64
Таблица 20
Прогнозный отчет о финансовых результатах ОАО «РЖД», млн.
руб.
Показатели
2016
Изменени
я (+, –)
2016 с
изменен
иями
Выручка от реализации
1577465
+31549
1609014
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
(1335027)
-
(1335027)
Валовая прибыль
242438
+31549
273987
Коммерческие расходы
(71)
-
(71)
Управленческие расходы
(125194)
-
(125194)
Прибыль / убыток от продаж
117173
+31549
148722
Доходы от участия в других организациях
3953
-
3953
Проценты к получению
9161
-
9161
Проценты к уплате
(64228)
-
(64228)
Прочие доходы
113982
-
113982
Прочие расходы
(136420)
-
(136420)
Прибыль / убыток до налогообложения
43621
+31549
75170
Текущий налог на прибыль
(29559)
+6295
(35854)
Изменение отложенных налоговых
обязательств
856
-
856
Изменение отложенных налоговых активов
(3891)
-
(3891)
Прочее
(4527)
-
(4527)
Чистая прибыль
6500
+25178
31678
Рассчитаем прогнозные значения показателей ликвидности и
платежеспособности предприятия по измененному балансу.
Проведем расчет прогнозных коэффициентов ликвидности в таблице 21.
Таблица 21
Прогнозный анализ коэффициентов ликвидности предприятия ОАО
«РЖД»
Показатели
2016
Изменения
(+, –)
2016 с
изменениями
Коэффициент текущей ликвидности
0,58
+0,05
0,63
Коэффициент критической ликвидности
0,45
+0,01
0,46
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,17
+0,05
0,22
Как показали расчеты, в результате осуществления предлагаемого
мероприятия баланс ОАО «РЖД» хотя и не становится абсолютно ликвидным,
однако отрицательный разрыв между краткосрочными обязательствами и
высоколиквидными и быстрореализуемыми активами сокращается, что также
способствует повышению платежеспособности предприятия.
65
Проведем расчет прогнозных коэффициентов финансовой устойчивости в
таблице 22.
Таблица 22
Прогнозный анализ коэффициентов финансовой устойчивости
предприятия ОАО «РЖД»
Показатели
2016
Изменения
(+, –)
2016 с
изменениями
Коэффициент автономии
0,74
+0,01
0,75
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,91
0
0,91
Финансовый леверидж
0,34
0
0,34
Коэффициент маневренности
собственного капитала
-0,27
+0,01
-0,26
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
средствами
-3,91
+0,38
-3,53
Как видно из таблицы 22 в результате осуществления предлагаемого
мероприятия финансовая устойчивость предприятия также не становится
абсолютной, однако недостаток собственных оборотных средств сокращается.
Оценим вероятность скорого банкротства организации после внедрения
предлагаемого мероприятия с помощью 5-факторной модели Э. Альтмана
(Таблица 23).
Таблица 23
Z-счет = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + 1,0*X5, где
Коэф-т
Расчет
Значение
Множ-
итель
Произведение
2016
Прогноз
2016
Прогноз
Х
1
Отношение оборотного капитала к
величине всех активов
0,05
0,06
1,2
0,06
0,07
Х
2
Отношение нераспределенной
прибыли к величине всех активов
0,05
0,05
1,4
0,07
0,07
Х
3
Отношение EBIT к величине всех
активов
0,02
0,02
3,3
0,066
0,066
Х
4
Отношение собственного капитала
к заемному
2,91
2,93
0,6
1,746
1,758
Х
5
Отношение выручки от продаж к
величине всех активов
0,28
0,28
1,0
0,28
0,28
Z-счет Альтмана:
2,22
2,24
Для ОАО «РЖД» значение Z-счета после внедрения предложенного
66
мероприятия составило 2,24. Это означает, что ОАО «РЖД» имеет среднюю
вероятность банкротства в ближайшее время.
Таким образом, как показали расчеты, в результате осуществления
предлагаемого мероприятия по обновлению ремонтного оборудования баланс
хотя и не становится абсолютно ликвидным, а предприятие абсолютно
финансово устойчивым, однако коэффициенты ликвидности и финансовой
устойчивости имеют тенденцию к улучшению, что подтверждает
эффективность предлагаемого мероприятия.
67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
представляет собой процесс, который имеет своей целью оценку текущего и
прошлого финансового положения и результатов деятельности предприятия,
при этом первоочередной целью является определение оценок и предсказаний
относительно будущих условий и деятельности предприятия.
Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
является хозяйственная деятельность предприятий как связь производственного
процесса и внешних условий. От того, как происходит адаптация к внешней
среде зависит размер основного и оборотного капитала. Развитие инвестиций
также зависит от организации работы, так как только временно свободные
денежные средства могут стать внутренними инвестициями. При этом важно
понимать, что материальные ресурсы нужно расходовать экономно и
одновременно разумно. Даже при относительно небольшом капитале и
возможностях можно достигнуть хорошего результата, можно вложить деньги
в модернизацию, но нельзя экономить на оплате труда, потому что
немотивированные работники не будут эффективно трудиться.
Методология финансово-хозяйственной деятельности предприятия
представляет собой совокупность аналитических способов и правил
исследования экономики предприятия, определенным образом подчиненных
достижению цели анализа.
С целью оценки вероятности банкротства применяются различные
методики наиболее популярными из которых являются модели банкротства:
Э.Альтмана; Р.С. Сайфуллина, и Г.Г.Кадыкова; У. Бивера.
Объектом выпускной квалификационной работы было выбрано
предприятие ОАО «РЖД».
ОАО «Российские железные дороги» (ОАО «РЖД») – Российская
государственная вертикально – интегрированная компания, владелец
инфраструктуры общего пользования, значительной части подвижного состава
68
и важнейший оператор российской сети железных дорог.
По результатам анализа прибыльности и рентабельности предприятия
ОАО «РЖД» можно сказать, что на конец анализируемого периода
предприятие является прибыльным и рентабельным. В 2015-2016 гг.
происходит значительное увеличение всех показателей прибыльности
предприятия и соответственно и всех показателей рентабельности. Однако по
сравнению с вкладываемыми в производство денежными средствами и
имуществом ОАО «РЖД» получает небольшую прибыль, что свидетельствует о
недостаточно рациональном использовании вложенного в производство
капитала.
Подводя итог анализу деловой активности предприятия можно сделать
вывод о том, что оборотные активы используются достаточно эффективно.
Хуже всего используется собственный капитал, оборачиваемость которого
составляет почти 3 года, что как уже было сказано выше является следствие
агрессивной финансовой политики предприятия.
В плане ликвидности и платежеспособности на предприятии наблюдается
довольно сложная ситуация. Три из трех показателей ликвидности находятся
ниже нормативных значений, степень платежеспособности не соответствует
рекомендуемому значению. Положительным моментом является превышение
совокупных активов предприятия над заемным капиталом более чем в 3 раза.
Большинство показателей финансовой устойчивости находятся в
хорошем состоянии, однако отрицательный коэффициент маневренности
собственного капитала означает низкую финансовую устойчивость
предприятия в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые
активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет
заемных средств. Отрицательный коэффициент обеспеченности оборотного
капитала собственными источниками финансирования показывает, что не
только оборотные, но и основные фонды покрываются заемными средствами.
Полученные результаты указывают на то, что ОАО «РЖД» использует в
своей деятельности агрессивную модель управления оборотным капиталом,
69
которая заключается в максимально возможном снижении финансового цикла в
целях скорейшего высвобождения и направления денежных средств на
финансирование своей текущей и инвестиционной деятельности. Такая модель
характеризуется наличием отрицательного чистого оборотного капитала и
означает, что компания использует текущие пассивы в качестве источника
инвестиционной деятельности.
Для повышения эффективности деятельности ОАО «РЖД», направленной
на обеспечение качества и надежности технических средств, снижение отказов
подвижного состава целесообразно определить направления развития в области
повышения качества основным из которых на наш взгляд является обновление
устаревшего оборудования, в частности замена магнитопорошковых
дефектоскопов на вихретоковые дефектоскопы модели ВД-100.
В выпускной квалификационной работе предлагается произвести замену
магнитопорошковых дефектоскопов на вихретоковые во всех филиалах ОАО
«РЖД» по ремонту подвижного состава, для чего предлагается закупить 380
вихретоковых дефектоскопов ВД-100 по цене 200000 руб. за каждый.
Соответственно на закупку нового оборудования предполагается потратить 76
млн.руб.
Основным положительным эффектом от реализации предлагаемого
мероприятия станет увеличение производительности труда персонала
ремонтных филиалов, что соответственно приведет к увеличению выручки и
эффективности деятельности всего предприятия.
Определение резервов роста производительности труда и общей выручки
предприятия проведем на основе анкетного опроса экспертов. Экспертам было
предложено определить возможный процент роста производительности труда
работников ремонтных филиалов и увеличения всей выручки ОАО «РЖД» в
результате проведения мероприятий, направленных на обновление ремонтного
оборудования.
В результате исследования было определено, что по мнению
специалистов компании ОАО «РЖД» проведение предложенного мероприятия,
70
направленного на обновление ремонтного оборудования, позволит увеличить
производительность труда работников филиалов ОАО «РЖД» по ремонту
подвижного состава в среднем на 10%, что в конечном итоге позволит
увеличить общую выручку предприятия в среднем на 2%.
Таким образом, за счет внедрения предлагаемого мероприятия ОАО
«РЖД» сможет получить дополнительную выручку в сумме 31549 млн.руб.
Результаты расчета экономической эффективности предлагаемого
мероприятия показали, что затраты на внедрение нового оборудования
окупятся в первый же год их внедрения и позволят предприятию получить
дополнительную прибыль в сумме 25178 млн.руб.
Прогнозный анализ коэффициентов ликвидности и финансовой
устойчивости предприятия показал что, в результате осуществления
предлагаемого мероприятия по обновлению ремонтного оборудования баланс
хотя и не становится абсолютно ликвидным, а предприятие абсолютно
финансово устойчивым, однако коэффициенты ликвидности и финансовой
устойчивости имеют тенденцию к улучшению, что подтверждает
эффективность предлагаемого мероприятия, а соответственно оно может быть
предложено к внедрению на предприятии ОАО «РЖД».
71
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 Конституция Российской Федерации (принята всенародным
голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о
поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от
05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ) // Справочно-правовая система
«Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
2 Постановление Правительства РФ от 27 декабря 2004 г. N 855 «Об
утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим
наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства» // Справочно-
правовая система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания
«Консультант Плюс».
3 Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной
деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное
пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 320 c.
4 Александров, О.А. Экономический анализ: Учебное пособие / О.А.
Александров, Ю.Н. Егоров. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 288 c.
5 Артеменко, В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие / В.Г.
Артеменко, Н.В. Анисимова. - М.: КноРус, 2016. - 288 c.
6 Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.:
КноРус, 2015. - 432 c.
7 Адаменко Ю.А. Оценка финансового состояния предприятия на основе
анализа финансовых коэффициентов / Ю.А. Адаменко // Современные
тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. 2017. № 23. С. 142-146
8 Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-
М, 2014. - 366 c.
9 Бобошко, Н.М. Финансово-экономический анализ: Учебное пособие /
Н.М. Бобошко и др. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 383 c.
72
10 Гребенщиков М.А. Теоретические основы анализа финансового
состояния предприятия: сущность, цели и задачи / М.А. Гребенщикова //
Профессиональный проект: идеи, технологии, результаты. 2016. № 2. С. 135-
138
11 Гамалий В.Ф., Загреба М.М. Методика оценки и анализа динамики
финансового состояния предприятия / В.Ф. Гамалий, М.М. Загреба // Бизнес
информ. 2016. № 4. С. 164-167
12 Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской (финансовой)
отчетности. Практикум (гриф УМО) / Донцова Л.В., Никифорова Н.А. 5-е изд.,
перераб. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2015. – 336 с.
13 Дашков, Л.П. Организация, технология и проектирование предприятий
(в торговле): Учебник / Л.П. Дашков, В.К. Памбухчиянц. - М.: Дашков и К,
2015. - 456 c.
14 Журавлёва Т.А. Современные методики анализа финансового
состояния коммерческих организаций / Т.А. Журавлева // Экономика и
предпринимательство. 2016. № 9 (38). С. 413-417
15 Иванов, И.Н. Экономический анализ деятельности предприятия:
Учебник / И.Н. Иванов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 348 c.
16 Казакова, Н.А Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении
инвестиционной привлекательностью компании / Н.А Казакова. - М.: Финансы
и статистика, 2013. - 240 c.
17 Кашкин, С.Ю. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности / С.Ю. Кашкин. - М.: КноРус, 2015. - 432 c.
18 Киреева, Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учебное пособие
/ Н.В. Киреева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 293 c.
19 Когденко, В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие / В.Г.
Когденко. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 392 c.
20 Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. - М.: Дашков и К,
2016. - 248 c.
73
21 Косорукова, И.В. Экономический анализ: Учебник / И.В. Косорукова. -
М.: МФПА, 2016. - 432 c.
22 Кирьянова З.В., Седова Е.И. Анализ финансовой отчетности: учебник.
– 2-е изд., перераб. и доп. – М., 2015. – 428 с.
23 Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3-е изд.,
перераб. и доп. М.: Изд-во Проспект, 2015. – 448 с.
24 Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 320 c.
25 Любушин, Н.П. Экономический анализ: Учеб. Пособие / Н.П.
Любушин. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 575 c.
26 Очеретько Т.И. Сущность анализа финансового состояния
предприятия и его применение в национальной практике / Т.И. Очеретько //
Крымский экономический вестник. 2016. № 6-2 (07). С. 59-62
27 Румянцева, Е.Е. Экономический анализ: Учебник и практикум для
академического бакалавриата / Е.Е. Румянцева. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 381
c.
28 Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.:
НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 649 c.
29 Савицкая, Г. В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – Москва: Дрофа, 2014. – 608 с.
30 Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия:
Учебник / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 378 c.
31 Стуканова, Н.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности /
Н.П. Стуканова. - М.: КноРус, 2015. - 536 c.
32 Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.:
Юрайт, 2014. - 672 c.
33 Тысячникова, Н.А. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности / Н.А. Тысячникова, Ю.Н. Юденков. - М.: КноРус,
2017. - 720 c.