42
заемного капитала. В целом, важно поддержать позитивные тенденции и
усилить не только финансовые, но и производственные возможности ОАО «50
лет Октября», что предполагает необходимость оптимизации финансово-
хозяйственной деятельности, на основе прогнозирования финансово-
инвестиционных возможностей предприятия и выбора наиболее оптимальных
стратегий кредитования.
43
ГЛАВА 3. ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВО-
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «50 ЛЕТ
ОКТЯБРЯ»
3.1. Прогнозирование результатов финансово-хозяйственной деятельности
ОАО «50 лет Октября»
Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО «50 лет
Октября» осуществляется на основе отчета о прибылях и убытках - это форма
финансовой отчетности, составленная до начала планового периода, которая
отражает результаты планируемой деятельности.
43
Таблица3.1
Прогнозный отчет о прибылях и убытках
Показатель
2017 г.
Прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Выручка
147 759
200 361
258 065
292 388
Расходы по обычным видам
деятельности, в том числе по
элементам:
(154 026)
(195 608)
(235 473)
(254 902)
Материальные затраты
(80 738)
(98 533)
(114 219)
(116 469)
Затраты на оплату труда
(48 472)
(65 728)
(84 658)
(95 917)
Отчисления на социальные
нужды
(15 989)
(21 681)
(27 925)
(31 639)
Амортизация
(6 893)
(7 306)
(5 935)
(8 086)
Прочие затраты
(1 934)
(2 360)
(2 736)
(2 790)
Прибыль от продаж
8607
4 753
22 593
37 486
Проценты к уплате
(2 016)
(652)
(1 637)
(5 304)
Прочий результат (не вкл.
проценты к уплате)
(23 559)
(24 000)
(24 000)
(24 000)
Чистая операционная прибыль
(29 826)
(15 397)
(1 126)
10 789
Прибыль до налогообложения
7805
(19 899)
(3 045)
8 182
Текущий налог на прибыль и
отложенные налоги
-
3 980
609
(1 636)
Чистая прибыль
7 805
(15 919)
(2 436)
6 546
Нераспределенная прибыль
7 597
(15 123)
(2 314)
6 218
Дивиденды
208
(796)
(122)
327
В основу разработки прогнозных показателей финансово-хозяйственной
деятельности для ОАО «50 лет Октября» был положен метод простого
динамического анализа.
43
Конг В.Ч. Порядок проведения диагностики финансовой устойчивости коммерческой организации// Аллея
науки. 2016. Т. 3. № 10. С. 178-185.
44
Базой для разработки метода пропорциональных зависимостей
показателей послужили две основные характеристики любой экономической
системы - инерционность и взаимосвязь.
Инерционность состоит в том, что в компании, стабильно работающей, с
устоявшимися технологическими процессами и коммерческими связями, не
может быть резких, непредвиденных "всплесков" в отношении ключевых
количественных характеристик. Так, если доля себестоимости продукции в
выручке составила в отчетном периоде примерно 70%, как правило, нет
основания полагать, что в следующем периоде значение этого показателя
значительно изменится.
Вторая характеристика - взаимосвязь. Важной особенностью стабильно
работающей коммерческой организации как единого целого является
согласованное взаимодействие ее отдельных элементов, поддающихся как
количественному измерению, так и как качественному.
Это означает, что большинство показателей, даже не взаимосвязанные
между собой формализованными алгоритмами, тем не менее, изменяются в
динамике согласованно.
В таблице 3.1 отражены показатели финансово-хозяйственной
деятельности, динамика которых способна дать ценную информацию для
выработки обоснованных стратегических решений по оптимизации финансово-
хозяйственной деятельности предприятия. Итак, мы наблюдаем прирост
выручки от производственно-хозяйственной деятельности ОАО «50 лет
Октября». Также прирастают и расходы от производственной деятельности
предприятия. При этом становится очевидно, что темп прироста выручки к
концу прогнозируемого периода выше по сравнению с темпом прироста
расходов по основной деятельности. И этот позитивный момент отражается на
приросте прибыли от продаж.
Между тем растут оттоки по финансовой деятельности предприятия, что
негативно влияет на формирование чистой операционной прибыли ОАО «50
лет Октября».
45
Таблица 3.2
Прогнозный балансовый отчет на конец периода
Показатель
2017 г.
Прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Актив
Внеоборотные активы
70 813
47 976
83 816
99 858
Запасы
51 619
76 995
109 086
185 739
НДС по приобретенным ценностям
-
-
-
-
Дебиторская задолженность и прочие
оборотные активы
8 201
10 009
11 602
7 080
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
7 859
11 430
15 856
25 332
Итог баланса
138 492
146 409
220 360
318 010
Пассив
Собственный инвестированный капитал
72 502
72 502
72 502
72 502
Собственный накопленный капитал
37 814
22 691
20 377
26 595
Долгосрочные обязательства
10 517
15 491
69 691
117 841
Краткосрочные кредиты и займы
2 527
17 259
36 383
79 243
Кредиторская задолженность
15 132
18 467
21 407
21 829
Итог баланса
138 492
146 409
220 360
318 010
Прогнозный баланс содержит информацию о будущем состоянии
предприятия на конец прогнозируемого периода и показывает следующую
информацию для ОАО «50 лет Октября»:
внеоборотные активы предприятия будут возрастать, и прирост составит
141%, то есть очевидно, что для ОАО «50 лет Октября» должен быть взят курс
на обновление основных фондов, суммарная потребность в инвестициях за 3
прогнозируемых года должна составить 50372 тыс. руб. (табл. 3.3) при
заданном уровне износа 35%;
запасы предприятия возрастут более, чем в 3 раза, что непременно
потребует оптимизации структуры оборотных активов;
дебиторская задолженность и прочие активы сократится;
собственный инвестированный капитал останется неизменным, если
предприятие не предпримет какой-либо инвестиционной проект;
долгосрочные обязательства прирастут более, чем в 10 раз;
кредиторская задолженность увеличится более, чем на 40%.
46
Таблица 3.3
Обоснование потребности в инвестициях
Показатель
Прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Прогнозируемый темп прироста выручки, %
20,00
15,00
3,00
Целевой уровень износа
0,35
0,35
0,35
Индекс цен (соотношение рыночной и балансовой
стоимости основных средств)
1,50
1,50
1,50
Суммарная потребность в инвестициях, тыс. руб.
44 834
41 775
24 129
Суммарная потребность в инвестициях с учетом
заданного коэффициента износа, тыс. руб.
(15 532)
41 775
24 129
Таблица 3.4
Прогнозный отчет о движении денежных средств (прямой метод)
Показатель
2017 г.
Прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Текущая деятельность
Поступления (текущая
деятельность)
-
234 619
302 924
349 539
Платежи (текущая деятельность)
141 039
245 080
298 529
378 601
поставщикам материальных
ресурсов
75 607
138 309
163 930
213 665
персоналу
43 391
57 183
73 652
83 448
бюджет и внебюджет
-
46 946
56 202
72 565
прочие (в отчетном году здесь
сальдо от прочей деятельности)
20 025
2 785
3 228
3 292
Выплата дивидендов, процентов
2 016
(144)
1 516
5 631
Чистые денежные средства по
прочей деятельности
-
(24 000)
(24 000)
(24 000)
Чистые денежные средства по
текущей деятельности
(141 039)
(34 461)
(19 605)
(53 061)
Инвестиционная деятельность
Поступления
325
-
-
-
Платежи
14 697
(18 327)
49 294
28 472
Чистые денежные средства по
инвестиционной деятельности
(14 372)
18 327
(49 294)
(28 472)
Финансовая деятельность
Прирост долгосрочных обязательств
10 517
17 662
70 246
86 477
Прирост краткосрочных кредитов и
займов
2 207
2 044
3 079
4 533
Чистые денежные средства по
финансовой деятельности
-
19 705
73 325
91 010
Чистые денежные средства
(155 411)
3 571
4 425
9 476
Денежный поток нарастающим
итогом на конец года
7 859
11 430
15 856
25 332
47
Прогнозный отчет о движении денежных средств: составляется по
данным прогнозного баланса и отчета о прибылях и убытках.
Прямой метод прогнозирования отчета о движении денежных средств -
это метод составления отчета о движении денежных средств путем
идентификации всех операций, затрагивающих счета денежных средств.
44
Прямой метод прогнозирования отчета о движении денежных средств
основан на исчислении положительного денежного потока (притока),
складывающегося из выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов
полученных и др., и отрицательного денежного потока (оттока), связанного с
оплатой счетов поставщиков, возвратом полученных краткосрочных ссуд и
займов и др., при этом исходным элементом является выручка.
45
Согласно приведенному прогнозу:
поступления от текущей деятельности увеличатся более, чем на 40%;
платежи по текущей деятельности возрастут в 2,7 раза при чем по
большей части за счет оплаты труда персоналу, платежей в бюджет и
внебюджетные фонды и прочие (в отчетном году здесь сальдо от прочей
деятельности), и в этом есть опасность, потому что положительные
финансовые результаты в 2017 году были сформированы за счет основной
производственной деятельности только на 40%;
динамика чистых денежных средств позволяет говорить об оттоке в
сумме 53 061 тыс. руб.;
прирост долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов
возрастает, в том числе за счет необходимости покрытия инвестиционных
расходов;
44
Саркисян Р.Е., Аракелян Э.К. Концептуальные вопросы построения систем поддержки принятия решений для
оперативно-диспетчерского управления энергетическими объектами// Новое в российской электроэнергетике.
2010. № 2. С. 15-24
45
Метлинова А.Д., Абрамова С.Ю. Бухгалтерская отчетность и развитие методического обеспечения анализа и
оценки финансового состояния коммерческих организаций/ Предпринимательство в региональной экономике:
состояние и перспективы материалы международной научно-практической конференции. ФГБОУ ВО
«Владимирский государственный университет имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича
Столетовых». 2016. С. 125-133.
48
динамика чистых денежных средств позитивна, то есть сохраняется
доминанта вклада финансовой деятельности в окончательный финансовый
результат.
Косвенный метод прогнозирования отчета о движении денежных
средств - это метод составления отчета о движении денежных средств путем
корректировки прибыли па результаты операций, влиявших на величину
прибыли, но не затрагивавших счетов денежных средств.
46
Прогнозный отчет о движении денежных средств на основании
косвенного метода дает более оптимистичную картину в отношении прироста
прибыли ОАО «50 лет Октября».
Таблица 3.5
Прогнозный отчет о движении денежных средств
(косвенный метод)
Показатель
2017 г.
Прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Прибыль
7 805
(15 919)
(2 436)
6 546
Амортизация
6 893
7 306
5 935
8 086
Притоки (+) и оттоки (-):
Внеоборотные активы
(17
604)
15 532
(41
775)
(24 129)
Запасы и НДС
(5 032)
(25 376)
(32
091)
(76 653)
Дебиторская задолженность и прочие
оборотные активы
12 078
(1 808)
(1 593)
4 522
Собственный инвестированный капитал
(264)
-
-
-
Собственный накопленный капитал
(выплата дивидендов)
56
796
122
(327)
Долгосрочные обязательства
10 517
4 974
54 200
48 151
Краткосрочные кредиты и займы
2 207
14 732
19 125
42 860
Кредиторская задолженность и прочие
(11
858)
3 335
2 940
422
Денежный поток за период
4 798
3 571
4 425
9 476
Денежный поток нарастающим итогом на
конец года
7 859
11 430
15 856
25 332
Также данный прогноз указывает на отток внеоборотных активов,
дебиторской задолженности, собственного накопленного капитала,
собственного инвестированного капитала, запасам, кредиторской
46
Герасимова Е.Б. Анализ платежеспособности компании-дебитора как фактора финансовой устойчивости
торговой организации// Учет. Анализ. Аудит. 2016. № 2. С. 34-41.
49
задолженности. Приток отмечается по амортизации, краткосрочным займам и
кредитам – 3990 тыс. руб.
По инвестиционной деятельности можно отметить спад - сокращение
денежных средств в размере 24129 тыс. руб. И аналогичная тенденция сальдо
денежных средств по текущей деятельности (табл. 3.5) отражает негативную
динамику, увеличиваясь к 3 году прогнозируемого периода до минус 57405 тыс.
руб.
Таблица 3.6
Сальдо денежных средств по видам деятельности
Показатель
2017 год
Прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Текущая деятельность
9 942
(31 666)
(27 124)
(57 405)
Инвестиционная деятельность, тыс.
руб.
(17 604)
15 532
(41 775)
(24 129)
Финансовая деятельность, тыс. руб.
12 724
19 705
73 325
91 010
Вместе с тем позитивный тренд характерен для финансовой деятельности
предприятия, объемы которой по прогнозу увеличатся на 91010 тыс. руб.
Прогнозный комплекс аналитических показателей (ключевых
индикаторов) деятельности ОАО «50 лет Октября» отражен в прил.6.
3.2. Меры по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности ОАО
«50 лет Октября»
Большинство современных российских промышленных предприятий, с
позиций воспроизводственного подхода, имеют положение, в котором реальная
инвестиционная деятельность практически невозможна. Замена
производственных мощностей осуществляется не из-за морального
устаревания, а по причине их крайнего физического износа. При рассмотрении
среднестатистического российского предприятия можно заметить, что нарушен
процесс воспроизводства основных средств.
47
47
Чамаев М.Ш. Организационно-экономические инструменты реализации стратегии промышленного
предприятия// РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2009. № 4. С. 44-50.
50
Сложившая ситуация ярко характеризует кризисное состояние экономики
нашей страны. Причинами этому явились:
рост цен на новые средства производства в результате девальвации
национальной валюты и международных санкций;
стремительное обесценивание финансовых ресурсов предприятий под
воздействием инфляции, что, в свою очередь, затрудняет процесс накопления
финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов в реальном
секторе;
высокая стоимость заемных финансовых ресурсов;
высокая степень коррупции и административные барьеры, также
являющиеся факторами торможения инвестиционной деятельности российских
предприятий и нарастания финансовых убытков.
48
Вследствие воздействия приведенных выше причин предприятия
ограничены в планировании инвестиционной деятельности двумя вариантами:
для предотвращения обесценивания финансовых ресурсов использовать
их сразу, не накапливая большой объем;
при осуществлении инвестиционной деятельность направленной на
модернизацию основных фондов, в первую очередь заменять наиболее
изношенные.
Для нивелирования проблем связанных с невозможностью
осуществления инвестиционной деятельности, направленной на обновление
основных фондов необходима разработка стратегии управления денежными
потоками, позволяющей повысить качество планирования, как в рамках
инвестиционной составляющей, так и в рамках ее финансового обеспечения.
Финансово-инвестиционная стратегия является немаловажным
инструментом для привлечения внешних инвесторов, позволяя им оценить
обоснованность и эффективность планируемой инвестиционной деятельности.
48
Тарасова А.В., Караськина Е.В. Экономическое обоснование стратегий развития предприятий сахарной
промышленности// Вестник Оренбургского государственного университета. 2009. № 5 (111). С. 82-88.
51
Следует отметить очевидную необходимость разработки мероприятий по
повышению эффективности управления денежными потоками и в то же время
недостаточное распространение такой практики на российских предприятиях.
Как правило, менеджеры формируют общую стратегию, в которой
обосновывают направления вложений, путем расчёта их эффективности.
49
Либо
формулируют финансовую стратегию, акцентирующую внимание на
стратегических целях в области финансовой деятельности. Между тем,
актуализация сочетания стратегической целевой направленности деятельности
предприятий, выбора инвестиционных объектов и источников финансирования
реального инвестирования предопределяет целесообразность разработки
предложений по актуальным направлениям организации денежных потоков в
рамках производственной и хозяйственной деятельности предприятий..
Такое понимание укореняется в экспертной среде, но требует проработки
теории финансового управления и формулирования научно обоснованных
рекомендаций по развитию предприятий и, в частности, модернизации
управления их финансовой системой как основы формирования
мультипликативного эффекта в экономике.
50
В современной литературе в недостаточной мере представлены научные и
методические исследования, описывающие необходимость формирования
стратегии управления денежными потоками, направленной на модернизацию
средств производства и применение соответствующих инструментов
финансирования инвестиционной деятельности. Исходя из вышеизложенного,
можно сделать вывод о необходимости исследования сущности, принципов и
целей разработки стратегии управления финансовыми ресурсами и
систематизации накопленного отечественного и зарубежного опыта.
51
49
Тонких А.И. Выбор стратегии развития предприятий угольной промышленности дальневосточного
экономического региона (ДВЭР)// Горный информационно-аналитический бюллетень. 2009. № 10. С. 174-179.
50
Деменев И.В. Этапы разработки экономической стратегии воспроизводства основных фондов на
предприятиях электроэнергетики// Вестник ИНЖЭКОНа. Серия: Экономика. 2009. № 5 (32). С. 268-271.
51
Гуров В.И., Красников В.Я. Формирование стратегии экономического развития диверсифицированных
предприятий региона// Вестник Белгородского университета потребительской кооперации. 2010. № 1. С. 85-91.