54
Сделанные выше выводы об устойчивости финансового положения
предприятия подкрепляются и коэффициентом финансового левериджа
который показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на
каждую единицу собственных. Согласно представленных в таблице данных на
начало анализируемого периода на каждую единицу собственного капитала на
предприятии приходилось 0,36 руб. заемного капитала. К концу 2016 года
значение данного показателя снижается до 0,34 руб. заемного капитала на
каждый рубль вложенных собственных средств, что можно признать
положительным фактором, поскольку доля собственного капитала остается
довольно высокой.
Однако существуют и отрицательные моменты.
Коэффициент маневренности собственного капитала в течение
анализируемого периода находится ниже нормативного значения (0,25-0,5), и
показывает отрицательные результаты. Отрицательный коэффициент
маневренности означает низкую финансовую устойчивость предприятия в
сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы
(основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных
средств.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования показывает наличие у предприятия собственных
средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В методической
литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными
источниками финансирования оборотного капитала при значении
коэффициента ≥0,1. Для анализируемого предприятия данное соотношение не
соблюдается в течение всего анализируемого периода. Более того данный
показатель имеет отрицательное значение. Такая ситуация на предприятии
свидетельствует о том, что не только оборотные, но и основные фонды
покрываются заемными средствами.
Оценим вероятность наступления банкротства предприятия.
В приведенной ниже таблице 14 рассчитаны показатели
55
платежеспособности предприятия по удовлетворительности структуры баланса.
Таблица 14
Оценка платежеспособности ОАО «РЖД» по удовлетворительности
структуры баланса
Показатель
Норма
2015
2016
Коэффициент текущей ликвидности
>= 2
0,79
0,58
Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными средствами
>= 0,1
-3,04
-3,91
Коэффициент восстановления
платежеспособности
0,39
Поскольку оба представленных в таблице коэффициента, находятся ниже
нормативного значения в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент
восстановления платежеспособности. Значение данного коэффициента (0,39)
показывает, что у предприятия нет возможности восстановить
платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.
Оценим вероятность скорого банкротства организации с помощью 5-
факторной модели Э. Альтмана (Таблица 15).
Таблица 15
Z-счет = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + 1,0*X5, где
Коэф-т
Расчет
Значение
Множитель
Произведение
2015
2016
2015
2016
Х
1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
0,07
0,05
1,2
0,084
0,06
Х
2
Отношение
нераспределенной прибыли
к величине всех активов
0,05
0,05
1,4
0,07
0,07
Х
3
Отношение EBIT к величине
всех активов
0,02
0,02
3,3
0,066
0,066
Х
4
Отношение собственного
капитала к заемному
2,40
2,91
0,6
1,44
1,746
Х
5
Отношение выручки от
продаж к величине всех
активов
0,30
0,28
1,0
0,30
0,28
Z-счет Альтмана:
1,96
2,22
Для ОАО «РЖД» значение Z-счета по состоянию на 31.12.2016 составило
56
2,22. Это означает, что ОАО «РЖД» имеет среднюю вероятность банкротства в
ближайшее время.
Таким образом, как показал анализ финансового состояния ОАО «РЖД»
предприятие находится в сложном положении. Три из трех показателей
ликвидности находятся ниже нормативных значений, степень
платежеспособности не соответствует рекомендуемому значению.
Положительным моментом является превышение совокупных активов
предприятия над заемным капиталом более чем в 3 раза. Большинство
показателей финансовой устойчивости находятся в хорошем состоянии, однако
отрицательный коэффициент маневренности собственного капитала означает
низкую финансовую устойчивость предприятия в сочетании с тем, что средства
вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный
капитал формировался за счет заемных средств. Отрицательный коэффициент
обеспеченности оборотного капитала собственными источниками
финансирования показывает, что не только оборотные, но и основные фонды
покрываются заемными средствами.
Полученные результаты указывают на то, что ОАО «РЖД» использует в
своей деятельности агрессивную модель управления оборотным капиталом,
которая заключается в максимально возможном снижении финансового цикла в
целях скорейшего высвобождения и направления денежных средств на
финансирование своей текущей и инвестиционной деятельности. Такая модель
характеризуется наличием отрицательного чистого оборотного капитала и
означает, что компания использует текущие пассивы в качестве источника
инвестиционной деятельности.
На основании выявленных недостатков в следующей главе выпускной
квалификационной работы представим мероприятия, направленные на
повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия ОАО «РЖД».
57
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Разработка мероприятий, направленных на повышение
эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
ОАО «Российские железные дороги» является одним из крупнейших в
России потребителем техники и материально-технических ресурсов. Доля
приобретаемой холдингом машиностроительной продукции в структуре
инвестиционных расходов составляет более 25%, следовательно, повышение
качества и обеспечение надежности технических средств является одним из
основных резервов повышения эффективности работы холдинга в целом.
С целью повышения качества и надежности технических средств в
рамках данной выпускной квалификационной работы предлагается заменить
ремонтное оборудование, а именно, применяемые на предприятии устаревшие
модели дефектоскопов на новые более производительные и точные, во всех
филиалах предприятия по ремонту подвижного состава.
На данный момент в ОАО «РЖД» дефектоскопирование корпусов
автосцепок, тяговых хомутов, колесных пар производится с помощью
магнитопорошковых дефектоскопов МД-12ПС, феррозондовых дефектоскопов
Ф205.30А. Клин тягового хомута испытывается с применением дефектоскопа
МД-12ПШ, маятниковые подвески – дефектоскопом МД-12ПС.
Однако магнитопорошковые дефектоскопы были изобретены еще в
прошлом веке и имеют существенные недостатки:
- ограничения для получения достоверного результата (максимальная
вероятность определения дефектов достигается в том случае, когда плоскость
дефекта имеет угол 90 градусов с направлением магнитного потока. При
уменьшении данного угла снижается чувствительность метода. Если угол будет
намного меньше, чем 90 градусов, то дефекты обнаружить очень сложно);
58
- высокое влияние состояния поверхностного слоя металла измеряемого
контролируемого объекта (т.н. «зоны наклепа», где напряжения могут
превышать напряжения основного металла в тысячи раз);
- неравномерность магнитных свойств металла;
- снижение чувствительности метода при толщине покрытия более 100-
150 мкм - могут быть выявлены дефекты размером не менее 0,15 мм;
- выявление преимущественно поверхностных дефектов или дефектов с
минимальным залеганием под поверхностью.
Соответственно для более эффективного ремонта подвижного состава
предлагается заменить магнитопорошковые дефектоскопы на вихретоковые
дефектоскопы марки ВД-100.
Дефектоскоп предназначен для контроля объектов, изготовленных из
электропроводящих материалов, на наличие поверхностных и
приповерхностных дефектов типа трещин, определения точного
местоположения обнаруженных дефектов и количественной оценки глубины
дефекта методом вихревых токов.
В основе вихретокового метода контроля заложен анализ взаимодействия
внешнего электромагнитного поля с электромагнитным полем вихревых токов,
которые наводятся катушкой возбуждения в электропроводящий объект
контроля данным полем. Источником электромагнитного поля обычно
выступает индуктивная катушка (одна или больше). Она называется
вихретоковым преобразователем. Синусоидальный ток, который действует в
катушках, порождает электромагнитное поле, которое возбуждает вихревые
токи в электромагнитном теле.
Электромагнитное поле вихревых токов оказывает влияние на катушки
преобразователя, наводит в них ЭДС или меняет полное электрическое
сопротивление. В процессе измерения напряжения на катушках,
сопротивления, можно получить данные о свойствах объекта, а также о
положении преобразователя касательно него.
59
Вихретоковый контроль имеет преимущество, которое заключается в том,
что его можно осуществлять без контакта объекта и преобразователя. Их
взаимодействие выполняется на расстояниях, которых достаточно для
свободного передвижения преобразователя относительно объекта (от
миллиметра до долей миллиметра). Потому с помощью данных методов можно
получать отличные результаты контроля даже тогда, когда объекты движутся
на больших скоростях. Есть еще одно преимущество метода: высокая
чувствительность к микродефектам, которые могут быть на поверхности или в
непосредственной близости от исследуемого участка металлического объекта.
Вихретоковый неразрушающий контроль может быть эффективным даже тогда,
когда между исследуемым объектом и преобразователем имеется
несущественный зазор. Отличие данного метода от ультразвукового контроля
состоит в том, что вихретоковый датчик можно использовать без контактной
жидкости. Вихретоковый метод неразрушающего контроля привлекает
внимание ученых, так как можно очень быстро проводить измерения.
Труднодоступное место расположения объекта, неудобная геометрическая
форма – все это не является помехой для точных измерений.
Следующее преимущество ВТК – возможность получения большого
количества параметров – сигнал ВТК несет в себе данные о различных
контрольных единицах.
Внедрение нового оборудования будет происходить в три этапа: на
первом происходит закупка оборудования, на втором – ввод в эксплуатацию, на
третьем – производство готовой продукции (Таблица 16).
Таблица 16
Этапы внедрения оборудования в ОАО «РЖД»
Наименование
этапа
Длитель
ность,
дни
Дата
начала
Дата
окончани
я
2018
Февра
ль
Март
Апрель
Приобретение
оборудования
55
01.02.2018
24.03.2018
Ввод в
эксплуатацию
13
25.03.2018
06.04.2018
Использование
…
07.04.2018
…
60
Внедрение вихретоковых дефектоскопов в ОАО «РЖД» позволит
повысить контроль в эксплуатации подвижного состава, увеличить
производительность труда персонала ремонтных филиалов, а соответственно
сократить сроки ремонта, что в конечном итоге положительно скажется на
эффективности все хозяйственной деятельности предприятия.
В следующем параграфе выпускной квалификационной работы проведем
оценку влияния предлагаемых мероприятий на показатели эффективности
деятельности предприятия.
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий
С целью оценки эффективности предлагаемых мероприятий необходимо
первоначально оценить расходы на их внедрение.
К закупке предлагается 20 дефектоскопов на каждый филиал ОАО
«РЖД» по ремонту подвижного состава. Итого планируется закупить 380
вихретоковых дефектоскопов ВД-100 по цене 200000 руб. за каждый.
Соответственно на закупку нового оборудования предполагается потратить 76
млн.руб.:
200000 руб. х 380 = 76 млн.руб.
Основным положительным эффектом от реализации предлагаемого
мероприятия станет увеличение производительности труда персонала
ремонтных филиалов, что соответственно приведет к увеличению выручки и
эффективности деятельности всего предприятия.
Определение резервов роста производительности труда и общей выручки
предприятия проведем на основе анкетного опроса экспертов. Экспертам было
предложено определить возможный процент роста производительности труда
работников ремонтных филиалов и увеличения всей выручки ОАО «РЖД» в
61
результате проведения мероприятий, направленных на обновление ремонтного
оборудования.
В качестве экспертов выступили 3 работника высшего звена управления
ОАО «РЖД». Результаты представлены в таблице 17.
Таблица 17
Определение резервов роста производительности труда персонала
ремонтных филиалов и увеличения общей выручки ОАО «РЖД» в
результате проведения мероприятий, направленных на обновление
ремонтного оборудования
Оцениваемый критерий
Оценивающая сторона
Средний
балл
Коммерческий
директор
Главный
бухгалтер
Главный
инженер
Возможный процент роста
производительности труда
персонала ремонтных
филиалов
8
12
10
10
Возможный процент
увеличения общей выручки
предприятия
2
2
2
2
В результате исследования было определено, что по мнению
специалистов компании ОАО «РЖД» проведение предложенного мероприятия,
направленного на обновление ремонтного оборудования, позволит увеличить
производительность труда работников филиалов ОАО «РЖД» по ремонту
подвижного состава в среднем на 10%, что в конечном итоге позволит
увеличить общую выручку предприятия в среднем на 2%.
Таким образом, за счет внедрения предлагаемого мероприятия ОАО
«РЖД» сможет получить дополнительную выручку в сумме 31549 млн.руб.:
1577465 * 62% = 31549 млн.руб.
Для оценки экономического эффекта от реализации предлагаемого
мероприятия составим таблицу движения чистого денежного потока в первый
год его внедрения (Таблица 18).
62
Таблица 18
Чистый денежный поток от внедрения нового оборудования в ОАО
«РЖД», млн.руб.
Показатель
Первый год,
млн.руб.
Затраты на закупку вихретоковых дефектоскопов
76
Дополнительная выручка за счет повышения
производительности труда персонала ремонтных
филиалов
31549
Налог н прибыль
6295
Экономический эффект (дополнительная выручка -
затраты)
25178
Результаты проведенных расчетов показывают, что затраты на внедрение
нового оборудования окупятся в первый же год их внедрения и позволят
предприятию получить дополнительную прибыль в сумме 25178 млн.руб.
Рассмотрим, как предложенное мероприятие повлияет на показатели
финансовой отчетности предприятия:
1. в бухгалтерском балансе предприятия:
- увеличивается стоимость основных средств на 76 млн.руб.
- снижаются остатки денежных средств на счетах предприятия на 76
млн.руб.
- за счет дополнительного дохода увеличивается нераспределенная
прибыль на 25178 млн.руб.
- за счет дополнительного дохода увеличиваются денежные средства на
счетах предприятия на 25178 млн.руб.
Начисленный и уплаченный налог на прибыль изменений в
бухгалтерском балансе не несет.
2. в отчете о финансовых результатах:
- увеличивается выручка, валовая прибыль, прибыль от продаж и
прибыль до налогообложения = +31549 млн.руб.
- увеличивается текущий налог на прибыль = + 6295 млн.руб.
- увеличивается чистая прибыль = + 25178 млн.руб.
В данном случае предполагается, что налог на прибыль был уплачен
полностью.
63
Составим прогнозный бухгалтерский баланс и отчет о финансовых
результатах ОАО «РЖД» (Таблицы 19-20).
Таблица 19
Прогнозный бухгалтерский баланс ОАО «РЖД», млн.руб.
Показатели
2016
Изменения
(+, –)
2016 с
изменен
иями
1. Внеоборотные активы, всего в т.ч.
5387796
+76
5387872
- нематериальные активы
12406
-
12406
- результаты исследований и
разработок
979
-
979
- основные средства
4669165
+76
4669241
- доходные вложения в материальные
ценности
221383
-
221383
- финансовые вложения
426169
-
426169
- отложенные налоговые активы
6402
-
6402
- прочие внеоборотные активы
51292
-
51292
2. Оборотные активы, всего в т.ч.
295910
+25102
321012
- запасы
65682
-
65682
- НДС
1372
-
1372
- дебиторская задолженность
121983
-
121983
- финансовые вложения
419
-
419
- денежные средства
85130
+25178
-76
110232
- прочие оборотные активы
21324
-
21324
БАЛАНС
5683706
+25178
5708884
3. Капитал и резервы, всего в т.ч.
4230525
+25178
4255703
- уставный капитал
2144315
-
2144315
- добавочный капитал
23348
-
23348
- резервный капитал
13678
-
13678
- нераспределенная прибыль
286516
+25178
311694
4. Долгосрочные обязательства, всего в
т.ч.
945375
-
945375
- заемные средства
829096
-
829096
- отложенные налоговые обязательства
116279
-
116279
5. Краткосрочные обязательства, всего
в т.ч.
507806
-
507806
- заемные средства
91908
-
91908
- кредиторская задолженность
374812
-
374812
- доходы будущих периодов
6819
-
6819
- оценочные обязательства
31903
-
31903
- прочие краткосрочные обязательства
2364
-
2364
БАЛАНС
5683706
+25178
5708884