17
Савицкая Г.В. и многие другие авторы также отмечают, что а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в пр
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
од
ֹ
ится пря
ֹ
мы
ֹ
м и к
ֹ
ос
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ны
ֹ
м мет
ֹ
од
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и.
12
Р
ֹ
аз
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
а ме
ֹ
жду н
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
и с
ֹ
ост
ֹ
о
ֹ
ит в р
ֹ
азл
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й п
ֹ
ослед
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
атель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и пр
ֹ
о
ֹ
цедур
определе
ֹ
н
ֹ
ия вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ны п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в в результ
ֹ
ате те
ֹ
ку
ֹ
ще
ֹ
й
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и:
– пря
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
й мет
ֹ
од ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
вы
ֹ
в
ֹ
ается н
ֹ
а ис
ֹ
ч
ֹ
исле
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а (
ֹ
выру
ֹ
ч
ֹ
к
ֹ
а от
ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и пр
ֹ
оду
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и, р
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
от и услу
ֹ
г, а
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
нсы п
ֹ
олу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ные и др.) и отт
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
(
ֹ
опл
ֹ
ат
ֹ
а с
ֹ
чет
ֹ
о
ֹ
в п
ֹ
ост
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в, в
ֹ
оз
ֹ
вр
ֹ
ат п
ֹ
олу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ных кр
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
оср
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных ссуд и з
ֹ
а
ֹ
й
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
в
и др.) де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в, т.е. исх
ֹ
од
ֹ
ны
ֹ
м эле
ֹ
ме
ֹ
нт
ֹ
о
ֹ
м я
ֹ
вляется выру
ֹ
ч
ֹ
к
ֹ
а;
– к
ֹ
ос
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ны
ֹ
й мет
ֹ
од ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
вы
ֹ
в
ֹ
ается н
ֹ
а иде
ֹ
нт
ֹ
иф
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и и у
ֹ
чете опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й,
с
ֹ
вяз
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ных с д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ие
ֹ
м де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в, и п
ֹ
ослед
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
атель
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ке
ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и, то есть исх
ֹ
од
ֹ
ны
ֹ
м эле
ֹ
ме
ֹ
нт
ֹ
о
ֹ
м р
ֹ
ас
ֹ
чет
ֹ
а я
ֹ
вляется пр
ֹ
и
ֹ
быль.
А
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в пря
ֹ
мы
ֹ
м мет
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
м п
ֹ
оз
ֹ
в
ֹ
оляет
р
ֹ
ас
ֹ
крыть д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в н
ֹ
а с
ֹ
чет
ֹ
ах бух
ֹ
г
ֹ
алтерс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о у
ֹ
чет
ֹ
а и сдел
ֹ
ать
вы
ֹ
в
ֹ
оды от
ֹ
н
ֹ
ос
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
о д
ֹ
ост
ֹ
ат
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и ил
ֹ
и нед
ֹ
ост
ֹ
ат
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и средст
ֹ
в для упл
ֹ
аты
п
ֹ
о с
ֹ
чет
ֹ
а
ֹ
м те
ֹ
ку
ֹ
щ
ֹ
их о
ֹ
бяз
ֹ
ательст
ֹ
в, а т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
же осу
ֹ
щест
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ия и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и. Од
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
о пря
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
й мет
ֹ
од не п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
азы
ֹ
в
ֹ
ает вз
ֹ
а
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ос
ֹ
вяз
ֹ
и ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
результ
ֹ
ат
ֹ
а (пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и) и из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ия вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ны де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в н
ֹ
а с
ֹ
чет
ֹ
ах
экономического субъекта. Для эт
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о исп
ֹ
ользуется к
ֹ
ос
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ны
ֹ
й мет
ֹ
од, суть
к
ֹ
от
ֹ
ор
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о с
ֹ
ост
ֹ
о
ֹ
ит в пре
ֹ
о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ны ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и в вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ну
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в. В пр
ֹ
о
ֹ
цессе а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одят к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ку вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ны
ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
и
ֹ
м о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
о
ֹ
м, чт
ֹ
о
ֹ
бы ст
ֹ
ать
ֹ
и р
ֹ
асх
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в, не с
ֹ
вяз
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ные с отт
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
м
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в, и ст
ֹ
ать
ֹ
и д
ֹ
ох
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в, не с
ֹ
опр
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
жд
ֹ
аю
ֹ
щ
ֹ
иеся их п
ֹ
оступле
ֹ
н
ֹ
ие
ֹ
м,
не вл
ֹ
иял
ֹ
и н
ֹ
а вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ну ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и.
Ковалёв В.В. приводит следующий ал
ֹ
г
ֹ
ор
ֹ
ит
ֹ
м р
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
оты с от
ֹ
чёт
ֹ
о
ֹ
м о
д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в
13
:
11
Шеремет А.Ф., Ионова А.Ф. – Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-
М, 2014. – С. 181.
12
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 99.
13
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью . – М.: ТК Велби, Изд-во
Проспект, 2014. – С. 106.
18
1. В сфере те
ֹ
ку
ֹ
ще
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и су
ֹ
м
ֹ
м
ֹ
а ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ируется
н
ֹ
а следую
ֹ
щ
ֹ
ие ст
ֹ
ать
ֹ
и:
– пр
ֹ
и
ֹ
б
ֹ
а
ֹ
вляются к ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и: а
ֹ
м
ֹ
орт
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия, у
ֹ
ме
ֹ
нь
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие с
ֹ
чет
ֹ
о
ֹ
в к
п
ֹ
олу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ию, у
ֹ
вел
ֹ
и
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие р
ֹ
асх
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в буду
ֹ
щ
ֹ
их пер
ֹ
и
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в, у
ֹ
быт
ֹ
к
ֹ
и от ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и
не
ֹ
м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в, у
ֹ
вел
ֹ
и
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и п
ֹ
о упл
ֹ
ате н
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
а;
– вы
ֹ
ч
ֹ
ит
ֹ
аются: пр
ֹ
и
ֹ
быль от пр
ֹ
од
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
и це
ֹ
н
ֹ
ных бу
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
г, у
ֹ
вел
ֹ
и
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие
а
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вых выпл
ֹ
ат, у
ֹ
вел
ֹ
и
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
н
ֹ
о-пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ных з
ֹ
ап
ֹ
ас
ֹ
о
ֹ
в,
у
ֹ
ме
ֹ
нь
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие с
ֹ
чет
ֹ
о
ֹ
в к опл
ֹ
ате, у
ֹ
ме
ֹ
нь
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие о
ֹ
бяз
ֹ
ательст
ֹ
в, у
ֹ
ме
ֹ
нь
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие
б
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
вс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о кред
ֹ
ит
ֹ
а.
2. В р
ֹ
азделе и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и:
– пр
ֹ
и
ֹ
б
ֹ
а
ֹ
вляются: пр
ֹ
од
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
а це
ֹ
н
ֹ
ных бу
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
г и м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных не
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
ных
а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в;
– вы
ֹ
ч
ֹ
ит
ֹ
аются те же п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
аз
ֹ
ател
ֹ
и.
3. В сфере ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и:
– пр
ֹ
и
ֹ
б
ֹ
а
ֹ
вляется э
ֹ
м
ֹ
исс
ֹ
ия о
ֹ
бы
ֹ
ч
ֹ
ных а
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й;
– вы
ֹ
ч
ֹ
ит
ֹ
аются: п
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
а
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие о
ֹ
бл
ֹ
и
ֹ
г
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й и выпл
ֹ
ат
ֹ
а д
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
иде
ֹ
нд
ֹ
о
ֹ
в.
Ф
ֹ
а
ֹ
кт
ֹ
ор
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ия пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и я
ֹ
вляются з
ֹ
атр
ֹ
аты, в
ֹ
клю
ֹ
ч
ֹ
ае
ֹ
мые в
се
ֹ
бест
ֹ
о
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ость пр
ֹ
оду
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и, из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие о
ֹ
бъе
ֹ
м
ֹ
а пр
ֹ
од
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
и в кред
ֹ
ит, н
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
исле
ֹ
н
ֹ
ие
н
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
в и д
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
иде
ֹ
нд
ֹ
о
ֹ
в. От
ֹ
чет
ֹ
н
ֹ
ая пр
ֹ
и
ֹ
быль к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ируется т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
же н
ֹ
а вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ну
п
ֹ
опр
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
к, не отр
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
аю
ֹ
щ
ֹ
их д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в.
Су
ֹ
м
ֹ
м
ֹ
а к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
к
ֹ
и чистой пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и с
ֹ
ост
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
ит вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ну:
Р = А + П
ОС
– У
ОСНА
– НИОКР, (1)
где Р – изменение чистой прибыли, руб.;
А – а
ֹ
м
ֹ
орт
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ных средст
ֹ
в и не
ֹ
м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в, руб.;
У
ОСНА
– у
ֹ
быт
ֹ
о
ֹ
к от ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ных средст
ֹ
в и не
ֹ
м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных
а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в, руб.;
П
ОС
– пр
ֹ
и
ֹ
быль от ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ных средст
ֹ
в, руб.;
19
НИОКР – з
ֹ
атр
ֹ
аты н
ֹ
а н
ֹ
ау
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
о-
ֹ
исслед
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ательс
ֹ
к
ֹ
ие и опыт
ֹ
н
ֹ
о-
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
нстру
ֹ
кт
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
ие р
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
оты, руб.
14
«Де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
ая» пр
ֹ
и
ֹ
быль ил
ֹ
и ре
ֹ
аль
ֹ
ны
ֹ
й пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к н
ֹ
ал
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и с
ֹ
ост
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
ит
вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ну:
Д = Р + Р, (2)
ֹ
где Д – из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в п
ֹ
о б
ֹ
ал
ֹ
а
ֹ
нсу, руб.;
Р – чистая пр
ֹ
и
ֹ
быль, руб.;
Р – су
ֹ
м
ֹ
м
ֹ
а к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
к
ֹ
и чистой прибыли, руб.
Р
ֹ
асх
ֹ
о
ֹ
жде
ֹ
н
ֹ
ия вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
н чистой прибыли и из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в в
б
ֹ
ал
ֹ
а
ֹ
нсе о
ֹ
бъяс
ֹ
няются, к
ֹ
а
ֹ
к от
ֹ
ме
ֹ
ч
ֹ
ал
ֹ
ось вы
ֹ
ше, мет
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
м у
ֹ
чёт
ֹ
а р
ֹ
асх
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в.
В
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й к
ֹ
о
ֹ
мп
ֹ
о
ֹ
не
ֹ
нт
ֹ
о
ֹ
й ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о с
ֹ
ост
ֹ
оя
ֹ
н
ֹ
ия экономического субъекта
я
ֹ
вляется д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ие о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал
ֹ
а ил
ֹ
и те
ֹ
ку
ֹ
щ
ֹ
их а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в.
Ф
ֹ
а
ֹ
кт
ֹ
оры «пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а» о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал
ֹ
а: ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия т
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ар
ֹ
о
ֹ
в;
ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия и
ֹ
му
ֹ
щест
ֹ
в
ֹ
а; р
ֹ
ост де
ֹ
б
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и; ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия а
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й и
о
ֹ
бл
ֹ
и
ֹ
г
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й н
ֹ
а н
ֹ
ал
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
ные. Ф
ֹ
а
ֹ
кт
ֹ
оры «
ֹ
отт
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а» о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал
ֹ
а: з
ֹ
а
ֹ
куп
ֹ
к
ֹ
и
сырья и м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
в; пр
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
брете
ֹ
н
ֹ
ие о
ֹ
бъе
ֹ
кт
ֹ
о
ֹ
в ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ных средст
ֹ
в; выпл
ֹ
ат
ֹ
а
з
ֹ
ар
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й пл
ֹ
аты; упл
ֹ
ат
ֹ
а пр
ֹ
о
ֹ
це
ֹ
нт
ֹ
о
ֹ
в з
ֹ
а кред
ֹ
иты; у
ֹ
вел
ֹ
и
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие резер
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
в п
ֹ
о
с
ֹ
о
ֹ
м
ֹ
н
ֹ
итель
ֹ
ны
ֹ
м д
ֹ
ол
ֹ
г
ֹ
а
ֹ
м; сп
ֹ
ис
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие з
ֹ
ап
ֹ
ас
ֹ
о
ֹ
в т
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ар
ֹ
н
ֹ
о-
ֹ
м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных це
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
осте
ֹ
й к
ֹ
а
ֹ
к
п
ֹ
отер
ֹ
и; н
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
исле
ֹ
н
ֹ
ия н
ֹ
а з
ֹ
ар
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
от
ֹ
ную пл
ֹ
ату. Для о
ֹ
це
ֹ
н
ֹ
к
ֹ
и с
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
куп
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о вл
ֹ
ия
ֹ
н
ֹ
ия
из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и, о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о к
ֹ
ап
ֹ
ит
ֹ
ал
ֹ
а и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в не
ֹ
о
ֹ
бх
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
о
вып
ֹ
ол
ֹ
н
ֹ
ить нес
ֹ
к
ֹ
оль
ֹ
к
ֹ
о пред
ֹ
в
ֹ
ар
ֹ
итель
ֹ
ных р
ֹ
ас
ֹ
чет
ֹ
о
ֹ
в.
15
Пер
ֹ
вы
ֹ
й р
ֹ
ас
ֹ
чет – определе
ֹ
н
ֹ
ие о
ֹ
бъе
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
в з
ֹ
а
ֹ
куп
ֹ
о
ֹ
к м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
в:
М = R
n
+ КZ (3)
ֹ
где M – материалы, руб.;
R
n
– р
ֹ
ас
ֹ
четы с п
ֹ
ост
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и (п
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
а
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ая в от
ֹ
чет
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
м пер
ֹ
и
ֹ
оде
кред
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
ая з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ость), руб.;
KZ– из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие ост
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в кред
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и. руб.
14
Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2015. – С. 306.
15
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. – М.: Проспект, 2014. – С.
182.
20
Вт
ֹ
ор
ֹ
о
ֹ
й р
ֹ
ас
ֹ
чет – определе
ֹ
н
ֹ
ие су
ֹ
м
ֹ
мы м
ֹ
атер
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных з
ֹ
атр
ֹ
ат, в
ֹ
клю
ֹ
ч
ֹ
ае
ֹ
мых
в се
ֹ
бест
ֹ
о
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ость пр
ֹ
оду
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и:
MZ = M – Z, (4)
ֹ
где MZ – материальные затраты, руб.;
Z – из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие ост
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ных з
ֹ
ап
ֹ
ас
ֹ
о
ֹ
в, руб.;
Трет
ֹ
и
ֹ
й р
ֹ
ас
ֹ
чет – определе
ֹ
н
ֹ
ие су
ֹ
м
ֹ
мы де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
оступле
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
й от
де
ֹ
б
ֹ
ит
ֹ
ор
ֹ
о
ֹ
в:
DZ = N – R
д
, (5)
ֹ
где DZ – денежные поступления, руб.;
N – выру
ֹ
ч
ֹ
к
ֹ
а от ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и пр
ֹ
оду
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и без НДС, а
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
из
ֹ
о
ֹ
в и спе
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
аль
ֹ
ных
н
ֹ
ал
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о
ֹ
в, руб.;
R
д
– из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие ост
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в де
ֹ
б
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и з
ֹ
а пер
ֹ
и
ֹ
од, руб..
Опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и, к
ֹ
орре
ֹ
кт
ֹ
ирую
ֹ
щ
ֹ
ие вел
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
ну ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
й пр
ֹ
и
ֹ
был
ֹ
и, вл
ֹ
ияют н
ֹ
а о
ֹ
бъе
ֹ
м
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в экономического субъекта.
Сп
ֹ
ос
ֹ
о
ֹ
б о
ֹ
це
ֹ
н
ֹ
к
ֹ
и д
ֹ
ост
ֹ
ат
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в с
ֹ
ост
ֹ
о
ֹ
ит в определе
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и
ч
ֹ
исл
ֹ
а их о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
в и дл
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и пер
ֹ
и
ֹ
од
ֹ
а о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
в в д
ֹ
нях. С эт
ֹ
о
ֹ
й целью
р
ֹ
асс
ֹ
ч
ֹ
иты
ֹ
в
ֹ
ают сначала к
ֹ
оэфф
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
ие
ֹ
нт о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ае
ֹ
м
ֹ
ост
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в (
ֹ
ч
ֹ
исл
ֹ
о
о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
в в те
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
ируе
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о пер
ֹ
и
ֹ
од
ֹ
а):
ДС
В
К
об
, (6)
ֹ
где К
ֹ
о
ֹ
б
– к
ֹ
оэфф
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
ие
ֹ
нт о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ае
ֹ
м
ֹ
ост
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в,
В – выру
ֹ
ч
ֹ
к
ֹ
а от ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и,
ДС
– сред
ֹ
не
ֹ
г
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
вые ост
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в,
Затем определяются длительность о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
а в д
ֹ
нях:
t
О
ДС
ДО
, (7)
ֹ
где ДО – дл
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
ость пер
ֹ
и
ֹ
од
ֹ
а о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
а,
О – о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в,
t – дл
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
ость а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
ируе
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о пер
ֹ
и
ֹ
од
ֹ
а в д
ֹ
нях (
ֹ
г
ֹ
од, к
ֹ
в
ֹ
арт
ֹ
ал).
21
Для пр
ֹ
о
ֹ
веде
ֹ
н
ֹ
ия б
ֹ
олее т
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных р
ֹ
ас
ֹ
чет
ֹ
о
ֹ
в в
ֹ
мест
ֹ
о п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
аз
ֹ
ателя «
ֹ
выру
ֹ
ч
ֹ
к
ֹ
а»
м
ֹ
о
ֹ
жет быть исп
ֹ
ольз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
аз
ֹ
атель «сред
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
й о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в з
ֹ
а
пер
ֹ
и
ֹ
од». Е
ֹ
же
ֹ
меся
ֹ
ч
ֹ
ны
ֹ
й а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из с
ֹ
о
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в и н
ֹ
а
ֹ
и
ֹ
б
ֹ
олее
ср
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных о
ֹ
бяз
ֹ
ательст
ֹ
в м
ֹ
о
ֹ
жет д
ֹ
ать о
ֹ
бъе
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ную к
ֹ
арт
ֹ
и
ֹ
ну из
ֹ
быт
ֹ
к
ֹ
а (
ֹ
нед
ֹ
ост
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
а)
де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в.
Следую
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
м эт
ֹ
ап
ֹ
о
ֹ
м а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а я
ֹ
вляется а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из стру
ֹ
ктуры п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
аз
ֹ
ателе
ֹ
й
д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в в т
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
их м
ֹ
оделях:
d
d
тек
d
инв
d
фин
(8)
d
d
тек
d
инв
d
фин
(9)
ֹ
где
d
тек
,
d
тек
– п
ֹ
оступле
ֹ
н
ֹ
ие и р
ֹ
асх
ֹ
од де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в п
ֹ
о те
ֹ
ку
ֹ
ще
ֹ
й
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и;
d
инв
,
d
инв
– п
ֹ
оступле
ֹ
н
ֹ
ие и р
ֹ
асх
ֹ
од де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в п
ֹ
о
и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и;
d
фин
,
d
фин
– п
ֹ
оступле
ֹ
н
ֹ
ие и р
ֹ
асх
ֹ
од де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в п
ֹ
о ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и.
В пр
ֹ
а
ֹ
кт
ֹ
и
ֹ
ке ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а пр
ֹ
и
ֹ
нят
ֹ
о н
ֹ
азы
ֹ
в
ֹ
ать пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
м
п
ֹ
ол
ֹ
о
ֹ
ж
ֹ
итель
ֹ
н
ֹ
ое из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в (d =
+
d –
–
d > 0) и отт
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
м –
отр
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
атель
ֹ
н
ֹ
ое из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в (d=
+
d –
–
d <0). В н
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
аль
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й
с
ֹ
иту
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и те
ֹ
ку
ֹ
щ
ֹ
ая деятель
ֹ
н
ֹ
ость экономического субъекта д
ֹ
ол
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
а о
ֹ
беспе
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ать
пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в л
ֹ
и
ֹ
б
ֹ
о п
ֹ
ол
ֹ
н
ֹ
остью п
ֹ
о
ֹ
кры
ֹ
в
ֹ
ать отт
ֹ
о
ֹ
к средст
ֹ
в п
ֹ
о
и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и:
d
тек
d
инв
, (10)
где
d
инв
– м
ֹ
одуль п
ֹ
оступле
ֹ
н
ֹ
ия и р
ֹ
асх
ֹ
од
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в з
ֹ
а с
ֹ
чет
и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и
16
.
П
ֹ
олу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ны
ֹ
й результ
ֹ
ат м
ֹ
о
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о выр
ֹ
аз
ֹ
ить следую
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
м о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
о
ֹ
м:
16
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. – М.: Проспект, 2014. – С.
183.
22
.5,0
,
d
d
ddd
инв
тек
инвфинтек
(11)
ֹ
где – д
ֹ
оля из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ия те
ֹ
ку
ֹ
ще
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и к из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ию и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й
деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и.
Ур
ֹ
о
ֹ
ве
ֹ
нь п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
аз
ֹ
ателя д
ֹ
оли из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ия те
ֹ
ку
ֹ
ще
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и к
из
ֹ
ме
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ию и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и экономический субъект определяет
для се
ֹ
бя с у
ֹ
чет
ֹ
о
ֹ
м с
ֹ
иту
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и и и
ֹ
нд
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
иду
ֹ
аль
ֹ
ных ос
ֹ
о
ֹ
бе
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
осте
ֹ
й б
ֹ
из
ֹ
нес
ֹ
а, од
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
к
ֹ
о
есл
ֹ
и «ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вы
ֹ
й пр
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
к» не с
ֹ
одер
ֹ
ж
ֹ
ит д
ֹ
ол
ֹ
г
ֹ
оср
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных кред
ֹ
ит
ֹ
о
ֹ
в и в т
ֹ
о же
вре
ֹ
мя я
ֹ
вляется ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ны
ֹ
м ист
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
м «
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
вест
ֹ
и
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
о
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о отт
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а», т
ֹ
о т
ֹ
а
ֹ
кую
те
ֹ
нде
ֹ
н
ֹ
ц
ֹ
ию экономический субъект д
ֹ
ол
ֹ
жен р
ֹ
асс
ֹ
м
ֹ
атр
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ать к
ֹ
а
ֹ
к оп
ֹ
ас
ֹ
ную.
Бочаров В.В. указывает, что де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ные п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
и предст
ֹ
а
ֹ
вляют с
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
о
ֹ
й
ре
ֹ
аль
ֹ
ны
ֹ
й н
ֹ
ос
ֹ
итель и
ֹ
нф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о с
ֹ
ост
ֹ
оя
ֹ
н
ֹ
ия экономического
су
ֹ
бъе
ֹ
кт
ֹ
а.
17
В
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м с
ֹ
о
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие
ֹ
м в а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
изе де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в я
ֹ
вляется
с
ֹ
о
ֹ
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ие ме
ֹ
жду о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ае
ֹ
м
ֹ
остью де
ֹ
б
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й и кред
ֹ
ит
ֹ
орс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й
з
ֹ
ад
ֹ
ол
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и, от чего з
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
ис
ֹ
ит сп
ֹ
ос
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
н
ֹ
ость экономического субъекта от
ֹ
ве
ֹ
ч
ֹ
ать
п
ֹ
о о
ֹ
бяз
ֹ
ательст
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
м.
К
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
але
ֹ
н
ֹ
к
ֹ
о О.Г. от
ֹ
ме
ֹ
ч
ֹ
ает, чт
ֹ
о а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из и о
ֹ
це
ֹ
н
ֹ
ку де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в
целес
ֹ
о
ֹ
о
ֹ
бр
ֹ
аз
ֹ
н
ֹ
о осу
ֹ
щест
ֹ
влять в с
ֹ
о
ֹ
от
ֹ
ветст
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
и с результ
ֹ
ат
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о с
ֹ
ост
ֹ
оя
ֹ
н
ֹ
ия, т
ֹ
а
ֹ
к к
ֹ
а
ֹ
к он п
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
азы
ֹ
в
ֹ
ает пл
ֹ
ате
ֹ
жесп
ֹ
ос
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
н
ֹ
ость
экономического субъекта и эффективность упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и.
18
Ласкина Л.Ю., Климова М.Л. указывают на целесообразность
применения коэффициентов денежных потоков, которая обусловлена тем, что
именно в движении денежных средств выражены все операции экономического
субъекта, но вместе с тем неравномерность выплат и поступлений (оттоков и
17
Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2015. – С. 307.
18
Коваленко О. Г. Финансовое оздоровление коммерческих организаций на основе управления денежными
потоками. Дис. канд. эконом.наук: 08.00.14. – С.18.
23
притоков денежных средств), как результат воздействия различных факторов,
может вызвать негативные последствия, например, снижение ликвидности.
19
По мнению Сизых Д.С., Сизых Н.В., данные отчета о движении
денежных средств в меньшей степени подвержены искажению, так как в их
основе лежит вполне реальный денежный поток. Это позволяет получить
ответы на такие вопросы как: выявление основных источников притока
денежных средств, а также направлений их оттока, динамика годового
изменения остатка денежных средств в разрезе видов деятельности,
результативность основной деятельности экономического субъекта,
выраженная в генерировании денежных потоков от операционной
деятельности. Использование «денежных» коэффициентов с целью уточнения
традиционных показателей может сделать анализ финансового состояния
экономического субъекта более достоверным.
20
Различные авторы для оценки денежных потоков выделяют показатели:
– коэффициент достаточности денежных средств, который, по мнению
Бычковой С.М., Бадмаевой Д.Г. определяет, способен ли экономический
субъект осуществлять текущую деятельность за счёт имеющихся у него
наличных денежных средств
21
;
– коэффициент эффективности расходования денежных средств, с
помощью которого, как указывают аналитики Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г.
можно оценить, имеется ли у экономического субъекта экономия денежных
средств или перерасход по определённому направлению его деятельности
22
;
19
Ласкина Л.Ю., Климова М.Л. К вопросу проведения финансового анализа с использованием денежных
потоков // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент (электронный
журнал). – №1. – янв. 2014. Режим доступа: http://economics.open-mechanics.com. – (Дата обращения:
10.10.2017).
20
Сизых Д.С., Сизых Н.В. Коэффициенты денежных потоков компании: Оценка, анализ и практическое
применение // Управление экономическими системами: электронный научный журнал.– 2016. – №12. Режим
доступа: http://uecs.ru. – (Дата обращения: 09.10.2017).
21
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Методика анализа денежных средств и денежных потоков организации //
Международный бухгалтерский учет. – №21. – 2014. – С. 65.
22
Надольская Н.А., Бесова М.Е. Методы анализа движения денежных средств и их применение в практической
деятельности предприятия. Бухгалтерский учет, анализ и аудит: современное состояние и перспективы
развития [Текст]: материалы VI Междунар. науч.- практ. конф. - Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та,
2016 – С. 219.
24
– коэффициент платёжеспособности описывает в своей работе
Пожидаева Т.А., который показывает возможность экономического субъекта
делать выплаты за счёт остатка и притоков денежных средств.
23
Надольская Н.А., Бесова М.Е. предлагают дополнить оценку денежных
потоков коэффициентом эффективности, который рассчитывается как
отношение чистого денежного потока к оттоку денежных средств за тот же
анализируемый период.
24
По мнению авторов, показатель эффективности позволяет указать, что
экономический субъект использует денежные средства эффективно, при этом
соблюдается баланс между оттоком и притоком.
Таким образом, в пр
ֹ
о
ֹ
цессе анализа денежных потоков и н
ֹ
апр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
й
исп
ֹ
ольз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия в
ֹ
оз
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
ают р
ֹ
азл
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
ные ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вые от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ия экономических
субъектов с в
ֹ
нутре
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
и и в
ֹ
не
ֹ
ш
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
арт
ֹ
нер
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и и с г
ֹ
осуд
ֹ
арст
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
м. Эт
ֹ
и
от
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
ия оцениваются следующими направлениями: а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из ф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия и
д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в п
ֹ
о д
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ны
ֹ
м бух
ֹ
г
ֹ
алтерс
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
й от
ֹ
чет
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и; изу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие
их вл
ֹ
ия
ֹ
н
ֹ
ия н
ֹ
а ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вую уст
ֹ
о
ֹ
й
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ость экономического субъекта;
ֹ
определе
ֹ
н
ֹ
ие резер
ֹ
в
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й н
ֹ
ал
ֹ
и
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и для п
ֹ
оддер
ֹ
ж
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия е
ֹ
г
ֹ
о н
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
аль
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й
пл
ֹ
ате
ֹ
жесп
ֹ
ос
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и; пр
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
н
ֹ
оз буду
ֹ
щ
ֹ
их де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в.
1.3. Управление денежными потоками
Б
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ар
ֹ
о
ֹ
в В.В. у
ֹ
к
ֹ
азы
ֹ
в
ֹ
ает, чт
ֹ
о де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ные п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
и выступ
ֹ
ают о
ֹ
бъе
ֹ
кт
ֹ
о
ֹ
м
изу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ия ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о ме
ֹ
нед
ֹ
ж
ֹ
ме
ֹ
нт
ֹ
а, поэтому кроме их анализа важно
выделить методы их управления.
25
Управление денежными потоками – важнейший элемент финансовой
политики экономического субъекта. От качества и эффективности управления
денежными потоками зависит не только устойчивость экономического субъекта
23
Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2014. – С. 168.
24
Надольская Н.А. Бесова М.Е. Оценка движения денежных средств по системе относительных показателей
(коэффициентов) в практической деятельности предприятия // Инновационная наука. – 2017.– № 3. – С. 195.
25
Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2015. – С. 123.
25
в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию,
достижению финансового успеха на долгую перспективу.
Одно из главных направлений управления финансами экономического
субъекта – это качественное управление его денежными потоками, что
способствует обеспечению хозяйственных процессов необходимым уровнем
денежных потоков и поддержанию оптимального остатка денежных средств
путем регулирования сбалансированности их поступлений и расходований.
Василенко Е.Н. предлагает три направления оптимизации денежных
потоков:
– сбалансирование объёмов денежных потоков экономического
субъекта;
– синхронизации во времени денежных потоков;
– максимизация чистого денежного потока экономического субъекта
26
.
Ефимова Ю.В. определяет систему управления денежными потоками
как совокупность методов, инструментов и приемов целенаправленного
воздействия со стороны финансовой службы экономического субъекта на
движение денежных средств для достижения поставленной цели.
27
Не
ֹ
й
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
н Р.Р. от
ֹ
ме
ֹ
ч
ֹ
ает, чт
ֹ
о упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и ст
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ится
все
ֹ
о
ֹ
бъе
ֹ
млю
ֹ
щ
ֹ
и
ֹ
м с п
ֹ
оя
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ие
ֹ
м «От
ֹ
чет
ֹ
а о д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в»,
к
ֹ
от
ֹ
оры
ֹ
й я
ֹ
вляется ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ны
ֹ
м ист
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
м и
ֹ
нф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и для а
ֹ
н
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных
п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
в. «От
ֹ
чет о д
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в» су
ֹ
м
ֹ
м
ֹ
ирует п
ֹ
олу
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ия и
выпл
ֹ
аты де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в и р
ֹ
ас
ֹ
кры
ֹ
в
ֹ
ает с
ֹ
одер
ֹ
ж
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие х
ֹ
озя
ֹ
йст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ных опер
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
й,
к
ֹ
от
ֹ
орые не п
ֹ
олу
ֹ
ч
ֹ
ил
ֹ
и отр
ֹ
а
ֹ
же
ֹ
н
ֹ
ия в от
ֹ
чете о ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
вых результ
ֹ
ат
ֹ
ах.
28
Упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и – с
ֹ
исте
ֹ
м
ֹ
а мет
ֹ
од
ֹ
о
ֹ
в и пр
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
ц
ֹ
ип
ֹ
о
ֹ
в для
р
ֹ
азр
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
от
ֹ
к
ֹ
и и ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
чес
ֹ
к
ֹ
их ре
ֹ
ше
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
й, п
ֹ
о ф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ию,
р
ֹ
аспределе
ֹ
н
ֹ
ию и исп
ֹ
ольз
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ию де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в и их о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
а,
26
Василенко Е.Н. Совершенствование управления денежными потоками. // Территория новых возможностей. –
№2. – 2013. – С. 33.
27
Ефимова Ю.В. Анализ денежного потока как инструмент оценки кредитоспособности заемщика / Ю.В.
Ефимова // Банковское кредитование. – 2014. – № 6. – С. 8 - 20.
28
Нейман Р.Р. Контроллинг и бюджетирование на предприятии. – Омск: ОМГАУ, 2013. – С. 144.
26
н
ֹ
апр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ных н
ֹ
а о
ֹ
беспе
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о р
ֹ
а
ֹ
в
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
вес
ֹ
ия ор
ֹ
г
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и и
уст
ֹ
о
ֹ
й
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о её р
ֹ
ост
ֹ
а.
Для ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и ос
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й цел
ֹ
и упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и
экономического субъекта не
ֹ
о
ֹ
бх
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
о вып
ֹ
ол
ֹ
не
ֹ
н
ֹ
ие следующих з
ֹ
ад
ֹ
а
ֹ
ч:
– ф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие д
ֹ
ост
ֹ
ат
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о о
ֹ
бъе
ֹ
м
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных ресурс
ֹ
о
ֹ
в;
– опт
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия р
ֹ
аспределе
ֹ
н
ֹ
ия сф
ֹ
ор
ֹ
м
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о о
ֹ
бъе
ֹ
м
ֹ
а де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных
ресурс
ֹ
о
ֹ
в экономического субъекта п
ֹ
о в
ֹ
ид
ֹ
а
ֹ
м х
ֹ
озя
ֹ
йст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й деятель
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и;
– о
ֹ
беспе
ֹ
че
ֹ
н
ֹ
ие выс
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о ур
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ня ф
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
о
ֹ
й уст
ֹ
о
ֹ
й
ֹ
ч
ֹ
и
ֹ
в
ֹ
ост
ֹ
и
экономического субъекта в пр
ֹ
о
ֹ
цессе р
ֹ
аз
ֹ
в
ֹ
ит
ֹ
ия;
– п
ֹ
оддер
ֹ
ж
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ие п
ֹ
ост
ֹ
оя
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
й пл
ֹ
ате
ֹ
жесп
ֹ
ос
ֹ
о
ֹ
б
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и;
– м
ֹ
а
ֹ
кс
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия ч
ֹ
ист
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о
ֹ
г
ֹ
о п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а;
– м
ֹ
и
ֹ
н
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
ия п
ֹ
отерь ст
ֹ
о
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ост
ֹ
и де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ных средст
ֹ
в т.д.
Все з
ֹ
ад
ֹ
а
ֹ
ч
ֹ
и упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и экономического субъекта
вз
ֹ
а
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ос
ֹ
вяз
ֹ
а
ֹ
ны. Не
ֹ
о
ֹ
бх
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ость пл
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия и упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и
п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и экономического субъекта предст
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
а н
ֹ
а рисунке 3.
Рис. 3. В
ֹ
оз
ֹ
м
ֹ
о
ֹ
ж
ֹ
ные пр
ֹ
о
ֹ
бле
ֹ
мы пр
ֹ
и отсутст
ֹ
в
ֹ
и
ֹ
и
упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ия де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и экономического субъекта
Упр
ֹ
а
ֹ
вле
ֹ
н
ֹ
ие де
ֹ
не
ֹ
ж
ֹ
ны
ֹ
м
ֹ
и п
ֹ
от
ֹ
о
ֹ
к
ֹ
а
ֹ
м
ֹ
и ос
ֹ
о
ֹ
бе
ֹ
н
ֹ
н
ֹ
о в
ֹ
а
ֹ
ж
ֹ
н
ֹ
о для экономического
субъекта для выявления проблем и с т
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
к
ֹ
и зре
ֹ
н
ֹ
ия не
ֹ
о
ֹ
бх
ֹ
од
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
ост
ֹ
и:
– ре
ֹ
гул
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия л
ֹ
и
ֹ
к
ֹ
в
ֹ
ид
ֹ
н
ֹ
ост
ֹ
и е
ֹ
г
ֹ
о б
ֹ
ал
ֹ
а
ֹ
нс
ֹ
а;
– опт
ֹ
и
ֹ
м
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и те
ֹ
ку
ֹ
щ
ֹ
их издер
ֹ
же
ֹ
к в пр
ֹ
о
ֹ
цессе пр
ֹ
о
ֹ
из
ֹ
в
ֹ
одст
ֹ
в
ֹ
а и
ре
ֹ
ал
ֹ
из
ֹ
а
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и пр
ֹ
оду
ֹ
к
ֹ
ц
ֹ
и
ֹ
и (т
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
ар
ֹ
о
ֹ
в, р
ֹ
а
ֹ
б
ֹ
от, услу
ֹ
г);
– о
ֹ
це
ֹ
н
ֹ
к
ֹ
и и ре
ֹ
гул
ֹ
ир
ֹ
о
ֹ
в
ֹ
а
ֹ
н
ֹ
ия кр
ֹ
ат
ֹ
к
ֹ
оср
ֹ
о
ֹ
ч
ֹ
ных п
ֹ
отре
ֹ
б
ֹ
н
ֹ
осте
ֹ
й в с
ֹ
о
ֹ
бст
ֹ
ве
ֹ
н
ֹ
ных
о
ֹ
б
ֹ
ор
ֹ
от
ֹ
ных средст
ֹ
в
ֹ
ах;
Нет планирования и
управления
денежными потоками
Работа
экономического
субъекта парализована
Условия договора с
клиентами не
выполнены
Нет средств, чтобы
оплатить счет
поставщика
Поставщик
прекратил отгрузки
Потеря
клиентов