12
хозяйствования. Объектом анализа служат экономические результаты либо
отдельные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Основополагающей целью АФХД считается оценка текущего
финансового состояния хозяйствующего субъекта, а также определение того,
по каким направлениям следует вести работу для того, чтобы это состояние
улучшить. При этом желательным полагается такое состояние финансовых
ресурсов, при котором предприятие, «свободно маневрируя денежными
средствами, способно обеспечивать бесперебойность процессов производства и
реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению»
16
.
В основе проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия могут лежать различные методики. В общем смысле методика
экономического анализа представляет собой систему способов и правил
проведения аналитического исследования, направленного на достижение
поставленных целей анализа. Она включает в себя:
1) последовательность проведения анализа;
2) периодичность и сроки проведения аналитического исследования;
3) информационную базу исследования;
4) приемы анализа;
5) порядок оформления результатов анализа
17
.
Так или иначе, каждая методика опирается на необходимость
осуществления ряда действий, а именно:
1) наблюдения за объектом исследования, расчета относительных и
абсолютных показателей, их приводимость к сопоставимому виду;
2) систематизации, группировки и детализации факторов, определение
характера и степени их влияния на результативные показатели деятельности
предприятия;
3) построения торговых и прогнозных таблиц, формулирование выводов
и разработка рекомендаций для принятия управленческих решений.
16
Литвиненко В.С., Живикина К.В. Роль финансово-хозяйственного анализа в деятельности предприятия //
Вестник научных конференций. – 2017. – № 2-1 (18). – С. 88-90. – С. 89.
17
Методика планирования и анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций в различных
отраслях экономики / Алексеева Н.Г., Брежнева О.В., Ганбта О.Н. и др. – М.: НИИ ИЭП, 2016. – 206 с. – С. 40.
13
Проведение АФХД вне зависимости от выбранной методики требует
соблюдения ряда принципов, определяющая роль среди которых отводится
системности, комплексности, научности, объективности, регулярности,
действенности, сопоставимости, достоверности, точности и экономичности.
Следование им позволяет получить результаты высокого качества.
Составными элементами АФХД предприятия являются:
1) анализ выпуска и реализации;
2) анализ основных средств и нематериальных активов;
3) анализ трудовых ресурсов;
4) анализ финансовых результатов деятельности хозяйствующего
субъекта (в частности его прибыли и рентабельности);
5) анализ финансового состояния предприятия
18
.
В некоторых случаях в зависимости от цели исследования АФХД
предприятия может быть дополнен оценкой его кредитоспособности и деловой
активности, а также моделированием вероятности наступления банкротства
хозяйствующего субъекта.
Информационная база состоит из множества внутренних и внешних по
отношению к предприятию источников. Определяющая роль среди них
отводится бухгалтерской (финансовой) отчётности.
Процесс проведения АФХД предприятия предполагает возможность
использования различных методик. Всю их совокупность можно разделить на
две большие группы – классические и статистические экономические методы.
Классические методы включают в себя:
1) балансовый метод;
2) метод цепных подстановок и его разновидности;
3) метод процентных чисел;
4) интегральный метод;
5) дифференциальный метод;
18
Методика планирования и анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций в различных
отраслях экономики / Алексеева Н.Г., Брежнева О.В., Ганбта О.Н. и др. – М.: НИИ ИЭП, 2016. – 206 с. – С. 36.
14
6) дисконтирование и пр.
Статистические методы включают в себя расчет и оценку абсолютных,
относительных и средних величин; группировку; индексный и графический
методы; вариацию и методы обработки рядов динамики
19
.
Помимо этого всё множество методик делится на «формализованные и
неформализованные (логические)»
20
. Определяющая роль среди них отводится
логическим способам обработки информации и способам детерминированного
факторного анализа.
В основе формализованных методов лежат строгие аналитические
зависимости. К их числу можно отнести метод группировки, метод средних и
относительных величин, индексный метод, метод арифметических разниц и
цепных подстановок и пр.
Неформализованные методы опираются на описание аналитических
процедур на логическом уровне. Характерной чертой их использования
выступает определенный субъективизм, поскольку на первый план выходят
опыт, интуиция и знания аналитика
21
.
На практике в процессе диагностики и анализа финансово-хозяйственной
деятельности основное внимание традиционного уделяется двум компонентам
– анализу финансовых результатов деятельности предприятия и оценке его
финансового состояния. Рассмотрим методики их проведения более подробно.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия следует
проводить последовательно, обеспечивая прохождение следующих этапов:
1) анализ состава и динамики прибыли;
2) анализ финансовых результатов от сбытовой деятельности по
продаже товаров и услуг;
3) анализ политики в области цен и проведение факторного анализа их
среднего уровня;
19
Байгулова О.В. Сущность и содержание проведения анализа финансово - хозяйственной деятельности
организации // Новая наука: проблемы и перспективы. – 2017. – № 1-1. – С. 103-105. – С. 104.
20
Шадрина, Г. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности : учебник и практикум для СПО / Г. В.
Шадрина. — М.: Юрайт, 2018. — 431 с. – С. 35-36.
21
Бектемир Г.К., Турсынбекулы Д. Традиционный анализ финансового состояния организации // Научный
вестник. – 2016. – № 1(7). – С. 31.
15
4) анализ прочих доходов и расходов;
5) анализ рентабельности хозяйственной деятельности;
6) анализ использования прибыли
22
.
Ефимова О.В. ключевой задачей анализа финансовых результатов
деятельности предприятия считает выделение в составе его финансовых
поступлений стабильных доходов и построение на их основе прогнозов
финансовых результатов деятельности предприятия в будущем. Отдельное
внимание она уделяет важности проведения внутреннего и внешнего анализа
финансовых результатов хозяйственной деятельности
23
.
Согласно позиции Шеремета А.Д., анализ прибыльности и
рентабельности продукции должен производиться на основе последовательного
прохождения следующих этапов:
1) формирование ряда показателей, которые отражают финансовые
результаты деятельности предприятия;
2) предварительный анализ относительных и абсолютных показателей
прибыли и элементов, ее формирующих;
3) проведение углубленного факторного анализа прибыли и
рентабельности с целью выявления внутренних и внешних факторов,
оказывающих на их формирование наиболее сильное воздействие;
4) анализ влияния инфляции на финансовые результаты;
5) изучение качества прибыли (обобщенная характеристика структуры
источников ее формирования);
6) анализ рентабельности имущества хозяйствующего субъекта;
7) проведение маржинального анализа прибыли
24
.
Таким образом, единой методики анализа финансовых результатов
деятельности предприятия не существует. То же самое касается и вопрос
анализа финансового состояния субъекта хозяйствования.
22
Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - М.: ИНФРА-М,
2016. – 608 с. – С. 124.
23
Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник и практикум / под ред. В.И. Бариленко. – М.:
Юрайт, 2017. – 456 с. – С. 17.
24
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организации. – М.:
ИНФРА-М, 2017. – 208 с. – С. 46.
16
Оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта производится
по трем основополагающим параметрам. В частности, изучению подлежат:
финансовая независимость, платежеспособность и результативность
функционирования предприятия.
Основными направлениями финансового анализа хозяйствующего
субъекта являются:
1) Анализ структуры баланса.
2) Анализ прибыльности и структуры производственных затрат.
3) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости фирмы.
4) Анализ оборачиваемости капитала.
5) Анализ рентабельности капитала.
6) Анализ производительности труда.
Ковалев А.И. и Привалов В.П. советуют проводить аналитическую работу
в виде двухмодульной структуры, включающей в себя: экспресс-анализ
финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния
25
.
Основной целью экспресс-анализа выступает проведение наглядной и
простой оценки финансового благополучия и динамики развития субъекта
хозяйствования. Завершением экспресс-анализа может служить вывод о
необходимости и целесообразности проведения более глубокого и детального
анализа финансового положения компании и результатов ее деятельности.
Детализированный анализ требует более подробной характеристики как
финансового, так и имущественного состояния предприятия, результатов его
деятельности в текущем анализируемом периоде и возможностей его развития.
Он уточняет, расширяет и дополняет процедуры экспресс-анализа.
Иная методика анализа финансового состояния компании предполагает
прохождение следующих этапов:
1) Общая предварительная оценка состояния финансов.
2) Исследование финансовой устойчивости и платежеспособности.
25
Ковалев В. В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели. – М.: Проспект, 2016. – 880
с. – С. 61.
17
3) Исследование кредитоспособности и ликвидности баланса.
4) Анализ оборачиваемости активов.
5) Диагностика вероятности потенциального банкротства
26
.
Таким образом, основополагающую роль в процессе анализа финансового
состояния хозяйствующего субъекта играет анализ имущественного состояния
предприятия, структуры баланса, его ликвидности и платежеспособности
организации, а также определение типа финансовой устойчивости.
Особую роль в процессе АФХД играет построение аналитических таблиц
Кроме того, в процессе анализа активно применяются такие
стандартизированные приемы финансового анализа, как: вертикальный и
горизонтальный анализ, метод коэффициентов и их сравнение с нормативными
(рекомендуемыми) показателями.
1.3. ОСНОВНЫЕ КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИХ В ПРОЦЕССЕ
УПРАВЛЕНИЯ
Дифференциация проведения анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия приводит к отсутствию единого перечня показателей
и критериев их оценки. В виду того, что множество показателей, принимаемых
в процессе финансового анализа к расчету, имеют зарубежные корни, возникает
проблема их однозначно интерпретации. Зачастую один показатель разные
авторы могут трактовать по-разному. Более того, существуют отраслевые
особенности оценки финансово-экономических показателей деятельности
предприятия – то, что может быть нормой для одной отрасли, для другой может
оказаться неприемлемым. Учитывая всё возможное многообразие показателей,
их совокупность можно разделить на следующие группы:
1) показатели прибыльности и рентабельности;
26
Бородулина К.Б. Анализ методов оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия //
Системное управление. – 2016. – № 1(30). – С. 14-16. – С. 15.
18
2) коэффициенты ликвидности;
3) критерии устойчивости финансового состояния;
4) показатели, характеризующие деловую активность.
Показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия,
делятся на две большие группы – обобщающие и частные показатели
27
. Первые
характеризуют эффективность работы предприятия в целом, а вторые – уровень
использования отдельных видов ресурсов и средств хозяйствующего субъекта.
Обобщающими критериями оценки эффективности ФХД предприятия
считаются: рентабельность общего капитала (ROA), собственных средств
(ROE), рентабельность реализации и рентабельность затрат.
Частные индикаторы эффективности финансово-хозяйственной
деятельности предприятия делятся на четыре группы показателей:
1) показатели эффективного использования основных средств
(окупаемость основных средств, фондоотдача, рентабельность);
2) показатели эффективного использования оборотных средств
(коэффициент и длительность их оборачиваемости, их рентабельность);
3) показатели эффективного использования трудовых ресурсов
(уровень расходов на оплату труда, рентабельность фонда заработной платы,
производительность труда, а также коэффициент соотношения темпов прироста
средней величины заработной платы и производительности труда);
4) показатели эффективного использования финансовых вложений
(коэффициенты доходности инвестиций, приобретенных акций,
предоставленных займов и кредитов, эффект финансового рычага).
Общая методика их расчета представлена в Приложении 2. Единых
критериев их оценки, равно как и нормативных значений нет. Чем больше
значение данных индикаторов, тем выше эффективность ФХД предприятия.
Недопустимым считается отрицательное значение коэффициентов
рентабельности, поскольку в этом случае предприятие не получает прибыль,
27
Тюкавин Н.М. Методический аппарат анализа и оценки эффективности инновационной деятельности
предприятия // Интернет-журнал Науковедение. – 2016. – том 8. – № 1 (32). – URL:
https://elibrary.ru/item.asp?id=25934604 (дата обращения: 27.02.2019).
19
извлечение которой считается основной целью его функционирования,
напротив, его деятельность является убыточной.
Отдельного внимания в рамках оценки финансово-хозяйственной
деятельности предприятия заслуживает анализ ее финансовых результатов.
Наиболее краткое и простое определение, предложенное Ковалевым В.В.,
гласит, что финансовые результаты представляют собой «разницу между
доходами и затратами предприятия»
28
.
Савицкая Г.В. отмечает, что финансовые результаты деятельности
хозяйствующего субъекта определяются величиной извлекаемой прибыли и
уровнем рентабельности. Прибыль при этом является частью чистого дохода,
непосредственно получаемого предприятием после реализации продукции
29
.
Конечным финансовым результатом деятельности предприятия выступает
прибыль. Она служит не только финансовым результатом деятельности
предприятия, но также является основным элементом формирования его
финансовых ресурсов. Следовательно, прибыль выполняет множество
функций: воспроизводственную, стимулирующую, распределительную.
В экономике предприятия различают ряд показателей прибыли:
1) валовая величина прибыли, получаемая предприятием от
реализации основной продукции;
2) прибыль, получаемая предприятием от продаж;
3) налогооблагаемая прибыль;
4) чистая прибыль.
Каждая из них имеет свое значение и собственную методику расчета
(Приложение 3). В роли финансового результата может выступать не только
прибыль, но и убыток, который предприятие понесло. В том случае, если
предприятие в результате своей деятельности несет убыток, следует говорить о
наличии отрицательного финансового результата, что, в свою очередь не
исключает возможности банкротства.
28
Ковалев В. В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели. – М.: Проспект, 2016. – 880 с.
– С. 356.
29
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2018. – 374 с. – С.
139.
20
Анализ и оценка эффективности работы организации требует
сопоставления не только прибыли, но и величины производственные фонды,
при помощи которых она сформирована. Это и есть рентабельность.
Рентабельность представляет собой определенную степень доходности,
выгодности и прибыльности бизнеса. В сущности это комплексный показатель,
который позволяет дать объективную оценку результатам основной
деятельности организации.
Анализ рентабельности предполагает расчет показателей,
характеризующих размер прибыли предприятия на один рубль использованных
ресурсов или производственных затрат
30
.
Рентабельность бывает разных видов, а ее показатели делятся на
следующие группы:
1) показатели, которые характеризуют прибыльность сбытовой
деятельности (валовая и чистая рентабельность продаж);
2) показатели, опирающиеся на затратный подход (рентабельность
продукции, операционной деятельности, инвестиционной деятельности,
обычной деятельности);
3) показатели, опирающиеся на ресурсный подход (общая
рентабельность или рентабельность совокупных активов, рентабельность
операционного капитала, основного капитала, оборотного капитала,
собственного капитала).
Их анализ позволяет оценить эффективность тех или иных направлений
деятельности предприятия и общую эффективность хозяйствования.
Для его оценки финансового состояния предприятия применяется система
определенных показателей, так или иначе характеризующих способность
субъекта хозяйствования самостоятельно финансировать свою деятельность и
своевременно рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В общем виде
их совокупность представлена на рисунке 2.
30
Лупильцева М.А. Основы и методика факторного анализа рентабельности // Право. Экономика. Безопасность.
– 2016. – 3 (9). – 89-90. – С. 89.
21
Рисунок 2 – Показатели, характеризующие финансовое состояние
субъекта хозяйствования
31
Результаты оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта
дают возможность руководству компании, собственникам бизнеса, инвесторам,
партнерам, кредиторам и иным заинтересованным лицам квалифицировать
финансовые возможности и перспективы развития компании в будущем.
Основными критериями оценки финансового состояния предприятия
считаются уровень его ликвидности и платёжеспособности.
Платёжеспособность представляет собой количественный показатель,
демонстрирующий «способность субъекта хозяйствования своевременно и в
полном объеме рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет
наличия достаточной суммы денежных средств и ликвидных активов»
32
.
Платежеспособность хозяйствующего субъекта подтверждается:
наличием денежных средств на расчетных и валютных счетах
предприятия, а также краткосрочными финансовыми вложениями;
отсутствием просроченной задолженности и задержек платежей;
информацией о несвоевременном погашении кредитов, а также
длительном непрерывном их использовании.
Ликвидность предприятия – одно из самых емких понятий, составными
элементами которого выступает ликвидность баланса, которая опосредована
31
Шолиева Н.А. Подходы к определению «финансовая устойчивость предприятия» // Проблемы науки. – 2017.
– № 5 (18). – Том 2. – С. 51-55. – С. 51.
32
Мирмиева Г.А. Экономическая сущность платежеспособности организации и дискуссионные вопросы ее
интерпретации в системе аналитической диагностики показателей финансового состояния // Экономика и
управление в XXI веке: тенденции развития. – 2016. - № 29. – С. 179-183. – С. 182.
Показатели
Рациональность средств предприятия и их источников
Эффективность использования имущества
Высоко рентабельная продукция
Степень финансовой устойчивости
Уровень ликвидноти и платежеспособности предприятия