7
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………......................
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ
ПОТОКОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СУБЪЕКТА……………………………..
10
1.1.
Понятие и сущность денежных потоков……………………....................
10
1.2.
Методика анализа денежных потоков …………......................................
15
1.3.
Управление денежными потоками……………………………................
23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНЫХ
ПОТОКОВ ООО «СИБДОРСТРОЙ»………………………………………
30
2.1.
Краткая организационно - экономическая характеристика
ООО «СибДорСтрой»..................................................................................
30
2.2.
Анализ денежных потоков прямым и косвенным
методом……………………………………..………..………..………..….
37
2.3.
Факторный анализ денежных потоков…………………………………...
48
ГЛАВА 3. ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
ООО «СИБДОРСТРОЙ»…………………………. …………………………………
53
3.1.
Мероприятия по оптимизации денежных потоков……………………...
53
3.2.
Прогноз денежных потоков…………………............................................
63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………………………
72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ………………………
76
ПРИЛОЖЕНИЯ …………………………………………………………………
80
8
ВВЕДЕНИЕ
Одним из главных условий для эффективного бизнеса является
достаточный объем денежных средств, а также умелое управление денежными
потоками, поддержание их сбалансированности во времени и, как следствие
этого поддержание ликвидности и платежеспособности экономического
субъекта.
Анализ денежных потоков включает в себя последовательное описание
денежных потоков по положительным и отрицательным потокам. При этом
выделяются проблемные зоны экономического субъекта, которые могут
привести к дефициту денежных средств и разрабатываются мероприятия,
направленные на уменьшение рисков дефицитной суммы денежных средств.
Кроме того, анализ денежных потоков служит основой прогнозирования
платежеспособности экономического субъекта, позволяет более объективно
оценивать финансовое состояние и управлять им. Эффективное управление
денежными потоками необходимо для того, чтобы руководитель мог в любой
момент принять грамотное решение на основании достоверной информации о
движении и остатках денежных средств. Все это обосновывает значимость
анализа денежных потоков в современное конкурентное время, когда от уровня
платежеспособности экономического субъекта, соответствия его показателей
финансовой устойчивости нормативам, зависит его положение на рынке и
стабильность в развитии в долгосрочном периоде.
Оптимизация денежных потоков направлена на повышение
эффективности денежных потоков. В процессе оптимизации денежных потоков
выявляются резервы, позволяющие снизить зависимость экономического
субъекта от внешних источников привлечения денежных средств;
обеспечивается сбалансированность положительных и отрицательных
денежных потоков; устанавливается взаимосвязь денежных потоков по видам
деятельности; повышается сумма чистого денежного потока экономического
субъекта, генерируемого его хозяйственной деятельностью.
9
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена
тем, что анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в
анализе финансового состояния экономического субъекта, поскольку при этом
удается выяснить, смог ли экономический субъект оптимизировать денежные
потоки так, чтобы в любой момент в его распоряжении было достаточное
количество наличных денежных средств.
Целью выпускной квалификационной работы является проведение
анализа денежных потоков «СибДорСтрой» и разработка мероприятий по их
оптимизации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
– обосновать экономическую сущность денежных потоков
экономического субъекта и обозначить основные виды;
– исследовать основные методы анализа и управления денежными
потоками.
– дать краткую организационно-экономическую характеристику
объекту наблюдения;
– проанализировать денежные потоки ООО «СибДорСтрой»;
– разработать мероприятия по оптимизации денежных потоков
ООО «СибДорСтрой».
Объектом исследования является финансово-хозяйственная
деятельность ООО «СибДорСтрой».
Предметом исследования является анализ денежных потоков на
материалах объекта наблюдения за исследуемый период.
Объект наблюдения – Общество с ограниченной ответственностью
«СибДорСтрой».
Период исследования – 2015-2016 гг.
Методологической основой написания выпускной квалификационной
работы являются нормативно-правовые акты и научные работы известных
специалистов в области анализа денежных потоков.
10
Информационной базой для исследования послужила бухгалтерская
финансовая отчетность объекта наблюдения за исследуемый период.
В качестве методов исследования использовались: теоретический
анализ; наблюдение, сравнение данных; коэффициентный и балансовый анализ;
факторный анализ, обобщение и группировка данных, графические методы.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы, определяется цель,
задачи, выделяется методология исследования, приводится информационная
база исследования.
В первой главе исследуется сущность денежных потоков, приводится
методика анализа денежных потоков, выделяются методы оптимизации
денежных потоков.
Во второй главе даётся краткая организационно-экономическая
характеристика деятельности объекта наблюдения, проводится анализ
денежных потоков ООО «СибДорСтрой», выявляются факторы, влияющие на
эффективность использования денежных потоков.
В третьей главе предлагаются рекомендации по оптимизации денежных
потоков на материалах объекта наблюдения.
В заключении подводятся итоги исследования и формулируются общие
выводы.
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СУБЪЕКТА
1.1. Понятие и сущность денежных потоков
Хозяйственная деятельность любого экономического субъекта
неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная
операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств.
Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности. В экономическом словаре поток
денег определен как «денежная или товарная масса, циркулирующая в течение
определенного периода».
1
По мнению Бланка И.А.: «Денежный поток экономического субъекта
представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам
рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств,
генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с
факторами времени, риска и ликвидности».
2
Савицкая Г.В. более образно определяет денежные потоки:
«Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет
собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового
кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность экономического
субъекта. Автор указывает: «От полноты и своевременности обеспечения
процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами
зависят результаты основной деятельности экономического субъекта, степень
его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные
преимущества, необходимые для развития».
3
Ткачук М.Н. отмечает, что на основе изучения складывающихся
тенденций движения денежных потоков, краткосрочных их прогнозов, их
1
Райзберг Б.А.. Современный экономический словарь. – М.: ИНФРА-М, 2013. – С. 299.
2
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2014. – С. 469.
3
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие – М.: ИНФРА-М, 2016. – С. 89.
12
корректировки с учетом изменяющейся конъюнктуры рынка следует
воздействовать на ускорение оборота денег, их рациональное расходование.
Все управленческие действия на данном участке должны быть подчинены
задачам максимизации прибыли, обеспечению устойчивого финансового
состояния экономического субъекта.
4
Одним из условий финансового благополучия экономического субъекта
является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных
средств говорит о том, что реально экономический субъект терпит убытки,
связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной
возможностью их выгодного размещения.
Основные понятия, связанные с денежными потоками – это денежные
средства, приток и отток денежных средств, чистый денежный поток. Чистый
приток денежных средств – разность между общими поступлениями и
отчислениями денежных средств в целом по экономическому субъекту и по
видам деятельности.
Донцова Л.В. и Никифорова Н.В. определяют качество чистого
денежного потока, как обобщенную характеристику основного источника роста
чистого денежного потока экономического субъекта. Высокое качество чистого
денежного потока характеризуется его возрастанием за счет чистой прибыли от
операционной деятельности, в первую очередь – за с
ֹ
чет р
ֹ
ост
ֹ
а выпус
ֹ
к
ֹ
а
пр
ֹ
оду
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и и с
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия ее се
ֹ
бест
ֹ
о
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ост
ֹ
и.
5
Т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
и
ֹ
м о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
о
ֹ
м, де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
й п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к – эт
ֹ
о в
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
ая х
ֹ
ар
ֹ
а
ֹ
ктер
ֹ
ист
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и экономического субъекта, её эффе
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и,
к
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
куре
ֹ
нт
ֹ
осп
ֹ
ос
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и н
ֹ
а ры
ֹ
н
ֹ
ке, от т
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
вы п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
и, их с
ֹ
одер
ֹ
ж
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие и
стру
ֹ
ктур
ֹ
а з
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
ис
ֹ
ит ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ое с
ֹ
ост
ֹ
оя
ֹ
н
ֹ
ие и д
ֹ
аль
ֹ
не
ֹ
й
ֹ
шее р
ֹ
аз
ֹ
в
ֹ
ит
ֹ
ие
экономического субъекта.
П
ֹ
одх
ֹ
од к кл
ֹ
асс
ֹ
иф
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в представлен на рисунке 1.
4
Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента –. Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива, 2014. –
С. 268.
5
Донцова Л.В., Никифорова Н.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2015. – С. 113.
13
Рис. 1. Классификация денежных потоков
Для анализа денежных средств и их потоков используется отчет о
движении денежных средств, в котором представлена совокупность
показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за
отчетный период.
Стру
ֹ
ктур
ֹ
а отчёта о д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в определена Приказом
МинФина РФ от 02.02.2011 № 11н и ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
а н
ֹ
а кл
ֹ
асс
ֹ
иф
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных
п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в, предус
ֹ
м
ֹ
атр
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
аю
ֹ
ще
ֹ
й р
ֹ
азделе
ֹ
н
ֹ
ие деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и экономического
субъекта н
ֹ
а тр
ֹ
и в
ֹ
ид
ֹ
а: опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
ную, и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
ную и ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вую.
6
Опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й с
ֹ
ч
ֹ
ит
ֹ
ается ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
н
ֹ
ая деятель
ֹ
н
ֹ
ость, пр
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
ося
ֹ
щ
ֹ
ая экономическому
субъекту д
ֹ
ох
ֹ
од, а т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
же дру
ֹ
г
ֹ
ие в
ֹ
иды деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и, не я
ֹ
вляю
ֹ
щ
ֹ
иеся
и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й и ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й.
6
Приказ Минфина РФ от 02.02.2011 № 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о
движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)» // КонсультантПлюс.
- поступления от
покупателей
(заказчиков);
- прочие операционные
поступления
Поступление
денежных средств и
эквивалентов
- продажа не текущих
активов;
- продажа финансовых
инвестиций
- платежи поставщикам;
- выплаты работником;
- оплата прочих
операционных расходов
Вид
деятельности
- выпуск собственного
капитала;
- продажа акций;
- получение ссуд
- погашение ссуд;
- выплата дивидендов;
- выкуп акций
собственной эмиссии.
Финансовая
- приобретение не
текущих активов;
- приобретение
финансовых инвестиций
Операционная
Инвестиционная
Расход
денежных средств и их
эквивалентов
14
И
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ая деятель
ֹ
н
ֹ
ость ох
ֹ
в
ֹ
аты
ֹ
в
ֹ
ает опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и п
ֹ
о пр
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
брете
ֹ
н
ֹ
ию и
пр
ֹ
од
ֹ
а
ֹ
же д
ֹ
ол
ֹ
г
ֹ
оср
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в, а т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
же кр
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
оср
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных (те
ֹ
ку
ֹ
щ
ֹ
их) ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вых
и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й, не я
ֹ
вляю
ֹ
щ
ֹ
ихся э
ֹ
к
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
але
ֹ
нт
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в.
Ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ая деятель
ֹ
н
ֹ
ость – эт
ֹ
о с
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
куп
ֹ
н
ֹ
ость опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й, пр
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
одя
ֹ
щ
ֹ
их к
из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ию вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ны и с
ֹ
ост
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
а с
ֹ
о
ֹ
бст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о и з
ֹ
ае
ֹ
м
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал
ֹ
а.
Классификация денежных потоков С
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
к
ֹ
ой Г.В. предст
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
л
ֹ
ена на
рисунке 2.
7
Рис. 2. Денежные потоки экономического субъекта
На рисунке 2 стрел
ֹ
к
ֹ
и, н
ֹ
апр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ные в
ֹ
нутрь, п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
азы
ֹ
в
ֹ
ают
п
ֹ
ол
ֹ
о
ֹ
ж
ֹ
итель
ֹ
ны
ֹ
й де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
й п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к (пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в), н
ֹ
ару
ֹ
жу –
отр
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
атель
ֹ
ны
ֹ
й де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
й п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к (
ֹ
отт
ֹ
о
ֹ
к де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в). Следует от
ֹ
мет
ֹ
ить
их тес
ֹ
ную вз
ֹ
а
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
о
ֹ
бусл
ֹ
о
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ость: с
ֹ
б
ֹ
о
ֹ
й в
ֹ
о вре
ֹ
ме
ֹ
н
ֹ
и ил
ֹ
и в о
ֹ
бъе
ֹ
ме од
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о из
н
ֹ
их о
ֹ
бусл
ֹ
о
ֹ
вл
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ает с
ֹ
б
ֹ
о
ֹ
й и дру
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а. П
ֹ
оэт
ֹ
о
ֹ
му их целес
ֹ
о
ֹ
о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
н
ֹ
о
р
ֹ
асс
ֹ
м
ֹ
атр
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ать в
ֹ
о вз
ֹ
а
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ос
ֹ
вяз
ֹ
и к
ֹ
а
ֹ
к ед
ֹ
и
ֹ
ны
ֹ
й о
ֹ
бъе
ֹ
кт упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ия.
7
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2016. – С. 199.
Денежные
потоки
Выпуск
акций
Основные
фонды
Финансовые
вложения
Выплата
заработной
платы
Выплата
дивидендов
Новый
заемный
капитал
Поступление
дебиторской
задолженности
Погашение
кредиторской
задолженности
Продажа
имущества
Наличные
платежи
Налоги
Погашение
кредитов и
займов
Продажа за
наличный
расчет
15
Р
ֹ
асс
ֹ
м
ֹ
отре
ֹ
н
ֹ
ную кл
ֹ
асс
ֹ
иф
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ию денежных потоков С
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й Г.В.
м
ֹ
о
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о д
ֹ
оп
ֹ
ол
ֹ
н
ֹ
ить б
ֹ
олее п
ֹ
ол
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й кл
ֹ
асс
ֹ
иф
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ие
ֹ
й де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в
Бл
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
к
ֹ
а И.А. (Приложение 1).
8
Шере
ֹ
мет А.Д. и И
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а А.Ф. у
ֹ
к
ֹ
азы
ֹ
в
ֹ
ают, чт
ֹ
о лю
ֹ
б
ֹ
ая к
ֹ
о
ֹ
м
ֹ
мер
ֹ
чес
ֹ
к
ֹ
ая
деятель
ֹ
н
ֹ
ость н
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
ается с определе
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ол
ֹ
и
ֹ
чест
ֹ
в
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
г, к
ֹ
от
ֹ
орые
о
ֹ
бр
ֹ
а
ֹ
щ
ֹ
аются в пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ные ресурсы (
ֹ
ил
ֹ
и т
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ар для перепр
ֹ
од
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
и). Из
пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й ф
ֹ
ор
ֹ
мы о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
ны
ֹ
й к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал перех
ֹ
од
ֹ
ит в т
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ар
ֹ
ную, а н
ֹ
а
ст
ֹ
ад
ֹ
и
ֹ
и ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и – в де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ную. Кру
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал
ֹ
а с
ֹ
вяз
ֹ
а
ֹ
н с
ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и х
ֹ
озя
ֹ
йст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия
ֹ
м
ֹ
и:
– п
ֹ
о
ֹ
куп
ֹ
к
ֹ
и пр
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
одят к у
ֹ
вел
ֹ
и
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ию з
ֹ
ап
ֹ
ас
ֹ
о
ֹ
в сырья, м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
в, т
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ар
ֹ
о
ֹ
в и
кред
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и;
– пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одст
ֹ
в
ֹ
о ведет к р
ֹ
осту де
ֹ
б
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных
средст
ֹ
в в к
ֹ
ассе и н
ֹ
а р
ֹ
ас
ֹ
чет
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
м с
ֹ
чете.
9
В пр
ֹ
о
ֹ
цессе а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а денежных потоков не
ֹ
о
ֹ
бх
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
о о
ֹ
це
ֹ
н
ֹ
ить пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в в п
ֹ
ол
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
м о
ֹ
бъе
ֹ
ме з
ֹ
а весь пер
ֹ
и
ֹ
од, пр
ֹ
и эт
ֹ
о
ֹ
м ну
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о вы
ֹ
честь
су
ֹ
м
ֹ
му в
ֹ
нутре
ֹ
н
ֹ
не
ֹ
г
ֹ
о о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
а. Есл
ֹ
и не вып
ֹ
ол
ֹ
н
ֹ
ить к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ку де
ֹ
бет
ֹ
о
ֹ
вых
о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
в, т
ֹ
о эт
ֹ
о пр
ֹ
и
ֹ
ведет к ис
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ию ит
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
в из-з
ֹ
а д
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о с
ֹ
чёт
ֹ
а. Д
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ные о
д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в пр
ֹ
и исп
ֹ
ольз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и пря
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о мет
ֹ
од
ֹ
а м
ֹ
о
ֹ
гут быть
п
ֹ
олу
ֹ
че
ֹ
ны неп
ֹ
осредст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о из у
ֹ
чет
ֹ
ных ре
ֹ
г
ֹ
истр
ֹ
о
ֹ
в ил
ֹ
и п
ֹ
ослед
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
атель
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й
к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й д
ֹ
ох
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в и р
ֹ
асх
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в.
Непря
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
й мет
ֹ
од анализа денежных потоков предп
ֹ
ол
ֹ
а
ֹ
г
ֹ
ает отр
ֹ
а
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ие в
от
ֹ
чете о движении денежных средств су
ֹ
м
ֹ
мы пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и (у
ֹ
быт
ֹ
к
ֹ
а) д
ֹ
о
н
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
о
ֹ
бл
ֹ
о
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия ил
ֹ
и ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и (у
ֹ
быт
ֹ
к
ֹ
а), к
ֹ
от
ֹ
ор
ֹ
ая к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ируется д
ֹ
о
ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в. О
ֹ
б
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
й ал
ֹ
г
ֹ
ор
ֹ
ит
ֹ
м к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
к
ֹ
и
пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и (у
ֹ
быт
ֹ
к
ֹ
а) пр
ֹ
и исп
ֹ
ольз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и тр
ֹ
ад
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о в
ֹ
ар
ֹ
и
ֹ
а
ֹ
нт
ֹ
а непря
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
мет
ֹ
од
ֹ
а (Приложение 2).
8
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2014. – С. 470.
9
Шеремет А.Ф., Ионова А.Ф. – Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-
М, 2014. – С. 354.
16
Бочаров В.В. указывает, что р
ֹ
ас
ֹ
крыт
ֹ
ие и
ֹ
нф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и о
ֹ
б отдель
ֹ
ных
аспе
ֹ
кт
ֹ
ах д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в в м
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
ке ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
вы
ֹ
в
ֹ
ается н
ֹ
а
следую
ֹ
щ
ֹ
их тре
ֹ
б
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
иях:
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
мп
ֹ
о
ֹ
не
ֹ
нты де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в и п
ֹ
ол
ֹ
ит
ֹ
и
ֹ
ку экономического субъекта
от
ֹ
н
ֹ
ос
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
о их определе
ֹ
н
ֹ
ия;
п
ֹ
одр
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
ную и
ֹ
нф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ию о пр
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
брете
ֹ
н
ֹ
ных и ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ных д
ֹ
о
ֹ
чер
ֹ
н
ֹ
их
предпр
ֹ
ият
ֹ
иях и дру
ֹ
г
ֹ
их х
ֹ
озя
ֹ
йст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ных ед
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
ах;
с
ֹ
о
ֹ
гл
ֹ
ас
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие су
ֹ
м
ֹ
мы де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в, пр
ֹ
и
ֹ
веде
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й в От
ֹ
чете о
д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в с с
ֹ
о
ֹ
от
ֹ
ветст
ֹ
вую
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
и ст
ֹ
атья
ֹ
м
ֹ
и Б
ֹ
ал
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
а;
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
щую су
ֹ
м
ֹ
му упл
ֹ
а
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ных н
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
в н
ֹ
а пр
ֹ
и
ֹ
быль, есл
ֹ
и д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ие
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в от эт
ֹ
их н
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
в отр
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
ается в с
ֹ
ост
ֹ
а
ֹ
ве нес
ֹ
к
ֹ
оль
ֹ
к
ֹ
их в
ֹ
ид
ֹ
о
ֹ
в
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и.
су
ֹ
м
ֹ
му з
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о ост
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в экономического
субъекта, нед
ֹ
оступ
ֹ
ных для исп
ֹ
ольз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия групп
ֹ
о
ֹ
й к
ֹ
о
ֹ
мп
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
й.
10
Т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
и
ֹ
м о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
о
ֹ
м, кл
ֹ
асс
ֹ
иф
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия денежных потоков Савицкой Г.В.
п
ֹ
оз
ֹ
в
ֹ
оляет о
ֹ
це
ֹ
н
ֹ
ить в
ֹ
оз
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
ость экономического субъекта ге
ֹ
нер
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ать
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ные средст
ֹ
в
ֹ
а, не
ֹ
о
ֹ
бх
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
мые для пр
ֹ
од
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия и р
ֹ
ас
ֹ
ш
ֹ
ире
ֹ
н
ֹ
ия ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и без пр
ֹ
и
ֹ
вле
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ия в
ֹ
не
ֹ
ш
ֹ
н
ֹ
их ист
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия, выя
ֹ
в
ֹ
ить
вл
ֹ
о
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в в а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
вы, к
ֹ
от
ֹ
орые будут о
ֹ
беспе
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ать
ге
ֹ
нер
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в в буду
ֹ
ще
ֹ
м, а т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
же
пр
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
н
ֹ
оз
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ать буду
ֹ
щее д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в, осу
ֹ
щест
ֹ
влять у
ֹ
чет,
а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из и пл
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в р
ֹ
азл
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
ных в
ֹ
ид
ֹ
о
ֹ
в.
1.2. Мет
ֹ
одика а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
х потоков
Су
ֹ
щест
ֹ
вуют р
ֹ
азл
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
ные мет
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
и а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в.
Мет
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
ка а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в, предл
ֹ
о
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ная Шере
ֹ
мет
ֹ
о
ֹ
м А.Д. и
И
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й А.Ф является традиционной.
11
10
Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2015. – С. 303.