41
Коэффициент мобильности имущества
↑
12709
65511
= 0,19
27968
77927
= 0,19
21624
81178
= 0,28
Коэффициент соотношения собственного
капитала и краткосрочной задолженности
↑
42337
23174
= 1,83
55258
22669
= 2,44
61122
20056
= 3,05
Коэффициент финансовой зависимости
<0,5
65511
42337
= 1,55
77927
55258
= 1,41
81178
61122
= 1,33
Коэффициент финансовой устойчивости
↑
42337 + 0
65511
= 0,65
55258 + 0
77927
= 0,71
61122 + 0
81178
= 0,75
Коэффициент финансирования
↑
42337
23174
= 1,83
55258
22669
= 2,44
61122
20056
= 3,05
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
<1,5
23174
42337
= 0,55
22669
55258
= 0,41
20056
61122
= 0,33
Коэффициент концентрации
привлеченного капитала
↓
23174
65511
= 0,35
22669
77927
= 0,29
20056
81178
= 0,25
Как видно из таблицы 14, коэффициент автономии
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в начале 2014 г. имел значение 0,38 (ниже
минимально допустимого 0,5). Однако данный показатель имеет
положительную динамику, и к концу анализируемого периода он увеличился
до 0,75. Следовательно, в конце 2016 г. 75 % активов организации было
обеспеченно собственными средствами.
Организация финансово устойчива и слабо зависит от сторонних
кредитов. По причине отсутствия у организации долгосрочных заемных
средств Коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту
автономии.
Расчеты показывают, что ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» имело собственный
оборотный капитал только в 2016 г. При этом он уменьшился
с 5299 тыс. руб. в начале 2016 г. до 1568 тыс. руб. в конце анализируемого
периода. Следовательно, за счет собственных средств финансируются
не только внеоборотные активы предприятия, но и незначительная часть
оборотных активов организации.
42
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
в 2014 г. и 2015 г. имеет отрицательное значение по причине дефицита
собственных оборотных средств. За 2016 г. он уменьшился с 0,19 до 0,07
(на 0,12 пункта) при нормативном значении 0,1. Это свидетельствует
о достаточности у ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» собственных оборотных
средств, необходимых предприятию для обеспечения финансовой
устойчивости. Коэффициент обеспеченности запасов ОАО НАК «АКИ-
ОТЫР» собственными оборотными средствами в 2014 г. и 2015 г. также
имеет отрицательное значение, в 2016 г. он уменьшился с 0,42 до 0,18
(на 0,24 пункта) при нормативном значении 0,6.
Коэффициент маневренности собственного капитала
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в 2014 г. и начале 2015 г. имеет отрицательное
значение. В 2016 г. он снизился с 0,10 в начале года до 0,03
в конце года. В то же время значение коэффициента значительно меньше
нормативного 0,5. Это свидетельствует о недостаточной способности
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» поддерживать уровень собственного оборотного
капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет
собственных источников.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» увеличился с 0,25 в 2014 г. до 0,46 в 2016 г.
Для данного показателя четких определенных эталонных значений
не установлено. Коэффициент показывает, что внеоборотные активы
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» превышают оборотные, однако данное
соотношение уменьшается за счет увеличения оборотных активов.
Коэффициент мобильности имущества показывает долю оборотных
активов в общем объеме активов организации. Расчет показывают, что доля
оборотных активов имеет тенденцию к росту (с 0,20 в начале 2014 г. до 0,28
в конце анализируемого периода). Следовательно, мобильность имущества
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» повышается.
43
Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной
задолженности увеличился с 0,60 в начале 2014 г. до 3,05 в конце 2016 г.
Это свидетельствует о том, что вся краткосрочная задолженность
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» покрывается собственными средствами.
Коэффициент финансовой зависимости – показатель, обратный
коэффициенту автономии. Снижение данного показателя с 2,10 в 2014 г.
до 1,37 в 2016 г. означает снижение доли заемных средств в финансировании
деятельности ОАО НАК «АКИ-ОТЫР».
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности
предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая из заемных.
Расчеты показывают, что в анализируемом периоде показатель имеет
тенденцию к росту (с 1,22 в 2014 г. до 2,75 в 2016 г.). Следовательно,
в финансировании ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» увеличивается доля
собственных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился
в анализируемом периоде с 1,65 до 0,33. Это свидетельствует
об опережающем росте собственного капитала ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» по
сравнению с заемным капиталом.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала снизился
за последние три года с 0,62 до 0,25. Это свидетельствует о снижении
концентрации заемного капитала в структуре источников финансирования
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» и оценивается положительно.
По итогам анализа финансовых коэффициентов можно сделать вывод,
что ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в анализируемом периоде обладает абсолютной
финансовой устойчивостью, однако собственный оборотный капитал
организации недостаточен. При этом все проанализированные показатели
имеют положительную динамику.
44
Проанализируем показатели рентабельности производственной
деятельности и капитала ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в 2014 – 2016 гг. (таблица
15).
Таблица 15 – Показатели рентабельности капитала и ресурсов
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в 2014-2016 гг.
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
Рентабельность
продаж по прибыли
от продаж
59162
322213
∙ 100 = 18,36%
58125
316251
∙ 100 = 18,38%
50986
281951
∙ 100 = 18,08%
Рентабельность
продаж по прибыли
до налогообложения
64017
322213
∙ 100 = 19,87%
55804
316251
∙ 100 = 17,65%
49541
281951
∙ 100 = 17,57%
Рентабельность
организации
50780
322213
∙ 100 = 15,76%
44379
316251
∙ 100 = 14,03%
38547
281951
∙ 100 = 13,67%
Рентабельность
производственной
деятельности
50780
263051
∙ 100 = 19,30%
44379
258126
∙ 100 = 17,19%
38547
230965
∙ 100 = 16,69%
Рентабельность
капитала по чистой
прибыли
50780
52786
∙ 100 = 96,20%
44379
71719
∙ 100 = 61,88%
38547
79553
∙ 100 = 48,45%
Рентабельность
капитала по прибыли
от продаж
59162
52786
∙ 100 = 112,08%
58125
71719
∙ 100 = 81,05%
50986
79553
∙ 100 = 64,09%
Рентабельность
собственного
капитала
50780
28714
∙ 100 = 176,85%
44379
48798
∙ 100 = 90,94%
38547
58190
∙ 100 = 66,24%
Рентабельность
заемного капитала
50780
24072
∙ 100 = 210,95%
44379
22922
∙ 100 = 193,61%
38547
21363
∙ 100 = 180,44%
Как видно из таблицы 15, рентабельность продаж
в ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» достаточно высока и стабильна.
В 2016 г. рентабельность продаж по прибыли от продаж составила 18,08 %,
по прибыли до налогообложения – 17,57 %. Рентабельность организации
также высока, но она снизилась с 15,76 % в 2014 г. до 13,67 % в 2016 г.
Рентабельность производственной деятельности в рассматриваемом периоде
также снизилась с 19,30 % до 16,69 %.
В ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» очень высока рентабельность капитала и
имущества, однако показатели имеют тенденцию к снижению
45
по причине сокращения чистой прибыли. Так, рентабельность капитала
по чистой прибыли за рассматриваемый период снизилась с 96,20% до
48,45% (то есть на 47,75%).
Рентабельность собственного капитала за анализируемый период
снизилась на 110,61% (с 176,85% в 2014 г. до 66,24% в 2016 г.).
Рентабельность заемного капитала значительно выше, чем собственного, но
она также снизилась с 210,95% до 180,44% в 2016 г. (на 30,51%).
Проанализируем показатели оборачиваемости активов и капитала
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в 2014 – 2016 гг. (таблица 16).
Таблица 16 – Показатели деловой активности ОАО НАК «АКИ-ОТЫР»
в 2014-2016 г.
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
Коэффициент общей
оборачиваемости капитала
322213
52786
= 6,10
316251
71719
= 4,41
281951
79553
= 3,54
Продолжительность
оборота капитала
365
6,10
= 60
365
4,41
= 83
365
3,54
= 103
Капиталоемкость
52786
322213
= 0,16
71719
316251
= 0,23
79553
281951
= 0,28
Коэффициент отдачи
собственного капитала
322213
28714
= 11,22
316251
48798
= 6,48
281951
58190
= 4,85
Продолжительность оборота
собственного капитала
365
11,22
= 33
365
6,48
= 56
365
4,85
= 75
Коэффициент отдачи
заемного капитала
322213
24072
= 13,39
316251
22922
= 13,80
281951
21363
= 13,20
Продолжительность оборота
заемного капитала
365
13,39
= 27
365
13,80
= 26
365
13,20
= 28
Коэффициент оборачиваемости
внеоборотных активов
322213
42347
= 7,61
316251
51381
= 6,16
281951
54757
= 5,15
Продолжительность оборота
внеоборотных активов
365
7,61
= 48
365
6,16
= 59
365
5,15
= 71
Фондоотдача
322213
42347
= 7,61
316251
51381
= 6,16
281951
54757
= 5,15
Фондоемкость
42347
322213
= 0,13
51381
316251
= 0,16
54757
281951
= 0,19
Коэффициент
оборачиваемости оборотного
капитала
322213
10439
= 30,87
316251
20339
= 15,55
281951
24796
= 11,37
Продолжительность оборота
оборотного капитала
365
30,87
= 12
365
15,55
= 23
365
11,37
= 32
46
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
322213
1745
= 184,65
316251
1854
= 170,58
281951
2803
= 100,59
Период оборачиваемости
дебиторской задолженности
365
184,65
= 2
365
170,58
= 2
365
100,59
= 4
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
263051
21644
= 12,15
258126
22364
= 11,54
230965
21363
= 10,81
Период оборачиваемости
кредиторской задолженности
365
12,15
= 30
365
11,54
= 32
365
10,81
= 34
Коэффициент оборачиваемости
запасов
322213
3937
= 81,84
316251
715
= 442,31
281951
10
= 28195,1
Период оборачиваемости
запасов
365
81,84
= 4
365
442,31
= 0,83
365
28195,1
= 0,01
По данным таблицы 16 можно сделать вывод, что оборачиваемость
активов и капитала ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» замедляется,
что свидетельствует о снижении деловой активности организации. Период
оборачиваемости капитала увеличился с 60 дней в 2014 г. до 103 дней
в 2016 г. (на 43 дня). Скорость оборачиваемости оборотного капитала
в анализируемом периоде замедлилась на 20 дней.
Отрицательно оценивается уменьшение фондоотдачи. В 2016 г. данный
показатель составил 5,15 руб. По сравнению с 2014 г. фондоотдача
уменьшилась на 2,46 руб., по сравнению с 2015 г. – на 1,01 руб.По итогам
анализа показателей оборачиваемости активов можно сделать вывод, что в
анализируемом периоде деловая активность ОАО НАК «АКИ-ОТЫР»
снижается.
Далее проведем интегральную оценку финансовой устойчивости
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» по различным методикам.Интегральная оценка
финансового состояния ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» по методике,
разработанной Г.В. Савицкой, в 2014 – 2016 гг. представлена в таблице 17.
Таблица 17 – Интегральная оценка финансового состояния ОАО НАК
«АКИ-ОТЫР»по методике Г.В. Савицкой в 2014 – 2016 гг.
К
о
э
ф
ф
и
ц
и
е
н
т
Расчет
М
н
о
ж
и
т
е
л
ь
2014 год
2015 год
2016 год
47
Значение
(гр. 3 х гр. 4)
Значение
(гр. 3 х гр. 6)
Значение
гр. 3 х гр. 8
К1
Собственный оборотный капитал
/ актив
0,98
-1,44
-1,411
-0,32
-0,314
0,13
0,127
К2
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
1,8
11,2
2
20,196
6,48
11,664
4,85
9,730
К3
Доля собственного капитала в
общей валюте баланса
1,83
0,54
4
0,996
0,68
0
1,244
0,73
1
1,338
К4
Рентабельность собственного
капитала
0,28
1,76
9
0,495
0,90
9
0,255
0,66
2
0,185
Значение Z
х
х
-
19,276
х
-
12,848
х
11,380
Как видно из таблицы 17, в течение всего анализируемого периода
интегральный показатель Z имеет удовлетворительное значение (меньше
нуля). Следовательно, финансовое положение ОАО НАК «АКИ-ОТЫР»
стабильное и устойчивое. Однако показатель имеет тенденцию к росту
с (-19,276) в 2014 г. до (-11,380) в 2016 г. Данная динамика свидетельствует
о постепенном ухудшении финансового состояния ОАО НАК «АКИ-ОТЫР».
Проведем интегральную оценку финансового состояния
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» по критерию Альтмана, расчеты приведены
в таблице 19. Из приведенных расчетов видно, что в течение всего
анализируемого периода критерий Альтмана меньше 1 больше 2,9.
Следовательно, риска неплатежеспособности у ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» нет.
Однако, в анализируемом периоде показатель снизился с 13,003 в 2014 г. до
9,739 в 2016 г. (на 3,264 пункта). Следовательно, финансовое состояние
организации ухудшается.
Таблица 18 – Интегральная оценка финансового состояния ОАО НАК
«АКИ-ОТЫР»по критерию Альтмана в 2014 – 2016 гг.
К
о
э
ф
ф
и
ц
и
е
н
т
Расчет
М
н
о
ж
и
т
е
л
ь
2014 год
2015 год
2016 год
48
Значение
(гр. 3 х гр.
4)
Значение
(гр. 3 х гр.
6)
Значение
гр. 3 х гр. 8
Х1
Оборотные средства / активы
6,56
0,20
1,312
0,19
1,246
0,24
1,574
Х2
Балансовая прибыль / активы
3,26
1,21
3,945
0,78
2,543
0,62
2,021
Х3
Прибыль / активы
6,72
0,9620
6,465
0,6188
4,158
0,4845
3,256
Х4
Стоимость собственного
капитала / общие обязательства
1,05
1,22
1,281
2,14
2,247
2,75
2,888
Значение А
х
х
13,003
х
10,194
х
9,739
По результатам интегральной оценки финансового состояния
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» можно сделать вывод, что по всем рассмотренным
методикам и моделям организация является финансово устойчивой и
вероятность ее банкротства ничтожна. Однако наблюдается тенденция к
ухудшению финансового состояния.
Положительно финансово-хозяйственную деятельность
ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в 2014 – 2016 гг. характеризуют следующие факты:
1) деятельность организации высокорентабельна;
2) в структуре оборонных активов преобладают высоколиквидные
активы – денежные средства;
3) в структуре пассивов организации преобладает собственный
капитал;
4) все коэффициенты финансовой устойчивости имеют
удовлетворительное значение;
5) в соответствии с результатами интегральной оценки, организация
является финансово устойчивой и вероятность ее банкротства ничтожна.
Несмотря на выявленные положительные стороны развития,
финансовое состояние ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» в течение всего
анализируемого периода имеет и негативные тенденции:
1) баланс организации не является ликвидным;
2) ежегодно снижается выручка от продаж;
3) снижается производительность труда сотрудников организации;
49
4) сокращается прибыль от продаж и чистая прибыль;
5) снижается рентабельность капитала и производственной
деятельности;
6) замедлятся оборачиваемость капитала организации.
Таким образом, целесообразно предположить, что имеет смысл
внедрить мероприятия, повышающие деловую активность и
конкурентоспособностьОАО НАК «АКИ-ОТЫР» для более эффективной
работы на рынке.
50
ГЛАВА 3. ПРОЕКТИРОВАНИЕ МЕРОПРИЯТИЙ ПО
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВО-
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ОАО НАК «АКИ-
ОТЫР»
3.1. Мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной
деятельности
На основании полученных результатов исследования целесообразно
предложить ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» некоторые решения в области
маркетинговой стратегии, а также ряд кадровых вопросов. В качестве
возможной для реализации стратегии можно порекомендовать стратегию
концентрированного роста и один из ее типов – стратегия усиления
позиции на рынке, которая заключается в осуществлении роста с целью
захвата большей доли рынка.
В рамках предлагаемой автором работы стратегии предполагается
занятие лидирующей позиции за счет предоставления клиентам
высококачественного и безукоризненного обслуживания, а также
внедрение новых продуктов в сфере страхования.
Потенциал развития организации в структуре отечественного рынка
должен быть расширен с учетом современных условий и низком уровне
инвестиций. Для ОАО НАК «АКИ-ОТЫР» это возможно благодаря
высококвалифицированному персоналу: углубление и расширение
квалификационного потенциала работников является одним из главных
пунктов программы развития кадров; систематическому проведению
маркетинговых исследований, что позволяет отслеживать основные
рыночные тенденции и изменения в покупательском поведении;
своевременному реагированию на изменения рыночной ситуации,