64
до 0,129 и к 2017 году, опять незначительно увеличивается доля собственного
капитала, что и привело к увеличению значения показателя до уровня 0,153.
При привлечении заемного капитала необходимо внимательно следить
за уровнем эффективности заемного капитала.
Также кредиторам важно иметь представление о степени
защищенности предоставленных предприятию займов, это достигается путем
сопоставления общей задолженности с активом предприятия, а также суммой
заемного капитала с величиной собственного. Первый показатель,
характеризующий удельный вес имущества предприятия,
профинансированного за счет заемного капитала, называетсякоэффициентом
общей задолженности и рассчитывается по формуле:
(3)
Расчет коэффициента общей задолженности за 2015 год:
К
общ.зад.
=175876 /205847 = 0,854
Расчет коэффициента общей задолженности за 2016 год:
К
общ.зад.
= 146342/177708 =0,823
Расчет коэффициента общей задолженности за 2017 год:
К
общ.зад.
= 128453/157092 =0,818
По данным расчетам видно, что доля имущества, профинансированного
за счет заемного капитала сократилась незначительно со значения показателя
0,854 в 2015 году до значения 0,823 в 2016 году и соответственно 0,818 в 2017
году, что говорит о стабилизации финансового положения предприятия.
Отношение заемного капитала к собственному капиталу, называется
коэффициентом финансового левериджа и рассчитывается по формуле:
(4)
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2015 год:
К
ф..л
= 181550 / 24297 = 7,47
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2016 год:
К
ф.л.
= 154754 /22954 = 6,74
65
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2017 год:
К
ф.л.н/п
= 133017/24075=5,53
Согласно данному расчету показателя финансового левериджа видно,
что предприятие ООО «Лея» стабилизировало долю заемного капитала с 2015
годапо 2017 год, даже снизило его долю в общем капитале организации. Так,
значение этого показателя в 2015 году составляло 7,47 пункта, в 2016 году –
6,74 пункта, а к концу 2017 года его значение сократилось до 5,53 пункта.
Всех участников организации интересует ее способность генерировать
прибыль, которая оценивается показателями рентабельности. Различают две
группы коэффициентов рентабельности. Одна характеризует
преимущественно эффективность услуги организации, другая – использование
ею капитала.[49,c.32]
ООО «Лея» течение длительного периода получало значительную
долю прибыли, которую предприятие пытается увеличивать из года в год,
инвестируя в различные проекты, которые способны увеличивать доходность
предприятия.
Показатели рентабельности характеризует эффективность
использования вложенного в предприятие капитала. Его владельцев, прежде
всего, интересует не столько абсолютная величина чистой прибыли, сколько
прибыль, приходящаяся на 1 рубль рентабельность собственного капитала
принадлежащего им капитала.
Источниками информации для расчета показателей рентабельности,
выступают формы отчетности, в том числе: Форма № 1 «Бухгалтерский
баланс» и Форма № 2 «Отчет о финансовых результатах». Для этого они
рассчитывают - отношение чистой прибыли, остающейся в распоряжении
организации после уплаты процентов и налогов, к принадлежащему им
капиталу:
(5)
Расчет рентабельности собственного капитала за 2015 г.:
66
РСК = 17035/24297= 0,701
Расчет рентабельности собственного капитала за 2016 г.:
РСК = 16815 /22954= 0,733
Расчет рентабельности собственного капитала за 2017 г.:
РСК = 16548 /24075=0,687
Показателем эффективности использования всего имущества
организации является рентабельность активов. Рентабельность показывает,
сколько копеек прибыли, приходится на 1 рубль активов, и определяется как
частное от деления чистой прибыли на величину активов:
(6)
Расчет рентабельности активов за 2015 г.:
РА = 17035/ 205847 = 0,083
Расчет рентабельности активов за 2016 г.:
РА = 16815 / 177708= 0,095
Расчет рентабельности активов за 2017 г.:
РА = 16548 / 157092 = 0,105
Для оценки и прогнозирования финансового положения организации
является полезным показатель рентабельности инвестированного капитала,
который также известен как рентабельность организации. Он представляет
собой отношение суммы налогооблагаемой прибыли и процентов за
пользование заемными средствами к инвестированному капиталу, величина
которого равна стоимости активов за вычетом кредиторской задолженности:
(7)
Расчет рентабельности инвестированного капитала:
2015 г.: РИК= 17193/205847- 175876 =0,574
2016 г.: РИК= 16960/177708-146342= 0,541
2017 г.: РИК= 16699/ 157092– 128453 = 0,583
Анализ рентабельности инвестируемого капитала выявил его
тенденцию к снижению в 2016 году и тенденцию к увеличение в 2017году. В
67
2015 году на 1 рубль инвестированного капитала, приходилось 57,40 копеек
прибыли, в 2016 году – 54,10 копеек прибыли, в 2017 году на 1 рубль
инвестированного капитала приходится 58,30 копейки прибыли. Так как
показатель рентабельности шире показателя прибыльности и доходности
предприятия, необходимо рассчитать факторы которые оказывают влияние на
рентабельность экономического субъекта, с целью достоверной оценки
прибыльности и рентабельности предприятия в результате всех видов
деятельности. Рентабельности инвестируемого капитала является показателем,
наиболее характеризующим эффективность деятельности предприятия.
По результатам проведенных исследований во второй главе можно
сделать следующие выводы:
основные финансовые результаты предприятие формирует исходя из
того, что у предприятия различные виды деятельности, которые могут
увеличить доходность ООО «Лея»;
наибольший удельный вес в источниках формирования доходов
занимают доходы от текущей деятельности, а также поступления от других
операций;
в анализируемые периоды, предприятие не осуществляет ни
инвестиционную и ни финансовую деятельность;
наибольший удельный вес в расходах предприятия занимает
себестоимость продаж, управленческие расходы и другие текущие расходы,;
показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом и доходность различных направлений деятельности
(производственной, коммерческой);
общая сумма прибыли от реализации продукции, товаров, работ и
услуг увеличилась, и предприятие в целом получило прибыль, которая была
направлена на увеличение резервов предприятия, и еще часть прибыли,
отражена как нераспределенная прибыль отчетного периода;
основной целью работы предприятия, это увеличение доходности, но
68
при этом, основные работы ведутся в части оптимизации расходов и снижения
себестоимости продукции товаров, работ или услуг;
снижение себестоимости может произойти при создании
автоматизированных систем управления, использовании ЭВМ,
совершенствовании и модернизации существующей техники и технологии;
снижение себестоимости товаров работ или услуг на предприятии,
также возможно за счет увеличения производительности труда, за счет замены
старого оборудования на новое, за счет увеличения ассортимента и
номенклатуры продукции, также за счет снижении косвенных
производственных расходов находящихся в себестоимости работ и услуг, что
позволит увеличить прибыль предприятия;
большое значение уделяется сумме инвестированного капитала
анализируемого предприятия, однако его значение в отчетном периоде
отразило тенденцию снижения по сравнению 2017 года с 2016 годом.
69
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ АНАЛИЗА И УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ЛЕЯ»
3.1Основные направления повышения эффективности анализа
для целей управления и улучшения финансового состояния
Экономический анализ –важнейший инструмент воздействия на
повышение эффективности хозяйствования, приведение в действие резервов
роста производительности труда, повышение качества продукции, снижение ее
себестоимости, улучшение всех показателей, производственно- хозяйственной
деятельности предприятий.
Главным направлением экономического анализа является выявление
внутренних резервов повышения эффективности производства на конкретном
предприятии, правильность распределения и использования финансовых,
материальных и денежных ресурсов, выплат заработной платы, осуществление
сложнейшего контроля за соблюдением государственной и финансовой
дисциплины.
Кроме того, большое значение имеет и то, что за большими
достижениями, необходимо увидеть и упущения в работе, недоработки,
резервы и возможности, которые имеются на предприятии. Для выявления
резервов, устранения просчетов и недоработок, для принятия правильных,
обоснованных оптимальных управленческих решений, необходимо
использовать и применять на практике экономический анализ.
Аналитическая работа – необходимый элемент управленческой
деятельности. Эффективность управления в значительной мере зависит от
качества и действенности экономического анализа.[45,c.214]
Научно-обоснованное, оптимальное управленческое решение можно
принимать только на основе проведения качественного экономического
анализа. Игнорирование результатов анализа в управлении производством
приводит к некомпетентному решению назревших проблем.
70
Экономический анализ не только вскрывает резервы производства, но и
способствует выработке предложений по улучшению работы на предприятии,
в отделе, бригаде, участке.
Финансово-хозяйственную деятельность предприятий оценивают на
основе комплексного анализа, объективно вскрывая недостатки, упущения,
потери, «узкие места» и вместе с тем, выявляя те трудовые коллективы,
которые работают честно, добросовестно, постоянно улучшают показатели в
деятельности предприятия.
Улучшение качества управления требует развития и
совершенствования методологического и методического обеспечения анализа
финансового состояния предприятия, для целей управления и планирования
его деятельности. Основные факторы, которые ослабляют возможность
стабилизации работы многих предприятий, связаны, с одной стороны, с
плохой предсказуемостью макроэкономических показателей и
несоответствием их динамики нормальным рыночным циклам, а, с другой, с
недостатками методического обеспечения стратегического управления данных
компаний. Очевидно, что если деятельность компании имеет высокую степень
результативности, руководство копании в любом случае необходимо
следовать стратегии, направленной на укрепление ее финансовой
устойчивости и платежеспособности. При этом неотъемлемой частью
стратегического управления предприятием является анализ его текущей
деятельности и оценка перспектив дальнейшего развития. Действующие
нормативные документы по оценке производственно-финансовой
деятельности не устраняют существующего противоречия между теорией
управления и экономической практикой, что свидетельствует о
неэффективности инструментов оценки финансового состояния предприятий
(или слабости его применения руководством), неадекватности его
экономических условий и адаптационных возможностей предприятий. Дело в
том, что методологическое обеспечение такой оценки, которая достаточно
успешно применяется в развитых рыночных экономиках, должно учитывать
71
ряд особенностей, связанных со спецификой современной экономики,
особенностями протекающих в ней процессов, которые по своей сути носят
нестабильный характер. Данное обстоятельство требует соответствующей
трансформации методологии оценки финансовой жизнеспособности и
устойчивости предприятий.
Финансовая устойчивость и самостоятельность предприятия в выборе
своей стратегии является фундаментальной основой его развития. Она
определяется квалифицированным и эффективным менеджментом,
обеспечивающим балансовую прибыль и уровень рентабельности
производства в размере, что позволяет капитализировать часть прибыли,
механизмом амортизационной политики, системой налогообложения,
использованием других внутренних ресурсов, в совокупности стимулирующих
расширенное воспроизводство, обновление основных фондов.[43,c.351]
Кроме того, стабильная прибыльность предприятия, рост его
капитализации, обеспечивая повышение финансовой устойчивости, позволяет
улучшить доступ предприятия к заемным ресурсам, что сопровождается
ростом его деловой репутации в отношениях с другими хозяйствующими
субъектами, в том числе и с различными государственные органы.
В настоящее время нет детальной общепринятой, официальной
методики оценки финансового состояния промышленного предприятия,
аналогичной, допустим, методике оценки инвестиционных проектов.
Существуют некоторые методические положения, определенные
правительственными документами, но на них есть много жалоб в
практическом применении из-за отсутствия четких критериев определения
неплатежеспособности предприятия.
Таким образом, в соответствии нормативными актами РФ, установлены
правила, согласно которым оценка финансовой устойчивости формируется на
основе сопоставления расчетных значений трех показателей — оценки
текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами,
восстановления (утраты) платежеспособности — с установленными
72
значениями их нормативных значений. Однако, несмотря на простоту и
очевидное экономическое содержание, эта система критериев оценки должна
указывать на принципиальное несовершенство данного подхода. Это тем
более важно, что от результатов оценки финансовой устойчивости зависит не
только деловая репутация компании, но и принятие важных для ее судьбы
решений — о ее банкротстве, передаче в собственность и т.д.
К основным недостаткам такого подхода можно отнести:
1. Низкий уровень адекватности экспресс-анализа реальному
положению предприятия вследствие ограничения совокупности всех
возможных показателей финансового состояния тремя перечисленными
оценочными критериями позволяет ожидать во многих практических случаях
столь же низкого уровня достоверности такого анализа.
2. Недифференцированный характер нормативных значений
показателей, их универсальность и априорное допущение единообразия
системы критериев некорректны в условиях многообразия видов
производственно-хозяйственной деятельности. Распределение значимости
коэффициентов зависит от специфики конкретного предприятия и ситуации в
отрасли или в регионе в целом. В экономически развитых странах
нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы хотя бы
по отраслям.
3. Предельно завышенные количественные значения нормативных
показателей, установленных на основании анализа аналогичных учетно-
аналитических данных мировой практики, могут быть достигнуты лишь в
условиях нормального функционирования предприятий, а не в ситуации
системного экономического кризиса и финансового кризиса, в частности.
4. Экстраполяция критериальных показателей, при которой происходит
отображение тенденций их изменения в отчетном периоде на будущий период,
приводит к усилению искажения оценки, так как при этом не учитывается
возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по
стабилизации финансового состояния.[37,c.246]
73
Приведем более детальную аргументацию отмеченных недостатков.
Коэффициент текущей ликвидности (
) характеризует способность
предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих
активов.
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности — более 2.
Анализ деятельности многих предприятий показывает, что
нормативное значение коэффициента текущей ликвидности далеко от нормы,
однако это не мешает предпринимателям осуществлять свою деятельность в
соответствии с принятыми нормами погашения возникшей задолженности
перед прочими организациями.
Применяемая на практике правило расчета коэффициента текущей
ликвидности, показывает что полученное значение данного коэффициента
опережает рост оборотных активов, при осуществлении предприятием своей
деятельности.
Анализ форм отчетности отражает, что в оборотых средствах
предприятия, зачастую наибольший удельный вес занимают такие активы как
дебиторская задолженность, а в заемных источниках финансирования –
кредиторская задолженность, по которой у предприятия возникают
обязательства в результате свой финансово-хозяйственной деятельности.
Однако, если рассматривать всю кредиторскую задолженность, которая
отражена в балансах предприятия, и оценена по фактической сумме
возникновения, то можно увидеть такое соотношение, что при уменьшении
суммы кредиторской задолженности, автоматически сокращается и сумма
активов, которые чаще всего охватывают денежные средств и денежные
эквиваленты.
Основным и самым главным параметром в определении возможности
восстановления платёжеспособности предприятия, является извлечение такого
объема прибыли в отчетном периоде, сколько необходимо чтобы в отчетном
периоде предприятие погасило все задолженности, или по крайней мере,
основную долю данных обязательств предприятия.