26
Экономическая устойчивость организации определяется степенью
обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их
формирования, соответствием объёмов собственных и заемных средств и
характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Важнейшей информационной базой считается бухгалтерский баланс.
В ходе производственной работы в организации идет
систематическое формирование (пополнение) запасов товарно-
материальных ценностей. Для чего применяются как собственные
оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные).
Проводя анализ на соответствие или несоответствие (излишек или
недостаток) средств, для формирования запасов и затрат, определяют
абсолютные характеристики экономической устойчивости. Для всецелого
отражения различных видов источников в формировании запасов и затрат
применяются следующие показатели:
5
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчётного периода:
Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы –
Краткосрочные обязательств (1)
Где: СОС – собственные оборотные средства на конец расчётного периода;
СК – собственный капитала (итог раздела III баланса)
ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
финансирования запасов:
Собственные Долгосрочные Источники (СДИ) = Собственный
капитал (СК)– Ввнеоротные активы (ВОА) + Долгосрочные Кредиты и займы
(ДКЗ) (2)
или
Собственные Долгосрочные Источники (СДИ) = Собственные
оборотные средства (СОС) + Долгосрочные Кредиты и займы (ДКЗ) (3)
5
http://disus.ru/metodichki/185635-1-1899-ministerstvo-transporta-rossiyskoy-federacii-federalnoe-agentstvo-
zheleznodorozhnogo-transporta-gosudarstvennoe-obra.php
27
Где: СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники
финансирования;
ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса
«Долгосрочные обязательства»).
2. Общая величина основных источников формирования запасов:
Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)
= Собственные Долгосрочные Источники (СДИ) + Краткосрочные кредиты
и займы (ККЗ), (4)
Где: ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса
«Краткосрочные обязательства»).
В следствии определяются три характеристики обеспеченности
запасов источниками их финансирования:
3. Излишки (+), недостатки (-) собственных оборотных средств
Прирост (излишек) собственных оборотных средств (ΔСОС) =
Собственные оборотные средства (СОС) – З, (5)
где ΔСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы (данные в итоге раздела II баланса).
4. Излишки (+), недостатки (-) собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов (ΔСДИ):
Прирост (излишек) собственных и долгосрочных источников
(ΔСДИ) = Собственные и долгосрочный источники (СДИ) – З (6)
5. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
покрытия запасов (ΔОИЗ):
Прирост (излишек) основных источников запасов (ΔОИЗ) =
Основные источники запасов (ОИЗ) – З. (7)
В итоге представленные характеристики обеспеченности запасов
источниками финансирования модифицируются в трехфаторную модель (М):
М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ). (8)
Данная модель (8) дает оценку типу экономической устойчивости
28
организации. На практике рассматриваются четыре типа экономической
устойчивости, которые приведенные в таблице.
Первый тип экономической устойчивости, возможно представить в
виде формулы (9):
М1 = (1,1,1), т.е.
ΔСОС ≥ 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИЗ ≥ 0. (9)
Абсолютная экономическая устойчивость в современной России
встречается крайне редко.
Второй тип (нормальная экономическая устойчивость) выражается
формулой (10):
М2 = (0,1,1), т.е. ΔСОС < 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОИЗ ≥ 0. (10)
Третий тип (неустойчивое эконмической положение) устанавливается
по формуле (11):
М3 = (0,0,1), т.е. ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИЗ ≥ 0. (11)
Четвертый тип (кризисное экономической положение) возможно
представить в виде формулы (12):
М4 = (0,0,0), т.е. ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИЗ < 0. (12)
Нормальная эконмическая устойчивость гарантирует выполнение
финансовых обязательств организации.
При данной ситуации организация считается всецело
неплатежеспособной и находится на грани банкротства, так как главный
элемент оборотных активов «Запасы» не снабжен источниками
финансирования.
Типы финансовой устойчивости предприятия представлены в табл.1
Таблица1
Типы экономической устойчивости организации
Тип
финансовой
устойчивост
и
Трехмерная
модель
Источники
финансирован
ия запасов
Краткая характеристика
экономической
устойчивости
1.Абсолютная
экономическа
я
М=(1.1.1)
Собственные
оборотные
средства
Высокий уровень
платежеспособности.
Предприятие не зависит от
29
устойчивость
(чистый
оборотный
капитал)
внешних кредиторов.
2.Нормальная
экономическа
я
устойчивость
М=(0.1.1)
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные
кредиты и
займы
Нормальная
платежеспособность.
Рациональное
использование заемных
средств высокая
доходность текущей
деятельности.
3.Неустойчив
ое
экономическа
я состояние
М=(0.0.1)
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные
кредиты и
займы
Нарушение нормальной
платежеспособности.
Возникает необходимость
привлечения
дополнительных
источников
финансирования.
Возможно восстановление
платежеспособности.
4.Кризисное(
критическое)
экономическа
я состояние
М=(0.0.0)
-
Организация всецело
неплатежеспособна и
находится на грани
банкротства.
Одна из ведущих характеристик экономического состояния
организации – уровень зависимости от кредиторов и инвесторов.
Собственники организации заинтересованы в минимизации собственного
капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре
предприятия. Заемщики рассматривают стабильность организации по
уровню собственного капитала и вероятности банкротства. Экономическая
устойчивость организации оценивается состоянием собственных и заемных
средств и анализируется с помощью системы финансовых
коэффициентов.
Информационной основой для расчёта этих коэффициентов
считаются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется
системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как
соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ
финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с
базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период
30
и за несколько лет.
6
Оценка экономической устойчивости организации
ведется при помощи довольно большого количества коэффициентов:
1.Коэффициент автономии. Дает оценку независимости организации
от заемных средств. Демонстрирует долю собственных средств в общей
сумме всех средств организации. Рассчитывается по формуле (13):
КАВ = СК / В. (13)
где В – валюта баланса.
2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Характеризует, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб.
вложенных в активы собственных средств. Рассчитывается по формуле (14):
КЗ/С = (ДКЗ + ККЗ) / СК. (14)
3.Коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Характеризует наличие у организации оборотных средств, важных для его
экономической устойчивости. Считается аспектом для определения
неплатежеспособности (банкротства) предприятия. Рассчитывается по
формуле (15):
КОСС = (СК – ВОА) / ОА, (15)
где ОА – сумма оборотных активов.
4.Коэффициент маневренности. Демонстрирует способность
организации поддерживать степень собственного оборотного капитала и
пополнять оборотные средства за счёт собственных источников средств.
Рассчитывается по формуле (16):
КМ = (СК – ВОА) / СК. (16)
5.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств. Демонстрирует, какое количество внеоборотных активов
приходится на 1 рубль оборотных активов. Чем выше значение
показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные
активы. Определяется по формуле (17):
6
«Финансовый анализ предприятия» Лиференко Г.Н. 2005 Глава 5
31
КМ/И = ОА / ВОА. (17)
6.Коэффициент имущества производственного потенциала.
Показывает долю имущества производственного назначения в общей
стоимости всех средств организации. Определяется по формуле (18):
КП.ИМ. = (З + ВОА) / В. (18)
7.Коэффициент прогноза банкротства. Определяет долю чистых
оборотных активов в стоимости всех средств организации. Понижение
показателя говорит о том, что организация переживает финансовые
затруднения. Рассчитывается по формуле (19):
КПБ = (ОА – КО) / В, (19)
где КО – краткосрочные обязательства.
В критериях глобальной неплатежеспособности и использования ко
многим организациям процедур банкротства объективная оценка
экономического состояния приобретает первостепенное значение. Понятие
банкротство организации – считается относительно новым явлением для
прогрессивной российской экономики. В дореволюционной России данное
понятие было известным, но былые традиции использования этой процедуры
в буквальном смысле слова утрачены. Между тем современная экономика
имеет множество предпосылок для банкротства (несостоятельности)
хозяйствующих субъектов. Весте с тем нормативная база разрабатывается и
совершенствуется. Ключевым аспектом подобной оценки считаются
характеристики платежеспособности и уровень ликвидности организации.
Платежеспособность предприятия – это способность предприятия погашать
свои краткосрочные обязательства денежными средствами и эквивалентами
при наступлении сроков платежа.
7
Платежеспособность и ликвидность считаются одними из важнейших
показателей экономического положения организации. Следует различать
платежеспособность организации, т.е. ожидаемую способность в конечном
7
«Экономика предприятия» Баскакова О.В. 2013 Глава 10
32
результате оплатить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е.
достаточность имеющихся денежных и иных средств, для погашения
задолженностей в нынешний момент. Впрочем, на практике понятия
платежеспособности и ликвидности как правило, выступают в качестве
синонимов.
Платежеспособность воздействует на формы и условия
коммерческих сделок, в том числе на вероятность получения кредита.
Ликвидность организации определяется наличием у него ликвидных
средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на
счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.
Ликвидность отображает способность организации в любой момент
выполнять требуемые расчёты. Ликвидность и платежеспособность как
финансовой категории не тождественны, но на практике они плотно
взаимосвязаны между собой. Ликвидность организации отображает
платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность
организации оплатить свои долговые обязательства перед кредиторами и
бюджетом приводит его к банкротству.
Причинами для признания организации банкротом считаются не
только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств
перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических
лиц. Снижение показателей ликвидности организации, которое привод к
банкротству возникает по следующим причинам:
- понижений доли оборотного капитала и отсутствие возможности
наладить финансирование в нужном количестве;
- сниженное количество активов;
- внезапное понижение платежеспособности;
- изготовление невостребованной продукции.
Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно
разделить на группы, отражающие различные стороны финансового
состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности;
33
показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости);
коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.
8
К
главным показателям, оценивающим платёжеспособность и ликвидность
организации, относятся три коэффициента:
1. Абсолютной ликвидности.
2. Промежуточный коэффициент ликвидности.
3. Текущей ликвидности.
Все три показателя измеряют соотношение оборотных активов
предприятия к его краткосрочной задолженности. В первом
коэффициенте в расчёт принимаются ликвидные оборотные активы –
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; во втором к
ним добавляется дебиторская задолженность, а в третий и запасы, то есть
расчёт коэффициента текущей ликвидности – это буквально расчёт всей
суммы оборотных активов на один рубль краткосрочной задолженности.
Рентабельность – один из ведущих качественных характеристик
эффективности производства на предприятии, характеризующий степень
отдачи затрат и уровень применения средств в процессе производства и
реализации продукции (работ, услуг). Рентабельность демонстрирует
уровень доходности деятельности организации. В хозяйственной
деятельности предприятия могут происходить перемены, требующие
больших вложений и затрат. Но планируемый длительный эффект
показатели рентабельности не отражают.
Вследствие этого понижений значения рентабельности в
рассматриваемом периоде не всегда следует рассматривать как
неблагоприятную тенденцию. Числитель и знаменатель показателя
рентабельности выражаются в денежной форме, но в разной покупательной
способности и ликвидности. Числитель показателя – это всегда прибыль.
Она динамична: в ней отражается степень цен, количество произведенной
8
Модуль 8.2 «Экономика предприятия» Т.И. Юркова, С.В. Юрков. 2010г.
34
продукции, результаты деятельности за истекший период.
Знаменателем показателя в некоторых формулах имеет
возможность быть выручка (нетто) от продаж, полная себестоимость
продаж, средняя стоимость активов (имущества) организации и др.
В широком смысле деловая активность означает целый диапазон
усилий, нацеленный на продвижение организации. В узком смысле - это
текущая производственная и коммерческая деятельность. Оценка деловой
активности организации проводится по двум уровням - по качественному и
количественному.
На качественном уровне сопоставляется деятельность данной
организации и родственные по сфере применения капитала предприятия. На
количественном уровне оценка деловой активности предприятия ведется по
двум направлениям:
1)Оценка степени выполнения заданий по основному показателю;
2)Обеспечение задания по темпам роста производится
дополнительная динамика основных показателей.
Обобщающим показателем эффективности использования ресурсов и
динамики их развития предприятия является коэффициент устойчивости
экономического роста. Определяется по формуле (20):
К=П/СК*100%, (20)
где П- чистая прибыль;
СК- собственный капитал.
Этот коэффициент демонстрирует, какими темпами в среднем
увеличится собственный капитал за счет своей деятельности, а не за счет
вспомогательного авансирования капитала. Дает возможность, оценить
какими темпами имеет возможность развиваться организация в будущем.
К главным, показателям дающим оценку эффективности
использования всевозможных видов ресурсов относят показатель
оборачиваемости, который подразделяется на две группы:
1)Коэффициент характеризующий скорость оборота активов
35
(оценивает количество оборотов активов за анализируемый период);
2)Коэффициенты характеризующие длительность одного
оборота(отслеживает сроки в течении которых возвращаются денежные
средства вложены в ранее производственные активы).
Коэффициент оборачиваемости собственных средств. Характеризует
скорость оборота собственным капиталом предприятия. Определяется по
следующей формуле (21):
О
К
=В/среднее СОС; (21)
Среднее СОС=СОС
Н
+СОС
К
/2, (22)
где В-выручка от продажи продукции;
Среднее СОС- собственные оборотные средства.
При высоком уровне показателя говорит о том, что значительно
увеличится степень продажи над вложенным капиталом. Это так же говорит
о том, что возросли кредитные ресурсы, что в конечном результате имеет
возможность отрицательно сказаться на экономической устойчивости и
финансовой независимости организации. Невысокой уровень данного
показателя свидетельствует о бездейственности собственных средств и
выходом из ситуации считается нахождение дополнительных источников
дохода.
Коэффициент оборачиваемости актива. Демонстрирует сколько раз, за
анализируемый период совершался полный цикл производства и реализации
продукции. Рассчитывается следующим образом (23):
ОА=В/Средние А, (23)
где А среднее-среднее число активов.
Отрицательная динамика показателя свидетельствует об ухудшении
экономического состояния организации.
Коэффициент оборачиваемости ДЗ. Определяется по формуле (24):
О
ДЗ
=В/среднее ДЗ, (24)
где Среднее ДЗ - среднее число дебиторской задолженности.
Период оборота ДЗ показывает среднюю продолжительность