на рисунке 13.
Рисунок 13 - Изменения коэффициента общей задолженности ЗАО
«Труд» за 2016-2018 г.г.
0
0,1
0,2
0,3
0,4
2016
2017
2018
65
3) Коэффициент финансового левериджа, он характеризует
соотношение собственного и заемного капитала предприятия. Чем выше доля
заемного капитала в общем капитале предприятия, тем ниже класс его
кредитоспособности.
К
Ф.Л
=
капитал йСобственны
средства Заемные
(46)
Рассчитаем коэффициент финансового левериджа за 2016 год:
К
Ф.Л
2016н.г.
=
1179388616988885625803045
48911377169888851179388680797527121248344
= 0,19
К
Ф.Л
2016к.г.
=
1085750719128615637897235
108575071912861554860936137062437199886471
= 0,38
Рассчитаем коэффициент финансового левериджа за 2017 год:
К
Ф.Л
2017к.г.
=
78369239397387729590056
7836923939738772178745124493292326386952
= 0,48
Рассчитаем коэффициент финансового левериджа за 2018 год:
К
Ф.Л
2018к.г.
=
652469010368455775830358
65246901036845553631095141848778356843278
= 0,54
Коэффициент финансового левериджа в анализируемый период с 2016
года по 2018 год увеличился с 0,19 до 0,54. Это говорит о том, что вероятность
реализации такого финансового риска как кредитного увеличивается. Изменение
коэффициента финансового левериджа показано на рисунке 14.
Рисунок 14 - Изменения коэффициента финансового левериджа
ЗАО «Труд» за 2016-2018 г.г.
0
0,2
0,4
0,6
2016
2017
2018
66
4) Коэффициент обеспеченности собственными средствами,
характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств,
необходимых для финансовой устойчивости. Его нормативное значение > 0,1.
К
О.С.
=
средства Оборотные
активы Внеоб.ва-ср Собст.
(47)
Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами за
2016 год:
К
О.С.С
2016н.г.
=
321436240845027
)321436587003889(1179388616988885625803045
= 0,28
К
О.С.С
2016к.г.
=
1635502255083115
)1635502719763028(1085750719128615637897235
= - 0,20
Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами за
2017 год:
К
О.С.С
2017к.г.
=
3938521280767953
)3938521899702347(78369239397387729590056
= - 0,52
Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами за
2018 год:
К
О.С.С
2018к.г.
=
5231920334051442
)5231920940470972(652469010368455775830358
= - 0,42
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2016 году
соответствует нормативному значению составил 0,28 и постепенно стал
уменьшаться, и в 2018 году он составил - 0,42. Это свидетельствует о том, что
предприятие не обеспечено собственными средствами в достаточной мере, но
его снижение является негативным фактором, необходимо обратить внимание.
По результатам проведенных расчетов можно сделать следующий вывод,
у предприятия большая часть активов профинансирована за счет собственного
капитала, но постепенно эта часть уменьшается, и увеличивается часть активов
профинансированных за счет заемного капитала, что является отрицательным
67
фактором. Так же из расчетов можно сделать вывод, что предприятие обеспечено
собственными средствами в достаточной мере.
По результатам анализа дебиторской задолженности и оборотных
активов следует отметить проблемные направления в управлении:
- снижение коэффициентов оборачиваемости запасов с 7,05 оборотов в
год до 1,51 оборота в год, оборотных активов с 3,36 оборотов в год до 0,95
оборотов в год;
- увеличение периодов оборота дебиторской задолженности с 39 дней до
105 дней и оборотных активов с 108 дней до 383 дней;
- увеличение денежного цикла с 109 дней до 424 дней.
68
ГЛАВА 3. МЕРЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
3.1 Меры усиления контроля над дебиторской задолженностью
предприятия
Совершенствования управления дебиторской задолженностью
предполагает разработку таких мер и мероприятий, которые бы способствовали
ее снижению. Дебиторская задолженность это проблема многих предприятий
поскольку в условиях финансового кризиса, нехватки денежных средств у
хозяйствующих субъектов многое приобретается под отсрочку платежа.
Такая ситуация соответственно ведет к образованию суммы и ее
возрастанию дебиторской задолженности, что сказывается на
платежеспособности и соответственно в последствии и на финансовой
устойчивости предприятия.
Поэтому в связи с такой важностью управления дебиторской
задолженностью предлагается разработать поэтапно процесс
внутрихозяйственного контроля за дебиторской задолженностью предприятия.
Начнем с того, что первый этап – это этап предварительного контроля,
который включает в себя организацию мероприятий по планированию продаж и
разработке гибкой системы скидок и штрафов, разработки системы скидок и
оценки кредитоспособности потребителя, очень важно четко знать финансовое
положение потребителя; второй этап – это этап контроля за своевременной
отгрузки продукции покупателю с целью не нарушения условий договора;
третий этап – это этап разработки мер в случае нарушения условия расчетов со
стороны потребителей продукции, использование механизмов возврата
дебиторской задолженности, подача искового заявления в суд; четвертый этап –
это этап проверки действенности предыдущих шагов и выявление безнадежных
долгов и неоплаченных счетов.
Данный процесс можно представить в виде таблицы 8.
69
Таблица 8
Процесс внутрихозяйственного контроля дебиторской и
кредиторской задолженности
Этапы процесса
контроля
Процедуры контроля
1 этап (предварительный
контроль)
1. Планирование продаж. Создание гибкой системы
скидок и штрафов
2. Разработка кредитной политики. Оценка
возможности коммерческого кредита и срока его
предоставления. Создание системы оценки
кредитоспособности партнеров
Изучение необходимости страхования
коммерческого кредита
3. Создание системы мотивации персонала,
вовлеченного в процесс управления дебиторской
задолженностью
4. Разработка графика документооборота по учету
дебиторской задолженности. Разработка системы
субсчетов и системы аналитического учета
дебиторской задолженности
2 этап (текущий
контроль)
5. Контроль своевременной отгрузки продукции
покупателю и оформления соответствующих
документов
6. Контроль своевременности погашения
обязательств покупателей и выявление
сомнительных долгов
3 этап (текущий
контроль)
7. При нарушении сроков расчетов разработка и
осуществление мероприятий по ускорению
погашения дебиторской и кредиторской
задолженности
8. В случае невозможности погашения долга
дебитором (кредитором) осуществление процедуры
истребования долга (при необходимости в судебном
порядке)
4 этап (последующий
контроль)
9. Проведение инвентаризации дебиторской и
кредиторской задолженности и выявление
безнадежных долгов с целью их списания
Если ввести такой поэтапный контроль за суммой дебиторской и
соответственно кредиторской задолженности, то и предприятие получит эффект,
который будет заключаться в том, что потребители с отсрочкой платежа
вынуждены будут погашать ее вовремя. Далее необходимо рассмотреть и
принять к реализации систему стандартов оценки потребителей, их
70
платежеспособности. Очень часто отдавая продукцию или предоставляя услугу
на условиях отсрочки платежа, даже при хорошем контроле предприятие все-
таки не получает возврат дебиторской задолженности, что приводит к
негативным последствиям, поэтому необходимо еще на первоначальном этапе
оценить риск потребителя. Потребитель может оформлять отсрочку платежа, но
предприятие должно быть уверенно, что покупатель рассчитается в соответствии
с условиями товарного кредита и тем самым риск непогашения дебиторской
задолженности будет сведен к минимуму.
Поэтому также рассмотрим последовательность шагов оценки
кредитоспособности потребителя продукции или услуги. Сначала необходимо
уточнить информацию про покупателя: кто, сколько лет на рынке, какие
контракты осуществлял с конкурентами, как своевременно рассчитывался за
продукцию или услугу и т.д. На втором этапе предлагается оценивать
потребителя по следующим показателям: абсолютной ликвидности (показывает
возможность погашать краткосрочные обязательства денежными средствами),
текущей ликвидности (показывает возможность предприятия погашать
краткосрочные обязательства всеми оборотными активами), автономии
(показывает долю собственного капитала в финансовой структуре предприятия),
рентабельность продаж (показывает доходность продажи продукции
потребителям далее своим клиентам). Далее после определения финансовых
показателей можно потребителя разделить в зависимости от полученных
результатов по классам кредитоспособности:
- первоклассные заемщики — покупатели, которым кредит может быть
предоставлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного
лимита;
- второклассные заемщики — покупатели, которым кредит может быть
предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого
риска невозврата долга;
- третьеклассные заемщики — покупатели, чья кредитоспособность
связана с повышенным риском, которым кредит может быть предоставлен в
71
ограниченном объеме.
Для иллюстрации данного подхода к оценке кредитоспособности
покупателей в таблице 9 приведены категории показателей оценки
кредитоспособности заемщиков
Таблица 9
Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика
Коэффициенты
Первая категория
Вторая категория
Третья категория
К1
0,2 и выше
0,15-0,2
менее 0,15
К2
0,8 и выше
0,5-0,8
менее 0,5
КЗ
2,0 и выше
1,0-2,0
менее 1,0
К4
1,0 и выше
0,7-1,0
менее 0,7
К5
0,15 и выше
менее 0,15
нерентабельные
Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем
кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может
осуществляться по таким параметрам как срок предоставления кредита;
необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных
санкций и т.п.
3.2 Сравнение альтернативных вариантов оплаты продукции
С целью максимизации денежных средств предприятию следует
разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями
формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты; от
предоплаты или частичной оплаты до банковской гарантии. В условиях
дефицита денежных средств на предприятии необходим выбор между
немедленной оплатой денежных средств кредитору, либо какими-то
альтернативными решениями