17
финансового состояния компании. В условиях очень жесткой конкуренции
возрастает роль управления финансовым состоянием предприятия и следует
отметить, что управление финансовым состоянием на протяжении нескольких
лет качественно изменилась. В первую очередь такое изменение связано с тем,
что ранее анализа финансового состояния предприятия был лишь составным
звеном экономического анализа, а в последние годы он стал основным методом
управления финансовым состоянием компании.
Следует выделить основные цели финансового анализа:
Во-первых, необходимо определить совокупность факторов, которые
будут оказывать влияние на финансовое состояние.
Во-вторых, следует проследить изменение показателей финансового
состояния.
В-третьих, провести оценку количественных и качественных изменений
финансового состояния компании.
В-четвертых, оценить финансовое положение на определенную дату.
В-пятых, необходимо определить тенденции и перспективы изменения
финансового состояния компании.
В-шестых, разработать мероприятия по укреплению финансовой
устойчивости.
Осуществляя реализацию данных целей, предприятие придерживается
двух направлений анализа финансового состояния.
В самом начале анализируется структура капитала. В процессе такого
анализа необходимо изучить ликвидность, а именно достаточность денежных
средств. Достаточность определяется не только для оплаты текущих затрат, но
и для оплаты платежей в бюджет, расчетов с кредиторами. На данном этапе
стоит уделять особое внимание анализу состава и структуры активов,
эффективности их использования и выявлению причин изменения
длительности производственно-коммерческого цикла.
Помимо этого, нужно изучить достаточность финансирования и
оптимальность структуры его источников. Не стоит забывать и о составе и
18
структуре источников средств, также следует учитывать меры, направленные
на снижение финансовых рисков.
Сумма прибыли, которую получает предприятие, отражает
эффективность использования производственных и финансовых ресурсов.
Именно прибыль характеризует степень эффективной работы предприятия,
насколько грамотно и рационально предприятие направляет денежные средства
на расширение бизнеса, обеспечение инвестиционной привлекательности
организации.
Прибыль выступает в качестве залога успешной работы всех
предприятий. Эффективность работы предприятия можно проследить с
помощью роста прибыли на каждый авансированный рубль.
Следует выделить основные этапы финансового состояния предприятия:
- общая или предварительная оценка финансового состояния компании,
также на данном этапе прослеживается изменение показателей компании за
отчетный период;
- анализа платежеспособности и финансовой устойчивости компании;
- анализа кредитоспособности и ликвидности баланса;
- анализа оборачиваемости активов;
- анализа финансовых результатов деятельности компании;
- анализа угрозы банкротства компании.
Для того, чтобы провести анализ финансового состояния компании, стоит
воспользоваться определенными методами и инструментами. Представим
некоторые из них.
Метод сравнения. Его особенность заключается в том, что финансовые
показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с
показателями за предыдущий период, то есть базисными. По результатам
такого сравнению делаются необходимые корректировки в деятельность
предприятия и соответствующие выводы.
Метод группировки основывается на том, что все финансовые показатели
предприятия группируются по определенным признакам и далее сводятся в
19
таблицы. Это в свою очередь позволяет проводить определенные расчеты,
выявлять тенденции, показывать степень влияния определенных факторов.
Метод цепных подстановок заключается в том, что осуществляется
замена отдельного отчетного показателя базисным показателем, все остальные
показатели остаются неизменными. Особенность данного метода заключается в
том, что он позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный
финансовый показатель.
В качестве главной цели анализа финансового состояния предприятия
выделяют определение (своевременное) признаков банкротства.
Неплатежеспособность предприятия может вызвать его банкротство. В
Российской Федерации процесс признания предприятия неплатежеспособным
регулируется Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве)».
Основной задачей финансового менеджера предприятия является
постоянное отслеживание финансовое состояние компании и признаков
возможного банкротства. В процессе своей работы менеджер должен постоянно
учитывать и контролировать факторы, влекущие за собой неблагоприятные
последствия для предприятия. Обращать внимание на недостаток собственных
средств, следить за курсовой стоимостью ценных бумаг, за своевременностью
погашения долговых обязательств.
Для того, чтобы отслеживать финансовое состояние предприятия,
менеджеры должны использовать как внутренние так и внешние источники
информации. Данные о финансовом состоянии предприятия необходимы всем
пользователям, разница заключается только в том, какие цели преследуют
каждая из групп пользователей. Проводя анализ финансового состояния
предприятия, следует всех пользователей разделить на группы:
а) собственники предприятия. Для этой группы пользователей, основной
целью является получение и преумножение прибыли;
б) группа менеджеров, их цель заключается в укреплении финансового
состояния и позиций компании на всех направлениях ее деятельности;
20
в) работники компании, которых интересуют увеличение оплаты труда,
пакета социальных льгот и т.д;
г) кредиторы, группа пользователей, которые ставят перед собой цель
своевременно получить обратно предоставленные денежные средства. Среди
кредиторов можно выделить следующие субъекты:
- банки, предоставляющие кредиты и ссуды. Часто кредитные
организации самостоятельно оценивают финансовое состояние по данным
отчетности.
- поставщики компании также являются кредиторами в случае отсутствия
предоплаты со стороны покупателя.
- покупатели продукции, в данном случае они выступают как кредиторы
компании-продавца на сумму предоплаты ее товаров.
- участники рынка ценных бумаг.
д) Государство. Цель государства заключается в сохранении и
укреплении экономического потенциала страны, а также пополнении
государственного бюджета. Основным источником доходов бюджета
выступают налоги, которые уплачивают предприятия.
В качестве инструментария для финансового анализа широко
используются финансовые коэффициенты. Финансовые коэффициенты
представляют собой относительные показатели финансового состояния
компании. Их особенность заключается в том, что они отражают соотношении
одних абсолютных финансовых показателей к другим.
Финансовые коэффициенты используют для того, чтобы дать
количественную характеристику финансового состояния и для того, чтобы
сравнить данные анализируемого предприятия с конкурентами, с показателями
прошлых лет, с плановыми показателями и дать соответствующие выводы.
Структура средств компании (активы) и источники их формирования
характеризуют финансовое состояние компании. Все эти данные можно
проследить с помощью бухгалтерского баланса и других форм отчетности
предприятия.
21
Совокупность всех хозяйственных факторов определяет финансовое
состояние предприятия, а результаты деятельности предприятия оказывают
влияние на выполнение финансового плана. Потому для анализа финансового
состояния предприятия следует воспользоваться не только бухгалтерским
балансом, но и другими формами бухгалтерской отчетности.
Подробно и детально проанализировать финансовое состояние
предприятия можно с помощи совокупности абсолютных и относительных
показателей. Далее можно представить блоки, из которых состоит анализ
финансового состояния предприятия:
1) структурный анализ активов и пассивов;
2) анализ финансовой устойчивости, который говорит об
удовлетворительной и неудовлетворительной структуре баланса;
3) анализ ликвидности предприятия, в данном случае оценивается
возможность погашения обязательств предприятия его активами;
4) анализ платежеспособности, здесь речь идет о своевременном
погашении платежных требований поставщиков, способности возвращать
кредиты и займы (кредитоспособность) и другие платежи.
В процессе анализа финансового состояния предприятия стоит особое
внимание уделять относительным величинам. Особенно важно это делать в
условиях инфляции и частых переоценок.
В качестве основной цели финансового анализа можно выделить
возможность получения объективной и достоверной информации о
деятельности предприятия. В данном случае необходимо рассматривать
текущее состояние показателей, их оценка на перспективу. Для этого выделяют
следующие методы работы с финансовой отчетностью:
а) трендовый анализ. Его особенность заключатся в том, что каждый
текущий показатель сравнивается с предшествующими для того, чтобы
определить тренд, то есть динамику показателя. С помощью такого анализа
можно делать прогнозы;
б) метод финансовых коэффициентов. Особенность этого методы
22
заключается в том, что рассчитываются относительные показатели, путем
соотношения абсолютных показателей;
в) сравнительный анализ. В данном случае можно сравнивать показатели
анализируемого предприятия с другими аналогичными предприятиями, можно
сравнивать плановые и фактические показатели и тем самым искать причины
расхождения, можно сравнивать показатели отчетного года и прошлых лет;
г) факторный анализ. Преимущество данного анализа заключается в том,
что можно найти влияние отдельных факторов на исследуемые показатели.
Проблему изучения и применения факторного анализа в своих работах
рассматривают многие авторы. Так, Савицкая В. Г. под факторным
анализом понимает методику комплексного и системного изучения и
измерения влияния факторов на изменение величины результативных
показателей [4]. Ершова С. А. в своем учебном пособии говорит о том, что
факторный анализ основывается на количественных сопоставлениях и
исследовании степени чувствительности явлений и процессов к изменению
отдельных факторов, и их влиянии на результативный показатель [21]. В свою
очередь, Чеботарев С. В. трактует факторный анализ как постепенный
переход от исходной факторной системы к результирующей факторной
системе, раскрытие полного набора качественно измеримых факторов,
изменение которых оказывает влияние на изменение результирующего
показателя [5, с. 115]. Таким образом, каждый исследователь по - своему
трактует термин «факторный анализ», но все высказывания имеют общий
смысл: факторный анализ позволяет оценить влияние того или иного фактора
на результативный показатель. Определение, предоставляемое Чеботаревым С.
В., является наиболее верным, так как, в отличие от Ершовой С. А., он
утверждает, что факторный анализа изучает влияние изменения факторов
на результативные показатели, а не наоборот; также он учитывает не
только данное влияние, как Савицкая В. Г., но и изменение факторной
системы.
23
Основу факторного анализа составляет корреляционный анализ,
который позволяет выявить наиболее значимые факторы и установить степень
их влияние на интересуемые показатели [3, с. 46]. Целью проведения
анализа является оценка соответствия достигнутых показателей тем
значениям, которые предприятие считает нормативными, а также оценка
степени влияния одних факторов на другие и на результативные показатели.
Сбор аналитических данных для проведения факторного анализа
производится именно на первом этапе, где необходимо определить источники,
которые могут содержать данные о различного рода факторах, оказывающих
прямое или косвенное влияние на анализируемый показатель.
Информационные ресурсы бывают внешними и внутренними.
К внешним можно отнести обзор рынка, аналитические статьи,
статистику, а также различные базы данных. К внутренним относится
информация о финансово - хозяйственной деятельности предприятия,
например, финансовая отчетность, статистика производства и продаж, отчеты
о проведенном ранее анализе. При проведении факторного анализа важную
роль играют учетные данные по фактам хозяйственной деятельности и по
планируемым показателям. Важными источниками информации при анализе
финансовых результатов предприятия являются данные бухгалтерской
(финансовой) отчетности. При этом целесообразно использовать для
анализа данные бухгалтерской отчетности в совокупности с принятой в
организации учетной политикой.
Таким образом, учитывая мнение различных авторов - теоретиков
экономического анализа, наиболее оптимальным представляется понятие
метода как способа анализа, т.е. непосредственной совокупности приемов и
инструментов. Необходимо стоит обратить внимание на то, что
определенные методы являются наиболее часто используемыми, в отличие
от других. Так почти каждому экономическому исследованию присущи
простые методы экономического анализа, такие как: сравнение, сводка и
группировка, расчет абсолютных, относительных и средних величин,
24
индексный и другие. Они сочетаются с другими, более сложными методами,
и являются основой экономического анализа.
Применение же других моделей исследований является сугубо
индивидуальным и специфичным для каждого предприятия в отдельности.
При подготовке к процессу экономического анализа, исследователю
необходимо самостоятельно определять методологию его проведения, в
зависимости от сферы деятельности предприятия, целей исследования, а так же
от условий и требований рыночной среды.
1.3 Информационное обеспечение анализа финансово-хозяйственной
деятельности организации
В процессе анализа финансового состояния предприятия особая роль
принадлежит информационной составляющей. Современные стандарты
диктуют условия для формирования финансовой (бухгалтерской) отчетности.
Финансовая отчетность представляет собой совокупность форм
отчетности, которые составляются на основе данных финансового учета с
целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом
положении и деятельности предприятия.
Заполнение форм бухгалтерской отчетности должно производиться с
учетом требований и рекомендаций Указов Президента и Правительства,
приказов Министерства финансов и учетной политики предприятия.
Формируя бухгалтерскую отчетность необходимо руководствоваться
принципами организации бухгалтерского учета, а именно руководствоваться
объективностью, последовательностью, точностью, полнотой исследуемых
показателей.
В соответствии со ст.14 закона 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» в состав
бухгалтерской (финансовой) отчетности включается: Бухгалтерский
баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет об изменениях капитала, Отчет
о движении денежных средств, Отчет о целевом использовании средств.
25
Существенное значение в понимании содержания бухгалтерского
баланса имеет последовательность его чтения, а также непременное знание
отдельных ограничений, присущих только бухгалтерскому балансу.
Также в анализе финансового состояния немаловажное значение имеет
отчет о финансовых результатах. Данная форма отчетности содержит сумму
всех доходов, полученных предприятием за отчетный период и понесенных
расходов.
Отчет об изменении капитала содержит сведения об объемах
собственного капитала, с разбивкой: уставный капитал, добавочный капитал,
резервный капитал, нераспределенную прибыль, а также созданные в
организации резервы.
В Отчете о движении денежных средств определяются источники
средств предприятия за определенный период и указывается, как эти средства
используются.
Отчет о целевом использовании средств может заменять Отчет о
финансовых результата для организаций (объединений), не осуществляющих
предпринимательской деятельности и не имеющих кроме выбывшего
имущества оборотов по продаже товаров (работ, услуг), либо представляться
как приложение, в случаях, если в отчетном году организация получила доход
от предпринимательской и (или) иной приносящей доход деятельности;, при
этом показатель полученного организацией дохода существенен, и без знания о
показателе полученного дохода заинтересованными пользователями
невозможна оценка финансового положения организации и финансовых
результатов ее деятельности.
Вместе с годовой бухгалтерской (финансовой) отчетностью публикуется
дополнительная информация, однако, в состав этой отчетности не включается,
и не подлежит обязательному аудиту. Не входит в состав отчетности и
аудиторское заключение. Исключение аудиторского заключения из состава
отчетности не влечет автоматически разрешение на отказ от проведения
обязательного аудита.
26
Одна из основных задач финансового директора - объективная оценка
результатов деятельности предприятия, выявление возможных проблем бизнеса,
анализ выполнения поставленных стратегических целей. Для этого нужно уметь
читать отчетность компании и по итогам ее анализа представлять руководству и
акционерам информацию для принятия управленческих решений.
Финансовая отчетность компании содержит большой объем данных,
которые достаточно сложно воспринять топ-менеджменту в условиях острой
нехватки времени. Как правило, попытки утвердить отчетность на собрании
руководителей сводятся к тому, что долго обсуждаются отдельные показатели,
например, дебиторская задолженность, запасы, отдельные статьи затрат. При
этом нередко забывают о необходимости оценить финансовое состояние бизнеса
в целом. Чтобы этого избежать, необходимо разработать перечень
показателей, которые позволят оценить эффективность деятельности
компании и выбрать форму представления информации, наглядно отражающую
состояние бизнеса.
Во многих предприятиях анализ финансового состояния проводится по
данным не бухгалтерской, а управленческой отчетности. Это связано с тем, что
российская бухгалтерская отчетность не позволяет учесть специфику бизнеса, а в
ряде ситуаций требования к раскрытию информации о хозяйственной
деятельности не соответствуют экономической сути операций. Нужно также
отметить, что структура бухгалтерского баланса на многих предприятиях
идентична.
Один из основных инструментов при оценке финансового состояния
предприятия: вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Горизонтальный
анализ позволяет сравнивать показатели каждого раздела актива и пассива
бухгалтерского баланса с предыдущим периодом, определить, каким образом
изменилась каждая из статей, понять, за счет какой части пассивов компании
сформирован ее актив, и наоборот.
Вертикальный анализ основан на определении удельного веса каждой из
статей баланса в общей сумме раздела и в валюте баланса. Например, рассчитав