72
- переоценка не требуется;
- переоценка необходима.
Система учета базируется на принципе «неизменности первоначальной
оценки» (то есть «исторической стоимости»), в основе которого лежит пред-
положение о стабильности денежной единицы, используемой в учете, други-
ми словами предполагается отсутствие инфляции или незначительные её
темпы. Второе предположение более реально, и потому этот принцип иска-
жает финансовое положение. Смысл принципа: отражение в учете объемов
реализации, произведенных затрат и других сделок по ценам, сложившимся в
момент совершения этих сделок.
Стойкие приверженцы этого принципа – Германия, Япония. Они ведут
учет по перовому варианту – без переоценки актива и пассива.
Страны со значительными темпами инфляции – по второму варианту,
используя для пересчетов своих активов индекс (
J
) цен, который применяют:
А) по активу в целом или б) по каждой позиции:
периодабазисногоценахвуслугитоваровханалогичныстоимостьсовокупная
периодамогоанализируеценахвуслугитоваровстоимостьсовокупная
цен
Для изменения общего
J
ц в стране применяют
J
(валового нацио-
нального продукта) (дефлятор вал. нац. продукции), который шире
J
ц на
сумму сырья, материалов, оборудования и т.п.
Общий принцип установления реальной величины денежного дохода:
инфляции
доходаэтогономинал
В мировой практике инфляционно корректирующая переоценка анали-
зируемых объектов производится либо (1) по колебанию курсов валют, либо
(2) колебаниям уровней цен.
73
Переоценка активов, выраженных в национальной денежной единице
по курсу более стабильной валюты – весьма простой способ (это главное до-
стоинство). Однако, этот метод дает неточные результаты в силу того, что
курсовые соотношения рубля и доллара не совпадают с их реальной покупа-
тельной способностью. Из-за этого более точной является переоценка вто-
рым методом, который может быть:
- методом учета изменения общего уровня;
- методом пересчета статей актива баланса в текущие цены.
Метод учета изменения общего уровня заключается в том, что различ-
ные статьи финансовых объектов рассчитываются в денежных единицах фи-
нансовой покупательной способности (без учета структуры активов, оцени-
вается все имущество).
По результатам корректировки выводится показатель прибыли, пред-
ставляющий собой максимальную величину ресурсов, которая может быть
направлена предприятием на потребление в течение следующего периода без
ущерба для процесса воспроизводства.
Универсальная формула пересчета статей баланса в денежные единицы
финансовой покупательной силы:
инин
рубНВ
рубРВ
01
.)(
.)(
где РВ – реальная величина данной статьи;
НВ – номинальная статья;
1
Jин
– индекс инфляции на момент или за период анализа;
0
Jин –
индекс инфляции в базовом периоде или на начальную дату
отслеживания величины статьи баланса.
74
Корректировке таким образом подвергаются «ненадежные статьи» (ма-
териальные), а «денежные» (деньги, дебиторская и кредиторская задолжен-
ность) независимо от разницы цен корректировке не подлежат.
Метод пересчета статей целесообразно применять, когда цены на раз-
ные группы ТМЦ растут неодинаково.
Этот метод позволяет отразить разную степень изменений стоимости
производственных запасов, основных средств, амортизации, происшедших в
результате инфляции. Суть метода – переоценка всех статей исходя из теку-
щей их стоимости. В качестве текущей стоимости используется стоимость
воспроизводства (восстановительную – сумму, которую платят на рынке за
минусом износа), цена возможной реализации (ликвидационной) или эконо-
мическая стоимость.
Ликвидация выражает потенциальную чистую текущую цену продажи
активов за вычетом затрат на их доработку и реализацию.
Финансовые решения в условиях инфляции предполагает:
1. Формирование рыночной цены и контроль за уровнем издержки. В
условиях инфляции тарифы и расценки устанавливаются на короткий про-
межуток времени. Поскольку рыночная цена определяется спросом и пред-
ложением, то регулятором цены будет с одной стороны прибыль в будущем и
издержки на производство.
Если спрос превышает предложение, то в результате конкуренции по-
купатели готовы оплатить максимальную цену. Верхняя граница цены спроса
определяется текущей стоимостью будущих прибылей, которые может полу-
чить собственник от владения этим предприятием.
Если же предприятие превышает спрос, то цены диктуются производи-
телем, и минимальная цена, по которой он может продать свой товар, опре-
деляется его затратами на производство это товара.
2. Воздействие на производительность труда путем автоматизации
производства и внедрения новых технологий.
75
3. Маркетинг (избегать проектов, окупаемость которых может растя-
нуться на многие годы).
4. Эффективное управление активами.
5. Разработка правильной финансовой политики (минимальных налич-
ных денег и дебиторской задолженности, использование кредиторской за-
долженности с целью оплаты своих обязательств деньгами, покупательская
способность которых снижена. Однако не следует доводить кредиторскую
задолженность до больших размеров – состояние банкротства).
Во время инфляции выгодно инвестировать средства в недвижимость.
Общее правило: во время инфляции инвестирование денежных средств в лю-
бые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений пре-
вышает темпы инфляции.
6. Финансовый анализ и прогнозирование.
76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1. Под финансовой устойчивостью понимается – способность предпри-
ятия финансировать свою деятельность. Она характеризуется обеспеченно-
стью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функциони-
рования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью
использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими
и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
2. Способность предприятия своевременно производить платежи, фи-
нансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о
его хорошем финансовом состоянии. При этом финансовое состояние пред-
приятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и фи-
нансовой деятельности.
Главная цель финансовой устойчивости предприятия в условиях ры-
ночных отношений – решить, где, когда и как использовать финансовые ре-
сурсы для эффективного развития производства и получения максимума
прибыли. А цель анализа состоит в своевременном выявлении и устранении
недостатков в финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения
финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности.
3. В развитых странах рыночной экономики система критериев для
оценки финансового состояния предприятия выбирается формой на основе
накопленного собственного опыта с учетом особенностей деятельности, что
затрудняет их использование в российских условиях. В опубликованной за-
рубежной и отечественной литературе рекомендуется использовать свыше 50
критериев (показателей, коэффициентов), имеющих большое разнообразие
групп, названий и алгоритмов расчета.
Значительное большинство авторов предлагает следующие пять групп
показателей финансового состояния: ликвидности, оборачиваемости, рента-
бельности, платежеспособности и доходности.
77
Подавляющее большинство авторов придерживаются практически
близких взглядов только на одну группу критериев – оценки ликвидности, в
которую обычно входит три следующих показателя: коэффициент общей
ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент оперативной
ликвидности.
4. Особое значение при анализе финансовой устойчивости предприятия
имеют показатели рентабельности, платежеспособности и доходности капи-
тала, предназначенные для наиболее полной и объективной оценки результа-
тов производственной деятельности.
Наиболее часто разными авторами предлагается использовать следую-
щие показатели, которые обычно выражаются в процентах: показатели рен-
табельности – фондоотдача, рентабельность капитала по валовой и чистой
прибыли, рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж по
валовой и чистой прибыли, рентабельность продукции по валовой прибыли,
коэффициент отдачи на акционерный капитал, коэффициент рентабельности
производства; показатели платежеспособности – коэффициент платежеспо-
собности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансовой
автономии.
5. Основным индикатором для оценки финансовой устойчивости пред-
приятия служит бухгалтерский баланс. Для общей оценки финансового со-
стояния составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы
однородные статьи. При этом сокращается число статей с балансами других
предприятий.
Как показывают расчеты, анализируемое предприятие испытывало фи-
нансовые трудности в середине года, так как на 01. 07.15 г. убытки предприя-
тия составили 900 тыс. руб. К концу года предприятие улучшило финансовое
положение, сумма финансовых ресурсов, находящихся в его распоряжении
увеличилось на 271 901 тыс. руб., или на 39,4 %.
78
6. Для получения общей оценки динамики финансового состояния со-
поставляют изменения итога баланса (валюты баланса) с изменениями фи-
нансовых результатов хозяйственной деятельности (выручкой от реализации
продукции, прибылью от реализации, прибылью от финансово-
хозяйственной деятельности), привлекая форму № 2 «Отчет о финансовых
результатов. При этом опережение темпов роста названных показателей сви-
детельствует об улучшении использования средств на предприятии по срав-
нению с предыдущим периодом и наоборот – отставание характеризует
ухудшение использования средств предприятия.
7. Важным моментом является оценка характера изменения отдельных
статей баланса. Такая оценка проводится с помощью горизонтального (вре-
менного) и вертикального (структурного) анализа.
Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолют-
ные и относительные изменения величин различных статей баланса за опре-
деленный период, дать оценку этим изменениям.
На рассматриваемом предприятии валюта баланса увеличилась за год
на 39,4 %, внеоборотные активы увеличились на 15,4 %, оборотные активы –
на 17 %.
Положительной оценки заслуживает увеличение нематериальных акти-
вов на 125 %, основных средств – на 11,9 %, долгосрочных финансовых вло-
жений – на 317 %, IV раздела «Капитал и резервы» – на 19,3 %. Отрицатель-
ным моментом является возникновение убытков – 900 тыс. руб. за полугодие,
рост дебиторской задолженности на 170 %, кредиторской задолженности – на
200,9 % (таблица 5).
8. Большое значение для оценки финансового состояния имеет и верти-
кальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает пред-
ставление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вер-
тикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в
итоге баланса и оценки его изменения. С помощью вертикального можно
79
проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные по-
казатели оглаживают негативное влияние инфляционных процессов.
Оценка структуры пассива баланса показывает, как положительный
момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю капитала и ре-
зервов, то есть собственных источников предприятия, хотя доля снижается с
88,1 % до 75,5 %. Отрицательной оценки заслуживает увеличение доли кре-
диторской задолженности (таблица 6).
Горизонтальный и вертикальный анализ – взаимо дополняют друг дру-
га, на их основе строится сравнительный аналитический баланс, который ха-
рактеризует как структуру, так и динамику отдельных его показателей.
9. Основой стабильности положения предприятия и залогом его выжи-
ваемости служит его устойчивость, на которую оказывают влияние различ-
ные факторы:
- положение предприятия на товарном рынке;
- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
- его потенциал в деловом сотрудничестве;
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по ви-
дам. Применительно к предприятию она может быть: в зависимости от фак-
торов, влияющих на неё – внутренней и внешней, общей (ценовой), финансо-
вой.
10. Оценка устойчивости финансового состояния на ту ли иную дату
позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям
рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недоста-
точная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности
80
предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избы-
точная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишни-
ми запасами и резервами.
Следовательно сущность финансовой устойчивости определяется эф-
фективным формированием, распределением и использованием финансовых
ресурсов, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста при-
были и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности
в условиях допустимого уровня риска.
11. На финансовую устойчивость предприятия влияет много факторов,
которые классифицируются на внутренние и внешние.
Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость
предприятия являются:
- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
- структура выпускаемой продукции, её доля в общей платежеспособ-
ности спроса;
- размер оплаченного уставного капитала;
- величина издержек, их динамика по сравнению с денежными дохо-
дами;
- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и ре-
зервы, их состав и структуру.
Кроме того, влияние всех этих факторов во многом зависит от компе-
тенции и профессионализма менеджеров предприятия, их умения учитывать
изменения внутренней и внешней среды.
К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяй-
ствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспо-
собный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную по-
литику Правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью
предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и
др.
81
12. Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяются
абсолютные и относительные показатели.
Абсолютными показателями являются показатели, характеризующие
степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.
Данные таблицы свидетельствуют о росте всех видов источников формиро-
вания запасов за анализируемый период более чем в 2 раза.
По типу финансовой устойчивости анализируемое предприятие отно-
сится к II типу финансовой устойчивости.
- нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, га-
рантирующая его платежеспособность.
13. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно
разделить на 2 группы.
Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных
средств: коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффици-
ент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными сред-
ствами, коэффициент маневренности собственных средств.
Вторая группа – показатели, определяющие состояние основных
средств (коэффициент постоянного актива, К долгосрочного привлечения за-
емных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень фи-
нансовой независимости (К автономии, К соотношения заемных и собствен-
ных средств).
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравни-
ваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным пред-
приятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и
сильные стороны предприятия.
Данные таблицы 9 свидетельствуют о том, что рассматриваемые отно-
сительные коэффициенты на данном предприятии в целом соответствуют, а
иногда выше нормативных показателей. Это положительный момент в дея-
тельности предприятия.