17
На основе данных каждой из форм бухгалтерской (финансовой) отчет-
ности можно рассчитать различные показатели финансового состояния
предприятия (рисунок 2).
Рисунок2. Показатели финансового состояния предприятия,
рассчитываемые на основе данных форм бухгалтерской
(финансовой) отчетности
Бухгалтерский баланс дает возможность оценки оптимальности и
эффективности размещения капитала предприятия, его достаточность для
18
текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер,
структуру заемных источников.
Отчет о финансовых результатах содержит сведения о финансовом
результате деятельности предприятия за отчетный период, т.е. отражает
базовые аспекты, связанные с формированием, распределением и
использованием прибыли. В данной форме отражается информация о расходах,
связанных с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг, и
общая сумма денежных поступлений, полученных от реализации продукции,
оказания услуг, выполнения работ и прочие источники доходов. Сумма,
оставшаяся от выручки за минусом себестоимости и всех расходов, отражает
чистую прибыль/убыток предприятия.
Отчет о финансовых результатах является важнейшей информационной
базой для расчета следующих показателей рентабельности (продаж, продукции,
предприятия), величины чистой прибыли, себестоимости и др.
9
.
В Отчете о движении денежных средств имеются сведения о движении
финансов предприятия за анализируемый периодов разрезе их видов, т. е.
поступление и расходование денежных средств от трех видов деятельности:
основной, инвестиционной и финансовой. На основании информации,
представленной в Отчете о движении денежных средств, можно делать выводы
о соблюдении расчетно-платежной дисциплины в организации, причинах
возникновения дебиторской и кредиторской задолженности и т. д.
10
.
На основании Отчета об изменениях капитала можно оценить размер и
состав собственного капитала, динамику его изменений
11
.
В Пояснениях к отчетности раскрываются данные статей бухгалтерского
баланса и отчета о прибылях и убытках, т. е. производится их расшифровка,
9
Джабраилова Н.А. Финансовая отчетность как информационная база анализа финансового состояния
предприятия [Текст] / З.О. Магомедова, Н.А. Джабраилова // Актуальные вопросы современной экономики,
№4, 2014. – С. 338-343.
10
Абдукаримов И. Т. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основной источник мониторинга и анализа
финансового состояния предприятия [Текст] / И.Т. Абдукаримов // Актуальные вопросы экономики и
управления, №10 (044), 2017. – С. 9-15.
11
Абдукаримов И. Т. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основной источник мониторинга и анализа
финансового состояния предприятия [Текст] / И.Т. Абдукаримов // Актуальные вопросы экономики и
управления, №10 (044), 2017. – С. 9-15.
19
подробная детализация. В этой форме дается расшифровка данных о структуре
и динамике дебиторской и кредиторской задолженности, движении заемного
запитала, а также о составе основных фондов и НМА.
В Пояснениях необходимо раскрывать информацию, наличие которой в
отчетности обязательно по законодательству, но не отраженной в формах
годовой бухгалтерской отчетности. Показатели и информация, отражаемые в
данной форме, прежде всего, предназначены для менеджеров организации, ее
собственников, а также кредиторов и инвесторов.
Все элементы бухгалтерской отчетности находятся во взаимосвязи и
взаимозависимости, они образуют единое целое, так как характеризуют разные
стороны одних и тех же хозяйственных операций и фактов хозяйственной
деятельности предприятия
12
.
Качество анализа финансового состояния зависит во многом от
используемой методики расчета анализируемых показателей, а также от
правильности, полноты и надежности данных бухгалтерской отчетности, так
как именно бухгалтерская отчетность предприятия является основой
информационной базы для проведения анализа финансового состояния.
Важность анализа финансового состояния предприятия в современной
экономической жизни не возможно переоценить, поскольку именно он является
той платформой, на которой строится разработка почти всех направлений
финансовой политики, стратегии развития предприятия и от качества его
проведения, напрямую зависит эффективность принимаемых управленческих
решений
13
.
12
Джабраилова Н.А. Финансовая отчетность как информационная база анализа финансового состояния
предприятия [Текст] / З.О. Магомедова, Н.А. Джабраилова // Актуальные вопросы современной экономики,
№4, 2014. – С. 338-343.
13
Макарова В.И., Бобренева Е.А., Андреева И.А. Роль анализа финансового состояния в системе управления
предприятием [Текст] / В. И. Макарова, Е.А. Бобренева, И.А. Андреева // Вестник волжского университета им.
В.Н. Татищева, №19, 2016. – С. 183-186.
20
1.3. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия
В современных условиях хозяйствования анализ финансового состояния
предприятия представляет собой важный инструмент, обеспечивающий
устойчивое и успешное функционирование хозяйствующего субъекта на рынке.
Такой анализ позволяет выявлять и устранять недостатки в финансово-
хозяйственной деятельности, определять резервы повышения финансовой
устойчивости и эффективности функционирования предприятия, перспективы
его развития, предупреждать и преодолевать финансовые кризисы и т.д.
Обращаясь к сущности финансового состояния коммерческой
организации (предприятия) как объекта исследования, отметим, что, несмотря
на большое количество исследований по этой теме, в настоящее время
отсутствует единый подход к определению этого понятия.
Исследование литературных источников показало, что большинство
авторов характеризуют финансовое состояние как состояние и эффективность
использования финансовых ресурсов организации на определенную дату.
Например, Г.В. Савицкая считает, что финансовое состояние организации
— это категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота
и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный
момент времени
14
.
А.С. Сенин также рассматривает финансовое состояние как
экономическую категорию, характеризующую размещение, собственность и
использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый
момент времени
15
.
Сторонниками данного подхода являются Тютюкина Е.Б.
16
, О.И. Аверина
14
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. — М.: ИНФРА-М,
2016. —с.248-249/
15
Сенин А.С. Сущность и методология финансового анализа предприятия / А.С. Сенин // Экономика и социум:
современные модели развития. — 2014. — № 8. — С. 139.
16
Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий): учебник / Е.Б. Тютюкина. — М.: Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К°», 2014. —с.434.
21
и Н.И. Давыдова
17
, трактующие финансовое состояние как обеспеченность
организации финансовыми ресурсами, целесообразность их размещения и
эффективность использования.
А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев считают, что финансовое состояние
предприятия характеризуется структурой средств (активов) и характером
источников их формирования (собственного и заемного капитала, т.е.
пассивов)
18
.
Наряду с этим, в научной литературе распространение получил подход к
определению финансового состояния, характеризующий эту категорию как
систему определенных финансовых показателей.
Так, Н.А. Лупей полагает, что финансовое состояние — это комплексное
понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие,
размещение и эффективность использования финансовых ресурсов
организации
19
.
По мнению Т.У. Турманидзе, финансовое состояние предприятия
представляет собой совокупность показателей, отражающих его способность
погасить свои долговые обязательства
20
.
Н.В. Колчина рассматривает финансовое состояние организации как
совокупность показателей, отражающих процесс формирования и
использования её финансовых средств
21
.
Кроме того, целый ряд авторов в предлагаемых определениях выделяют
ту или иную характеристику финансового состояния: устойчивость,
конкурентоспособность, платежеспособность.
Ю.Г. Ионова, И.В. Косорукова, А.А. Кешокова под финансовым
состоянием понимают способность предприятия финансировать свою
17
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова. —
М.: КНОРУС, 2017. —с.241
18
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: учебное пособие /
А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. — М.: ИНФРА-М, 2016. —с.117
19
Лупей, Н.А Финансы торговых организации: учебное пособие. / Н.А. Лупей. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. —
с.106
20
Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: учебник / Т.У. Турманидзе. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. —с.54
21
Финансы организаций (предприятий): учебник / Н.В. Колчина и др. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. —с.266
22
деятельность
22
.
По утверждению А.М. Фридмана, финансовое состояние любого
хозяйствующего субъекта отражает его положение и место на рынке, степень
конкурентоспособности и платежеспособности, возможности устойчивого и
динамичного развития
23
.
В.Э. Чернова, Т.В. Шмулевич также отмечают, что финансовое состояние
— это комплексное понятие, характеризующее реальную и потенциальную
финансовую конкурентоспособность фирмы
24
.
Таким образом, анализ приведенных определений показал, что
финансовое состояние предприятия — это много аспектная экономическая
категория, агрегирующая в себе ключевые характеристики эффективного
функционирования и развития предприятия, отражаемые в системе финансовых
показателей.
Основная информационная база для анализа платежеспособности и
ликвидности организации – бухгалтерский баланс, приложения к
бухгалтерскому балансу, статистическая и оперативная отчетность. Также
важным источником информации при оценке ликвидности и
платежеспособности организации является отчет о финансовых результатах.
Чтобы проанализировать динамику активов и пассивов целесообразно
взять за основу бухгалтерские балансы организации за три последних года. С
целью оценки ликвидности организации активы баланса группируются,
начиная с наиболее ликвидных статей заканчивая труднореализуемыми.
Пассивы баланса группируются от наиболее срочных обязательств и
заканчивая постоянными пассивами.
Для анализа коэффициентов, характеризующих уровень ликвидности
денежных потоков, помимо бухгалтерского баланса организации используется
отчет о финансовых результатах, а также пояснения к бухгалтерскому балансу.
22
Экономический анализ: учебник / Ю.Г. Ионова, И.В. Косорукова, А.А. Кешокова, Е.В. Панина, А.Ю. Усанов.
— М.: Московская финансово-промышленная академия, 2016. —с.298
23
Фридман А.М. Финансы организации (предприятия): учебник / А.М. Фридман. — М.: Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К°», 2014. —с.409.
24
Чернова, В.Э. Анализ финансового состояния предприятия: учебное пособие / В.Э.Чернова, Т.В. Шмулевич.
— СПб.: СПбТУРП, 2017. —с.4.
23
Анализ баланса дает возможность создать отчетливое представление об
объеме, структуре и состоянии средств организации, об обеспеченности их
собственными и привлеченными источниками их покрытия, а также о
финансовых результатах и их использовании
25
.
Для анализа коэффициентов, характеризующих уровень ликвидности
денежных потоков, помимо бухгалтерского баланса организации используется
отчет о финансовых результатах. Также в выпускной квалификационной работе
использовались пояснения к бухгалтерскому балансу.
Весь спектр методических подходов к оценке финансового состояния
организации позволяет выделить следующие этапы:
– расчет финансовых коэффициентов;
– оценка финансового состояния;
– определение вероятности банкротства организации.
На протяжении многих лет, инвесторы и аналитики разработали
множество аналитических инструментов, концепции и методы, чтобы
анализировать платежеспособность и ликвидность организации. Эти
инструменты, концепции и методы являются основой фундаментального
анализа.
Анализ ликвидности является инструментом, который был разработан
для проведения количественного анализа, используя финансовую отчетность.
Нормативы показателей ликвидности и платежеспособности помогают
сравнить на основе финансовых отчетностей цифры, которые сопоставимы
между организациями и во всех отраслях и секторах. Анализ ликвидности
являетсяоднимизнаиболееширокоиспользуемыхметодовфундаментального
анализа.
Финансовая стабильность организации может быть проверена
множествами методами. Один из самых быстрых способов, чтобы увидеть,
25
Ковалев В.В., Анализ баланса, или Как понимать баланс: учебное пособие. – М.: Проспект, 2018. – 560 с.
24
насколько хорошо организация выполняет свои обязательства, заключается в
использовании финансовых коэффициентов
26
.
Коэффициенты ликвидности являются одними из наиболее широко
используемых коэффициентов, возможно рядом с показателей рентабельности.
Они особенно важны для кредиторов. Эти коэффициенты измеряют способность
фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства.
Необходимый уровень ликвидности варьируется в зависимости от
отрасли. В некоторых отраслях оборачивается больше денег, чем в других.
Например, продуктовым магазинам потребуется больше денег, чтобы
обеспечить постоянную инвентаризацию, чем фирмам разработчиков
программного обеспечения, так что коэффициенты ликвидности организации в
этих двух отраслях, не сопоставимы друг с другом
27
. Важно также отметить
тенденцию коэффициентов ликвидности организации с течением времени.
Коэффициент текущей ликвидности измеряет текущие активы
организации в отношении своих текущих обязательств. Текущий коэффициент
показывает, сможет ли организация погасить свои краткосрочные обязательства в
случае чрезвычайной ситуации путем ликвидации ее текущих активов. Текущие
активы находятся в верхней части баланса и включают в себя отдельные
позиции, такие как денежные средства и их эквиваленты, дебиторская
задолженность и запасы.
Низкий коэффициент текущей ликвидности указывает на то, что
организация может иметь трудности с выплатой своих текущих обязательств в
краткосрочной перспективе. Нормативное значение коэффициента текущей
ликвидности варьируется от 1,5 до 2,5. Например, если текущий коэффициент
равен 1, то это означает, что даже если организация ликвидирует все свои
текущие активы, она все равно будет не в состоянии покрыть свои текущие
обязательства.
26
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2018. -
345 с.
27
Бортникова Ю.Л. Ликвидность предприятия. Критерии и модели управления ликвидностью предприятия. //
Науч. зап. ОРЕЛГИЭТ. - 2017. - № 1. - С. 39а-43.
25
Высокий коэффициент указывает на высокий уровень ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности, который слишком высок, однако, может
свидетельствовать о том, что организация держит слишком много запасов, что
увеличивает дебиторскую задолженность из-за нестрогих стандартов сбора
платежей или просто держит слишком много наличных денег. Хотя эти факторы
не приводят, как правило, к неплатежеспособности, они неизбежно затронут
политику и имидж организации.
Коэффициент быстрой ликвидности является более жестким, чем
текущий коэффициент. Это соотношение сравнивает денежные средства,
краткосрочные ликвидные ценные бумаги и дебиторскую задолженность к
текущим обязательствам. Идея, лежащая в данном соотношении, является то,
что некоторые позиции, такие как расходы будущих периодов, уже выплачены
для использования в будущем и не могут быть быстро и легко преобразовать
обратно в наличные деньги для целей ликвидности. Например, коэффициент
быстрой ликвидности, равный 0,45 указывает на то, что организация может
покрыть лишь 45% текущих обязательств, используя все поступления
денежных средств, ликвидировав краткосрочные ликвидные ценные бумаги и
монетизировать дебиторскую задолженность.
Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее консервативный
показатель ликвидности, который рассчитывается как сумма денежных средств
и краткосрочных активов, разделенная на текущие обязательства. Денежные
средства и краткосрочные ликвидные ценные бумаги представляют собой
наиболее ликвидные активы фирмы. Нормативное значение коэффициента
абсолютной ликвидности более 0,2. Например, если коэффициент абсолютной
ликвидности равен 0,27, это говорит о том, что фирма может покрыть лишь
27% своих текущих обязательств с его денежными средствами и
краткосрочными ликвидными активами.
Хотя это отношение, как правило, считается самым консервативным и
очень надежным, вполне возможно, что даже краткосрочные ликвидные активы
могут испытывать значительное падение цен в период рыночных кризисов.
26
Коэффициенты платежеспособности позволяют измерить способность
организации выполнять свои долгосрочные обязательства.Анализкоэффициентов
платежеспособности дает представление о структуре капитала организации, а
также показывает какой уровень финансового рычага у фирмы.
Некоторые коэффициенты платежеспособности позволяют инвесторам
видеть, имеет ли фирма достаточные денежные потоки, чтобы последовательно
выплачивать процентные платежи и другие фиксированные расходы. Если
организация не имеет достаточного количества денежных потоков, фирма,
скорее всего, обременена долгами
28
.
Коэффициенты платежеспособности показывают способность рганизации
осуществлять платежи и погасить свои долгосрочные обязательства перед
кредиторами, держателями облигаций и банками.
Наиболее распространенные коэффициенты платежеспособности
включают:
- отношение заемного капитала к собственному;
- коэффициент автономии (финансовой независимости);
- коэффициент утраты платежеспособности.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами является
самым основным коэффициентом платежеспособности, измеряет процент от
общего объема активов организации, который финансируется за счет долга.
Коэффициент рассчитывается путем деления суммарных обязательств к объему
совокупных активов. Большое значение означает, что фирма использует
большее количество финансовых рычагов, что увеличивает финансовый риск в
виде фиксированных процентных платежей.
Отношение заемного капитала к собственному позволяет сравнить
совокупный долг организации к общей величине собственного капитала.
Коэффициент показывает процент финансирования организации, которая
исходит от кредиторов и инвесторов. Более высокий коэффициент
28
Буквич Р. Динамический подход к анализу платежеспособности предприятия. Проблемы теории и практики
упр. - 2014. - № 3. - С. 86-93.